摘要：目前，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革雖然取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，但是由于利率市場(chǎng)化是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，因此無法在很短的時(shí)間內(nèi)完成，還存在著諸多問題，本文旨在分析存在的問題及提出利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)策略。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化商業(yè)銀行存貸利差國(guó)有企業(yè)

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化面臨的問題及原因分析

經(jīng)過10多年的改革，我國(guó)的利率管制水平已逐步放松，大部分利率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，但是還存在著一些問題阻礙著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的全面推進(jìn)。

（一）當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力還很低

1.我國(guó)銀行利潤(rùn)的主要來源是存貸利差，利率市場(chǎng)化后，將面臨著經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)存貸款利率放開以后，銀行就會(huì)在存貸款市場(chǎng)上展開激烈的競(jìng)爭(zhēng)，這將主要表現(xiàn)在為爭(zhēng)奪客戶而進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)，最可能出現(xiàn)的情況就是存款利率上浮和貸款利率下浮。這意味著銀行存貸款的利息差將大大收窄，在缺乏其他贏利模式的情況下，會(huì)使得我國(guó)的銀行面臨整體利差。如果完全放開利率管制，一些規(guī)模較小的股份制商業(yè)銀行可能會(huì)受到國(guó)有銀行壟斷地位帶來的挑戰(zhàn)，從而，金融穩(wěn)定的微觀基礎(chǔ)將受到損害。

2.商業(yè)銀行缺乏利率風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力和管理能力。

目前我國(guó)各家商業(yè)銀行的定價(jià)機(jī)制還不完善，定價(jià)能力還不成熟，一方面缺乏定價(jià)的市場(chǎng)基礎(chǔ)，各種信用等級(jí)的債券市場(chǎng)尚未發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)缺乏市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)；另一方面，我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還不發(fā)達(dá)，銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)不太可靠。同時(shí)，長(zhǎng)期以來，由于利率管制，我國(guó)缺乏利率風(fēng)險(xiǎn)管理的金融工具，大部分銀行，特別是中小銀行也缺乏利率風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)。這樣，在利率市場(chǎng)化后，由于利率的劇烈波動(dòng)，就可能會(huì)給銀行的收益帶來許多不確定的因素。

3.金融創(chuàng)新能力不足。目前我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)觀念還沒有完全轉(zhuǎn)變，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)沒有增強(qiáng)，金融創(chuàng)新的動(dòng)力不足，難以尋找其他的創(chuàng)利渠道，也不能為利率市場(chǎng)化提供分散和規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所。

（二）市場(chǎng)利率的高低對(duì)企業(yè)使用資金缺乏有效約束力

目前，我國(guó)企業(yè)的改革取得了一定的成效，但仍然不能適應(yīng)改革發(fā)展的需要，特別是國(guó)有企業(yè)，國(guó)有企業(yè)在企業(yè)改革中的資金缺口很大。在這種情況下，他們首先考慮的是資金的可得性，而很少會(huì)去考慮資金的借貸成本。由于大部分貸款都被國(guó)有企業(yè)所吸收了，中小企業(yè)從銀行難以取得所需要的貸款數(shù)量，就只能通過其他途徑來獲取。

（三）利率水平和結(jié)構(gòu)不盡合理

近年來，央行多次宣布加息，希望能改變我國(guó)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)期的低利率甚至是負(fù)利率的狀況，但由于流動(dòng)性過剩、利率傳導(dǎo)機(jī)制不通暢等原因，市場(chǎng)利率仍然持續(xù)走低。持續(xù)低利率會(huì)造成如資源使用效率低和居民財(cái)富縮水等現(xiàn)象，將不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（四）金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，金融監(jiān)管體系不夠完善

發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)和健全的金融監(jiān)管是利率市場(chǎng)化改革順利進(jìn)行的保證。近年來，我國(guó)金融市場(chǎng)建設(shè)取得了有目共睹的好成績(jī)，但面對(duì)利率市場(chǎng)化改革的要求還存在一定的距離，主要表現(xiàn)在：首先是缺乏統(tǒng)一完善的金融市場(chǎng)，存在市場(chǎng)分割現(xiàn)象；其次是貨幣市場(chǎng)的發(fā)展滯后于資本市場(chǎng)，交易比重相對(duì)較低，交易尚不規(guī)范，削弱了中央銀行對(duì)利率間接調(diào)控的力度和貨幣政策的有效性，影響著利率市場(chǎng)化的改革進(jìn)程。

二、推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的對(duì)策

在我國(guó)要完全實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化要結(jié)合我國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)條件，堅(jiān)持循序漸進(jìn)的原則，積極穩(wěn)妥地實(shí)現(xiàn)我國(guó)利率改革的預(yù)期目標(biāo)。在此提出幾點(diǎn)深化利率市場(chǎng)化改革的對(duì)策。

（一）建立科學(xué)完善的資金定價(jià)機(jī)制

制定商業(yè)銀行的資金定價(jià)機(jī)制，即確定存貸款合理的利率水平，有利于商業(yè)銀行強(qiáng)化自身成本收益核算，制定出既擁有市場(chǎng)份額，又保證自身盈利的富有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格水平，只有隨著商業(yè)銀行存貸款定價(jià)機(jī)制的不斷完善和定價(jià)能力的不斷提高，才能進(jìn)一步簡(jiǎn)化存貸款利率的管理檔次和種類，并逐步擴(kuò)大商業(yè)銀行存貸款利率的定價(jià)權(quán)。

（二） 大力拓展商業(yè)銀行的其他利潤(rùn)來源渠道

利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力會(huì)加大，其經(jīng)營(yíng)會(huì)顯得比較困難，僅靠存貸利差作為其主要利潤(rùn)來源是難以滿足其生存需要的。因此，商業(yè)銀行在積極發(fā)展表內(nèi)業(yè)務(wù)的同時(shí)，還要大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，拓展業(yè)務(wù)空間，增加非利息收入。

目前，各家商業(yè)銀行雖然已開辦了一些中間業(yè)務(wù)，但從已開辦的業(yè)務(wù)來看，其業(yè)務(wù)品種少，范圍較窄，主要集中于提供代理類業(yè)務(wù)，而對(duì)如咨詢?cè)u(píng)估、資產(chǎn)管理、私人銀行業(yè)務(wù)等之類的業(yè)務(wù)卻提供得很少。所以，在利率市場(chǎng)化的過程中，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)盡快培養(yǎng)出一批綜合型人才，加大技術(shù)和設(shè)備的投入，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，使中間業(yè)務(wù)成為銀行業(yè)一個(gè)重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

（三）建立統(tǒng)一、開放、高效、有序的金融市場(chǎng)

競(jìng)爭(zhēng)有序、品種豐富、統(tǒng)一高效的貨幣市場(chǎng)是利率市場(chǎng)化改革的重要基礎(chǔ)。這就需要，一是消除同業(yè)拆借市場(chǎng)和國(guó)債回購市場(chǎng)的分割，促進(jìn)交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)的相互融通，并推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)的發(fā)展，逐步放開貼現(xiàn)率；二是要繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)主體，提高市場(chǎng)成員的廣泛性，同時(shí)要增加市場(chǎng)交易品種和交易工具，滿足不同層次投資者的需求，豐富市場(chǎng)內(nèi)涵；三是要加強(qiáng)市場(chǎng)中介制度建設(shè)，推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展，完善做市商制度，提高市場(chǎng)流動(dòng)性；四是要完善市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)，提高交易系統(tǒng)效率，提高市場(chǎng)透明度，擴(kuò)大市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)的覆蓋面。

（四）逐步調(diào)整利率水平，完善利率結(jié)構(gòu)

由于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的利率水平和結(jié)構(gòu)都是參照中央銀行的基準(zhǔn)利率，因此中央銀行應(yīng)根據(jù)資金供求狀況、社會(huì)平均利潤(rùn)率、通貨膨脹和國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的變化，合理確定基準(zhǔn)利率，央行再以此來引導(dǎo)市場(chǎng)利率走向，逐步調(diào)整利率水平，解決利率倒掛問題，使資金能較好的反映資金的供求狀況，從而提高社會(huì)資金配置效率。

在各類利率結(jié)構(gòu)改革中，先放開金融市場(chǎng)利率，再放開商業(yè)銀行利率，后放開政策性銀行利率；在放開商業(yè)銀行利率中，先放開外幣存貸款利率，后放開人民幣存貸款利率。同時(shí)要不斷完善利率結(jié)構(gòu)，包括利率的期限結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、層次結(jié)構(gòu)等，利率結(jié)構(gòu)是評(píng)價(jià)利率體系是否合理的重要標(biāo)志，在利率體系中應(yīng)使金融資產(chǎn)在不同期限、不同種類、不同市場(chǎng)間形成一個(gè)合理的結(jié)構(gòu)，充分體現(xiàn)出流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的特征，以利于對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

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