王桂鳳

【摘要】當(dāng)今社會(huì)中，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化加深，各國(guó)之間的貿(mào)易往來(lái)越來(lái)越頻繁，使得各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)較量中心逐漸從實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向了虛擬經(jīng)濟(jì)，而經(jīng)濟(jì)全球化的本身就是虛擬經(jīng)濟(jì)的全球化。在我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)體制中，虛擬化經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)安全及系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)均屬于重要的研究課題。本文首先闡述了虛擬化經(jīng)濟(jì)本質(zhì)，進(jìn)而從虛擬化經(jīng)濟(jì)具備的自身特點(diǎn)來(lái)分析其存在的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別和引起危險(xiǎn)的因素。

【關(guān)鍵詞】虛擬經(jīng)濟(jì) 穩(wěn)定性 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)安全

前言

從上一世紀(jì)80年代以后，世界各國(guó)便改變了互相經(jīng)濟(jì)往來(lái)的方式，虛擬化經(jīng)濟(jì)由此誕生。但因上世紀(jì)90年代美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的大規(guī)模全球性的金融危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大沖擊，虛擬化經(jīng)濟(jì)的弊端也逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。步入21世紀(jì)，因全球經(jīng)濟(jì)往來(lái)密切而衍生出的虛擬化經(jīng)濟(jì)也越來(lái)越深入到各國(guó)的經(jīng)濟(jì)往來(lái)中，這就要求人們必須開(kāi)始正視虛擬化經(jīng)濟(jì)在帶來(lái)利益的同時(shí)所存在的風(fēng)險(xiǎn)，研究出解決方法，進(jìn)而維護(hù)各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來(lái)的安全與穩(wěn)定。

一、虛擬經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性

（一）虛擬經(jīng)濟(jì)的敏感性

虛擬化經(jīng)濟(jì)是將資本化的定價(jià)方式轉(zhuǎn)化為自身價(jià)值基礎(chǔ)的一種經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)形式。資本化定價(jià)的手段是需要投資者對(duì)未來(lái)收益進(jìn)行預(yù)估從而進(jìn)行確定的，但是資本化定價(jià)的表現(xiàn)手段并沒(méi)有確定規(guī)范的標(biāo)準(zhǔn)，所以，就要求投資者具有很強(qiáng)的心理素質(zhì)[1]。投資者的心理狀態(tài)是根據(jù)其資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的幅度大小和頻率來(lái)決定的，當(dāng)波動(dòng)幅度過(guò)大或者頻率過(guò)多的時(shí)候，投資者就會(huì)表現(xiàn)出群體的一致性，變得十分敏感。因此，虛擬化經(jīng)濟(jì)的主要特征分為兩點(diǎn)，一是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)具有不穩(wěn)定性，二是資本化的定價(jià)方式?jīng)Q定了資產(chǎn)的價(jià)格。

（二）虛擬經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)內(nèi)生性

由于為虛擬資產(chǎn)定價(jià)的時(shí)候需要依據(jù)資本化的定價(jià)方式，所以投資者對(duì)市場(chǎng)的平均收入利潤(rùn)和資產(chǎn)收入流要進(jìn)行預(yù)估，故虛擬化經(jīng)濟(jì)在投資活動(dòng)中存在一定的波動(dòng)內(nèi)生性[2]。在投資者對(duì)其資產(chǎn)進(jìn)行炒作的過(guò)程中，通常會(huì)將與經(jīng)濟(jì)方面的相關(guān)投資定在某種與經(jīng)濟(jì)基本因素沒(méi)有很大關(guān)系的事情上，這是由于經(jīng)濟(jì)參考點(diǎn)的收益通常不是很穩(wěn)定所造成的。

（三）虛擬經(jīng)濟(jì)的國(guó)際性和開(kāi)放性

通常來(lái)講，虛擬化經(jīng)濟(jì)所要實(shí)現(xiàn)的最終目標(biāo)就是價(jià)值的增值，所以，虛擬資本是沒(méi)有國(guó)界限制的。所以，如果要研究某個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)是否安全穩(wěn)定的時(shí)候，需要從全球的經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的價(jià)格來(lái)進(jìn)行著手和判斷。在國(guó)際上，國(guó)際貨幣的大規(guī)模擴(kuò)張和虛擬化經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易活動(dòng)導(dǎo)致了各國(guó)資產(chǎn)發(fā)生了國(guó)際化的流動(dòng)。對(duì)于單獨(dú)的某個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)貿(mào)易的國(guó)際化正是造成其國(guó)家經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)的外生因素之一。但是重點(diǎn)在于，資產(chǎn)貿(mào)易國(guó)際化所引起的沖擊大多都處于虛擬經(jīng)濟(jì)的承受范圍之內(nèi)，這就證實(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)是具有國(guó)際性的。

從以上幾點(diǎn)來(lái)看，雖然目前虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)部運(yùn)行存在著一定的不穩(wěn)定性，但對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)在國(guó)家運(yùn)行中所帶來(lái)的直觀(guān)沖擊來(lái)說(shuō)，虛擬經(jīng)濟(jì)無(wú)疑成為了一個(gè)動(dòng)蕩緩沖平臺(tái)，在一定程度上減小了實(shí)體經(jīng)濟(jì)在遭受外界經(jīng)濟(jì)沖擊時(shí)所產(chǎn)生的損失。目前，各國(guó)之間貿(mào)易往來(lái)的大環(huán)境已經(jīng)發(fā)生改變，在這樣的條件下，全球經(jīng)濟(jì)越來(lái)越趨向自由化、多元化。針對(duì)這種現(xiàn)狀，我國(guó)也應(yīng)該采取具體措施以提高經(jīng)濟(jì)安全，從而持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展虛擬化經(jīng)濟(jì)。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

虛擬經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由虛擬化經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)過(guò)度波動(dòng)所引起泡沫化經(jīng)濟(jì)的可能性，其所帶來(lái)的危機(jī)意義就在于由泡沫化經(jīng)濟(jì)引發(fā)的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)衰退和停滯[3]。造成虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的原因有很多，例如：實(shí)體經(jīng)濟(jì)在市場(chǎng)中的盈利不穩(wěn)定是虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的源頭；虛擬經(jīng)濟(jì)的投機(jī)性特征是造成了虛擬經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的根本；各種信息的不對(duì)稱(chēng)性是虛擬經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的推手。而這些原因所造成的虛擬經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以分為以下幾點(diǎn)：

（一）匯率風(fēng)險(xiǎn)

在以投資于國(guó)際金融市場(chǎng)從而謀取利益的人群中，從不缺乏資金實(shí)力雄厚的資本家，而中小投資者在其中也站著中流砥柱的重要角色。但當(dāng)虛擬資產(chǎn)國(guó)際化時(shí)，匯率風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑成為了一類(lèi)重要的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型。在套利、交換、套期保值等金融產(chǎn)品的操作上匯率顯得尤為重要，但當(dāng)匯率方面由于國(guó)家政策出現(xiàn)各種潛在問(wèn)題時(shí)，也將會(huì)迅速的危機(jī)到虛擬經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)，引發(fā)炒作虛擬經(jīng)濟(jì)的整個(gè)人群的恐慌。

（二）利率風(fēng)險(xiǎn)

由各個(gè)國(guó)家的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控所引起的名義利率的波動(dòng)就是利率風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式[4]。在當(dāng)今這個(gè)虛擬化經(jīng)濟(jì)盛行的時(shí)代，投機(jī)者們的盈利與否在一定程度上就取決于了利率的波動(dòng)。當(dāng)利率上升時(shí)，會(huì)使資金對(duì)儲(chǔ)蓄的需求增多，用來(lái)投機(jī)的資金就會(huì)減少，也可以說(shuō)是購(gòu)買(mǎi)各類(lèi)證券基金的需求會(huì)下降。根據(jù)我國(guó)證券市場(chǎng)的供求規(guī)律，供給超過(guò)需求時(shí)，會(huì)導(dǎo)致各種虛擬資產(chǎn)的價(jià)格在不同程度上有所下降，給投資者造成很大損失。同時(shí)如果利率大幅度的下降，還可能引發(fā)各個(gè)股市的連鎖崩盤(pán)，繼而發(fā)生系統(tǒng)性的大規(guī)模金融危機(jī)。

（三）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)程中，貨幣的存在價(jià)值無(wú)論是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中還是虛擬經(jīng)濟(jì)中都處于核心地位，而通貨膨脹往往是伴隨著貨幣的貶值而產(chǎn)生的。在溫和的通貨膨脹過(guò)程中，對(duì)虛擬資產(chǎn)的投資很大程度上勝過(guò)于投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但是一旦出現(xiàn)嚴(yán)重的大規(guī)模通貨膨脹，貨幣則會(huì)快速貶值，隨之而來(lái)的就會(huì)造成金融系統(tǒng)出現(xiàn)危機(jī)，對(duì)投資者的利益造成極大損害。

（四）國(guó)家政策風(fēng)險(xiǎn)

一個(gè)國(guó)家是否具備宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的整體環(huán)境對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)是否能夠健康發(fā)展起著決定性作用。投資者在將資金投資于虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中最無(wú)法掌控的就是一個(gè)國(guó)家對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的政策轉(zhuǎn)向[5]。國(guó)家的現(xiàn)行政策如果不利于各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的平穩(wěn)發(fā)展，則會(huì)導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)向不良方向發(fā)展。國(guó)家政策的無(wú)序變動(dòng)會(huì)使虛擬經(jīng)濟(jì)的金融市場(chǎng)無(wú)所適從，造成虛擬經(jīng)濟(jì)金融秩序的混亂。

三、結(jié)論

綜上所述，虛擬經(jīng)濟(jì)在整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行系統(tǒng)中發(fā)揮著重要作用。各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)能否穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展與其虛擬系統(tǒng)的穩(wěn)定息息相關(guān)，是各個(gè)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)上的核心所在。虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的影響和沖擊都是相對(duì)較高的，所以在大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也要確保在虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與創(chuàng)新。只有加強(qiáng)控制虛擬經(jīng)濟(jì)的安全穩(wěn)定運(yùn)行，規(guī)避虛擬經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，才可以使國(guó)家內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

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