【摘要】本文針對我國利率市場化改革將產(chǎn)生的影響進(jìn)行剖析，其創(chuàng)新之處在于從多個角度共同分析利率市場化改革的影響，利用數(shù)理建模的方法明晰地說明了利率市場化改革將帶來的一個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的契機(jī)，從百姓關(guān)注以及企業(yè)關(guān)注的雙重角度定位了利率市場化改革。

【關(guān)鍵詞】利率市場化改革；經(jīng)濟(jì)數(shù)理模型；利率影響因素；經(jīng)濟(jì)收益期望

一、引言

利率市場化啟動，對商業(yè)銀行最直接的沖擊，莫過于凈息差收窄，利息收入增長放緩。在經(jīng)歷連續(xù)多年的高速增長之后，多家上市銀行凈利潤在2012年卻出現(xiàn)了個位數(shù)增長。隨著經(jīng)濟(jì)的全球化和國際資本流動規(guī)模的擴(kuò)大，利率市場化已成為必然的發(fā)展趨勢。本文通過一些影響利率因素來探究利率市場化帶來的經(jīng)濟(jì)影響。

二、新古典綜合學(xué)派的利率決定

新古典綜合學(xué)派對于利率決定的分析運(yùn)用了IS-LM模型，而這一曲線的出發(fā)點(diǎn)源于凱恩斯發(fā)展的貨幣需求函數(shù)，這個曲線刻畫出了在任意時刻給定的利率水平所對應(yīng)的總產(chǎn)出均衡水平的位置。

雖然該圖從根本上探討了關(guān)于利率的根本因素，但是還缺乏兩個比較重要的因素：（1）影響利率的風(fēng)險：（2）對利率的管制。由于利率的管制是政府職能影響，我著重分析風(fēng)險與利率的關(guān)系。

三、利率市場與風(fēng)險的關(guān)系

假設(shè)市場足夠大，信息完全，以一年期為例，有n個不同的銀行提供不同的存款利率，假定：

五、證券交易與銀行利率、效用的聯(lián)系

在證券市場上，t期后現(xiàn)金與信用商品的相對價格為1+t期期初名義利率。根據(jù)盧卡斯的經(jīng)濟(jì)模型得到以下均衡條件時所滿足的邊際條件：

證券交易中的名義利率和銀行利率成反比，所以隨著銀行利率上升，t期后的效用大于當(dāng)期效用，說明銀行利率上升使得當(dāng)期狀態(tài)變差，利率市場化會在當(dāng)期影響證券交易的效用。

六、銀行對個人消費(fèi)貸款信用要求的變化

商業(yè)銀行的最具本質(zhì)的目標(biāo)是實現(xiàn)利潤最大化，在市場機(jī)制的自發(fā)調(diào)節(jié)下，追求利潤的同時也滿足了社會經(jīng)濟(jì)的客觀需求。信用風(fēng)險是銀行所面臨的最主要風(fēng)險，當(dāng)銀行的客戶或交易對手無力履約時，便會造成這種情況。但是隨著利率市場化改革逐步實施，有必要給客戶進(jìn)行信用評級，并根據(jù)不同的級別分配給客戶不同的貸款數(shù)量。

可以看出，隨著信用等級的增加，對應(yīng)的貸款還款概率為也會增加，還款期望E也就越大，所以銀行為了收益最大化，應(yīng)該要重視客戶的信用等級。

七、結(jié)論

隨著利率市場化推行，吸引風(fēng)險，調(diào)節(jié)風(fēng)險，提供關(guān)于風(fēng)險的咨詢，這樣能夠更好地分散風(fēng)險；儲戶可依據(jù)自身條件選擇銀行，不同的銀行也可選擇不同的儲戶；證券交易市場的效用會有所影響，證券價值會小幅度下調(diào)；利率市場化會引起商業(yè)銀行對客戶信用的重視。

利率市場化改革使資金得到了有效的配置，提高了商業(yè)銀行的金融服務(wù)能力與水平，利率市場化是中國金融業(yè)改革的核心戰(zhàn)場之一，企業(yè)必須好好利用這個時機(jī)，建立健全科學(xué)的利率定價機(jī)制，健全和完善利率風(fēng)險管理體系、新型資產(chǎn)管理體系。利率市場化是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必經(jīng)之路，只要掌握好這個契機(jī)，必能加速經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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作者簡介：

吳煌武（1993-），男，福建仙游，福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)