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        上市公司IPO財務造假分析研究

        2014-03-26 00:21:07王琪
        2014年41期
        關鍵詞:動因

        王琪

        摘要:中國證券市場已有二十多年的歷程,而財務造假的問題一直貫徹始終。上市公司為了好的業(yè)績,在證券市場上募集更多的資金;擬上市公司為了成功上市,也有著相同目的的財務造假問題。本文通過對IPO財務造假的分析,通過為投資者提供IPO造假的渠道來讓投資者擁有識別IPO財務造假的能力,也使證券市場朝健康高效的道路發(fā)展。

        關鍵詞:IPO財務造假;海聯(lián)訊;動因

        一、IPO財務造假相關概述

        所謂IPO就是首次公開發(fā)行股票或者說新股上市,就一個募資的過程。一般來說,一旦首次公開上市完成后,公司就可以申請到證券交易所或報價系統(tǒng)掛牌交易。當創(chuàng)業(yè)板作為多層次資本市場體系的重要組成部分,主要目的是促進自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展,是落實自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略及支持處于成長期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的重要平臺。

        IPO財務造假是指公司為達到上市目的,利用會計準則的靈活性及其存在的漏洞,通過種種財務造假的手段,掩飾財務報表的真實性和客觀性,并向公眾呈現(xiàn)利好的會計信息的行為。

        二、 海聯(lián)訊IPO財務造假案例回顧

        (一) 公司概況。公司前身為海聯(lián)訊信息網(wǎng)絡科技(深圳)有限公司,成立于2000年1月,位于深圳市南山區(qū)深南大道市高新技術園。2008年5月30日公司整體變更為深圳海聯(lián)訊科技股份有限公司。2009年12月22日,擬登陸創(chuàng)業(yè)板,但受限于核心競爭力不夠突出,上會被否。2011年7月,再次啟動上市進程,詳細披露了紅籌架構(gòu)形成和解體過程。2011年7月22日,由于主營業(yè)務突出,業(yè)績連續(xù)五年持續(xù)增長,順利通過證監(jiān)會審核。

        (二) 造假過程與結(jié)果。海聯(lián)訊的這場“危機”,曝露于2013年3月21日的一則簡單公告。2013年4月27日,海聯(lián)訊一口氣發(fā)布了32份公告。其中,兩份“會計差錯”公告掀起海聯(lián)訊涉嫌財務造假的冰山一角。經(jīng)過歷時一年零八個月的立案調(diào)查,2014年10月21日,深交所發(fā)布公告,宣布對公司給予公開譴責的處分。公告中稱,公司2010-2012年財務報告存在重大會計差錯,存在虛假沖減應收賬款以及營業(yè)收入確認和費用分攤不符合準則規(guī)定的情形。調(diào)整后,公司累計調(diào)減營業(yè)收入5222萬元,調(diào)減凈利潤5946.9079萬元,調(diào)增負債14700.5856萬元。

        (三) 后續(xù)追蹤。證監(jiān)會對海聯(lián)訊給予警告,并處以822萬元的罰款;對控股股東章鋒處以1,203萬元的罰款。對保薦人平安證券給予警告,沒收保薦業(yè)務收入400萬元及承銷股票違法所得2,867萬元,并處以440萬元罰款。海聯(lián)訊將出資設立專項補償基金,補償適格投資者損失,補償金額8882.77萬元。所有罰款及補償投資者損失約1.14億元,可謂史上最重處罰。海聯(lián)訊開創(chuàng)了A股公司由大股東主動出資運用市場機制補償投資者的首個案例。

        三、 海聯(lián)訊IPO造假手段

        2013年3月21日,海聯(lián)訊因涉嫌違反證券法律法規(guī)被中國證券監(jiān)督管理委員會立案調(diào)查。同年4月27日,海聯(lián)訊發(fā)布了《關于對以前年度重大會計差錯更正及追溯調(diào)整的公告》對其存在的外包成本、年終獎金、應收賬款、營業(yè)收入等四方面存在的問題進行了說明。

        (一)虛增利潤。海聯(lián)訊自爆2011年上市當年虛增凈利潤2278.88萬元,從6273.23萬元調(diào)減至3994.35萬元,虛增部分為實際利潤的57.05%。從公司發(fā)布的《關于對以前年度重大會計差錯更正及追溯調(diào)整的公告》中2011年收入調(diào)減1592萬,凈利潤調(diào)減2279萬;2010年收入調(diào)減1051萬,凈利潤調(diào)減889萬。

        (二)虛假沖減應收賬款。為實現(xiàn)發(fā)行上市目的,解決公司應收賬款余額過大的問題,海聯(lián)訊采用由股東墊資或向他人借款方式,在會計期末沖抵應收賬款,并在下一會計期初沖回。在2009-2011年間,海聯(lián)訊分別虛構(gòu)收回應收賬款1,429萬元、11,320萬元、11,456萬元。公司調(diào)整2010年虛假沖減應收賬款及其他應付款113,201,995.25元;調(diào)整2011年虛假沖減應收賬款,調(diào)增應收賬款及其他應付款133,067,772.08元,總計調(diào)整虛假應收賬款總額2.46億元。

        (三)年終獎金和外包成本推遲確認。根據(jù)《企業(yè)會計準則》規(guī)定,對企業(yè)當期發(fā)生的業(yè)務或者經(jīng)濟活動采用權(quán)責發(fā)生制予以確認,也就是說,海聯(lián)訊的年終獎金正常應年末計提,實際次年發(fā)放時才確認成本費用,這種做法違背了會計準則的要求。海聯(lián)訊應調(diào)整2011年跨期確認的年終獎金,即調(diào)減2011年度銷售費用145,468.90元,調(diào)增管理費用1,825,775.88元,故調(diào)增應付職工薪酬4,887,239.68元。

        (四)虛增營業(yè)收入。2011年上半年,海聯(lián)訊虛構(gòu)6份合同,虛增營業(yè)收入1,335萬元,其中虛構(gòu)與當期前十大客戶簽訂合同4份,即:虛構(gòu)與當期第二大客戶山西省電力公司簽訂合同1份,金額為288萬元;虛構(gòu)與當期第五大客戶廣東電網(wǎng)公司簽訂合同2份,金額分別為193萬元、196萬元;虛構(gòu)與當期第六大客戶河南省電力公司簽訂合同1份,金額為265萬元。在上述虛構(gòu)的6份合同中,有4份合同收入確認時間發(fā)生在“三年一期”期末的2011年6月29日、30日。

        四、 海聯(lián)訊IPO財務造假的動因分析

        (一)由企業(yè)和中介機構(gòu)之間的某種不正當聯(lián)系造成 。平安證券作為海聯(lián)訊當時上市時候的保薦機構(gòu)在這次造假案中負有不可推卸的責任。由于平安證券的不盡職,導致沒有看出其中的端倪所在,沒有嚴格認真進行前期調(diào)查,沒有核查海聯(lián)訊招股說明書和其他有關宣傳材料的真實性、準確性、完整性,致使海聯(lián)訊使用虛假或者模糊語言成功獲得了平安證券的保薦。在本案的證據(jù)中顯示出,在三年中,在海聯(lián)訊涉及的不合規(guī)的勾當里,平安證券都有跡象主動參與其中。

        (二)處罰力度不夠。仔細分析我國當前的證券市場,IPO不斷出現(xiàn)虛假行為,難以抑制并逐漸蔓延成整個行業(yè)行為的原因,主要還是對違法行為的處罰太輕,以及違法成本太低。我國現(xiàn)行的法律法規(guī)中,對資本市場的規(guī)范性不強,對于違反法規(guī)的行為處罰成本不高,這就造成了行業(yè)間存在很強的僥幸心理,由于處罰力度不夠,也讓財務虛假、內(nèi)幕交易等不法行為很難得到遏制。

        (三)缺少完善健全的制度來對證券市場進行規(guī)范。海聯(lián)訊的成功上市展現(xiàn)出的是證劵制度內(nèi)的腐敗和其體制的不規(guī)范。 發(fā)行新的股票會遭到很多限制,這時企業(yè)一般會提升股票發(fā)行時的價格來提升自身的資金擁有量。上市之前的利潤會影響上市企業(yè)發(fā)行股票的價格。在我們國家,由于有很多制度的限制,企業(yè)一般都會用非整體的方式上市,企業(yè)制定價格時,通常會制定一個虛擬的主體,然后對該主體模擬,經(jīng)過對分理處會計主體的利潤進行計算定價。這樣的定價模式不符合相關規(guī)定,也違背了會計主體與會計期間的一般假設,很多公司因為這個原因在上市之前擁有了投機的方式,對財務包裝找到了機會。(作者單位:河南財經(jīng)政法大學)

        參考文獻:

        [1]鄭賢龍.淺析IPO財務造假動因、手段及防范對策[J].商業(yè)會計,2013.

        [2]梁簫. IPO過程中報表粉飾動因、手段及防范措施探析[J]. 現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2012.

        [3]吳蘭.財務報表分析的局限性探討[J].財會研究,2010.

        [4]張君,鄒晶晶.基于創(chuàng)業(yè)板IPO的盈余管理研究——以“萬福生科”為例[J].商業(yè)會計,2014.

        [5]楊超,劉倩.審計質(zhì)量與盈余管理方式選擇——基于A股IPO公司的研究[J].國際商務財會,2013.

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