端木

在巨人私有化之際，聒噪的人們不要忘記：史王柱是遠(yuǎn)比你們精明的商人！他賣什么東西，這東西一定是高估的。反之亦然。

當(dāng)初，史玉柱對于成為公眾公司的“麻煩”早已心知肚明卻不當(dāng)回事兒。今天怎么會因為資本的“掣肘”、“非議”而退市？切不可用常理去揣度這些特立獨行的中國老板。發(fā)生于2007年的兩段逸事很能說明問題：6月8日英利綠能在紐交所上市，敲響上市鐘聲的苗連生成為“不系領(lǐng)帶”第一人。11月1日，史玉柱居然穿身運動服。別說敲鐘，此前的紐交所從沒有不穿西裝的進(jìn)入者。

史玉柱讓巨人退市的最重要原因顯然是巨人被低估了。霸菱亞洲提供資金，以巨人股票為質(zhì)押物，風(fēng)險比史玉柱大，這說明有個別投資者認(rèn)可低估之說。而被“低估”這項事實的另一面，恰恰又說明多數(shù)投資者不認(rèn)為巨人被低估了。

史玉柱兼有投資人和實業(yè)家兩個身份。作為投資人他有輝煌的戰(zhàn)績，但不是萬能的。巴菲特喜歡投可口可樂、吉列刀片等傳統(tǒng)行業(yè)，很少投資高科技類型企業(yè)。投資康菲石油慘敗，投比亞迪也不令人信服，但這些都不影響其成為股神。史玉柱盡管投資51.com失敗，但巨人顯然不會就此放棄，作為商人，不會因為一次投資失敗而退出一個領(lǐng)域。作為實業(yè)家的史玉柱，涉足領(lǐng)域的跨度之大罕有其匹。巨人漢卡與腦黃金跨度很大，腦白金與《征途》跨度更大。

史玉柱本人的核心能力是對人性的把握，特別是人性弱點的利用，只要人這種動物有弱點，他就有成功的機(jī)會。而巨人在手游領(lǐng)域的處境也恰與人性的弱點有關(guān)，巨人公司的性格顯然影響到開發(fā)人員。幾個手游開發(fā)人員有了絕好的創(chuàng)意，那就先加班搞出來，不會顧及市場；而如果沒有什么好的創(chuàng)意，則安心領(lǐng)史老板開出的高工資，等待時機(jī)。端游則不同，研發(fā)投入高、周期長、運營成本高，不是小公司小團(tuán)隊可以玩好的。

投資人不把雞蛋放在一個籃子里的做法是怎么實現(xiàn)的？不是希望波音造汽車、可口可樂生產(chǎn)手機(jī)，而是分散投資于不同的企業(yè)。代表端游的巨人即使在手游方面取得成功，投資人仍然有理由選擇更“純正”的手游公司來規(guī)避風(fēng)險，更何況巨人還沒有成功。但端游與手游是不可以相互換代的，永遠(yuǎn)有一部分玩家會為端游一擲千金，所以巨人即使不轉(zhuǎn)型也有價值。投資人不看好，就先私有化，史玉柱的動機(jī)并不復(fù)雜。

給金融機(jī)構(gòu)投資和自辦金融機(jī)構(gòu)風(fēng)馬牛不相及，游戲金融根本是兒戲。把社會上的閑散資金聚集起來就是搞金融，那丐幫就成金融機(jī)構(gòu)了。《征途2》也不會去支付“活期利率100倍的利息”，活期利息是千分之三，100倍就是百分之三十，不缺錢的巨人借這種高利貸是搞金融還是犯傻？與其搞所謂的游戲金融，不如宣布提高每年派息，投資方也高興，股價也會上漲。

史玉柱是精明的商人，巨人也難掩商人本色，但經(jīng)營模式能不能復(fù)制很難說，比如說手游。

[編輯 胡 俊]

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