【摘要】2013年7月央行宣布，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍管制，由金融機(jī)構(gòu)自主確定貸款利率水平，宣告我國進(jìn)入利率市場化改革攻堅(jiān)階段。利率市場化這把“雙刃劍”，對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和成本收益有重大影響。本文通過對利率市場化給我國商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)進(jìn)行分析，為商業(yè)銀行如何應(yīng)對利率市場化提出一些建議和策略。

【關(guān)鍵詞】利率市場化 商業(yè)銀行 機(jī)遇 挑戰(zhàn)

根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家愛德華·肖（E.S.Show）和羅納德·金麥農(nóng)（R.J.MacKinnon）提出的“金融自由化”理論，利率管制帶來的“金融抑制”，會造成低程度的貨幣化經(jīng)濟(jì)和不發(fā)達(dá)的金融體系。利率市場化通過對資金稀缺性與資源配置有效性的均衡，帶來金融市場的深化和創(chuàng)新。經(jīng)濟(jì)全球化的今天，利率市場化作為我國金融體制改革的關(guān)鍵之筆，會給我國金融行業(yè)帶來短期陣痛，但有利其長期健康發(fā)展。

一、利率市場化

利率市場化是指貨幣當(dāng)局取消對利率的管制，利率的定價(jià)、傳導(dǎo)途徑、風(fēng)險(xiǎn)和期限結(jié)構(gòu)以及管理方式等都由市場參與主體決定，充分發(fā)揮利率市場的自我調(diào)節(jié)能力。主要包括三方面內(nèi)容：第一，利率水平交由市場供需決定；第二，央行或政府只能間接調(diào)控利率；第三，市場參與主體享有充分的自主權(quán)，核心是金融機(jī)構(gòu)對利率的自主定價(jià)權(quán)。

我國利率市場化進(jìn)程，自2002年十六大報(bào)告首次明確提出“利率市場化”概念以來，遵循著“先外幣，后本幣，先貸款，后存款”的指導(dǎo)思想，不斷穩(wěn)步推進(jìn)，商業(yè)銀行的利率自主權(quán)也實(shí)現(xiàn)了從小到大、從無到有的增進(jìn)。

二、利率市場化給我國商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇

（一）擁有自主經(jīng)營權(quán)，促進(jìn)商業(yè)銀行間公平有序的競爭

利率市場化后，商業(yè)銀行有了利率自主定價(jià)權(quán)，可以針對不同客戶，實(shí)行差別化定價(jià)，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。通過區(qū)分優(yōu)質(zhì)、劣質(zhì)貸款客戶，吸引優(yōu)質(zhì)貸款客戶，保證資本安全性，提高劣質(zhì)貸款客戶利率，增加資產(chǎn)收入。對存款客戶細(xì)分，實(shí)行差異化利率政策，降低劣質(zhì)存款客戶利率，減少負(fù)債成本。同時，利率管制期間，政府為銀行構(gòu)造了可獲得超額利潤的壟斷環(huán)境，為增加存款市場份額，在外部監(jiān)督不足的情況下，銀行間往往存在不正當(dāng)競爭行為。利率市場化后，利率水平將由市場力量決定，銀行經(jīng)營行為也將更加透明化，有利于促進(jìn)銀行規(guī)范化經(jīng)營，努力提高自身服務(wù)水平，促進(jìn)銀行間公平有序的競爭。

（二）促進(jìn)商業(yè)銀行金融的創(chuàng)新

價(jià)格管制會限制產(chǎn)品創(chuàng)新，之前我國實(shí)行利率管制，存貸利率差在一個很高的水平，導(dǎo)致銀行低層次的競爭，壓制了產(chǎn)品創(chuàng)新積極性，造成我國銀行約80%以上的收入均來自存貸款業(yè)務(wù)。利率市場化后，同業(yè)競爭加劇，存貸利差收益萎縮，迫使商業(yè)銀行尋找新的利益增長點(diǎn)。不受利率波動影響的中間業(yè)務(wù)在不直接占用銀行自身資金的情況下為銀行帶來豐厚收益，將會獲得較快發(fā)展。同時，隨著利率市場化的推進(jìn)，一系列替代產(chǎn)品和上下游產(chǎn)品也將交由市場定價(jià)，有利于增進(jìn)銀行盈利多樣化發(fā)展，推動金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

三、利率市場化給我過商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)

（一）資金頭寸管理難度的加大

銀行作為以貨幣資金為主要獲利對象的企業(yè)，收益的關(guān)鍵在于最大限度的利用有限的資金頭寸。利率市場化后，受市場、政策等諸多不確定因素影響，利率波動的頻率增加且深度難以預(yù)測。這將直接影響到銀行那些對利率比較敏感的資產(chǎn)和負(fù)債，加大了因資產(chǎn)負(fù)債數(shù)量、期限等結(jié)構(gòu)不匹配的風(fēng)險(xiǎn)，增加銀行對資金頭寸管理的難度。

（二）銀行間競爭加劇，利潤空間縮小

一直以來，利差收入是我國商業(yè)銀行利潤的主要來源。利率市場化后，銀行對存貸利率有了自主決定權(quán)，卻使銀行失去了傳統(tǒng)穩(wěn)定收益保障。為吸引更多儲戶，銀行勢必會紛紛高息攬存，導(dǎo)致行業(yè)整體經(jīng)營成本提高。貸款利率浮動下限的取消，給中小銀行提供了與大型銀行競爭優(yōu)質(zhì)客戶的機(jī)會，這里的優(yōu)質(zhì)客戶并非能給銀行帶來更多息差的企業(yè)，而是指那些信用風(fēng)險(xiǎn)低或效益比較好的企業(yè)或地方政府。大型商業(yè)銀行與地方性商業(yè)銀行的貸款競爭，為贏得客戶青睞，貸款利率會呈下降趨勢，銀行收入降低。最終，利率市場化使商業(yè)銀行利差收入不斷縮小，對利潤產(chǎn)生很大影響。如果銀行不及早實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，擺脫對傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的依賴，利率完全市場化后，將面臨很大的生存危機(jī)。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理難度的加大

利率市場化使商業(yè)銀行存款利率上升，資金的高成本，會促使銀行傾向選擇高利率的貸款業(yè)務(wù)以獲得相對稱風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，那么銀行將面臨更大的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，加上目前我國信用體系的不完善，信用風(fēng)險(xiǎn)增加。同時，市場化帶來銀行同業(yè)間融資模式和資源配置上競爭的加劇，銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大，下圖中可以明顯看出，自2012年以來，銀行資產(chǎn)質(zhì)量大幅波動，不良貸款率增加明顯。因此，未來銀行需要在維持利潤與加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控之間尋找微妙的平衡，這對銀行的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高的要求。對那些業(yè)務(wù)模式單一、實(shí)力單薄、風(fēng)險(xiǎn)管理水平較低的中小銀行來說，將面臨很大挑戰(zhàn)。

四、我國商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的對策

（一）高效的利率管理體系

利率市場化后，利率成為決定存貸市場競爭地位優(yōu)劣的關(guān)鍵因素。因此，銀行應(yīng)盡快提高自身定價(jià)能力，充分考慮風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、費(fèi)用分?jǐn)?、收益相關(guān)性及違約、提前償還等必要價(jià)格調(diào)整影響因素下，建立一套科學(xué)合理且可操作性強(qiáng)的資金定價(jià)體系是非常有必要的。

其次，強(qiáng)化利率風(fēng)險(xiǎn)管理對銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性。利率通過影響資產(chǎn)負(fù)債間的風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬配比，對銀行利潤產(chǎn)生重大影響。因此，資產(chǎn)負(fù)債管理的重點(diǎn)就是利率風(fēng)險(xiǎn)管理。商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)我國具體金融市場環(huán)境，探索適合自身特點(diǎn)的利率綜合分析模型，對資產(chǎn)盈利、負(fù)債成本對利率變動進(jìn)行經(jīng)常性預(yù)測，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，有效管理利率缺口。同時，引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，密切監(jiān)測國內(nèi)外市場利率動態(tài)，并進(jìn)行本外幣利率預(yù)測，對資產(chǎn)負(fù)債利率敏感度進(jìn)行劃分的情況下，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，減少利率風(fēng)險(xiǎn)。

（二）完善的風(fēng)險(xiǎn)防范內(nèi)控機(jī)制

建立完善的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制是商業(yè)銀行有效防范利率風(fēng)險(xiǎn)的重要措施之一。首先，銀行應(yīng)建立高效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)體系。為確保風(fēng)險(xiǎn)管理政策迅速有效的貫徹實(shí)施，應(yīng)實(shí)現(xiàn)以董事會為最終責(zé)任機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會和首席風(fēng)險(xiǎn)官為組織管理機(jī)構(gòu)的垂直化管理。其中，風(fēng)險(xiǎn)管理委員會下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門，負(fù)責(zé)利率政策、資產(chǎn)負(fù)債管理等工作，確?？傂信c支行間利率的授權(quán)。

其次，應(yīng)規(guī)范利率風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程。風(fēng)險(xiǎn)管理基本程序包括識別、度量、處理、評估等階段，利率風(fēng)險(xiǎn)管理流程規(guī)范化，對及時有效的防范風(fēng)險(xiǎn)有重要意義，通過各種手段識別風(fēng)險(xiǎn)的來源、性質(zhì)，然后衡量風(fēng)險(xiǎn)的頻率和幅度，對風(fēng)險(xiǎn)的有效區(qū)分，選擇性采取承擔(dān)、回避、或分散等防范措施降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率或幅度。最后通過科學(xué)的評價(jià)，糾正管理偏差，明確工作重點(diǎn)和方向。

（三）加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，拓展業(yè)務(wù)范圍

利率市場化將沖擊銀行傳統(tǒng)經(jīng)營模式，單純依賴存貸收入的銀行，發(fā)展空間將越來越小。因此，商業(yè)銀行必須隨市場環(huán)境變化，逐步調(diào)整收入結(jié)構(gòu)、改變經(jīng)營策略，由傳統(tǒng)的“以存定貸”向“按需定債”的價(jià)值導(dǎo)向型模式轉(zhuǎn)變。在開展傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的同時，積極進(jìn)行產(chǎn)品種類創(chuàng)新，拓展中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)發(fā)展，開展業(yè)務(wù)多元化綜合經(jīng)營，以彌補(bǔ)利差收入萎縮帶來的損失。

同時，未來對中小銀行，在資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)管理水平等不能與大型商業(yè)銀行相匹敵的情況下，要對自身進(jìn)行合理定位，可以利用自身區(qū)域優(yōu)勢，積極開展對小微企業(yè)和農(nóng)村金融市場的開發(fā)，小微企業(yè)雖公司治理結(jié)構(gòu)等方面不及大型企業(yè)，但貸款利率較高，在貸款額度較低的情況下，有助于分散信用風(fēng)險(xiǎn)。我國農(nóng)村金融市場發(fā)展仍處于初級階段，隨著城市化的推進(jìn)，農(nóng)村將是一個很大的資本需求市場，加強(qiáng)對“三農(nóng)政策的響應(yīng)，優(yōu)化對鄉(xiāng)村優(yōu)秀中小企業(yè)的服務(wù)。樹立良好的區(qū)域品牌形象，在競爭相對不是很充分小區(qū)域市場中獲得勝利。

（四）資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的推進(jìn)

金融衍生品的創(chuàng)新是提高金融機(jī)構(gòu)核心競爭力的不二法寶，資產(chǎn)證券化將大量滯留在銀行的中長期貸款轉(zhuǎn)出，以其未來受益權(quán)為抵押發(fā)行證券。這種金融創(chuàng)新不僅增加銀行資金流動性，又為銀行調(diào)節(jié)資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)提供便利，有助于降低利率波動的影響。2012年政府發(fā)布擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的通知，標(biāo)志我國資產(chǎn)證券化之路重啟。資產(chǎn)證券化的推動與利率市場化之間具有互助互利的作用，我國商業(yè)銀行應(yīng)抓住機(jī)會，積極拓展證券化業(yè)務(wù)，規(guī)避利率市場化風(fēng)險(xiǎn)的同時，有助于自身長遠(yuǎn)發(fā)展。

（五）高素質(zhì)人才隊(duì)伍的組建

風(fēng)險(xiǎn)管理體系的形成、內(nèi)控機(jī)制的組建、業(yè)務(wù)類型的拓展等等所有政策和程序，歸根結(jié)底都需要銀行工作人員來實(shí)施。因此，組建和培養(yǎng)一支高素質(zhì)、專業(yè)化的銀行從業(yè)人員，不僅掌握各種風(fēng)險(xiǎn)管理理論和方法，并能靈活運(yùn)用，具有高度的風(fēng)險(xiǎn)防范意識，對銀行能否有效應(yīng)對利率市場化帶來的生存壓力和危機(jī)非常重要。

目前，我國利率市場化只差一步—存款利率的放開，央行行長周小川在今年兩會期間指出，存款利率的市場化有望在近一兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)。我國利率市場化的步伐的加快，有益于我國金融市場長期健康發(fā)展及與國際金融市場的逐步接軌，但即將面臨的挑戰(zhàn)需要我國商業(yè)銀行引起足夠重視，做好充分應(yīng)戰(zhàn)準(zhǔn)備。利率波動性加強(qiáng)、同業(yè)間競爭的加劇、傳統(tǒng)盈利模式的沖擊等等，都將是我國商業(yè)銀行即將面臨的問題。未雨綢繆、加快自身轉(zhuǎn)變、重視金融創(chuàng)新、提高風(fēng)險(xiǎn)管控能力，都將有助于銀行在這次金融大潮中榮獲新生。

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作者簡介：張曉燕（1989-），女，漢族，山東菏澤人，就讀東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院，研究方向：財(cái)務(wù)管理。