張奕等

【摘 要】 企業(yè)經(jīng)營管理的一個重要目標在于增加企業(yè)價值，內(nèi)部控制體現(xiàn)在企業(yè)價值活動的所有過程之中。文章以內(nèi)部控制與企業(yè)價值的關(guān)系為中心，對企業(yè)價值的內(nèi)涵進行了界定，即：企業(yè)價值是股東價值、員工價值、社會價值和顧客價值的總和。通過價值管理與價值實現(xiàn)關(guān)系的分析，從價值管理的視角研究了內(nèi)部控制要素演變及基于內(nèi)部控制五大要素的價值傳導過程，認為內(nèi)部控制的有效執(zhí)行有助于促進價值最大化目標的實現(xiàn)，內(nèi)部控制和企業(yè)價值之間是一種互為促進的關(guān)系，內(nèi)部控制的核心功能并非“控制而是企業(yè)的價值增加，內(nèi)部控制的最終目標在于增加和最大化實現(xiàn)利益相關(guān)者的價值，而不局限于“糾錯與防弊”。為此，企業(yè)應該在價值導向的引導下不斷完善其內(nèi)部控制體系。

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)價值； 內(nèi)部控制； 價值管理

中圖分類號：F272.35 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）15-0100-03

內(nèi)部控制制度的發(fā)展是內(nèi)部控制要素逐步充實與完善的過程。自1912年蒙哥馬利提出“內(nèi)部牽制”理論到2013年COSO新版本的發(fā)布，內(nèi)部控制要素總體經(jīng)歷了一個從企業(yè)的內(nèi)部要素到環(huán)境要素、從靜態(tài)要素到動態(tài)要素、從注重結(jié)果到并重過程的演化歷程。在這個復雜進化中，內(nèi)部控制的目標也在不斷發(fā)生變化，從單純的糾錯防弊到價值管理以實現(xiàn)價值最大化，這就是本文提出的超越COSO的主要原因。

一、基本概念的澄清

（一）企業(yè)價值的內(nèi)涵

廣義而言，作為一種契約性組織，企業(yè)是以利潤最大化為追求目標，將不同生產(chǎn)要素和利益集團通過各種合同關(guān)系組織而成的契約關(guān)系集合體。包括企業(yè)所有者、債權(quán)人、股東、管理人員、企業(yè)員工、客戶、供應商和政府相關(guān)部門、社會公眾等在內(nèi)的利益相關(guān)者，通過各種合同方式聯(lián)結(jié)在一起。企業(yè)價值就是股東價值、員工價值、社會價值和顧客價值的總和。狹義來看，企業(yè)價值指企業(yè)預期自由現(xiàn)金流量以其加權(quán)平均資本成本為貼現(xiàn)率折現(xiàn)的現(xiàn)值。企業(yè)價值是由多種主觀因素與客觀因素共同作用形成的一個結(jié)果，與財務決策緊密相關(guān)，體現(xiàn)了資金的時間價值、風險和持續(xù)發(fā)展能力，具有多種不同的表現(xiàn)形式，包括賬面價值、市場價值、評估價值、清算價值和拍賣價值等等。作為一個生產(chǎn)經(jīng)營的市場實體，企業(yè)必須要創(chuàng)造價值，才能在競爭中生存和發(fā)展。

所以說，財務管理屬于價值管理的企業(yè)管理范疇，旨在通過以價值為核心的管理活動來實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，使股東、債權(quán)人、員工和政府等利益相關(guān)者都能獲得滿意回報。

（二）價值管理與價值實現(xiàn)的界定及其關(guān)系

根據(jù)對企業(yè)價值的認識，價值管理貫穿于企業(yè)各項生產(chǎn)經(jīng)營管理的整個活動過程，它應理解為一種管理工具或管理控制系統(tǒng)，通過有效的管理將有限資源合理配置在最有效的價值創(chuàng)造環(huán)節(jié)，以實現(xiàn)價值最大化的目標。在價值實現(xiàn)的過程中，不同利益集團之間的相互作用最終會妥協(xié)形成一個各方都可接受的結(jié)果，各方利益均得到滿足，這需要有效利用資源并提高資本使用效率，強調(diào)風險與報酬的均衡。

價值管理不僅能增強企業(yè)的運營管理能力，還能優(yōu)化和調(diào)動內(nèi)部資源，構(gòu)建價值導向的價值管理體系；同時，建立與之相應的監(jiān)控機制，通過關(guān)鍵控制點來實施價值管理控制，這是保證企業(yè)價值增加的關(guān)鍵所在。邁克爾·波特在其價值鏈理論中認為，企業(yè)的任務在于創(chuàng)造價值，企業(yè)的價值活動包括基本價值活動和輔助價值活動兩類。這些互不相同但又相互關(guān)聯(lián)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，構(gòu)成了一個創(chuàng)造價值的動態(tài)過程，即傳統(tǒng)線性價值鏈（value chain）。由于企業(yè)價值實現(xiàn)需要供應商、客戶等利益相關(guān)者的支持，企業(yè)的內(nèi)部價值鏈必然與供應商等外部合作伙伴的價值鏈交接在一起，形成相互作用與影響的復雜網(wǎng)絡關(guān)系，可稱為價值網(wǎng)絡（value network）。在此情況下，需要采取恰當?shù)呢攧张c非財務政策，在管理和監(jiān)督企業(yè)內(nèi)部價值活動的同時，有效管控價值網(wǎng)絡上的各個價值結(jié)點，充分挖掘和利用價值網(wǎng)絡的各種資源，實現(xiàn)所有者、債權(quán)人、企業(yè)員工和政府等各種利益集團的價值最大化。

二、內(nèi)部控制要素演變及價值傳導過程

（一）內(nèi)部控制要素的演變歷程

COSO內(nèi)部控制整合架構(gòu)的提出已有20余年。COSO各版本的重點各有不同：1992年版關(guān)注“知悉和建立”內(nèi)控制度；2006年版著重執(zhí)行內(nèi)部控制的成本與效益分析，強調(diào)“可靠的財務報告”目標和標準作業(yè)流程；2013年版重在“承諾與實踐”內(nèi)控制度，明確區(qū)分董事會成員、經(jīng)理人員和員工的責任，制定職位職責規(guī)范（內(nèi)部控制要素的演變?nèi)绫?所示）。

分析內(nèi)部控制五大要素的演變歷程，可得到如下認識：

1.不管哪個版本都認為：內(nèi)部控制的核心功能在于降低企業(yè)無法達成目標的潛在風險，促使企業(yè)實現(xiàn)原定的營運目標。換言之，風險管控是內(nèi)部控制的核心，企業(yè)總體目標（亦即戰(zhàn)略目標）是內(nèi)部控制的目的。人們習慣思維中的“內(nèi)部控制屬于財務領域范疇”其實是一種不準確的理解。

2.1992年版對內(nèi)部控制的定義屬于廣義的定義，內(nèi)部控制三大目標之一是要達成“可靠的財務報告”，強調(diào)財務層面的信息披露。2013年版內(nèi)部控制的定義則有廣義與狹義之分。內(nèi)部控制三大目標之一是要達成“可靠的財務報告”，企業(yè)信息的披露范圍包含財務和非財務兩個層面。這包含了兩個意思，一是內(nèi)部控制的范圍擴展到非財務領域；二是更清晰明了地指出企業(yè)的內(nèi)外部相關(guān)信息等要素都需要進行有效的管理、控制和監(jiān)督。顯然，內(nèi)部控制目標的擴展以及管控層次由業(yè)務層延伸至戰(zhàn)略層的整個管理過程，隱含指出內(nèi)部控制的最終目標在于增加和最大化實現(xiàn)利益相關(guān)者的價值，而不局限于“糾錯與防弊”。

（二）內(nèi)部控制與企業(yè)價值管理之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)

由此可知，內(nèi)部控制的有效執(zhí)行有助于促進價值最大化目標的實現(xiàn)，內(nèi)部控制和企業(yè)價值之間是一種互為促進的關(guān)系，具體表現(xiàn)為：

1.內(nèi)部控制理論的發(fā)展有助于促進企業(yè)價值理論的發(fā)展。從內(nèi)部控制理論的演進、內(nèi)部控制要素的演化和價值理論的發(fā)展過程來看，內(nèi)部控制是為實現(xiàn)企業(yè)價值最大化提供合理保證的過程，內(nèi)部控制理論的發(fā)展與企業(yè)管理目標和價值目標相關(guān)，都推動了企業(yè)價值理論的發(fā)展與完善。endprint

2.內(nèi)部控制目標在于實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。價值管理是指通過有效的管理將有限資源合理配置在最有效的價值創(chuàng)造環(huán)節(jié)，以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標，它強調(diào)在價值增長過程中滿足各方的利益關(guān)系。企業(yè)價值最大化更能全面反映經(jīng)營管理的總體狀況，把企業(yè)價值最大化作為內(nèi)部控制目標更為科學合理，這也符合現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的特點和價值鏈管理理論的內(nèi)在要求。

3.內(nèi)部控制是價值管理的具體形式。根據(jù)價值鏈理論，企業(yè)價值創(chuàng)造的基本活動包括內(nèi)部物流、生產(chǎn)制造、外部物流、市場/銷售和服務，輔助活動包括財務、采購、研發(fā)、人力資源管理和企業(yè)基礎設施等。內(nèi)部控制實質(zhì)上就是對這些價值活動的具體環(huán)節(jié)進行協(xié)調(diào)、管理與監(jiān)控，確保實現(xiàn)企業(yè)的價值增值。

4.價值活動屬于內(nèi)部控制的控制范圍，通過權(quán)責利的合理分配達到提升企業(yè)價值的目的。內(nèi)部控制的客體是人、財、物及其在經(jīng)營過程中的一系列價值創(chuàng)造活動，企業(yè)實施、建設和完善內(nèi)部控制的過程就是企業(yè)價值實現(xiàn)最大化的過程，價值活動屬于內(nèi)部控制的范疇。從制度經(jīng)濟學的角度來看，企業(yè)是一種不完備的契約，為了降低交易成本和彌補企業(yè)契約的不完備性，需要存在一個控制機制以確保企業(yè)的正常運行。對控制主體（如董事會、經(jīng)理人員和普通員工）權(quán)責利的合理分配能夠平衡他們的權(quán)利與責任，從而為企業(yè)的利益相關(guān)者創(chuàng)造出更多的價值增加。

（三）內(nèi)部控制對企業(yè)價值的傳導過程

根據(jù)以上分析可知，內(nèi)部控制的核心功能并非“控制”而是企業(yè)的價值增加。內(nèi)部控制對企業(yè)價值的傳導過程主要基于內(nèi)部控制的五大要素來進行，具體表現(xiàn)為：

1.控制環(huán)境的價值傳導?？刂骗h(huán)境組成要素是其他內(nèi)部控制組成要素的基礎，為一個企業(yè)的控制環(huán)境定調(diào)?？刂骗h(huán)境因素包括操守與道德價值觀、員工能力、管理層的管理哲學與經(jīng)營風格、職權(quán)與責任劃分、組織結(jié)構(gòu)、人力資源政策與實施、董事會關(guān)注和引領的方向等。內(nèi)部控制體系的有效運行能夠最大限度保護利益相關(guān)者的權(quán)益，提升公司價值。

2.風險管理的價值傳導。風險本身也意味著收益，風險管控是內(nèi)部控制的核心，戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)是內(nèi)部控制的根本目的。有效的風險管理能幫助企業(yè)在損失發(fā)生前作出最合理的安排，在損失發(fā)生后努力保持應對風險與維持經(jīng)營二者間所需資源的平衡。企業(yè)戰(zhàn)略目標是在追求增長和利潤目標與相應風險之間的妥協(xié)。只有在目標實現(xiàn)過程中對風險的有效管控，才能實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。

3.控制活動的價值傳導?？刂苹顒由婕暗狡髽I(yè)價值活動的各個環(huán)節(jié)，體現(xiàn)為各種管控制度的形式，健全有效的內(nèi)控制度是衡量現(xiàn)代公司管理與內(nèi)部治理的重要標志，也是有效實施風險管理的基本前提。成功進行控制活動的關(guān)鍵不僅在于擁有較為完善的制度體系，更在于強有力的執(zhí)行，通過科學的程序來控制價值活動的每個環(huán)節(jié)，通過嚴格監(jiān)督來規(guī)范運作者、記錄者和傳遞者的行為，才能發(fā)揮控制活動的應有效用，切實保證企業(yè)價值的提高。

4.信息與溝通的價值傳導。從內(nèi)部而言，控制可以簡要理解為一種“糾錯”，目的在于縮小預期目標與現(xiàn)實運作之間的偏差。真實完整的信息及其有序的傳遞與溝通是企業(yè)提高管理與經(jīng)營效率，進行戰(zhàn)略決策所必不可少的。從外部來看，真實完整的信息也是企業(yè)投資者、債權(quán)人和其他利益相關(guān)者進行投資和信貸決策所需的重要資源。企業(yè)必須向內(nèi)外部提供可靠的財務和非財務信息，樹立良好的企業(yè)形象，吸引更多資源，維持企業(yè)價值的持續(xù)增加。

5.監(jiān)督與評價的價值傳導。內(nèi)部控制的監(jiān)督與評價是指對控制對象運作的過程監(jiān)督以及對其結(jié)果的比較與評價。這種自我評價和監(jiān)督是由企業(yè)內(nèi)部自主進行的，深度和范圍由企業(yè)來控制，其目的在于引發(fā)對工作的反思、梳理所存在的問題以及主動實現(xiàn)自我改進和完善。嚴格的監(jiān)督與評價有助于幫助經(jīng)營管理人員圓滿履行管理職責，檢查各項經(jīng)營管理活動與流程的有效性和適當性，識別和發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中的“短板”，增強價值管理能力，進而促進企業(yè)價值的提升。

三、基于價值導向的內(nèi)部控制對策建議

內(nèi)部控制的好壞影響企業(yè)價值的高低，內(nèi)部控制體系的完善程度是衡量企業(yè)治理水平高低的重要標志。企業(yè)的持續(xù)發(fā)展體現(xiàn)為企業(yè)價值的穩(wěn)定增加，這需要在價值導向的引導下不斷完善企業(yè)的內(nèi)部控制體系。在上述研究基礎上，本文提出如下建議：

（一）重視和強化誠信和道德價值觀

內(nèi)部控制過程由包括企業(yè)高管和普通員工在內(nèi)的人來完成，實施效果在很大程度上受到價值觀等各種人為因素的影響。講誠信、重道德、有能力的人能有效降低委托代理關(guān)系中的監(jiān)督成本，促進內(nèi)部控制效率與效果。為此，企業(yè)需要建立甄別系統(tǒng)以形成淘汰機制，讓“好人”留下并承擔重要職責；同時還要形成科學的培訓教育機制，加強業(yè)務培訓和職業(yè)道德教育，維持員工應有的誠信與道德水準。

（二）持續(xù)完善企業(yè)的內(nèi)部控制環(huán)境

內(nèi)部控制環(huán)境是五大要素之首，控制環(huán)境是否堅實可靠影響著內(nèi)部控制的實施，也對企業(yè)戰(zhàn)略目標能否實現(xiàn)產(chǎn)生重要的影響。企業(yè)需要對經(jīng)營管理理念、管理哲學、經(jīng)營風格、管理方法、機構(gòu)設置、人力資源管理與發(fā)展政策、授權(quán)、分權(quán)和責任配置等方面高度重視，根據(jù)內(nèi)部控制的反饋信息不斷加以完善，才能為內(nèi)控最終目標的實現(xiàn)提供堅實保障。

（三）不斷優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部的牽制結(jié)構(gòu)

具體而言，部門之間、崗位之間、職責之間、流程之間要形成合理的獨立性和牽制性，構(gòu)建上下級之間、同級之間和部門之間相互制約與牽制的架構(gòu)，形成合理的職責分工體系，確保企業(yè)經(jīng)營管理的安全穩(wěn)健運行，這也是內(nèi)控制度建立的初衷。

（四）建立健全內(nèi)部控制的監(jiān)控機制

對企業(yè)的內(nèi)部控制實施情況進行監(jiān)督與控制，僅僅依靠注冊會計師的審計還是遠遠不夠的，原因之一在于有些會計師事務所因利益關(guān)系，有時會出具不可靠的審計報告。因此，除了注冊會計師，企業(yè)還應發(fā)揮其他監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管作用，同時更要強化對自身內(nèi)部控制實施情況的監(jiān)督，建立健全內(nèi)部控制監(jiān)督機制，及時解決內(nèi)控實施過程中的問題，降低、規(guī)避或化解風險。●

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