徐澤旸

摘 要：金融創(chuàng)新為金融發(fā)展提供了不竭動(dòng)力。然而，隨著金融創(chuàng)新的深化，其給商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。如何利用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度解決金融創(chuàng)新所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于商業(yè)銀行的發(fā)展具有深遠(yuǎn)的意義。本文以金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生機(jī)制的視角，結(jié)合法律控制方法，并在對(duì)我國(guó)目前金融體制的監(jiān)管機(jī)制存在缺陷分析的基礎(chǔ)上提出建立合理的商業(yè)銀行金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體制的法律架構(gòu)。

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管；法律架構(gòu)；商業(yè)銀行

一、引言

現(xiàn)代意義上的金融創(chuàng)新包括金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融技術(shù)創(chuàng)新、金融風(fēng)險(xiǎn)管理方法的創(chuàng)新、金融組織創(chuàng)新和制度創(chuàng)新等諸多方面。隨著上世紀(jì)70年代布雷頓森林體系的逐漸崩潰，世界各地的金融創(chuàng)新逐漸成為潮流。我國(guó)也不例外：我國(guó)現(xiàn)階段商業(yè)銀行呈現(xiàn)多種類(lèi)、多層次的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)手段創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新和管理方法創(chuàng)新，這些金融創(chuàng)新不僅提升了商業(yè)銀行產(chǎn)品的附加值，而且提高了金融效率，大大加強(qiáng)了商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。

與此同時(shí)，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新活動(dòng)也往往伴隨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，有的會(huì)對(duì)銀行自身的持續(xù)經(jīng)營(yíng)造成威脅，有的產(chǎn)生波及效應(yīng)會(huì)威脅到國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融的安全與穩(wěn)定。研究金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新中的風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施有利于我國(guó)商業(yè)銀行更好地利用金融創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)發(fā)展，推動(dòng)創(chuàng)新型國(guó)家的建立。基于此，本文擬通過(guò)分析商業(yè)銀行的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，揭示金融創(chuàng)新中的金融風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合我國(guó)國(guó)情，構(gòu)建合理的金融監(jiān)管體制。

二、商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)生成機(jī)制

1.對(duì)商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的定義

商業(yè)銀行金融創(chuàng)新是指商業(yè)銀行為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，通過(guò)引入新技術(shù)，采用新策略，構(gòu)建新組織開(kāi)拓新市場(chǎng)，在戰(zhàn)略決策、組織結(jié)構(gòu)、制度安排、機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員準(zhǔn)備、管理模式、業(yè)務(wù)流程、金融產(chǎn)品和服務(wù)方式等方面開(kāi)展的各項(xiàng)創(chuàng)新活動(dòng)，最終體現(xiàn)為銀行的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的不斷提高，以及創(chuàng)造出能滿(mǎn)足客戶(hù)需要的服務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)方式。在商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動(dòng)中所產(chǎn)生的收益不確性及遭受損失的可能性就是商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。本文是在此定義下展開(kāi)討論的。

2.商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)生成機(jī)制

（1）金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生渠道分析。創(chuàng)新是財(cái)力、物力、智力等綜合要素按照一定方式整合的結(jié)果，因此，創(chuàng)新的成本不得不進(jìn)入管理者的視野。同時(shí)也應(yīng)當(dāng)注意到，創(chuàng)新是倚賴(lài)于市場(chǎng)數(shù)據(jù)、財(cái)物報(bào)表、管理經(jīng)驗(yàn)等條件，而且其也常常出現(xiàn)高投入低產(chǎn)出的不利局面，加上創(chuàng)新產(chǎn)品可能與市場(chǎng)需求不相適應(yīng)，都會(huì)導(dǎo)致業(yè)務(wù)創(chuàng)新的失敗。這些風(fēng)險(xiǎn)，筆者以為可以分為兩種：其一，基于自身活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)：金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)在金融活動(dòng)中無(wú)處不在，每一個(gè)環(huán)節(jié)都有可能產(chǎn)生難以預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)此，這些風(fēng)險(xiǎn)的控制往往通過(guò)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理來(lái)控制。其二，基于產(chǎn)品設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)：這種風(fēng)險(xiǎn)是指一切利用系統(tǒng)化工程化手段來(lái)解決金融問(wèn)題的技術(shù)開(kāi)發(fā)，它不僅包括金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，還包括金融產(chǎn)品定價(jià)、交易策略設(shè)計(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理等各個(gè)方面，并為金融問(wèn)題提供創(chuàng)造性的解決辦法。

（2）金融創(chuàng)新工具的特性決定了商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)包括期權(quán)、期貨、掉期和互換等，它們都屬于金融創(chuàng)新工具，具有高風(fēng)險(xiǎn)特征：

①杠桿性。金融衍生品特別是金融期貨具有杠桿交易的特點(diǎn)，即在繳納少量保證金的情況下就可以成倍放大交易規(guī)模。商業(yè)銀行在進(jìn)行表外業(yè)務(wù)操作時(shí)，由于金融衍生工具的杠桿性有可能給銀行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)常常表現(xiàn)為：一方面由于現(xiàn)階段銀行業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)互相交叉，競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，商業(yè)銀行有開(kāi)展高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的表外業(yè)務(wù)的沖動(dòng)，從而增加了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面由于創(chuàng)新工具使各國(guó)的金融市場(chǎng)相關(guān)性增加，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間相互依賴(lài)加深，任何地方出了問(wèn)題都有可能影響整個(gè)金融業(yè)的穩(wěn)定，從而加大了商業(yè)銀行的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

②融資性。由于金融創(chuàng)新模糊了各種金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)界限，商業(yè)銀行日益卷入到投資銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，利用金融衍生工具的融資性以表外業(yè)務(wù)的形式開(kāi)展活動(dòng)，這使得管理當(dāng)局難以對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估和監(jiān)控。金融創(chuàng)新工具的融資性體現(xiàn)在：利用少量的現(xiàn)金或有價(jià)證券作為擔(dān)保獲得相關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)和管理權(quán)。雖然近幾年來(lái)管理部門(mén)加強(qiáng)了對(duì)銀行表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，但由于監(jiān)管困難，金融創(chuàng)新工具帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)仍是普遍存在的。

③復(fù)雜性。相對(duì)于基礎(chǔ)工具而言，金融創(chuàng)新工具顯得較為復(fù)雜。這不僅因?yàn)閷?duì)金融創(chuàng)新工具如期權(quán)、互換的理解和運(yùn)作已屬不易，又源于銀行經(jīng)常采用多種組合技術(shù)，使得創(chuàng)新工具的特性更為復(fù)雜。這種情況導(dǎo)致金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)要求運(yùn)用大量數(shù)學(xué)方法和計(jì)算機(jī)技術(shù)，使得這些產(chǎn)品難為一般投資者所理解，他們不能明確風(fēng)險(xiǎn)所在，更無(wú)法完全正確地運(yùn)用。商業(yè)銀行在進(jìn)行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的同時(shí)通過(guò)各種金融創(chuàng)新工具和業(yè)務(wù)的組合把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給交易對(duì)手，在一定程度上轉(zhuǎn)移和分散了商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)。但是實(shí)質(zhì)上風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有減少，商業(yè)銀行的利益驅(qū)動(dòng)有可能會(huì)更大范圍的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

3.商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)特征

商業(yè)銀行的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新既具有顯著的經(jīng)濟(jì)效用，同時(shí)也具有不可避免的諸多風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須高度重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的檢測(cè)與預(yù)防。盡管我國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新產(chǎn)品尚呈種類(lèi)較少、程度較淺現(xiàn)狀，但及時(shí)清楚地認(rèn)識(shí)到金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)性對(duì)自身發(fā)展的重要意義，可以緩解來(lái)自該風(fēng)險(xiǎn)壓力。

筆者以為，商業(yè)銀行的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新具有以下特征：

首先，商業(yè)銀行金融創(chuàng)新具有風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性。金融創(chuàng)新的目的之一是為了分散金融風(fēng)險(xiǎn)，所以在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上就具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性。如資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行會(huì)出于流動(dòng)性和分散風(fēng)險(xiǎn)的需要把其部分資產(chǎn)按一定條件進(jìn)行打包出售。缺乏專(zhuān)業(yè)知識(shí)的普通客戶(hù)很難知曉這類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度，長(zhǎng)期以往會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的信譽(yù)造成損失。

其次，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新需要有很強(qiáng)的流動(dòng)性。金融創(chuàng)新是商業(yè)銀行在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上、為提高其資產(chǎn)流動(dòng)性、分散風(fēng)險(xiǎn)或逃避監(jiān)管而創(chuàng)造出來(lái)的金融產(chǎn)品，因此對(duì)商業(yè)銀行貨幣資產(chǎn)具有很高的依賴(lài)性。在流動(dòng)性不足的情況下很容易對(duì)商業(yè)銀行乃至整個(gè)金融系統(tǒng)產(chǎn)生巨大的壓力。endprint

最后，商業(yè)銀行金融創(chuàng)新具有較高的風(fēng)險(xiǎn)集中性。因?yàn)閯?chuàng)新只能轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，卻不能真正消除風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)長(zhǎng)期潛伏的風(fēng)險(xiǎn)被觸發(fā)和暴露，就有可能集中爆發(fā)。

三、我國(guó)的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體制

1.當(dāng)前銀行監(jiān)管體系的建立與原則

我國(guó)金融監(jiān)管架構(gòu)在 1985 年時(shí)確立由中國(guó)人民銀行執(zhí)行，并由其負(fù)責(zé)制訂及執(zhí)行貨幣政策、建立和完善宏觀調(diào)控體系，以及加強(qiáng)對(duì)金融業(yè)的監(jiān)督管理。國(guó)務(wù)院于2003年3月6日在第十屆人大第一次會(huì)議提出《關(guān)于國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案》，其中一項(xiàng)是為健全金融監(jiān)管體系，設(shè)立中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)銀監(jiān)會(huì)）。隨后，我國(guó)又于2006年12月27日通過(guò)《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》，以保證銀監(jiān)會(huì)依法監(jiān)督。該法旨在加強(qiáng)對(duì)銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管、規(guī)范監(jiān)督管理行為、防范和化解銀行風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)存款人和其他客戶(hù)的合法權(quán)益，以及促進(jìn)銀行業(yè)的健全發(fā)展。

由此可見(jiàn)，我國(guó)的商業(yè)銀行監(jiān)管體制采取單層分業(yè)監(jiān)管模式。該種監(jiān)管模式具有其優(yōu)勢(shì)，一方面，銀行在進(jìn)行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的同時(shí)仍然離不開(kāi)存、貸、匯款業(yè)務(wù)，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中如果允許其參與高風(fēng)險(xiǎn)的證券業(yè)務(wù)更能加大其自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，分業(yè)監(jiān)管也有助于維護(hù)競(jìng)爭(zhēng)和提高金融業(yè)整體運(yùn)行效率。

2.我國(guó)目前商業(yè)銀行金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體制的缺陷

（1）監(jiān)管目標(biāo)不夠明確

我國(guó)進(jìn)行商業(yè)銀行金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的目標(biāo)是更好地保護(hù)存款人的利益和維護(hù)金融體系的安全與穩(wěn)定。而在目前我國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的多數(shù)實(shí)踐中，始終利用央行制定的貨幣政策作為監(jiān)管的主要手段，這實(shí)際上是將貨幣政策目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管目標(biāo)等同看待，這無(wú)疑會(huì)導(dǎo)致貨幣政策目標(biāo)實(shí)施的力度越來(lái)越強(qiáng)從而相應(yīng)弱化了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管目標(biāo)。

（2）金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的獨(dú)立性不強(qiáng)

根據(jù)巴塞爾委員會(huì)《有效銀行監(jiān)管的核心原則》規(guī)定：促進(jìn)有效銀行監(jiān)管，必須具備穩(wěn)健且可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，完善的公共金融基礎(chǔ)設(shè)施，有效的市場(chǎng)約束，高效率解決銀行問(wèn)題的程序以及提供適當(dāng)?shù)南到y(tǒng)性保護(hù)機(jī)制等基本條件。然而，銀監(jiān)會(huì)作為國(guó)務(wù)院下屬機(jī)構(gòu)，在業(yè)務(wù)操作、制定和執(zhí)行政策、履行職責(zé)時(shí)，較多地服從政府甚至財(cái)政部的指令。銀監(jiān)會(huì)分支機(jī)構(gòu)在實(shí)際監(jiān)管中很難不受地方政府的制約，當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管行為觸動(dòng)地方政府的利益時(shí)，地方政府往往對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)施加壓力，從而弱化了監(jiān)管作用。

3.我國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度的創(chuàng)新

目前，金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管越來(lái)越重視金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度和同業(yè)自律機(jī)制。由于近年來(lái)，巴林銀行、大和銀行等一系列銀行破產(chǎn)案的發(fā)生都與內(nèi)控機(jī)制的缺陷有密不可分的關(guān)系，我國(guó)的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)也開(kāi)始重視內(nèi)控制度的建立。具體來(lái)說(shuō)，由單純的業(yè)務(wù)合規(guī)性監(jiān)管，向合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管并重、以風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管為主的方向發(fā)展；由單一的現(xiàn)場(chǎng)檢查，向現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督相結(jié)合、以非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督為主的方向發(fā)展；由傳統(tǒng)的手工檢查，向手工檢查和現(xiàn)代化的計(jì)算機(jī)檢查互補(bǔ)、以計(jì)算機(jī)檢查控制為主的方向發(fā)展；由對(duì)金融違法的事后管制，向事前防范、正確引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新活動(dòng)、將金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新有機(jī)結(jié)合的方向發(fā)展。

四、商業(yè)銀行外部創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管法制的完善

與證券、保險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管政策相比較，商業(yè)銀行創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的特點(diǎn)在于它的復(fù)雜性、廣泛性和技術(shù)性，所以監(jiān)管措施也要隨著商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的發(fā)展而不斷的完善。

1.完善商業(yè)銀行監(jiān)管法律體系

近年來(lái)，我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)了很多關(guān)于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)外部監(jiān)管的法律、法規(guī)，如《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中華人民共和國(guó)人民銀行法》、《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》、《中華人民共和國(guó)貸款通則》等等。但這些法律、法規(guī)涉及的范圍、深度都不夠，不能對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行全面的監(jiān)管，還應(yīng)當(dāng)制定一系列與基本法相配套的更為專(zhuān)業(yè)的法規(guī)，使監(jiān)管具體化、專(zhuān)業(yè)化、程序化。另外，由于商業(yè)銀行發(fā)展的復(fù)雜性和創(chuàng)新性，因此監(jiān)管的法律、法規(guī)要有一定的包涵性，比如制定兜底條款，而不能規(guī)定的過(guò)于呆板。

2.強(qiáng)化綜合監(jiān)管能力

監(jiān)管的重點(diǎn)向經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)移后，就需要監(jiān)管機(jī)關(guān)建立一種全新監(jiān)管框架來(lái)進(jìn)行綜合管理。就商業(yè)銀行而言，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)中的持續(xù)性監(jiān)管主要包括：商業(yè)銀行的資本構(gòu)成、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、支付能力和盈利狀況等。對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行而言，當(dāng)前最重要的是要按規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)補(bǔ)充資本金。那么監(jiān)管機(jī)關(guān)的檢查和稽核重點(diǎn)就是檢查商業(yè)銀行對(duì)某種風(fēng)險(xiǎn)的管理過(guò)程和管理方法是否充分和有效，對(duì)那些沒(méi)有建立或是建立不完善或是建立后不實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的商業(yè)銀行，要實(shí)行更多、更嚴(yán)的現(xiàn)場(chǎng)檢查。

五、結(jié)束語(yǔ)

著名管理學(xué)家彼得·杜拉克說(shuō)過(guò)：“不創(chuàng)新，就死亡”。商業(yè)銀行的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新過(guò)程本身就是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)部門(mén)應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和規(guī)避視為本身的基本職責(zé)作為每天工作中不可缺少的一部分，在日常的監(jiān)控中及時(shí)發(fā)現(xiàn)并避免風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)應(yīng)提高銀行各部門(mén)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的透明度，加強(qiáng)部門(mén)間的相互制約和監(jiān)督。

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