摘 要：2013年6月13日，余額寶一經(jīng)推出，就吸引了經(jīng)濟(jì)和金融界的廣泛注意，截止6月30日，僅上線18天的余額寶就吸收了66.01億元的資金，并且平均每天增長(zhǎng)3.66億元，增長(zhǎng)規(guī)模的11.7倍。面對(duì)高出銀行存款十幾倍的收益，大量客戶在還不清楚余額寶是什么的情況下就瘋狂的從銀行轉(zhuǎn)出存款涌入余額寶。因此，本文細(xì)致地介紹了余額寶的成因，運(yùn)作流程及其所產(chǎn)生的影響。

關(guān)鍵詞：余額寶；第三方支付；影響

一、什么是“余額寶”

余額寶來源于我國(guó)領(lǐng)先的第三方支付平臺(tái)支付寶，是浙江支付寶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司在2013年6月13日專為個(gè)人客戶推出的一項(xiàng)創(chuàng)新的余額增值服務(wù)?！坝囝~寶”開創(chuàng)了全新的客戶體驗(yàn)式理財(cái)路徑，實(shí)現(xiàn)了簡(jiǎn)潔、快速、方便的使用戶資金增值的目的?？蛻糁恍枰谥Ц秾毦W(wǎng)站上將支付寶賬戶余額轉(zhuǎn)入余額寶，就相當(dāng)于購(gòu)買了“天弘基金管理有限公司”的“天弘增利寶”貨幣基金。在資金轉(zhuǎn)入余額寶賬戶的第二個(gè)工作日，基金公司會(huì)進(jìn)行份額確認(rèn)，并開始計(jì)算收益。而在獲利的同時(shí)，用戶依然可以隨時(shí)使用余額寶中的資金在“淘寶網(wǎng)”、“天貓網(wǎng)”進(jìn)行消費(fèi)、實(shí)時(shí)贖回或購(gòu)買其他理財(cái)產(chǎn)品，不受任何限制。相對(duì)比銀行活期存款0.35%的年利率，余額寶的高收益率也是吸引廣大用戶的一大重要原因。以2014年3月1日為例，余額寶的7日年化收益率為6.0010%，當(dāng)日的收益率約為銀行收益的17倍。

二、余額寶如何運(yùn)作

具體來講，從用戶角度，“余額寶”秉持著像“蘋果”公司一樣的理念，即以用戶體驗(yàn)為第一位。余額寶簡(jiǎn)單、易懂的窗口式操作流程使很多對(duì)互聯(lián)網(wǎng)望而生畏的老年人也可以快速的掌握并使用。用戶只需要登錄其個(gè)人的支付寶賬戶，就可以在頁(yè)面中最上方看到顯眼的“我的支付寶”的選項(xiàng)，通過點(diǎn)擊該選項(xiàng)就可以進(jìn)入用戶個(gè)人的支付寶賬戶，隨即可以直接選擇將支付寶余額轉(zhuǎn)入“余額寶”或使用銀行儲(chǔ)蓄卡的快捷支付，而不收取任何轉(zhuǎn)賬手續(xù)費(fèi)。只需要兩次點(diǎn)擊，用戶就可以完成將閑散資金向投資獲利基金的轉(zhuǎn)化。

余額寶實(shí)質(zhì)是為用戶和基金公司搭建了一個(gè)快捷的網(wǎng)上購(gòu)買基金的平臺(tái)，簡(jiǎn)單而言，就是將基金直銷系統(tǒng)內(nèi)置到了余額寶網(wǎng)站，用戶通過將資金轉(zhuǎn)入余額寶就相當(dāng)于購(gòu)買了天弘基金公司的增利寶基金。天弘基金在收到用戶轉(zhuǎn)入的資金的第二個(gè)工作日會(huì)進(jìn)行份額確認(rèn)，一般有兩種確認(rèn)方式，即T+1方式和T+2方式。在用戶將余額寶的資金轉(zhuǎn)出或用以消費(fèi)支出時(shí)，實(shí)質(zhì)則是對(duì)其基金份額的贖回。因此，客戶所獲得的也不是所謂的像銀行存款一樣的“利息”而是用戶自身的基金份額的收益。所以，用戶也會(huì)相應(yīng)的承擔(dān)所購(gòu)買基金的風(fēng)險(xiǎn)，包括收益率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)以及本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

三、“余額寶”的市場(chǎng)影響

“余額寶”的誕生到發(fā)展對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)，尤其是貨幣市場(chǎng)產(chǎn)生了重要的影響?？梢哉f“余額寶”就是一把雙刃劍，一方面金融創(chuàng)新的豐富了投資領(lǐng)域，能夠促進(jìn)資金更加合理的流動(dòng)；另一方金融創(chuàng)新本身具有風(fēng)險(xiǎn)性。

1.“余額寶”的積極影響

（1）匯集閑散資金、有效豐富理財(cái)市場(chǎng)

對(duì)于具有數(shù)額較小的客戶來說，不能進(jìn)行一般收益較為穩(wěn)定理財(cái)產(chǎn)品，也不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較大的貨幣市場(chǎng)，也不愿意購(gòu)買流動(dòng)性較差的理財(cái)產(chǎn)品。那么“余額寶”的出現(xiàn)就為他們提供一個(gè)良好的投資平臺(tái)，滿足收益高于活期存款，流動(dòng)性也較強(qiáng)。

（2）推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

“余額寶”將投資交易與互聯(lián)網(wǎng)緊密結(jié)合在一起，使用戶同手機(jī)網(wǎng)絡(luò)就可以時(shí)間商品交易、投資理財(cái)。信息化不斷加快的時(shí)代，需要更加快捷安全方便的交易平臺(tái)去完成客戶的業(yè)務(wù)，也是一個(gè)國(guó)家整體效率提上的表現(xiàn)。

（3）增加市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)第三方支付發(fā)展

“余額寶”的推出，一方面減少了銀行的壟斷利潤(rùn)，另一方面推動(dòng)了第三方支付的發(fā)展。 “余額寶”推出使銀行的存款減少了和帶來巨額的利潤(rùn)的吸引下，為了獲取第三方支付的份額，銀行和市場(chǎng)其他投資者都進(jìn)行了積極有效的產(chǎn)品開發(fā)和市場(chǎng)投入。這些競(jìng)爭(zhēng)者有效進(jìn)入大到第三方支付平臺(tái)市場(chǎng)，會(huì)增加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)化和促進(jìn)第三方支付發(fā)展。

2.“余額寶”的負(fù)面影響

（1）嚴(yán)重的干擾了貨幣市場(chǎng)秩序

雖然“余額寶”現(xiàn)在規(guī)模還不到銀行理財(cái)產(chǎn)品的十分之一，同時(shí)也只是占到全部人民幣存款的1%，其規(guī)模還不能影響到貨幣市場(chǎng)的穩(wěn)定性，但是“余額寶”的發(fā)展速度較快，其市場(chǎng)影響力在逐步上升。同時(shí)，央行的貨幣政策也會(huì)被“余額寶”的大量資金占款弱化，是貨幣政策不能及時(shí)有效的影響市場(chǎng)。

（2）提升實(shí)業(yè)企業(yè)的融資成本

銀行的活期存款利率是0.35%，貸款利率達(dá)到6%，銀行的利潤(rùn)獲取主要是中利差中取得的?！坝囝~寶”出現(xiàn)后，一方面它壓縮了銀行的利潤(rùn)，使銀行不得不提高貸款利率，增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本；另一方面大量的閑置或者投資到風(fēng)險(xiǎn)較大實(shí)體的資金流入到了“余額寶”，減少了市場(chǎng)流動(dòng)中資金，增加民間借貸的成本。

（3）互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)

“余額寶”的運(yùn)行主要平臺(tái)是互聯(lián)網(wǎng)，使“余額寶”的發(fā)展不受的時(shí)間空間的制約，助推了“余額寶”的發(fā)展。然而這種沒有限制或者約束的發(fā)展，放松了對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)本身風(fēng)險(xiǎn)的警惕。首先，計(jì)算機(jī)炒作系統(tǒng)一直都漏洞不出，各種黑客利用互聯(lián)網(wǎng)竊取用戶信息，進(jìn)行違法犯罪。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融的投資信息的不對(duì)稱。貸款后臺(tái)的管理和風(fēng)險(xiǎn)防控沒有有效和公開的信息公布，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)是客戶受到損失。最后，互聯(lián)網(wǎng)的交易和經(jīng)營(yíng)沒有央行作為后臺(tái)支持，一旦其投資的貨幣基金發(fā)生虧損或者“余額寶”出現(xiàn)危機(jī)，缺乏承諾保本的合同，就會(huì)導(dǎo)致客戶資金虧損。

作者簡(jiǎn)介：雷茵（1990- ），女，北京人，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院2013級(jí)碩士研究生，金融專業(yè)，研究方向?yàn)閲?guó)際金融endprint