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        上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表案例分析

        2014-08-20 23:54:08胡皎賈昌萍
        2014年18期
        關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)報(bào)表分析盈利決策

        胡皎 賈昌萍

        摘要:財(cái)務(wù)報(bào)告分析是指財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者用系統(tǒng)的理論與方法,各類報(bào)表使用者都希望從報(bào)表中獲得該公司的經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù),有利于自己的決策判斷。本文以中國人壽財(cái)務(wù)報(bào)表為例,對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表從各個(gè)方面進(jìn)行分析,最后采用杜邦分析法進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),得出所需要的財(cái)務(wù)信息。

        關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)報(bào)表分析;經(jīng)營成果;盈利;決策

        一、中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司的簡(jiǎn)介

        中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司(China Life)及其子公司構(gòu)成了我國最大的人壽保險(xiǎn)集團(tuán),其資產(chǎn)已經(jīng)超過萬億,在中國資本市場(chǎng)中占據(jù)很高的地位。中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司是國內(nèi)最大的商業(yè)保險(xiǎn)集團(tuán),公司業(yè)務(wù)范圍廣闊,主要領(lǐng)域有:壽險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理等,是全球企業(yè)、全球品牌“雙500強(qiáng)”企業(yè)。

        二、中國人壽公司財(cái)務(wù)比率分析

        本文從投資者的角度,通過對(duì)中國人壽公司2010-2013年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析:

        三、杜邦分析

        杜邦分析法是一個(gè)綜合的指標(biāo)體系,是以相關(guān)財(cái)務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系為基礎(chǔ)建立的這一指標(biāo)體系。中國人壽的權(quán)益凈利率從2010—2012年逐年下降,但2013年回升。其原因不在于權(quán)益乘數(shù),而在于總資產(chǎn)凈利率的逐年下降后來又上。影響總資產(chǎn)凈利率的主要是銷售凈利率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的逐年下降,而銷售凈利率的變化趨勢(shì)和總資產(chǎn)凈利率的變化趨勢(shì)相同。

        四、結(jié)論

        通過以上財(cái)務(wù)分析比率和杜邦分析法,結(jié)合公司的其他方面情況,得出以下結(jié)論:

        (一)償債能力

        從表2和折線圖可以看出,2010—2011年,中國人壽的資產(chǎn)負(fù)債率有所提高,幅度為2.7%;2012—2013年,資產(chǎn)負(fù)債率保持穩(wěn)定,基本維持在88%左右??傮w而言,中國人壽的償債能力處于較穩(wěn)定的狀態(tài)。

        (二)盈利能力

        從企業(yè)的盈利能力來看,中國人壽的凈利潤(rùn)從2010—2012年,持續(xù)下降,但到2013年,出現(xiàn)好轉(zhuǎn);同樣的,資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、毛利率與凈利潤(rùn)有一樣的變化趨勢(shì)。在同行業(yè)中,中國人壽的盈利能力處于中等水平。

        (三)獲現(xiàn)能力

        從企業(yè)的獲現(xiàn)能力來看,中國人壽集團(tuán)每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量每年都比每股收益多,但是每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量比較少,并且處于持續(xù)下降的趨勢(shì),獲現(xiàn)能力不強(qiáng)。

        (四)增長(zhǎng)能力

        從企業(yè)的增長(zhǎng)能力來看,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率起伏較大,并且到2013年,增長(zhǎng)能力達(dá)到3.9%,創(chuàng)歷史最低水平。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2011、2012年出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng),2013年增幅達(dá)到了121%,變化太大,極其不穩(wěn)定,不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。(作者單位:江西科技師范大學(xué))

        參考文獻(xiàn):

        [1]王耀輝、楊頂.新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析[M],吉林人民出版社.2009.

        [2]袁小勇、邵軍.財(cái)務(wù)報(bào)表分析[M],首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社.2009.

        [3]王晨穎.如何對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析[J].管理觀察.2009(5).

        [4]王慧萍.淺談財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì),2010(09).

        [5]袁淳.全國高等教育自學(xué)考試教材[M].財(cái)務(wù)報(bào)表分析,2008(05).

        [6]韓陽.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析淺談[J].財(cái)會(huì)通訊,2008(10).

        [7]華杰.淺談如何分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表[J].內(nèi)蒙古煤炭經(jīng)濟(jì),2009(4).

        [8]邵輝.財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問題及對(duì)策[J].業(yè)務(wù)技術(shù),2008(08).

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