作者簡介：裴卓英（1989-），女，漢，山西運城，碩士研究生，山西財經(jīng)大學，研究方向：金融學、金融工程與風險管理。

摘要：本文旨在探究我國銀行業(yè)的融資渠道，為商業(yè)銀行補充資本提供新視角，最終建立商業(yè)銀行資本補充機制。通過研究政策背景以及我國商業(yè)銀行的資本補充現(xiàn)狀指出我國商業(yè)銀行資本補充的必要性。同時，將銀行融資策略分為將外源性融資轉(zhuǎn)換為內(nèi)源性融資、轉(zhuǎn)變銀行盈利模式和積極開拓創(chuàng)新資本工具三種方式。通過提出最常見的資本補充方式為我國商業(yè)銀行補充資本提供了借鑒。最后，為我國商業(yè)銀行資本補充提供政策建議。

關(guān)鍵詞：資本補充；融資；資本補充方式?jīng)Q策

一、我國商業(yè)銀行資本補充的必要性研究

2010年《巴塞爾協(xié)議III》正式出臺，其對資本框架進行了重進定義，對資本提出了更高的要求。它明確了普通股在一級資本中的核心地位，嚴格其他計入一級資本工具需要滿足的合格條件。除了對資本質(zhì)量進行規(guī)定外，協(xié)議還提高了對資本充足率的要求：將核心一級資本充足率由原來的2%上調(diào)為4.5%，一級資本充足率由原來的4%上調(diào)為6%，總資本占資產(chǎn)的比率則仍為8%。

2012年我國銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，辦法規(guī)定我國銀行核心資本充足率不得低于5%，一級資本的最低要求是6%，資本充足率不得低于8%。

目前我國商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)和融資渠道都不容樂觀。2010年至2013年我國的核心資本在總量上雖然呈現(xiàn)逐年提高的趨勢，但附屬資本的總量相對來說仍舊比較低。一級資本中，普通股的占比太大，而其他一級資本資本的占比較小，這就導致銀行融資成本增加，增加了銀行經(jīng)營壓力，其他一級資本少意味著銀行融資渠道狹窄，而融資渠道單一也會給銀行帶來潛在的風險。自2013年以來，由于利率市場化的進程不斷邁進以及互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，我國傳統(tǒng)銀行通過存貸息差獲得的利潤越來越少，銀行經(jīng)營壓力越來越大，銀行部分資金來源被侵蝕，給銀行的融資帶來一定程度的影響。因此不論從國際形勢還是國內(nèi)銀行的資本結(jié)構(gòu)來看，我國商業(yè)銀行都需要建立長效資本補充機制、拓寬融資渠道。

二、我國商業(yè)銀行融資途徑

外源性融資轉(zhuǎn)換為內(nèi)源性融資。內(nèi)源性融資是指公司經(jīng)營活動結(jié)果產(chǎn)生的資金，即公司內(nèi)部融通的資金。內(nèi)源性融資成本最低、最經(jīng)濟，它不依靠公開市場籌集資金，也不會像發(fā)行新股那樣稀釋股東的權(quán)益。增加內(nèi)源性融資的方式主要有，增加盈利與利潤留存補充核心資本。目前銀行的利潤主要來源于存貸利差，2013年央行放開了對金融金鉤貸款利率的管制，取消了金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，銀行可以自主對貸款利率定價，因此銀行可以適當提高貸款利率從而增加貸款利息收入。除了提高銀行利率定價能力，還可以通過降低銀行運營成本，提高銀行營運效率增加銀行利潤。首先，提高銀行從業(yè)人員的綜合素質(zhì)，包括技能水平的培訓和職業(yè)素養(yǎng)的提高。其次，銀行積極引進先進的技術(shù)設備，開發(fā)先進的軟件功能，將人力成本降低，提高銀行運營效率，增加銀行利潤。

轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行盈利模式。轉(zhuǎn)變銀行一個盈利模式的方式主要有大力發(fā)展中間業(yè)務和提高上市銀行資本的運行質(zhì)量。中間業(yè)務是西方國家銀行的主要利潤增長點，而目前我國銀行的中間業(yè)務發(fā)展并不快，因此銀行在這方面的潛力很大。中間業(yè)務在為銀行提供資金來源的同時，由于處于代理地位，因而風險比較低，收入相對穩(wěn)定。轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行盈利模式還需要銀行提高資本運行質(zhì)量。銀行將獲得的資本主要用于發(fā)放貸款，貸款質(zhì)量越高銀行貸款收益就越大。因此銀行在發(fā)放貸款時要選擇信譽度高的貸款對象綜合考慮個人及企業(yè)的還款能力、盈利水平等因素。同時，為了減少資本的占用，進行信貸資產(chǎn)證券化。對貸款進行證券化，由投資者購買，將貸款的違約風險由銀行轉(zhuǎn)移給投資者，這樣可以解決銀行的資本金流通問題，加快銀行資本的周轉(zhuǎn)，從而提高銀行的盈利能力。

積極開拓符合監(jiān)管規(guī)則的新型資本工具。自從發(fā)布了《關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導意見》后，為我國嘗試新型資本工具補充銀行資本指明了方向。首先，對其他一級資本創(chuàng)新。優(yōu)先股是其他一級資本工具的主要類型。2014年4月3日，我國銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的意見》，針對優(yōu)先股作為合格其他一級資本給出了條件，即設置將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股的條款，當觸發(fā)條件發(fā)生時，商業(yè)銀行按合同約定將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股。自2014以來，我國農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行等銀行都先后嘗試發(fā)行了優(yōu)先股補充銀行資本。其次，對二級資本的創(chuàng)新。我國四大國有行和部分股份制商業(yè)銀行都積極發(fā)行二級資本債補充資本，以此趨勢來看，危機資本債將越來越受商業(yè)銀行的親睞，而目前發(fā)行的二級資本債都是附有可減記條款的二級資本債?；蛴匈Y本是國外創(chuàng)新的二級資本工具，它以負債形式發(fā)行，當發(fā)行方資本充足率跌至一定水平時，債券可轉(zhuǎn)換為普通股。它的主要運行機理如圖：

當預先設定的觸發(fā)條件被激活時，或有資本就轉(zhuǎn)換為普通股用來補充資本，使資本充足率達到監(jiān)管部門的要求。

三、資本補充方式的選擇

目前我國商業(yè)銀行融資除了IPO融資外，主要的方式就是通過股權(quán)融資和債券融資了。股權(quán)融資包括的方式很多，常用的就是定向增發(fā)和配股。定向增發(fā)是指向特定的投資者發(fā)行，屬于非公開發(fā)行。配股是向銀行原有股東發(fā)行新股、籌集資金的方式。債券發(fā)行的主要方式是發(fā)行次級債。目前由于協(xié)議規(guī)定，普通的次級債已經(jīng)不能作為合格的二級資本工具，因而我們要發(fā)行可減記次級債和可轉(zhuǎn)股的次級債。綜上所述定向增發(fā)、配股和發(fā)行債券是我國商業(yè)銀行最常用的資本補充方式。其中發(fā)行債券具有顯著優(yōu)勢，低門檻使其成為使用頻率最高的資本補充方式，定向增發(fā)比配股更受歡迎，因為監(jiān)管部門對定向增發(fā)決策的銀行的經(jīng)營指標和增發(fā)期限要求比配股要寬松的多。

四、商業(yè)銀行資本補充的政策建議

提高銀行資本補充能力不僅僅是銀行的職責，更是國家監(jiān)管部門的監(jiān)管目的。因此銀行與政府部門需協(xié)同工作。首先，銀行提高自身的資本補充能力。銀行提高自身資本補充能力依據(jù)上文的分析，可以將外源性融資轉(zhuǎn)換為內(nèi)源性融資，從內(nèi)源性融資入手，結(jié)合轉(zhuǎn)變自身盈利模式以及積極創(chuàng)新資本工具，提高銀行補充資本的積極性。其次，政府需完善相關(guān)的法律法規(guī)，提供健全的政策環(huán)境。再次，市場健全創(chuàng)新資本工具的交易機制。最后，專家加強對創(chuàng)新工具的定價研究。開發(fā)新的方法制定創(chuàng)新資本工具新的定價模型，為資本創(chuàng)新工具在我國市場的推廣奠定堅實的技術(shù)基礎。（作者單位：山西財經(jīng)大學）

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