文寧

【摘要】文章在分析我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資戰(zhàn)略目標(biāo)的基礎(chǔ)上，深入剖析中小企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)因和投資風(fēng)險(xiǎn)，提出投資動(dòng)因和投資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)在決定了我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效評(píng)價(jià)特點(diǎn)和績(jī)效評(píng)價(jià)重點(diǎn)內(nèi)容的觀點(diǎn)，為我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效評(píng)價(jià)提供標(biāo)準(zhǔn)和目標(biāo)。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 投資動(dòng)因 投資風(fēng)險(xiǎn) 績(jī)效評(píng)價(jià)

中小企業(yè)對(duì)外直接投資戰(zhàn)略目標(biāo)

中國(guó)是正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的發(fā)展中大國(guó)，國(guó)內(nèi)各區(qū)域、產(chǎn)業(yè)和部門之間發(fā)展的不平衡性，勞動(dòng)、資金、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的并存性，地區(qū)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)的多元性等典型特征都是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本國(guó)情，對(duì)中國(guó)任何戰(zhàn)略性問題包括對(duì)外直接投資戰(zhàn)略的研究都必須從這一基本國(guó)情出發(fā)。作為發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)發(fā)展對(duì)外直接投資是為了在國(guó)際市場(chǎng)上充分獲取相應(yīng)的市場(chǎng)份額、資源豐富、出口擴(kuò)大、國(guó)際收支平衡、就業(yè)增長(zhǎng)、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等目的。但是從我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資的發(fā)展過程來看，中小企業(yè)對(duì)外直接投資的特殊性和對(duì)外直接投資的發(fā)展戰(zhàn)略特征決定其當(dāng)前戰(zhàn)略目標(biāo)具有新的內(nèi)涵，具體而言，我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資戰(zhàn)略目標(biāo)表現(xiàn)在如下方面：

充分利用國(guó)際市場(chǎng)資源，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外資源和市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看，我國(guó)經(jīng)過近幾十年市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善發(fā)展，過去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)我國(guó)采取粗放式的資源開發(fā)方式，造成了極大的資源浪費(fèi)和限制約束，導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展存在巨大的困境，而利用國(guó)際市場(chǎng)資源，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外資源和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的重要方式就是我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資。在此過程中，投向相對(duì)于本國(guó)而言資源更加豐富的國(guó)家，生產(chǎn)成本也會(huì)降低，從而提高生產(chǎn)效率。另外，也可以充分開發(fā)和占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)，開拓和擴(kuò)大市場(chǎng)。

充分發(fā)揮技術(shù)效應(yīng)，推動(dòng)我國(guó)科技進(jìn)步。為縮短我國(guó)現(xiàn)代化進(jìn)程和促進(jìn)我經(jīng)濟(jì)快速、可持續(xù)發(fā)展，中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，通過中小企業(yè)對(duì)外直接投資和充分利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮中小企業(yè)“走出去”的技術(shù)擴(kuò)散、技術(shù)轉(zhuǎn)移與引進(jìn)效應(yīng)等作用，充分發(fā)揮科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力的優(yōu)勢(shì)。就目前而言，與其它發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)中小企業(yè)的差距關(guān)鍵在于技術(shù)水平。因此，我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資的重要戰(zhàn)略目標(biāo)之一是促進(jìn)我國(guó)科技進(jìn)步，這就需要中小企業(yè)在對(duì)外直接投資過程中充分發(fā)揮技術(shù)效應(yīng)，促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資的真正協(xié)調(diào)發(fā)展，并促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。

中小企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)因

由于中小企業(yè)投資者在進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)既受技術(shù)創(chuàng)新、決策靈活、經(jīng)營(yíng)效率等企業(yè)本身特有優(yōu)勢(shì)的影響，也受企業(yè)所處的客觀社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自然資源稟賦、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平、勞動(dòng)力成本、政府政策等因素的制約，不僅導(dǎo)致不同企業(yè)類型的對(duì)外投資動(dòng)因不同，而且無論從橫向發(fā)展還是縱向發(fā)展來看，同一中小企業(yè)的不同投資項(xiàng)目和不同投資發(fā)展階段，其對(duì)外直接投資的動(dòng)因也存在較大的差異性。我國(guó)中小企業(yè)在復(fù)雜多變和激烈競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)際環(huán)境中進(jìn)行對(duì)外直接投資，其總體動(dòng)機(jī)可概括為：利用、尋求或增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以求得持續(xù)生存和發(fā)展。具體又可細(xì)分為：使中小企業(yè)在總體上取得經(jīng)營(yíng)效益；避開或分散可能的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；不斷提高中小企業(yè)的創(chuàng)新能力。前兩種動(dòng)因是使中小企業(yè)能生存下去并求得發(fā)展的保證；后一種動(dòng)因則是保持和提高競(jìng)爭(zhēng)能力的關(guān)鍵。具體來說我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)因，有以下幾個(gè)方面：

拓展企業(yè)國(guó)際生存空間，開拓新市場(chǎng)。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，確立企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位的最基本條件是占領(lǐng)足夠的國(guó)際市場(chǎng)份額，中小企業(yè)對(duì)外直接投資的一個(gè)動(dòng)因是尋求和占有更廣闊的國(guó)外市場(chǎng)，我國(guó)中小企業(yè)可以利用其比較優(yōu)勢(shì)主要是對(duì)外直接投資的市場(chǎng)空間開拓型動(dòng)因，生存瓶頸和競(jìng)爭(zhēng)壓力是當(dāng)前中小企業(yè)面臨的主要困境。中小企業(yè)面臨著越來越強(qiáng)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，其產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的發(fā)展機(jī)會(huì)變的越來越少所占的市場(chǎng)份額也在不斷降低。當(dāng)前和今后一段時(shí)間內(nèi)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家還未消除2008年國(guó)際金融危機(jī)引起的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的深遠(yuǎn)影響，為走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，各國(guó)都在采取一定的經(jīng)濟(jì)措施，其中重要的一項(xiàng)措施就是發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)施再工業(yè)化，這將是我國(guó)中小企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的重要機(jī)遇期。在此過程中，考慮到我國(guó)中小企業(yè)和歐美企業(yè)有互補(bǔ)性較強(qiáng)的市場(chǎng)、技術(shù)、管理等，且我國(guó)和歐美企業(yè)雙方的合作空間和利益提升空間都將較大，到時(shí)將會(huì)出現(xiàn)越來越多的中小企業(yè)投資并購(gòu)機(jī)會(huì)、相對(duì)較低的交易成本等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在這種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)下，我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)和提高自身競(jìng)爭(zhēng)力的一條有效途徑就是我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資格局轉(zhuǎn)向歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，才有生存發(fā)展的希望，從而達(dá)到開拓國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)、學(xué)習(xí)和獲得國(guó)外品牌等戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)的目的。我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)變化的有效途徑是通過對(duì)外直接投資來進(jìn)一步適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)則，到更廣闊的國(guó)際市場(chǎng)謀求發(fā)展空間。

獲取更多融資機(jī)會(huì)。制約我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資的重要因素是資金短缺。中小企業(yè)在融入國(guó)際市場(chǎng)、利用國(guó)際市場(chǎng)上主要有兩個(gè)方面：吸引外資和對(duì)外投資，在西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家和其他發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行投入資本，從而達(dá)到吸引更多外來資金的目的。在國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家獲得國(guó)際資本的機(jī)會(huì)要遠(yuǎn)比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)多，向東道國(guó)金融機(jī)構(gòu)貸款籌集資金、與東道國(guó)企業(yè)合資辦企業(yè)、通過融資租賃方式進(jìn)行融資等是我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資獲取資金和融資的重要渠道和路徑。

避開貿(mào)易壁壘。在全球性的后金融危機(jī)時(shí)期，世界上各國(guó)設(shè)置的關(guān)稅、配額、許可證到現(xiàn)代的技術(shù)壁壘、反傾銷等各種各樣的貿(mào)易壁壘是我國(guó)規(guī)模較小、競(jìng)爭(zhēng)力較弱的中小企業(yè)面臨的最大困難和問題，許多國(guó)家設(shè)置貿(mào)易壁壘的主要目的是為了保護(hù)本國(guó)民族工業(yè)或本國(guó)企業(yè)的生存和持續(xù)發(fā)展，但這導(dǎo)致了其他國(guó)家逐漸失去了許多出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是中小企業(yè)遭受的損失最為嚴(yán)重，這對(duì)我國(guó)以出口型為主的中小企業(yè)更為明顯。當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家為了保護(hù)本國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)的既得利益和市場(chǎng)份額都不同程度地設(shè)置了貿(mào)易壁壘，為了保護(hù)和發(fā)展民族經(jīng)濟(jì)，發(fā)展中國(guó)家也設(shè)置了關(guān)稅和反傾銷、反補(bǔ)貼等各種形式的非關(guān)稅壁壘。而繞開這些貿(mào)易壁壘的有效手段和渠道便是對(duì)外直接投資。

東道國(guó)優(yōu)惠政策的吸引。采取非常優(yōu)惠的稅收、金融等政策，為外商直接投資提供良好的硬環(huán)境和軟環(huán)境，東道國(guó)良好的投資環(huán)境對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)而言是非常有吸引力的，同時(shí)有利于東道國(guó)吸引大量資本和促進(jìn)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此促使我國(guó)中小企業(yè)開展對(duì)外直接投資，這是我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資的一個(gè)重要?jiǎng)右颉?/p>

尋求技術(shù)支持和創(chuàng)新。先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)是在經(jīng)濟(jì)全球化知識(shí)經(jīng)濟(jì)盛行時(shí)代提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。通過學(xué)習(xí)型的對(duì)外直接投資，向發(fā)達(dá)國(guó)家的逆向投資，充分利用反向技術(shù)外溢效應(yīng)，獲取國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和營(yíng)銷管理理念是我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資的技術(shù)尋求型動(dòng)因，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)的技術(shù)進(jìn)步。我國(guó)中小企業(yè)可利用技術(shù)外溢效應(yīng)，在技術(shù)發(fā)達(dá)的國(guó)家或地區(qū)投資，或與東道國(guó)企業(yè)合資或者收購(gòu)當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)，有利于提高中小企業(yè)的技術(shù)發(fā)展水平和自身研發(fā)創(chuàng)新能力，促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)換代，從而保證我國(guó)中小企業(yè)在對(duì)外直接投資過程中能獲得更大的利益，不斷增強(qiáng)我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外綜合競(jìng)爭(zhēng)力①。

緊跟大型企業(yè)國(guó)際化市場(chǎng)進(jìn)程。隨著國(guó)際分工體系的日益深化，世界上大多數(shù)大型跨國(guó)公司的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)已無法離開眾多的國(guó)際中小企業(yè)的配合，中小企業(yè)的生產(chǎn)和服務(wù)是大型跨國(guó)公司正常開展業(yè)務(wù)的重要配套環(huán)節(jié)。經(jīng)濟(jì)全球化無疑為中小企業(yè)創(chuàng)造了各種新的進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，當(dāng)自己的主要客戶—大型企業(yè)開展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)時(shí)，中小企業(yè)為了提供更好的服務(wù)和配套服務(wù)，也是為了保證自身企業(yè)和大型企業(yè)的匹配，就必須進(jìn)行對(duì)外直接投資，和大型企業(yè)的國(guó)家化進(jìn)程保持一致，雖然是一種被動(dòng)的過程，但有利于中小企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展。

我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)分析

我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資影響因素。由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、資本不很充足等特征，中小企業(yè)在對(duì)外投資中抵抗各種風(fēng)險(xiǎn)的能力比較低，特別是對(duì)非企業(yè)本身因素造成的風(fēng)險(xiǎn)，如政治風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等，更是缺乏承受能力。由于缺少國(guó)家政策扶持、相關(guān)優(yōu)惠政策和金融機(jī)構(gòu)的融資，在遇到較大的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)難以抵御，很容易造成中小企業(yè)破產(chǎn)。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)更易受到利率的升降引起的中小投資企業(yè)的收益波動(dòng)、購(gòu)買力的變化、被投資方因素、東道國(guó)對(duì)中小企業(yè)直接投資行為的控制等外部環(huán)境的不利影響。這些不利因素的來源渠道是多元化的，如母國(guó)干預(yù)、動(dòng)蕩的國(guó)際局勢(shì)、東道國(guó)限制等。通過對(duì)我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資需要面對(duì)的不利因素可以看出，我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資過程中，需要解決的關(guān)鍵問題是風(fēng)險(xiǎn)問題②。中小企業(yè)對(duì)外直接投資決策的核心是如何題正確識(shí)別、評(píng)估一項(xiàng)投資所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)對(duì)外直接投資與境內(nèi)投資之間的風(fēng)險(xiǎn)差異。第一，中小企業(yè)對(duì)外直接投資較境內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)更大。由于中小企業(yè)對(duì)外直接投資東道國(guó)與我國(guó)在政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、匯率變化、民族文化和社會(huì)習(xí)俗等方面均有著較大差異，因此我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資面臨更多、更加錯(cuò)綜復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)源，且各種風(fēng)險(xiǎn)的可預(yù)見性更低，存在相對(duì)較大的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)可能性，可見，相比我國(guó)中小企業(yè)境內(nèi)投資而言，我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)更大。

第二，中小企業(yè)對(duì)外直接投資較境內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)更難掌控。由于國(guó)家是母公司的有力后盾，境內(nèi)投資時(shí)母公司是子公司的大后方，因此風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后中央企業(yè)母公司和國(guó)家有關(guān)部門均可在最短時(shí)間內(nèi)行動(dòng)起來將風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后的損失降到最低，而對(duì)外直接投資的中小企業(yè)在東道國(guó)則沒有這種優(yōu)勢(shì)，當(dāng)困難和危機(jī)出現(xiàn)的時(shí)候，只能靠中小企業(yè)自身的能力和實(shí)力去解決，無其他依靠力量?？梢?，相比中小企業(yè)國(guó)內(nèi)投資而言，對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)掌控難度更大。

第三，風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后對(duì)外直接投資較境內(nèi)投資后果更加嚴(yán)重。國(guó)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后可能帶來的主要是經(jīng)濟(jì)損失和社會(huì)內(nèi)部問題，但中小企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后可能涉及更多方面的利益，尤其是重大項(xiàng)目爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可能還會(huì)帶來政治、外交、雙邊經(jīng)貿(mào)等方面的糾紛，甚至對(duì)國(guó)家關(guān)系造成消極影響，使國(guó)家形象受到損害?？梢姡啾戎行∑髽I(yè)國(guó)內(nèi)投資，對(duì)外直接投資在東道國(guó)在風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后所造成的后果更加嚴(yán)重。

因此，考慮到中小企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，在進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)必須關(guān)注其風(fēng)險(xiǎn)問題，決不能將中小企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)與境內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)一視同仁，應(yīng)采取種種措施提升中小企業(yè)對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)防御能力，降低中小企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失，盡可能從降低風(fēng)險(xiǎn)的角度來提高中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效水平。

投資動(dòng)因和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容的影響

我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)因和投資風(fēng)險(xiǎn)決定了中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效內(nèi)容和績(jī)效評(píng)價(jià)的特點(diǎn)，但中小企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)因和投資風(fēng)險(xiǎn)決定績(jī)效內(nèi)容的側(cè)重點(diǎn)還有所不同，存在較大的差異性，在對(duì)外投資績(jī)效評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)區(qū)別對(duì)待投資動(dòng)因和投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容的影響③，這樣才能有效區(qū)別中小企業(yè)對(duì)外直接投資的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)、非財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)防御能力指標(biāo)，才能構(gòu)建一套科學(xué)合理的中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

投資動(dòng)因?qū)?jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容的影響。我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因不同，決定了中小企業(yè)對(duì)外直接投資業(yè)務(wù)單位要求的努力方向和工作重點(diǎn)也會(huì)有所差異，因此中小企業(yè)對(duì)外直接投資的績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容也與大型國(guó)有企業(yè)存在差異，而且中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效評(píng)價(jià)體系不能僅套用單一模式。此外，中小企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因可能因全球戰(zhàn)略的調(diào)整與國(guó)際化驅(qū)動(dòng)因素的影響而發(fā)生演變，這體現(xiàn)了我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)因的動(dòng)態(tài)性，因此，這就要求我們對(duì)中小企業(yè)同一對(duì)外直接投資業(yè)務(wù)單位進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)時(shí)，也應(yīng)隨時(shí)間推移不斷調(diào)整中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效評(píng)價(jià)的指標(biāo)及其權(quán)重水平。我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)因?qū)?jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容有著明顯影響，不同動(dòng)因的中小企業(yè)對(duì)外直接投資會(huì)決定著中小企業(yè)不同的績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容，為績(jī)效評(píng)價(jià)的內(nèi)容選擇提供標(biāo)準(zhǔn)和目標(biāo)。

投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容的影響。第一，政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容的影響。政治風(fēng)險(xiǎn)主要側(cè)重于東道國(guó)可能出現(xiàn)的社會(huì)動(dòng)蕩、政治斗爭(zhēng)、戰(zhàn)爭(zhēng)等風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效的影響是徹底性，可能會(huì)對(duì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資造成破產(chǎn)性影響，可見，政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效影響是最大的、最直接的，其在選擇對(duì)外直接投資區(qū)位時(shí)，盡量選擇政治風(fēng)險(xiǎn)較少的東道國(guó)。雖然政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效影響最大，但從政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率而言，在當(dāng)今和平與發(fā)展成為世界主題的時(shí)代，每個(gè)國(guó)家發(fā)生政治風(fēng)險(xiǎn)的概率在各種風(fēng)險(xiǎn)中又是最低的，因此從這個(gè)方面來講，政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效影響又是最小的?？傮w而言，政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效的影響要引起重視，但在具體績(jī)效評(píng)價(jià)過程中不需要賦予太多權(quán)重值。

第二，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容的影響。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容的影響主要側(cè)重于東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期情況和國(guó)際匯率變化情況對(duì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容的影響。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資評(píng)價(jià)內(nèi)容的影響主要體現(xiàn)在市場(chǎng)績(jī)效和顧客績(jī)效方面，當(dāng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和國(guó)際匯率變動(dòng)比較大、頻繁的時(shí)候，中小企業(yè)對(duì)外直接投資的市場(chǎng)績(jī)效和顧客績(jī)效變動(dòng)就會(huì)較大，對(duì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資整體績(jī)效影響就會(huì)較大，因此，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容影響較大，指標(biāo)權(quán)重賦值也會(huì)較大。

第三，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容的影響。由于中小企業(yè)在東道國(guó)的文化環(huán)境、風(fēng)俗習(xí)慣、交流語(yǔ)言等方面的差異，導(dǎo)致中小企業(yè)在東道國(guó)的投資在經(jīng)營(yíng)決策方面會(huì)出現(xiàn)一定的失誤，這也是中小企業(yè)對(duì)外直接投資過程中出現(xiàn)頻率最高的風(fēng)險(xiǎn)，雖然經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)的投資影響不是致命的，但是長(zhǎng)而久之就會(huì)對(duì)中小企業(yè)的對(duì)外直接投資績(jī)效產(chǎn)生巨大的影響，因此，在中小企業(yè)對(duì)外直接投資過程中，要從社會(huì)習(xí)俗、語(yǔ)言交流、法律事務(wù)、管理經(jīng)驗(yàn)等方面適應(yīng)力角度來重視經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容的影響。

（作者為遼寧大學(xué)商學(xué)院博士研究生）

【注釋】

①丁婉玲：《中國(guó)制造企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)與進(jìn)入模式研究》，浙江大學(xué)2011年博士論文。

②陳春亞，蔡彭真：“關(guān)于中小企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)及規(guī)避探究”，《中國(guó)商貿(mào)》，2011年第3期。

③張路：“亟須構(gòu)建中央企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系”，國(guó)務(wù)院網(wǎng)站。

責(zé)編/王坤娜