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        城市燃?xì)庑袠I(yè)并購(gòu)中應(yīng)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)

        2014-03-24 09:34:22翟利軍
        財(cái)經(jīng)界·學(xué)術(shù)版 2014年4期
        關(guān)鍵詞:并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

        翟利軍

        摘要:對(duì)于新接任者充分了解天然氣行業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn),往往決定其投資的成敗。本文從政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面入手,介紹這方面的風(fēng)險(xiǎn)。

        關(guān)鍵詞:燃?xì)庑袠I(yè) 并購(gòu) 風(fēng)險(xiǎn)

        近年來(lái)隨著城市天然氣業(yè)務(wù)跑馬圈地運(yùn)動(dòng)結(jié)束,市縣一級(jí)城市的天然氣業(yè)務(wù)全部被一家或者多家企業(yè)經(jīng)營(yíng),而城市天然氣行業(yè)具有的自然壟斷性決定后來(lái)經(jīng)營(yíng)者無(wú)法在原有的城市范圍內(nèi)另起爐灶,要想進(jìn)入該領(lǐng)域,只能從原經(jīng)營(yíng)者手中購(gòu)買全部或部分股權(quán)。

        一、政策風(fēng)險(xiǎn)

        目前,我國(guó)管道天然氣的供應(yīng)和銷售價(jià)格均實(shí)行政府管制。國(guó)家發(fā)改委制定天然氣出廠基準(zhǔn)價(jià)格(井口價(jià))及跨省長(zhǎng)輸管道的管輸價(jià)格,省級(jí)價(jià)格行政主管部門制定城市燃?xì)怃N售價(jià)格,居民用氣價(jià)格在履行價(jià)格聽(tīng)證程序后進(jìn)行調(diào)整。

        假如你是城市燃?xì)饨?jīng)營(yíng)者,這些政策告訴你兩個(gè)意思:

        (1)你購(gòu)入的天然氣價(jià)格固定的,一個(gè)地區(qū)一個(gè)價(jià)格,不是由你的上游供氣單位隨意制定的(他沒(méi)這個(gè)權(quán)利),是由省級(jí)價(jià)格行政主管部門制定。

        (2)你所賣給終端用戶的價(jià)格,是由省或市縣一級(jí)的物價(jià)部門制定,同時(shí)必須完成價(jià)格聽(tīng)證程序后方能執(zhí)行。這層意思告訴城市燃?xì)饨?jīng)營(yíng)者一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn),天然氣管道運(yùn)輸價(jià)格、國(guó)產(chǎn)陸上天然氣出廠基準(zhǔn)價(jià)格上調(diào)后,銷售給終端居民用戶的價(jià)格不是同時(shí)調(diào)整,要等到價(jià)格聽(tīng)證程序完成后方能調(diào)整,這段時(shí)間差會(huì)導(dǎo)致城市燃?xì)饨?jīng)營(yíng)者的利潤(rùn)減少或虧損。

        2011 年12 月,國(guó)家發(fā)改委發(fā)出通知,決定自2011 年12 月26 日起,在廣東省、廣西自治區(qū)開(kāi)展天然氣價(jià)格形成機(jī)制改革試點(diǎn)。根據(jù)該通知的精神,我國(guó)天然氣價(jià)格改革的最終目標(biāo)是放開(kāi)天然氣出廠價(jià)格,由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成,建立天然氣與可替代能源價(jià)格掛鉤調(diào)整的機(jī)制,根據(jù)可替代能源價(jià)格變化情況每年調(diào)整一次,并逐步過(guò)渡到每半年或者按季度調(diào)整。

        二、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

        (一)依賴單一氣源供應(yīng)商的風(fēng)險(xiǎn)

        作為戰(zhàn)略性基礎(chǔ)能源,我國(guó)目前的天然氣資源幾乎全部由中石油、中石化、中海油三家大型央企開(kāi)采,其中中石油占據(jù)絕對(duì)壟斷的地位。

        依據(jù)國(guó)家發(fā)改委公布的《天然氣利用政策》(2012年15號(hào)令)明確了“堅(jiān)持區(qū)別對(duì)待,保民生、保重點(diǎn)、保發(fā)展”的基本原則,同時(shí)明確了天然氣利用的優(yōu)先順序,第一類優(yōu)先保障城鎮(zhèn)(尤其是大中城市)居民炊事、生活熱水等用氣;公共服務(wù)設(shè)施用氣;天然氣汽車,包括城市公交車、出租車、物流配送車、載客汽車、環(huán)衛(wèi)車和載貨汽車等以天然氣為燃料的運(yùn)輸車輛;集中式采暖用戶;燃?xì)饪照{(diào)。因此,上游氣源供應(yīng)商在資源配置時(shí)會(huì)優(yōu)先確保城市燃?xì)獾男枰?/p>

        (二)天然氣供需風(fēng)險(xiǎn)

        我國(guó)北方大型城市供氣面臨三方面的主要矛盾。即快速增長(zhǎng)的用氣需求與有限的天然氣資源的矛盾、快速增長(zhǎng)的用氣需求與管道輸氣能力的矛盾以及快速增長(zhǎng)的用氣需求與儲(chǔ)氣設(shè)施調(diào)峰能力的矛盾。

        數(shù)據(jù)顯示,2012年我國(guó)天然氣消費(fèi)1475億方,比2000年增加5倍,年均增長(zhǎng)40%。北京市2012年天然氣消費(fèi)92.3億方,比2000年8.2億方增加10多倍,年均增長(zhǎng)85%。

        以北京為例,2013年8月發(fā)布《北京市2013~2017年清潔空氣行動(dòng)計(jì)劃重點(diǎn)任務(wù)分解》,提出到2015年和2017年天然氣用量分別達(dá)到200億和240億立方米。而2013年前三季度,我國(guó)天然氣表觀消費(fèi)增長(zhǎng)13.5%,而同期產(chǎn)量增速為9.2%,供需矛盾突出。

        從管道輸氣能力看,2012年底,天然氣長(zhǎng)輸管道3.6萬(wàn)公里,總輸氣能力1520億立方米,按此推算,到2020年輸氣能力將有1980億至2980億立方米的缺口,是現(xiàn)有總輸氣能力的1.3倍。

        截止2013年末,我國(guó)現(xiàn)有16座儲(chǔ)氣庫(kù),工作氣量25億立方米,占天然氣消費(fèi)總量1.6%。到2020年還需要建設(shè)400億至500億方米的儲(chǔ)氣庫(kù)。因?yàn)榧词鼓壳耙?guī)劃建設(shè)的儲(chǔ)氣庫(kù)到2020年全部按期投產(chǎn),總工作氣量?jī)H為300億立方米,占全國(guó)天然氣總消費(fèi)量的6.3%至8%。

        (三)市場(chǎng)區(qū)域化集中的風(fēng)險(xiǎn)

        城市天然氣經(jīng)營(yíng)主要集中在城區(qū)、重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)和城市的經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū),其經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展空間與城市化進(jìn)程、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、城鎮(zhèn)居民收入水平息息相關(guān)。

        以重慶市為例: 2010 年重慶常住人口城市化率約53%,戶籍人口城市化率僅約30%。作為國(guó)務(wù)院確定的全國(guó)統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜合配套改革試驗(yàn)區(qū),重慶于2010 年全面啟動(dòng)戶籍制度改革,并提出“到2020 年全市戶籍人口城市化率升至60%以上、常住人口城市化率升至70%以上”的目標(biāo)。照此推算,2020 年重慶市用氣人口將在2010 年的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)翻番。

        (四)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

        過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)期,城市燃?xì)饩僧?dāng)?shù)卣顿Y的市政國(guó)有企業(yè)壟斷經(jīng)營(yíng)。2002 年3 月,國(guó)家發(fā)改委發(fā)布新的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》,將原禁止外商投資的燃?xì)?、熱力、給排水等城市基礎(chǔ)設(shè)施首次列為對(duì)外開(kāi)放領(lǐng)域;同年12 月,建設(shè)部下發(fā)《關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的意見(jiàn)》,將市政公用設(shè)施建設(shè)向社會(huì)公開(kāi)招標(biāo)選擇投資主體,原市政國(guó)企、外資、民資在同一平臺(tái)上競(jìng)爭(zhēng)。

        (五)安全生產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)

        天然氣易燃、易爆,一旦燃?xì)庠O(shè)施發(fā)生泄漏,極易發(fā)生火災(zāi)、爆炸等事故,因此安全生產(chǎn)管理歷來(lái)是城市燃?xì)饨?jīng)營(yíng)企業(yè)的工作重點(diǎn)。

        城市燃?xì)庑袠I(yè)發(fā)生的安全生產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)方面:內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于員工安全意識(shí)淡薄、燃?xì)庠O(shè)備老化、員工操作失誤等;外部風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于燃?xì)庥脩魧?duì)燃?xì)庠O(shè)施使用不當(dāng),用戶的設(shè)備故障等,城市燃?xì)馄髽I(yè)擁有遍布城市道路及工業(yè)、居民區(qū)的中低壓管網(wǎng),及各種球罐、儲(chǔ)配站、配氣站,存在安全事故隱患的點(diǎn)多、面廣,如果不能始終如一地強(qiáng)化全員安全生產(chǎn)意識(shí),及時(shí)維護(hù)、更新燃?xì)庠O(shè)施設(shè)備,嚴(yán)格制定各項(xiàng)安全管理制度和安全操作規(guī)程,加強(qiáng)對(duì)用戶安全使用燃?xì)庠O(shè)施的宣傳教育,會(huì)存在發(fā)生重大安全責(zé)任事故的可能,從而對(duì)城市燃?xì)饨?jīng)營(yíng)者及燃?xì)庥脩粼斐奢^大的損失。

        參考文獻(xiàn):

        [1]天然氣利用政策,(國(guó)家發(fā)改委2012年15號(hào)令)

        [2]城鎮(zhèn)燃?xì)夤芾項(xiàng)l例,(國(guó)務(wù)院2010年583號(hào)令)endprint

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