摘要：中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱，中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，不僅取決于企業(yè)技術(shù)的不斷創(chuàng)新、熟練，還取決于企業(yè)制度的不斷創(chuàng)新、完善。MF公司屬于國(guó)有企業(yè)改制的代表之一，經(jīng)過(guò)近十年的發(fā)展，企業(yè)不斷提高創(chuàng)收，但仍屬于微利企業(yè)，做大比較困難，2013年MF公司將改擴(kuò)建，本文希望對(duì)MF公司原有員工持股制度進(jìn)行完善和改進(jìn)，為企業(yè)今后茁壯成長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：?jiǎn)T工持股制度；中小企業(yè)；國(guó)有企業(yè)改制

1、研究意義及背景

1.2 研究背景

20世紀(jì)80年代初，國(guó)有制企業(yè)和集體所有制企業(yè)主導(dǎo)著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形式，它為中國(guó)的改革開放，建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)提供了基礎(chǔ)，但在發(fā)展過(guò)程中這兩種形式的企業(yè)由于產(chǎn)權(quán)不清、管理效率低下等問(wèn)題，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)嚴(yán)重浪費(fèi)和流失，這兩種體制已不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，因此我們不得不尋求企業(yè)制度和產(chǎn)權(quán)制度的創(chuàng)新和改革。于是在中小企業(yè)（包括集體企業(yè)和國(guó)有企業(yè)）中一種新的員工持股制度得以興起，并廣泛發(fā)展，在國(guó)有大中型企業(yè)中內(nèi)部員工持股制度得以建立和發(fā)展。對(duì)糧油行業(yè)進(jìn)行研究以后，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)糧食在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，處于緊張的平衡狀態(tài)。由于中國(guó)人口基數(shù)大，糧食的需求不斷增加，這是我們不得不面對(duì)的事實(shí)，這就使得糧油加工行業(yè)處于非常重要的地位，糧油行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展也將是我們所關(guān)注的重點(diǎn)。

1.1 研究意義

員工持股制度是是從西方引進(jìn)的一種長(zhǎng)期激勵(lì)制度，這種制度的目的就是讓員工獲得公司相應(yīng)股權(quán)和收益，使員工能夠以股東的身份參與企業(yè)決策，盡職盡責(zé)的工作，這樣一來(lái)就有利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，員工持股制度自工業(yè)革命后一直受到西方企業(yè)家們的青睞，因此，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家的應(yīng)用很普遍，各種規(guī)章制度也比較完善。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，員工持股制度始終屬于舶來(lái)品，應(yīng)與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展大背景為基礎(chǔ)，走出一條適合自己企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制。

2、員工持股制度的理論基礎(chǔ)

本文的理論基礎(chǔ)由凱爾索的雙因素財(cái)富觀出發(fā)，在凱爾索看來(lái)，前工業(yè)社會(huì)里勞動(dòng)力是最大的資源和動(dòng)力，此時(shí)勞動(dòng)價(jià)值理論是基本正確的，而在工業(yè)革命之后，勞動(dòng)和資本應(yīng)并重，由此產(chǎn)生了雙因素經(jīng)濟(jì)理論。工業(yè)革命后的資本主義國(guó)家，資本在生產(chǎn)和分配中的作用日益增強(qiáng)，財(cái)富逐漸集中在少數(shù)人手中，資本工人與勞動(dòng)工人的收入差距日益增大，導(dǎo)致資本主義深陷危機(jī)的泥潭，正是這種變化導(dǎo)致了貧富兩極分化。雙因素經(jīng)濟(jì)理論的內(nèi)涵就是底層勞動(dòng)人民要擺脫困境。

其次是分享經(jīng)濟(jì)論，由馬丁·威茨曼提出，產(chǎn)生于股東至上主義模式中所存在問(wèn)題，體現(xiàn)了資本邏輯與勞動(dòng)邏輯相融合的思想。該制度主要是使勞動(dòng)者能分享剩余索取權(quán)，它促使人們認(rèn)識(shí)和接受員工持股制度，員工持股制度是實(shí)現(xiàn)共同治理的一種所有權(quán)安排形式。就目前國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，適當(dāng)?shù)靥岣邌T工持股的比例，可以在不同主體之間形成一種相互制約、相互促進(jìn)的機(jī)制。

人力資本理論是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨、貝克爾等人提出的，對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，人力資本的體現(xiàn)與激勵(lì)作用是相輔相成的。理論證明經(jīng)理人如果能很好的利用人力資源那么在很大程度上就決定了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率的高低。

3、員工持股制度方案分析

3.1 MF公司員工持股制度的基本實(shí)踐

MF公司是市級(jí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，公司前身為糧食局面粉廠，2000年改制為股份制公司，改制方式為全體職工入股、個(gè)人持大股的方式。

改制前的MF在經(jīng)營(yíng)和發(fā)展方面面臨以下問(wèn)題：一是作為國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，政企不分，很難像一個(gè)正規(guī)的商業(yè)組織那樣運(yùn)行；二是由于國(guó)有企業(yè)不存在一個(gè)人格化的所有者，很難將企業(yè)效益放在第一位，很難建立有效的激勵(lì)機(jī)制，員工積極性不高，難以吸引人才；三是經(jīng)營(yíng)機(jī)制落后，管理方式原始，難以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)；四是資產(chǎn)負(fù)債率高，企業(yè)運(yùn)行困難。面對(duì)這些問(wèn)題，認(rèn)識(shí)到必須以產(chǎn)權(quán)制度為突破口，對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面改制。2000年《MF公司員工持股制度實(shí)施方案》正式實(shí)施，MF公司正式走上股份制規(guī)范化運(yùn)作的道路。

3.2 MF公司實(shí)施員工持股制度的成效

MF公司實(shí)施員工持股制度的成效主要體現(xiàn)在：

1.通過(guò)員工持股制度，實(shí)現(xiàn)了公司股權(quán)的多元化。這充分體現(xiàn)了現(xiàn)代企業(yè)制度“產(chǎn)權(quán)清晰、政企分開”的要求。

2.通過(guò)員工持股制度，公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化。改制之前，公司基本上采用的是總經(jīng)理負(fù)責(zé)制的領(lǐng)導(dǎo)決策體制；改制之后，股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)各司其職，互相監(jiān)督制約，既保證了股東的利益，又使公司的領(lǐng)導(dǎo)班子能夠獨(dú)立有效地組織生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。

3.通過(guò)員工持股制度，構(gòu)建了新的約束機(jī)制及激勵(lì)機(jī)制。實(shí)施員工持股制度以后，MF公司對(duì)企業(yè)各部門進(jìn)行了責(zé)任的明確和劃分，每個(gè)部門做到各司其職，既有約束作用又有激勵(lì)作用。

4.通過(guò)員工持股制度，激發(fā)了員工對(duì)效益的追求，進(jìn)而推動(dòng)了企業(yè)的管理創(chuàng)新。MF公司的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制發(fā)生了根本的變化，不僅在組織管理結(jié)構(gòu)上做了調(diào)整，對(duì)經(jīng)營(yíng)要求也有了更深層次的提高，尤其是企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量，

3.3 MF公司實(shí)施員工持股制度過(guò)程中存在的問(wèn)題

1.員工業(yè)績(jī)考核困難。由于MF公司是非上市公司，員工持股制度的實(shí)施不公開，不透明，很多中小企業(yè)在實(shí)際管理過(guò)程中也存在這種問(wèn)題，沒(méi)有建立科學(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，不能正確衡量職工的業(yè)績(jī)，在實(shí)行激勵(lì)制度時(shí)時(shí)就缺少了評(píng)價(jià)激勵(lì)的依據(jù)。實(shí)施員工持股制度后，由于體制的缺陷，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)搭便車的現(xiàn)象。結(jié)果，激勵(lì)作用就會(huì)大打折扣。

2.員工持股易成為短期化福利。目前MF公司對(duì)于實(shí)行員工持股的目的存在偏差，不能流通的封閉性持股也難以將企業(yè)利益與員工利益緊密聯(lián)結(jié)在一起，難以形成持久的激勵(lì)。員工持股的特點(diǎn)是：持股者獲得收入的惟一方式就是分紅，而不能在流動(dòng)中實(shí)現(xiàn)增值，由于股東身份與員工身份的固定合一，使得股份分紅與員工勞動(dòng)所得形成一體化。長(zhǎng)此以往，許多員工會(huì)產(chǎn)生搭便車的想法因此，改革初期的那種激勵(lì)力度必然逐步削弱。

3.企業(yè)不穩(wěn)定導(dǎo)致激勵(lì)不足。MF公司屬于競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)，企業(yè)正處于快速成長(zhǎng)期，企業(yè)的組織形式、經(jīng)營(yíng)范圍等都有可能發(fā)生較大的變化，合并、投資轉(zhuǎn)向等都會(huì)造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)中止甚至破產(chǎn)；由于企業(yè)規(guī)模較小，控制權(quán)難以集中，持續(xù)性較差；不可避免地會(huì)造成人才流失，經(jīng)營(yíng)決策也會(huì)不連續(xù)。

4.道德風(fēng)險(xiǎn)。MF公司雖然擺脫了國(guó)有企業(yè)“一股獨(dú)大”的問(wèn)題，但在長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，仍然存在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的情況。目標(biāo)不一致和信息不對(duì)稱是中小股東和經(jīng)理人之間存在的主要矛盾，可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)理人圖一己私利，違反職業(yè)道德，不僅損害了公司的利益也損害了股東的利益。

4、完善MF公司員工持股制度的思路及對(duì)策

每一種股權(quán)激勵(lì)方式都有利有弊，從員工持股的實(shí)踐來(lái)看，其發(fā)育水平還不夠成熟。從我國(guó)的情形來(lái)說(shuō)，員工持股制度的發(fā)展現(xiàn)在只是一個(gè)探索階段，存在或出現(xiàn)問(wèn)題是不可避免的，我們不能因噎廢食，而應(yīng)當(dāng)謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，從中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，汲取教訓(xùn)，不斷加以完善。

4.1 完善MF公司員工持股制度的建議

1.績(jī)效指標(biāo)的合理和多樣化。在MF公司收益分配中，按勞分紅的比例過(guò)高，而且對(duì)員工勞動(dòng)貢獻(xiàn)的衡量缺乏科學(xué)合理的分配標(biāo)準(zhǔn)和科學(xué)依據(jù)，減弱了股東投入資本的積極性。員工持股制度只有與目標(biāo)管理和績(jī)效考核緊密結(jié)合才有意義。員工持股制度的制定和實(shí)施一定要與公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的完成情況相配比，并結(jié)合激勵(lì)對(duì)象本身的業(yè)績(jī)指標(biāo)進(jìn)行考核計(jì)量。沒(méi)有考核制度，再好的激勵(lì)措施也不會(huì)產(chǎn)生令人滿意的激勵(lì)效果。

2.完善公司治理結(jié)構(gòu)。盡管改制為MF公司管理的改進(jìn)提供了前提或基礎(chǔ)，但從某種意義上講，企業(yè)的管理與企業(yè)體制是完全不同的，它是專業(yè)化的，具有相對(duì)的獨(dú)立性，是體制所不能替代的。由于MF公司本身存在管理落后，管理意識(shí)淡薄的問(wèn)題，企業(yè)管理停留在原有水平上，不能從根本上扭轉(zhuǎn)企業(yè)的落后面貌。在MF公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，實(shí)際上還存在“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，這種不合理的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，就會(huì)使員工持股制度的公平性、合理性受到各方面的質(zhì)疑。

3.建立企業(yè)文化，保證人力資源的流動(dòng)。實(shí)施員工持股制度以后員工既是“資本工人”，又是“勞動(dòng)工人”。這種角色的構(gòu)成使MF公司應(yīng)該更注重企業(yè)的文化。與其他企業(yè)相比，MF公司在高素質(zhì)人才的供給上相對(duì)封閉，若想要今后更深遠(yuǎn)的發(fā)展，吸引、留住人才非常重要。實(shí)施員工持股制度是一種長(zhǎng)期激勵(lì)方式，只有對(duì)優(yōu)秀人才在人力資本的投入上給予承認(rèn)，激勵(lì)的目的才能達(dá)到，從而能夠?qū)崿F(xiàn)公司的有效治理。所以，一個(gè)完善的職業(yè)經(jīng)理市場(chǎng)和合格的職業(yè)經(jīng)理人事制度與激勵(lì)制度相配合是非常必要的。

4.2 完善員工持制度方案設(shè)計(jì)的改革建議

任何一種改革都沒(méi)有一勞永逸的事情，員工持股制度方案設(shè)計(jì)成功后，不能一成不變，必須因勢(shì)而變，因時(shí)而變。MF公司改制后成功實(shí)施的員工持股制度應(yīng)該是國(guó)有企業(yè)成功的轉(zhuǎn)身，擺脫了政企不分、員工工作積極性不高的問(wèn)題，但企業(yè)發(fā)展中的瓶頸是各大小股東實(shí)股入資，自己掏腰包，產(chǎn)生了“財(cái)產(chǎn)效應(yīng)”；如果引進(jìn)期權(quán)等虛股方式又出現(xiàn)了信任危機(jī)。企業(yè)在改制之初，不存在一股獨(dú)大的現(xiàn)象，而改制以后，經(jīng)歷多年的演化，企業(yè)慢慢蛻變?yōu)橐话懵毠ね顺龉煞?、少?shù)管理層持股的現(xiàn)象。而進(jìn)一步演化往往成為個(gè)別企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人掌握絕對(duì)控股權(quán)的家族企業(yè)。

對(duì)于MF公司，我建議將臺(tái)灣改良版的股權(quán)激勵(lì)—分紅配股與原有員工持股制度相融合，更有利于企業(yè)的發(fā)展。與實(shí)資入股、虛股以及其他混合式的員工激勵(lì)計(jì)劃相比，分紅配股有效地克服了實(shí)股的“財(cái)產(chǎn)效應(yīng)”和虛股的“信任問(wèn)題”等重大制度缺陷，在股權(quán)激勵(lì)的實(shí)踐上形成了一個(gè)穩(wěn)定有效的激勵(lì)效應(yīng)。

分紅配股解決了實(shí)股和虛股的難題。其最主要的思路就是股權(quán)激勵(lì)，而股權(quán)激勵(lì)的兩種主要形式，一個(gè)是經(jīng)理員工實(shí)資入股，再一個(gè)就是虛股。目前在大陸企業(yè)中采用這兩種股權(quán)激勵(lì)都有問(wèn)題，而中國(guó)臺(tái)灣的分紅配股相比于大陸的實(shí)資入股和虛股的困惑來(lái)說(shuō)，有以下進(jìn)展：解決了實(shí)資入股的問(wèn)題，紅配股本質(zhì)上與虛股一樣，對(duì)人力資本直接進(jìn)行激勵(lì)，不存在實(shí)資入股的財(cái)產(chǎn)效應(yīng)問(wèn)題；解決了虛股信任問(wèn)題，分紅配股之所以不存在信任問(wèn)題，最主要的是在于分紅配股下的企業(yè)控制人的雙重身份。

5、總結(jié)與展望

員工持股制度是MF公司完善激勵(lì)機(jī)制的重要舉措，對(duì)于吸引優(yōu)秀人才，增長(zhǎng)企業(yè)業(yè)績(jī)有著不可忽視的作用。我國(guó)的員工持股制度受限于特定的政治經(jīng)濟(jì)、社會(huì)法規(guī)等條件，目前還處于嘗試階段、幼年時(shí)期。對(duì)于員工持股制度的執(zhí)行目前國(guó)家相關(guān)部門還沒(méi)有規(guī)范性法律法規(guī)，因而對(duì)于這些數(shù)量龐大的中小企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)需要慢慢摸索，讓員工利益和企業(yè)利益聯(lián)系在一起，對(duì)于企業(yè)建立健全管理機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制、實(shí)現(xiàn)企業(yè)和員工共同發(fā)展、做到企業(yè)和員工雙贏有著重要的意義。

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