陳曦　計(jì)興辰

【摘要】互聯(lián)網(wǎng)在21世紀(jì)進(jìn)入了Web2.0新紀(jì)元，互聯(lián)網(wǎng)與現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新交融，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生。近期人民銀行下發(fā)通知，在新增小額貸款公司與融資性擔(dān)保公司為正式征信系統(tǒng)的監(jiān)管對(duì)象的同時(shí)，卻將網(wǎng)貸位列其外，征信缺失的窘境將導(dǎo)引P2P網(wǎng)貸行業(yè)何去何從將成為擺在我們眼前的一個(gè)熱點(diǎn)問題。本文致力從我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展現(xiàn)狀為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)其在征信和信用風(fēng)險(xiǎn)的控制上存在的問題進(jìn)行剖析，并對(duì)采取何種行之有效的應(yīng)對(duì)措施提出見解和闡述。

【關(guān)鍵詞】P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái) 運(yùn)營(yíng)模式 征信 信用風(fēng)險(xiǎn)

一、P2P的風(fēng)險(xiǎn)管理和征信

隨著網(wǎng)貸平臺(tái)不斷發(fā)展，各個(gè)公司推出的貸款項(xiàng)目以及配套的征信方式也正在不斷相互借鑒趨同發(fā)展，這里選取三種運(yùn)營(yíng)模式下最具代表性的企業(yè)以及每個(gè)企業(yè)最優(yōu)特點(diǎn)的征信與信用風(fēng)險(xiǎn)控制方法進(jìn)行列舉比較。

（一）無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保模式——以“拍拍貸”為例

國(guó)內(nèi)這種運(yùn)營(yíng)模式的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)以“拍拍貸”為代表，屬于單純的網(wǎng)絡(luò)中介平臺(tái)。借款人進(jìn)行借貸時(shí)，平臺(tái)對(duì)借款人的資料進(jìn)行信用審核，審核通過，為借款人發(fā)布信用貸款標(biāo)。僅僅有中介平臺(tái)而沒有擔(dān)保責(zé)任，違約損失由投資人承擔(dān)。

拍拍貸采用多重手段強(qiáng)化用戶的信用管理技術(shù)。其中有與全國(guó)公民身份證號(hào)碼查詢服務(wù)中心（NCIIC）i共同構(gòu)建的信用信息庫(kù)。此外還有SNSii社交關(guān)系認(rèn)證。這些信息構(gòu)成了拍拍貸用戶信的重要數(shù)據(jù)支持。一旦客戶出現(xiàn)違約，拍拍貸會(huì)根據(jù)協(xié)議，在罰息的基礎(chǔ)上對(duì)客戶的資料進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)曝光。

（二）無(wú)抵押有擔(dān)保模式——以“紅嶺創(chuàng)投”為例

對(duì)于紅嶺創(chuàng)投，投資人一旦認(rèn)證便可享受墊付本金制度，這便對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的控制能力提出了更高的要求。為了有效保證資金安全監(jiān)管，11年底與工商銀行深圳分行簽約合作。12年建立子公司--深圳可信擔(dān)保有限公司，為為交易雙方提供擔(dān)保借款服務(wù)并提供信息咨詢?？刂菩刨J規(guī)模也是紅嶺創(chuàng)投控制風(fēng)險(xiǎn)的策略之一，借款人數(shù)量與核查難易程度以及新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度直接掛鉤。紅嶺創(chuàng)投還分別設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)控制部門及強(qiáng)化資金催收部門，用以有效地控制風(fēng)險(xiǎn)。

此外鵬元征信作為第三方征信機(jī)構(gòu)，在業(yè)界也具有一定的權(quán)威性，對(duì)于未列入央行征信系統(tǒng)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)而言，是降低信用風(fēng)險(xiǎn)和征信成本的又一選擇。

（三）有抵押有擔(dān)保模式——以“宜人貸”為例

整個(gè)宜信公司采用世界最先進(jìn)的理念模式，為小額借貸提供了全方位的服務(wù)平臺(tái)。自有信用數(shù)據(jù)對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)信貸公司而言是核心競(jìng)爭(zhēng)力，依托于宜信公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系下的強(qiáng)大數(shù)據(jù)庫(kù)，宜人貸最大限度的確保了投資人的資金安全，具有其他P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)所不具有的優(yōu)勢(shì)，成為其吸引無(wú)數(shù)投資用戶的最大特點(diǎn)。

二、P2P征信與風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)務(wù)及作用

（一）P2P征信與風(fēng)險(xiǎn)管理的作用

1.最大限度保護(hù)投資人。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度上看，對(duì)于大多數(shù)普通投資人而言，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上存在著信息不對(duì)稱。鑒于P2P平臺(tái)服務(wù)小微企業(yè)和個(gè)人，且大多采取招標(biāo)的方式將投資人的資金分散給多個(gè)人的特殊性質(zhì)，要求投資者對(duì)多個(gè)融資人的還款能力，經(jīng)營(yíng)能力做出準(zhǔn)確的評(píng)估，這對(duì)于投資人來(lái)說具有極高的技術(shù)性和專業(yè)性要求。事實(shí)上，對(duì)個(gè)人信用情況的評(píng)估要考慮的因素往往比對(duì)企業(yè)信用評(píng)估更復(fù)雜和全面，對(duì)于普通投資人來(lái)說，獲取相關(guān)信息的渠道非常有限，使得投資人在選擇P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的時(shí)候不能對(duì)其中的各戶群體信用水平做出有效評(píng)價(jià)。在確立借貸關(guān)系后，承擔(dān)著很大的信用風(fēng)險(xiǎn)，一旦發(fā)生違約，投資人將自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這無(wú)疑將抑制網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展繁榮。然而任何征信手段和防范措施都無(wú)法完全避免違約情況的發(fā)生，在此情境下，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的征信和信用數(shù)據(jù)的收集將成為保護(hù)投資人的重要手段。

2.促進(jìn)我國(guó)征信市場(chǎng)的發(fā)展。事實(shí)上，對(duì)于大多數(shù)P2P投資人而言，他們對(duì)個(gè)別P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的選擇是基于對(duì)該公司在整個(gè)行業(yè)的信譽(yù)所做出的，尤其是評(píng)估個(gè)別融資人資信能力有困難的前提下。這為網(wǎng)貸平臺(tái)提升自身的征信和降低信用風(fēng)險(xiǎn)的能力提供了動(dòng)力。為各網(wǎng)貸平臺(tái)提供了一個(gè)良性競(jìng)爭(zhēng)的平臺(tái)，一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)必定要淘汰不良的市場(chǎng)參與者，經(jīng)過一段時(shí)間的洗牌，存活下來(lái)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)將更具有競(jìng)爭(zhēng)力和可信度。

3.促進(jìn)了征信產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。如前所述，由于P2P網(wǎng)貸征信方式和控制信用風(fēng)險(xiǎn)的流程并沒有相關(guān)法律法規(guī)嚴(yán)格限定，自主性較強(qiáng)，所以很多平臺(tái)都在借鑒銀行傳統(tǒng)征信方式的基礎(chǔ)上，結(jié)合網(wǎng)貸平臺(tái)的特殊性，利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)摸索并發(fā)展出一套符合自己經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的征信方式和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力。雖然央行征信的不開放為整個(gè)P2P行業(yè)帶來(lái)了負(fù)面影響，但所謂更大的危機(jī)常常意味著更大的機(jī)會(huì)，第三方征信機(jī)構(gòu)借此機(jī)會(huì)得到了發(fā)展，它們?cè)谝欢ǔ潭壬蠌浹a(bǔ)了征信資源不足給P2P網(wǎng)貸平臺(tái)帶來(lái)的問題，其征信系統(tǒng)也得到了國(guó)家技術(shù)部門的認(rèn)可。成為了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的又一可靠信用來(lái)源，為我國(guó)全方位征信體系的建設(shè)做出了積極貢獻(xiàn)。

（二）P2P征信與風(fēng)險(xiǎn)管理的不足

任何事物都有其發(fā)展的雙面性，對(duì)于在中國(guó)剛剛起步的P2P網(wǎng)貸行業(yè)而言，其征信與風(fēng)險(xiǎn)管理不僅具有前述的優(yōu)點(diǎn)，更多的是其暴露出的問題和不足。

1.一旦客戶違約，成功追討和賠付仍存困難。相對(duì)較高利率收益，是P2P網(wǎng)路借貸平臺(tái)能夠得到發(fā)展的核心動(dòng)力。然而對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)上逾期資金的追討，成功概率卻非常低，作為小額資金聚集的活動(dòng)平臺(tái)，P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)不得不考慮到債務(wù)追討成本與逾期金額之間的比，一般情況下，追討會(huì)花費(fèi)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)大量的人力、時(shí)間和資金成本，最后效果仍無(wú)法保證，一般情況下在可控范圍內(nèi)的資金，網(wǎng)貸平臺(tái)干脆放棄追討，自行墊付。

然而對(duì)于墊付資金而言，其本質(zhì)也令人堪憂。根據(jù)2001年財(cái)政部頒布的《中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》中規(guī)定：“擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保責(zé)任余額一般不超過擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身實(shí)收資本的5倍，最高不得超過10倍。然而行業(yè)現(xiàn)實(shí)卻是，增加注冊(cè)資本的寥寥無(wú)幾，更多的網(wǎng)貸平臺(tái)仍在潛在的高風(fēng)險(xiǎn)下持續(xù)運(yùn)營(yíng)。單一違約事件也許就整個(gè)公司而言無(wú)足輕重，但大規(guī)模的違約風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)將難以維持。

2.部分征信辦法及信用風(fēng)險(xiǎn)控制手段合法性、可行性有待考察。近年來(lái)，各個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)在征信方法和風(fēng)險(xiǎn)控制上做了很多的嘗試。網(wǎng)絡(luò)作為一個(gè)公開的社交平臺(tái)，在信息發(fā)布上有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，于是各大網(wǎng)貸平臺(tái)都在服務(wù)協(xié)議中增添了“曝光協(xié)議”，然而從法律的角度來(lái)講，這項(xiàng)協(xié)議存在侵犯?jìng)€(gè)人隱私的重大爭(zhēng)議，可行性有待考察。

另一方面，就拍拍貸率先自引進(jìn)的美國(guó)SNS社交關(guān)系認(rèn)證技術(shù)而言，該項(xiàng)技術(shù)在國(guó)內(nèi)尚屬起步階段，以網(wǎng)絡(luò)用戶的社交記錄為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)進(jìn)行信用分析需要很強(qiáng)的技術(shù)支持，虛擬空間信息的獲取和發(fā)布真實(shí)性都有待考察。如果希望此項(xiàng)技術(shù)得到發(fā)展和普及，首先要有一個(gè)真實(shí)，有序的網(wǎng)絡(luò)信息環(huán)境作為支撐，而對(duì)網(wǎng)絡(luò)信息的有效管理，一直以來(lái)都是困擾世界的難題，因此，現(xiàn)在開發(fā)SNS社交關(guān)系認(rèn)證，可靠度也會(huì)大打折扣。

此外，托管業(yè)務(wù)的開展也遇到一定困難。事實(shí)上，對(duì)于商業(yè)銀行而言，由于網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的資金規(guī)模與銀行需要承擔(dān)的相應(yīng)審核和監(jiān)管的成本并不成正比，截止到目前，全國(guó)范圍的網(wǎng)貸平臺(tái)資金又商業(yè)銀行第三方托管仍沒有實(shí)現(xiàn)。這也成為了投資人與網(wǎng)貸平臺(tái)建立信任關(guān)系的一道阻礙。

3.對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的根本定位不甚明晰。事實(shí)上，相對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在征信和信用風(fēng)險(xiǎn)控制上所起到的作用的言，對(duì)其定位分析的不足更值得我們注意。幾乎所有P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在風(fēng)險(xiǎn)控制上所做的努力，都是為了解決信息不對(duì)稱的問題，保證投資人的權(quán)益，然而這就無(wú)法避免的涉及到了一個(gè)一直困擾業(yè)界的深層問題——P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的定位問題。此問題不解決，不僅無(wú)法保證平臺(tái)參與者的權(quán)益，還將存在違法操作的風(fēng)險(xiǎn)，其重要性不言而喻。近年來(lái)，種種現(xiàn)象表明，市場(chǎng)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的定義正在日益模糊和異化。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)利用了期限和資金的錯(cuò)配，正在滑向金融監(jiān)管的灰色地帶，甚至有成為“影子銀行”的風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)，就央行未將P2P網(wǎng)貸平臺(tái)并于征信系統(tǒng)來(lái)看，央行對(duì)該行業(yè)仍持觀望態(tài)度，無(wú)論從用戶規(guī)模、覆蓋地域還是信用數(shù)據(jù)的容量來(lái)看，P2P的信用數(shù)據(jù)都具有很大的價(jià)值，然而央行并沒有因此而將其納入征信系統(tǒng)，P2P定位不清是其根本原因。一旦邁入正常軌道，征信和風(fēng)險(xiǎn)控制的難題也將得到很大改善，所以一切問題的根本來(lái)源于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)作為金融創(chuàng)新其結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的本身及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)它的態(tài)度認(rèn)定，在界定和監(jiān)管未明晰之前，P2P仍將有很長(zhǎng)一段時(shí)間存在巨大的不確定性。

三、對(duì)我國(guó)P2P征信與風(fēng)險(xiǎn)管理提出的改進(jìn)意見

（一）監(jiān)管空白的填補(bǔ)只是時(shí)間問題

在目前國(guó)內(nèi)的法律體系里，關(guān)于民間借貸只有1991年《最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》對(duì)借貸利率的規(guī)定，即民間借貸的利率可適當(dāng)高于銀行利率，但最高不得超過同期銀行貸款利率的4倍，超出部分的利息法律不予保護(hù)。然而在監(jiān)管方面，P2P網(wǎng)貸行業(yè)面臨的仍然是空白。第一，對(duì)于從事運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)平臺(tái)的公司沒有注冊(cè)資本的硬性門檻，導(dǎo)致該行業(yè)內(nèi)良莠不齊；第二，對(duì)于行業(yè)缺乏有效的政策框架和行業(yè)規(guī)范?，F(xiàn)如今，整個(gè)P2P行業(yè)都在等待規(guī)范其運(yùn)作和發(fā)展的監(jiān)管定位，此定位何時(shí)明晰，將如何明晰，不僅關(guān)系著P2P網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)于征信和信用風(fēng)險(xiǎn)控制能力的改善，更關(guān)系著其未來(lái)發(fā)展的走向問題。一旦明確的定位出臺(tái)，整個(gè)行業(yè)將面臨著重新洗牌的局面，一些踩在監(jiān)管灰色地帶經(jīng)營(yíng)的機(jī)構(gòu)將無(wú)法繼續(xù)存活。對(duì)于整個(gè)行業(yè)也將是一個(gè)不小的震蕩。行業(yè)定位與監(jiān)管只是時(shí)間問題，企業(yè)不能夠抱以僥幸態(tài)度。所以，如何利用好這段監(jiān)管空白期，積極轉(zhuǎn)型，努力在監(jiān)管體制未出臺(tái)前做好自我完善，成為擺在各P2P網(wǎng)貸平臺(tái)面前的重要課題。

（二）成立行業(yè)自律性組織，完善社會(huì)監(jiān)管

面對(duì)行業(yè)潛在的巨大風(fēng)險(xiǎn)，我們亟待強(qiáng)有力的監(jiān)管措施來(lái)解決全行業(yè)規(guī)范化的問題。行業(yè)自律是有效的社會(huì)控制方式之一，在政府監(jiān)管尚未明晰的前提下，行業(yè)自律和社會(huì)監(jiān)管將成為連接企業(yè)和市場(chǎng)重要的橋梁和紐帶。首先，要加快成立行業(yè)自律性組織，制定行業(yè)發(fā)展規(guī)則和服務(wù)規(guī)范，規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)行為，避免不合理競(jìng)爭(zhēng)，提高借貸服務(wù)質(zhì)量。其次，建立合理的“經(jīng)濟(jì)壁壘”，適當(dāng)提高網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的成立條件，規(guī)范行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，使資質(zhì)更好，管理更卓越，信譽(yù)更好的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)得到更好的發(fā)展，快速建立規(guī)模優(yōu)勢(shì)。此外，還要加強(qiáng)其他非官方組織的合理監(jiān)督，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所，審計(jì)師事務(wù)所及律師事務(wù)所的監(jiān)督，合理規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)行為和法律行為，保護(hù)交易者的合法權(quán)益

（三）實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)部信用信息的互換和溝通，構(gòu)建統(tǒng)一的征信網(wǎng)絡(luò)

目前各P2P網(wǎng)貸平臺(tái)征信手段各異，沒有達(dá)到行業(yè)范圍的信用信息共享，這很大程度上增加了信用信息調(diào)查和收集的社會(huì)成本，甚至導(dǎo)致各大P2P網(wǎng)貸平臺(tái)會(huì)搶占資源并封鎖信用信息的局面，在行業(yè)內(nèi)部形成了惡性競(jìng)爭(zhēng)，不利于整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。據(jù)此我認(rèn)為，各企業(yè)都應(yīng)當(dāng)為行業(yè)征信體系的建設(shè)貢獻(xiàn)一定的技術(shù)和人力成本，使得整個(gè)行業(yè)的征信體系能夠融合眾網(wǎng)貸平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)形成一個(gè)穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)征信平臺(tái)。建立此征信平臺(tái)的前提就是如前所述的行業(yè)自律組織，通過組織準(zhǔn)入條件來(lái)控制內(nèi)部企業(yè)的資質(zhì)，簽訂內(nèi)部流通協(xié)議，自動(dòng)淘汰不良企業(yè)利用該平臺(tái)竊取客戶信用信息，這樣不僅實(shí)現(xiàn)了客戶信息隱私的保護(hù)，也降低了整個(gè)行業(yè)征信和控制信用風(fēng)險(xiǎn)的成本，而最大的好處還在于，淘汰不良企業(yè)，提升整個(gè)行業(yè)的信譽(yù)度。

四、結(jié)語(yǔ)

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，雖在個(gè)人征信和信用風(fēng)險(xiǎn)的控制上都做了積極地嘗試和努力，取得了成績(jī)，但更多的是暴露了問題。根本原因是其作為金融創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)而不得不面對(duì)的發(fā)展瓶頸。金融創(chuàng)新在提高金融市場(chǎng)的運(yùn)作效率的同時(shí)，增強(qiáng)了整個(gè)行業(yè)的不確定因素，任何一個(gè)金融創(chuàng)新都需要經(jīng)歷時(shí)間的檢驗(yàn)和行業(yè)自身在實(shí)踐中的不斷完善才能使其成熟和穩(wěn)定下來(lái)。只要處理好對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的定位和監(jiān)管問題，再去改善征信和提高對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制問題，相信會(huì)容易得多。

因此，我們?cè)诤粲醣O(jiān)管部門盡快出臺(tái)相應(yīng)措施、穩(wěn)定網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)、給P2P網(wǎng)貸平臺(tái)參與者信心的同時(shí)，也要加強(qiáng)行業(yè)本本身的自我約束。征信工作僅靠一個(gè)企業(yè)或一種渠道技術(shù)是無(wú)法完成的，降低信用風(fēng)險(xiǎn)的唯一途徑，就是集合全行業(yè)之力，形成行業(yè)規(guī)模效應(yīng)。只有行業(yè)信譽(yù)得到保證，企業(yè)才可能發(fā)展，才可能在金融市場(chǎng)中爭(zhēng)得自己的一席之地。

注釋

{1}全國(guó)公民身份證號(hào)碼查詢服務(wù)中心是于2001年3月27日成立的事業(yè)單位，負(fù)責(zé)建設(shè)管理和運(yùn)營(yíng)全國(guó)公民身份信息系統(tǒng)，為政府部門及社會(huì)各界提供全國(guó)公民身份信息服務(wù)。

{2}全稱Social Network Site，即“社交網(wǎng)站”或“社交網(wǎng)”。社會(huì)性網(wǎng)絡(luò)（Social Networking）是指?jìng)€(gè)人之間的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，這種基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)。

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