中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)公司（下稱(chēng)中核集團(tuán)）收購(gòu)澳大利亞帕拉丁能源有限公司（下稱(chēng)帕拉丁能源）鈾礦股權(quán)事宜，據(jù)內(nèi)部人士介紹，有望于4月中旬獲得國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)。

2014年1月20日，中核集團(tuán)與帕拉丁能源達(dá)成價(jià)值1.9億美元的交易，中核集團(tuán)收購(gòu)其位于納米比亞的蘭杰·海因里希鈾礦25%的股權(quán)，并向后者支付高達(dá)2000萬(wàn)美元的不可退保證金。

蘭杰·海因里希鈾礦是納米比亞已探明儲(chǔ)量的第二大鈾礦。如果收購(gòu)成功，中核集團(tuán)將能優(yōu)先以現(xiàn)貨市場(chǎng)的主流價(jià)格鎖定該鈾礦1/4產(chǎn)量，或以長(zhǎng)協(xié)價(jià)購(gòu)買(mǎi)跟多鈾礦。

“低迷的市場(chǎng)環(huán)境，使得很多國(guó)際上許多鈾礦企業(yè)都面臨著非常巨大的資金壓力，這對(duì)于買(mǎi)方來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)難得的機(jī)會(huì)”，厚樸基金董事總經(jīng)理熊云說(shuō)。

鈾價(jià)探底

自2011年日本福島核事故發(fā)生以來(lái)，全球鈾市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，從最高的每磅72美元下滑至35美元，跌幅超過(guò)50%。

受此影響，帕拉丁能源的股價(jià)也從2011年最高時(shí)的每股5.36澳元跌至當(dāng)前的0.52澳元，公司市值大幅縮水。

帕拉丁能源是全球前十大鈾礦企業(yè)之一，在澳大利亞、加拿大和納米比亞三地證券交易所上市。

帕拉丁能源2013年年報(bào)顯示，其全年稅后凈虧損高達(dá)4.209億美元，現(xiàn)金流已經(jīng)低至300萬(wàn)美元左右。除此之外，帕拉丁能源還將面臨未來(lái)3年即將到期的高達(dá)5.74億美元可轉(zhuǎn)換債券。

帕拉丁能源希望出售股權(quán)以期緩解緊張的資金狀況。納米比亞的蘭杰·海因里希鈾礦部分權(quán)益的出讓計(jì)劃早在2012年就已啟動(dòng)，但因價(jià)格過(guò)高無(wú)法與買(mǎi)家達(dá)成一致，交易告吹。

但帕拉丁能源并未就此放棄上述出售計(jì)劃。2013年8月，帕拉丁能源再次宣布，正在與包括中核集團(tuán)在內(nèi)的兩家核電公司接洽，商談出售蘭杰·海因里希鈾礦部分股權(quán)的事宜。由于全球鈾價(jià)格的持續(xù)低迷，形勢(shì)明顯更有利于買(mǎi)方公司。

不僅如此，帕拉丁能源還暫緩項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。2014年2月中旬，帕拉丁能源宣布將暫停馬拉維kayelekera鈾礦的運(yùn)營(yíng)，并聲明在鈾價(jià)回升、復(fù)產(chǎn)盈利前，該項(xiàng)目將一直處于維護(hù)保養(yǎng)狀態(tài)。

根據(jù)帕拉丁能源的估算，蘭杰·海因里希鈾礦的市值在9億至11億美元左右，以中核集團(tuán)目前的收購(gòu)價(jià)格折算，總收購(gòu)價(jià)約7.6億美元。帕拉丁能源首席執(zhí)行官約翰·鮑紹夫表示，中核集團(tuán)的報(bào)價(jià)已是2013年收到的最高報(bào)價(jià)。

看中時(shí)機(jī)抄底的不只是中國(guó)企業(yè)，其他跨國(guó)鈾業(yè)公司的并購(gòu)活動(dòng)也很活躍。

2012年，力拓公司在與加拿大礦業(yè)能源公司的競(jìng)爭(zhēng)中勝出，成功將加拿大哈瑟爾勘探公司收入旗下；丹尼森礦業(yè)公司也將裂變能源公司收入囊中。

中國(guó)的鈾資源貧乏，盡管2012年在內(nèi)蒙古中部發(fā)現(xiàn)一處大規(guī)模鈾礦，但短期內(nèi)仍不能改變中國(guó)鈾資源短缺的局面。為了開(kāi)拓海外市場(chǎng)，中國(guó)核電企業(yè)的足跡早已踏遍納米比亞、尼日爾、蒙古、哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦、加拿大、澳大利亞等世界主產(chǎn)鈾國(guó)和地區(qū)。

與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者相比，中國(guó)企業(yè)無(wú)論是在鈾礦勘查、開(kāi)采技術(shù)、還是在獲取資源方面，都明顯處于劣勢(shì)。全球鈾礦產(chǎn)量的一半，都集中在加拿大礦業(yè)能源公司、法國(guó)阿?，m集團(tuán)和哈薩克斯坦國(guó)家原子能公司手中，全球前十大鈾礦公司的鈾礦產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的近87%。

市場(chǎng)剛需

《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者獲取的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)目前運(yùn)營(yíng)、在建、已核準(zhǔn)尚未開(kāi)工、及已獲路條的核電機(jī)組，總裝機(jī)容量超過(guò)7200萬(wàn)千瓦，除去在運(yùn)營(yíng)的17臺(tái)核電機(jī)組外，已開(kāi)工建設(shè)核電機(jī)組29臺(tái)，裝機(jī)容量達(dá)3166萬(wàn)千瓦，預(yù)計(jì)在2015年前后投產(chǎn)。

相比已重啟的沿海核電站，中國(guó)內(nèi)陸核電的鈾需求將更為巨大。目前已通過(guò)國(guó)家發(fā)改委審查的40余個(gè)初步可研究的核電項(xiàng)目中，內(nèi)陸項(xiàng)目占據(jù)了半壁江山，湖北、湖南、江西、四川、重慶、河南、黑龍江、吉林等省份均在籌建核電站。

2012年10月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上討論通過(guò)的《核電安全規(guī)劃（2011—2020年）》中明確表示，“十二五”期間不會(huì)重啟內(nèi)陸核電。2014年1月，國(guó)家能源局發(fā)布《2014年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》則提出，要“做好內(nèi)陸地區(qū)核電廠(chǎng)址保護(hù)”。2014年3月全國(guó)兩會(huì)期間，國(guó)家能源副局長(zhǎng)王禹民公開(kāi)表示，沿海核電站將率先啟動(dòng)，內(nèi)陸核電站則會(huì)列入下個(gè)五年規(guī)劃。

最新信號(hào)被業(yè)內(nèi)視為內(nèi)陸核電破冰的積極表態(tài)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，內(nèi)陸核電的建設(shè)高潮將在“十三五”中期到來(lái)，這意味著中國(guó)核電對(duì)于鈾資源的需求會(huì)持續(xù)放大。

世界核能協(xié)會(huì)與國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)顯示，到2030年，中國(guó)核電總裝機(jī)容量預(yù)計(jì)達(dá)到1.3億千瓦左右，以此估算，中國(guó)在2010年-2030年期間的鈾礦累計(jì)需求量將高達(dá)28.4萬(wàn)噸。

一位來(lái)自法國(guó)的投資銀行人士告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，“鈾資源作為一種高度敏感的戰(zhàn)略資源，在投資過(guò)程中政治風(fēng)險(xiǎn)的考慮也不可忽視。”

鈾礦市場(chǎng)需求的回暖正在到來(lái)。一座鈾礦至少需要五年的時(shí)間才能進(jìn)入正常的生產(chǎn)狀態(tài)，由于持續(xù)低迷的鈾礦價(jià)格，讓許多鈾礦公司紛紛選擇推遲、甚至關(guān)閉在建項(xiàng)目，以等待鈾礦價(jià)格重新回升。

俄美兩國(guó)于1993年簽署的為期20年的《俄美高濃縮鈾協(xié)議》已于2013年底到期，以及日本重啟核能，都將成為短期內(nèi)推動(dòng)鈾礦價(jià)格回暖的主要因素。

全球持續(xù)增加的新建核反應(yīng)堆也將長(zhǎng)期成為鈾價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)力。目前，全球范圍內(nèi)有遍布13個(gè)國(guó)家的72個(gè)核反應(yīng)堆正在建設(shè)，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)計(jì)，到2016年62個(gè)核反應(yīng)堆能夠完工。其中，中國(guó)是在建核電站最多的國(guó)家。