劉紅

【摘 要】加入WTO后，中國的出口貿(mào)易獲得了突飛猛進(jìn)的增長，但與之俱來的出口貿(mào)易風(fēng)險也越演越烈，特別是全球金融危機爆發(fā)后，國內(nèi)外環(huán)境日趨復(fù)雜，世界商品市場急劇萎縮，國內(nèi)成本不斷上漲，人民幣匯率彈性日益擴大，企業(yè)面臨種種經(jīng)營壓力的同時財務(wù)風(fēng)險也在進(jìn)一步加大，因此加強我國出口貿(mào)易企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險分析與防范十分必要。本文對匯率風(fēng)險、出口信用風(fēng)險、國際結(jié)算風(fēng)險等企業(yè)所面臨的主要財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了分析，并針對不同的風(fēng)險提出了相應(yīng)的防范措施。

【關(guān)鍵詞】出口貿(mào)易企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險防范

一、出口貿(mào)易企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的必要性

出口貿(mào)易企業(yè)經(jīng)營不僅受到國內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)、法律、市場等宏觀環(huán)境的影響，更受到國際政治、經(jīng)濟(jì)等復(fù)雜環(huán)境的制約。當(dāng)前我國出口貿(mào)易企業(yè)面臨的國內(nèi)外形勢十分復(fù)雜，不確定因素較多，企業(yè)在面臨外需不振和成本上升雙重壓力的同時，財務(wù)風(fēng)險也在進(jìn)一步加大。

從國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，金融危機的深層次矛盾遠(yuǎn)未消除，世界經(jīng)濟(jì)仍處在危機后的調(diào)整期，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體自主增長動力不足，新興市場和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增速回落，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，貿(mào)易保護(hù)主義愈演愈烈，貿(mào)易摩擦與日俱增，近年來我國遭遇貿(mào)易摩擦案件數(shù)量和涉案金額保持高位，連續(xù)多年成為全球遭遇反傾銷、反補貼最多的國家。

從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，主要存在以下不利影響因素：

1.在國家大金融環(huán)境指引下，多數(shù)銀行業(yè)務(wù)頭寸不足，信貸額度吃緊，企業(yè)貸款困難，企業(yè)即使能獲得貸款支持，仍要面對銀行上浮利率、貸款周期過短以及難以全額獲得貸款等問題。

2.近年來，原材料、能源等價格的上升導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)品價格大幅提高，與此同時，人工成本也在不斷上漲，出口貿(mào)易企業(yè)成本、費用增加，利潤降低。

3.物價上漲，通貨膨脹壓力增大，使人民幣對內(nèi)貶值，我國連續(xù)多年貿(mào)易順差，導(dǎo)致人民幣對外升值。由于我國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)以勞動密集型為主，產(chǎn)品檔次不高，附加值含量低，替代品較多，企業(yè)要求提價十分困難，這樣產(chǎn)品出口時企業(yè)利潤空間被大大擠壓，再加上匯率變化的不確定性，一些出口貿(mào)易企業(yè)可能會面臨虧損，甚至產(chǎn)生生存危機。

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在整個財務(wù)活動過程中，由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)實際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的不確定性。它貫穿于經(jīng)營的整個過程中，是客觀存在、難以預(yù)測的。出口貿(mào)易企業(yè)處于國內(nèi)國際大市場大流通的特定環(huán)境之中，經(jīng)營中會遇到各種各樣的風(fēng)險，匯率波動、成本上升、貨款無法收回等直接影響著企業(yè)的經(jīng)營成果和經(jīng)營利潤，因此加強出口貿(mào)易企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險分析與防范是十分必要的。

二、出口貿(mào)易企業(yè)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險分析

1.匯率風(fēng)險

匯率風(fēng)險是指在一定時期內(nèi)由于貨幣匯率變動可能導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失。人民幣升值和匯率市場化是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇，人民幣匯率變動而導(dǎo)致的風(fēng)險是我國出口貿(mào)易企業(yè)面臨的潛在財務(wù)風(fēng)險。出口貿(mào)易結(jié)算的貨幣主要為外幣，因此匯率的高低對出口企業(yè)的收益會產(chǎn)生很大的影響。當(dāng)前從外匯市場的變化趨勢看，人民幣匯率的浮動空間在日益擴大，匯率變化的不確定因素也在進(jìn)一步增加，這無疑給我國出口貿(mào)易企業(yè)帶來了經(jīng)營風(fēng)險，出口企業(yè)從簽訂合同、備貨出口到最終結(jié)匯時間跨度大，受匯率波動的影響大，特別是人民幣的不斷升值，對那些已簽訂了出口合同，但未收到貨款，或者貨已出口但款未收的企業(yè)，更是形成了直接的匯兌損失，導(dǎo)致出口企業(yè)的利潤少之又少，使本就薄利的出口企業(yè)雪上加霜。另外由于人民幣升值的速度和幅度難以判斷，這就加大了我國企業(yè)出口產(chǎn)品定價的難度，同時也增加了企業(yè)收益的不確定性。

2.出口信用風(fēng)險

出口信用風(fēng)險是指企業(yè)在對外貿(mào)易活動中，出口企業(yè)在給客戶提供商業(yè)信用后，由于各種不確定因素的影響而導(dǎo)致出口商貨款被拖欠或滅失的風(fēng)險。它是來自交易對手的履約風(fēng)險，貿(mào)易中進(jìn)口方不能履行自身的義務(wù)因此造成出口企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。目前國際市場存在許多的不確定因素，這就給貿(mào)易雙方的經(jīng)營造成了潛在的風(fēng)險，如果進(jìn)口商所在國家或地區(qū)政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)動蕩，或是金融政策變動，就可能導(dǎo)致進(jìn)口商難以完成履約義務(wù)，使我國出口企業(yè)遭受損失。

隨著國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變，市場競爭壓力的增加，國際貨物市場由賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場，我國出口貿(mào)易企業(yè)為了維護(hù)和擴大市場份額，迫于買方壓力，在出口貿(mào)易中采取了賒銷的貿(mào)易結(jié)算方式，這就大大增加了企業(yè)的應(yīng)收賬款，同時也加大了企業(yè)的收匯風(fēng)險和壞賬數(shù)量。在金融危機爆發(fā)地區(qū)，貨幣貶值，信貸緊縮，經(jīng)濟(jì)衰退，如果進(jìn)口商位于金融危機發(fā)生地區(qū)，則進(jìn)口商就可能因其財務(wù)狀況惡化，而拖欠出口企業(yè)的應(yīng)收賬款不能及時償還，使出口企業(yè)資金周轉(zhuǎn)受到嚴(yán)重影響。此外，進(jìn)口國的進(jìn)口商品市場價格下跌或市場需求下降，進(jìn)口商難以銷售出去或產(chǎn)生虧損，經(jīng)營狀況發(fā)生惡化，無力償還欠款也會加大收匯風(fēng)險，使出口貿(mào)易企業(yè)呆賬、壞賬率上升，面臨出口信用風(fēng)險。

3.國際結(jié)算風(fēng)險

國際結(jié)算是國際間進(jìn)行貿(mào)易而引起的債權(quán)債務(wù)的清償。國際市場變化、利率變化、匯率變化等因素均會導(dǎo)致出口企業(yè)的國際結(jié)算風(fēng)險。目前，主要的國際結(jié)算方式有匯付、托收、信用證和國際保理等，不同的結(jié)算方式對于企業(yè)的資金安全及收益的實現(xiàn)是不同的，每種結(jié)算方式使出口企業(yè)面臨的國際結(jié)算風(fēng)險也各異。

（1）匯付結(jié)算方式下的出口企業(yè)國際結(jié)算風(fēng)險

匯付結(jié)算中的貨到付款方式對出口企業(yè)來說風(fēng)險較大，在這種方式下，出口方先發(fā)貨，進(jìn)口方收到貨再付款，出口企業(yè)在未收到貨款前就失去了對貨物的控制權(quán)，如果買方收到貨后不付款，出口企業(yè)就可能面臨錢貨兩空的風(fēng)險。

（2）托收結(jié)算方式下的出口企業(yè)國際結(jié)算風(fēng)險

托收結(jié)算時，出口方先發(fā)貨，風(fēng)險主要取決進(jìn)口方是否正常履約，及時付款。尤其在承兌交單中，進(jìn)口商只需要承兌，而不需要真正付款，就可以拿單提貨，如果承兌期較長，在承兌期內(nèi)市場發(fā)生變化，進(jìn)口商品銷售不暢，進(jìn)口商不愿付款，或是進(jìn)口商資金鏈斷裂，財務(wù)狀況惡化，都會使出口企業(yè)遭遇錢貨雙重?fù)p失。

（3）信用證結(jié)算方式下的出口企業(yè)國際結(jié)算風(fēng)險

信用證雖然是銀行信用，但對出口企業(yè)來說仍存在一定的結(jié)算風(fēng)險。如“軟條款”風(fēng)險，即信用證條款中隱含有開證行可單方面解除責(zé)任或使出口商無法履約或錢貨兩空的條款。另外，開證行資信不佳，對賣方提交的單據(jù)故意挑剔拒付貨款，或是開證行宣告破產(chǎn)，無法對單據(jù)進(jìn)行償付等，都會給出口企業(yè)帶來國際結(jié)算風(fēng)險。

（4）國際保理結(jié)算方式下的出口企業(yè)國際結(jié)算風(fēng)險

在國際保理業(yè)務(wù)方式下，雖然保理商承擔(dān)第一付款責(zé)任，但是如果出口方實際交貨的質(zhì)量與合同不符，買賣雙方對產(chǎn)品有爭議或買方挑剔產(chǎn)品質(zhì)量時，出現(xiàn)進(jìn)口商拒付、遲付等情形，則進(jìn)口保理商是不會對此擔(dān)保業(yè)務(wù)承擔(dān)付款責(zé)任，那么我國出口企業(yè)將會蒙受損失。

4.成本風(fēng)險

長期以來，低成本是我國企業(yè)出口產(chǎn)品的最大優(yōu)勢，我國出口產(chǎn)品中比重較大的是勞動密集型產(chǎn)品，主要靠廉價勞動力帶來的價格優(yōu)勢搶占國際市場，但近年來人民幣升值、通貨膨脹導(dǎo)致國內(nèi)能源與原材料價格上漲；“招工難”使得人工成本上升。隨著原材料價格的上漲以及勞動力成本的提高，國內(nèi)產(chǎn)品價格也大幅增加，這就導(dǎo)致我國出口貿(mào)易企業(yè)國內(nèi)采購成本上升，同時也使出口產(chǎn)品的價格上漲，消弱了出口產(chǎn)品在國際市場上的競爭力，像以前那樣靠規(guī)模和低價去爭取客戶和訂單已經(jīng)越來越不可能。成本的上升，不僅影響企業(yè)的出口數(shù)量，同時也影響著企業(yè)的經(jīng)營收益，甚至產(chǎn)生生存危機。

三、出口貿(mào)易企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的措施

1.應(yīng)對匯率波動風(fēng)險的方式

（1）與采購商協(xié)定固定匯率。今后無論匯率如何變化，此筆貿(mào)易都按協(xié)定的匯率折算，或者實行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，從而避免匯率變化的影響。

（2）與外匯指定銀行協(xié)商簽訂遠(yuǎn)期結(jié)匯合同。約定將來辦理結(jié)匯的外幣幣種、金額、匯率和期限，到期時按照約定辦理結(jié)匯業(yè)務(wù)，防止本幣升值、外幣貶值給出口企業(yè)帶來的風(fēng)險和損失。

（3）利用其它多種貿(mào)易信貸融資方式。通過打包貸款、出口信用證押匯、出口商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)、出口保理、福費廷業(yè)務(wù)等貿(mào)易信貸融資形式，出口企業(yè)能夠提前鎖定出口收匯金額，規(guī)避人民幣匯率變動風(fēng)險。

2.應(yīng)對出口信用風(fēng)險的措施

（1）多渠道對客戶進(jìn)行資信調(diào)查。應(yīng)及時了解客戶經(jīng)營、資金等信息，建立客戶信用檔案，評定客戶信用等級，合理確定每一個客戶的信用額度，從源頭控制信用風(fēng)險，建立應(yīng)收賬款催收制度，降低壞賬發(fā)生比率。

（2）投保出口信用保險。出口信用保險主要承擔(dān)出口企業(yè)在發(fā)貨后收不到貨款的損失以及出口企業(yè)因買方毀約使貨物不能出口而造成的損失，承保的對象是出口企業(yè)的應(yīng)收賬款。通過出口信用保險業(yè)務(wù)的辦理，不僅能及時了解客戶的最新動態(tài)，也能將企業(yè)應(yīng)收賬款壞賬損失進(jìn)行轉(zhuǎn)移，充分利用出口信用保險，可以降低出口信用風(fēng)險。

3.降低國際結(jié)算風(fēng)險的方法

（1）根據(jù)客戶情況、合同金額大小、風(fēng)險程度等選擇不同的結(jié)算方式。對于初始交易的新客戶或合同金額較大的業(yè)務(wù)，盡量采用信用證結(jié)算方式。在這種結(jié)算方式下。出口企業(yè)要審核國外客戶和開證行的資信，對風(fēng)險較大的要求由知名銀行進(jìn)行保兌。還要認(rèn)真審核信用證條款，一旦發(fā)現(xiàn)有與合同不符的條款或出口企業(yè)無法提供單據(jù)的條款以及其他信用證軟條款，應(yīng)及時聯(lián)系買方修改信用證。同時也要提高業(yè)務(wù)人員的結(jié)算工作質(zhì)量，繕制單據(jù)確保單單一致、單證相符。

（2）綜合運用各種結(jié)算方式。信用證與匯付相結(jié)合，或信用證、匯付與保函相結(jié)合，如70%信用證付款，30%匯付付款；進(jìn)口商支付30%預(yù)付款，同時要求出口方提供銀行保函，利用與銀行信用的結(jié)合，規(guī)避商業(yè)信用風(fēng)險。另外，新型國際結(jié)算方式與傳統(tǒng)方式相結(jié)合，如托收與出口保理相結(jié)合、信用證與福費廷相結(jié)合，可以實現(xiàn)資金快速回流，同時防范出口收匯風(fēng)險。

（3）提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)，增強競爭力以獲取風(fēng)險相對較小的結(jié)算方式。增強產(chǎn)品附加值，提高產(chǎn)品質(zhì)量，改善售后服務(wù)，進(jìn)而提高產(chǎn)品競爭力，使出口企業(yè)避開不利的結(jié)算方式，降低國際結(jié)算風(fēng)險。

4.防范成本風(fēng)險的措施

（1）選擇供應(yīng)鏈管理策略。利用工貿(mào)合作和客貿(mào)合作關(guān)系，拓寬出口企業(yè)生存空間。通過為工廠提供資金或采取股份合作的方式實現(xiàn)工貿(mào)結(jié)合，降低出口貿(mào)易企業(yè)的采購成本及費用。通過與國外客商的深層次合作，共同持股，擴大銷售，降低出口貿(mào)易企業(yè)收益下降的風(fēng)險。

（2）調(diào)整出口商品的結(jié)構(gòu)。在增加出口產(chǎn)品品種的同時，優(yōu)化出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，提高出口產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值，提高產(chǎn)品在國際市場的競爭力，從而提高出口產(chǎn)品售價，減少因國內(nèi)采購成本上升對出口貿(mào)易企業(yè)經(jīng)營利潤的影響。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)對我國出口貿(mào)易企業(yè)的影響日趨嚴(yán)重，企業(yè)只有認(rèn)真分析所面臨的財務(wù)風(fēng)險，以風(fēng)險的最小化和收益的最大化為目標(biāo)，采取適當(dāng)?shù)姆婪洞胧?，才能在全球日益激烈的市場競爭中處于不敗之地?/p>

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