摘 要：競爭的壓力使得企業(yè)間的經(jīng)營活動(dòng)越來越頻繁，當(dāng)然企業(yè)間的并購活動(dòng)也越演越烈。企業(yè)并購作為一種重要的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，由于其發(fā)展戰(zhàn)略的差異，具有不同的動(dòng)因。本文以平安聯(lián)姻深發(fā)展為例，對企業(yè)的并購動(dòng)因進(jìn)行分析，展現(xiàn)當(dāng)前企業(yè)并購的新形勢，以求在并購實(shí)務(wù)中能為企業(yè)決策者們提供決策參考。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購 動(dòng)因

一、引言

企業(yè)并購，泛指在市場機(jī)制作用下，企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，來增強(qiáng)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，其目的是為了成功的進(jìn)入新的產(chǎn)品市場或新的區(qū)域市場，其結(jié)果將導(dǎo)致兩個(gè)或者更多的原本各自獨(dú)立的企業(yè)被一個(gè)新企業(yè)所取代或者說合并為一個(gè)新企業(yè)。一般情況下，企業(yè)可以選用兩種方式進(jìn)行發(fā)展：（一）通過內(nèi)部投資新建方式擴(kuò)大生產(chǎn)能力；（二）通過并購獲得行業(yè)內(nèi)原有生產(chǎn)能力。其中，并購是國際企業(yè)公認(rèn)的效率較高、較迅速的方式。本文以平安聯(lián)姻深發(fā)展為例，對企業(yè)的并購動(dòng)因進(jìn)行分析。

二、我國企業(yè)的并購動(dòng)因現(xiàn)狀

我國企業(yè)的并購有其自身特殊的背景。我國的經(jīng)濟(jì)體制改革只經(jīng)歷20多年的時(shí)間，真正進(jìn)入市場經(jīng)濟(jì)的時(shí)間非常短，關(guān)稅避壘與傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)使我國企業(yè)的發(fā)展模式嚴(yán)重背離市場，而且國有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中比重的絕對值較大。在這樣的歷史背景下發(fā)生的企業(yè)并購行為，其動(dòng)機(jī)與西方國家的宏觀和微觀動(dòng)機(jī)相比，顯現(xiàn)其特有的個(gè)性。總體來說，表現(xiàn)為政府驅(qū)動(dòng)力非常強(qiáng)，企業(yè)并購盲目化，并購規(guī)模小，并購動(dòng)機(jī)單一，跨部門的并購很少，跨國并購更是鳳毛麟角等特征。從并購的直接動(dòng)因看，主要有以下幾類情況：

（一）完全政府推動(dòng)，企業(yè)處于被動(dòng)狀態(tài)。由于我國政府為了提高政績，推行體制改革，為一部分國有企業(yè)尋求出路，往往作為企業(yè)并購的引導(dǎo)者，與西方企業(yè)并購不同，因此完全政府推動(dòng)的并購是我國企業(yè)并購中的特殊現(xiàn)象。目前，政府推動(dòng)的動(dòng)機(jī)主要有三：一是政府為了實(shí)現(xiàn)三年減困的目標(biāo)，讓贏利企業(yè)并購虧損企業(yè)；二是政府為了打造地方“航空母艦”，驅(qū)使地方同類企業(yè)之間兼并，以做大企業(yè)；三是政府利用企業(yè)要上市的心態(tài)，采取拉郎配的形式，搞“搭配制”，要求上市企業(yè)兼并一家國有虧損企業(yè)，作為上市的條件。