王培成

時隔兩年，中國商業(yè)銀行的不良貸款率再度突破1%，資產(chǎn)質(zhì)量惡化提速。馬年新春乍暖還寒，中國銀行業(yè)在歷經(jīng)多年高速增長后，正在逼近拐點。

2月13日，中國銀監(jiān)會公布最新數(shù)據(jù)，2013年末，商業(yè)銀行不良貸款余額5921億元，不良貸款率經(jīng)歷了連續(xù)七個季度的低位后，重回1%，比年初上升0.05個百分點。中信銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行等銀行業(yè)績快報顯示，2013年不良貸款率紛紛上升。

普遍共識是，新一輪以產(chǎn)能過剩行業(yè)、高污染、高耗能等領(lǐng)域為主的信貸風(fēng)險暴露已經(jīng)開始，接受《財經(jīng)》記者采訪的銀行高層和監(jiān)管層人士均認(rèn)同這一判斷。

上一輪風(fēng)險釋放發(fā)生在2011年，以出口外向型企業(yè)如制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、紡織業(yè)等領(lǐng)域為代表。近日，中國銀監(jiān)會主席尚福林撰文稱：“中國銀行業(yè)總體風(fēng)險可控，但個體風(fēng)險、局部風(fēng)險、區(qū)域風(fēng)險增加?！?/p>

交通銀行金融研究中心預(yù)測，2014年若GDP同比增速為7.5%左右，銀行業(yè)不良貸款慣性增長的趨勢可能延續(xù)到下半年，全年不良貸款率可能增長1.1%至1.2%。如果GDP同比增長率接近7%，而商業(yè)銀行無法出臺有效政策對潛在風(fēng)險加以控制，不良貸款率可能增至1.3%至1.5%。

隨著不良貸款反彈，銀行正在加速核銷、清收不良貸款，加上利率市場化、互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊，銀行業(yè)利潤增速趨緩。2014年，國內(nèi)經(jīng)濟面臨外需不足和內(nèi)需短期不振的雙重壓力，產(chǎn)能過剩矛盾和企業(yè)經(jīng)營困難加大，信貸風(fēng)險防控壓力陡然上升。

針對潛在的經(jīng)濟下行風(fēng)險和銀行業(yè)資產(chǎn)惡化，近年來銀監(jiān)會一直在推動逆周期監(jiān)管。

近期，財政部放寬不良貸款核銷標(biāo)準(zhǔn)，銀行不良核銷明顯提速，預(yù)計2013年全年核銷總額與2011年和2012年總和相當(dāng)。銀監(jiān)會亦在推動豐富不良資產(chǎn)經(jīng)營市場主體，目前已經(jīng)有超過三個省份設(shè)立了地方版AMC，監(jiān)管還在陸續(xù)放寬金融資產(chǎn)管理公司開展非金融不良資產(chǎn)收購，以此降低和提前化解潛在風(fēng)險積累。

當(dāng)前，中國人民銀行維持穩(wěn)中偏緊的貨幣政策基調(diào)，在調(diào)結(jié)構(gòu)、降杠桿、去過剩產(chǎn)能大背景下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是一個長期的持續(xù)性過程，不僅涉及經(jīng)濟問題還涉及社會問題，因此商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力短期內(nèi)難以緩釋，貸款無法償還或逾期的現(xiàn)象將持續(xù)存在。

一位國有大行副行長認(rèn)為，2003年以來，銀行業(yè)發(fā)展的黃金十年已經(jīng)過去，銀行業(yè)不可能脫離實體經(jīng)濟一枝獨秀，2014年商業(yè)銀行面臨的形勢將比往年都嚴(yán)峻。他提醒，調(diào)結(jié)構(gòu)、降杠桿可能還需要適度的經(jīng)濟增長，決策應(yīng)該適當(dāng)考慮就業(yè)和社會穩(wěn)定。

在外界看來，中國銀行業(yè)甚至全社會的不良情況并沒有充分暴露和真實體現(xiàn)，大量潛在風(fēng)險正在以影子銀行融資和資產(chǎn)重組等方式得到暫時紓解。一位股份制銀行副行長直言，目前的狀況可能是，大家都在尋找那根“稻草”，不是救命“稻草”，而是壓死駱駝的最后一根“稻草”。

不良核銷提速

1月27日，中信銀行股東大會批準(zhǔn)52億元的不良貸款核銷方案，一次性核銷額度之大，在近幾年商業(yè)銀行貸款核銷領(lǐng)域極為少見。

通常來說，商業(yè)銀行日常的不良貸款核銷行為，只需銀行按照銀行制定內(nèi)部核銷流程執(zhí)行，并定期向投資者披露即可，除非核銷額度較大，才需提交股東大會審議。

中信銀行原計劃該次核銷額度為20億元，后臨時增加至52億元，這清楚地反映了其不良資產(chǎn)增長壓力巨大。中信銀行行長朱小黃直言不諱地表示，加大核銷額度，意在應(yīng)對不良貸款反彈壓力，將新增不良貸款指標(biāo)控制在計劃目標(biāo)內(nèi)。

該核銷方案也稱，不良貸款明顯升高，清收化解壓力較大，提升核銷額度是化解不良資產(chǎn)重要手段之一，也有助于提升企業(yè)品牌形象。據(jù)了解，本次銀行核銷的不良貸款中，以上海地區(qū)的鋼鐵貿(mào)易貸款為主力，形成時間大多在2011年至2013年。

某股份制銀行高層人士對《財經(jīng)》記者透露，之所以鋼貿(mào)貸款集中暴露，一方面與行業(yè)整體不景氣有關(guān)，另一方面與過去銀行風(fēng)險防范意識薄弱和管理不到位有很大關(guān)系。

據(jù)了解，該銀行鋼貿(mào)貸款主要為聯(lián)保聯(lián)貸和擔(dān)保公司擔(dān)保貸款兩種模式，聯(lián)保聯(lián)貸模式下貸款人資金挪用現(xiàn)象普遍存在，一家倒下，立刻引發(fā)連鎖效應(yīng)。擔(dān)保公司推薦客戶，通常擔(dān)保公司收取較高的中介服務(wù)費用，增加企業(yè)的融資成本，銀行過度依賴擔(dān)保公司，使得銀行內(nèi)部放松了對客戶的風(fēng)險管理。

2013年以來，中信銀行加快了不良貸款追索、清收和核銷，共計清收和處置不良資產(chǎn)本金107億元，其中全年核銷約90億元，這一數(shù)據(jù)甚至與大行相當(dāng)，相比之下，2012年全年核銷額僅為7.42億元。

中信銀行2013年業(yè)績快報顯示，不良貸款率為1.03%，比2012年末上升0.29%，若不是提升核銷速度，貸款不良率或?qū)⒊^2%。

在整體經(jīng)濟增速下降、銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化、不良資產(chǎn)反彈的大背景下，中國各商業(yè)銀行不約而同地加快了不良貸款核銷進度。穆迪亞太區(qū)金融機構(gòu)副董事總經(jīng)理劉雁透露，2013年，一些中資上市銀行不良核銷速度有所加大。相關(guān)數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢。

以上市銀行為例，2013年上半年，共核銷不良貸款333億元，相當(dāng)于2012年全年總和。其中，民生銀行核銷26.22億元，超出2012年全年近8億元，在股份銀行中位居前列。

中、農(nóng)、工、建四大銀行中，除了中行，其他三家銀行2013年上半年核銷額度已經(jīng)與2012年全年的核銷總額基本相當(dāng)。

考慮到四季度往往是銀行不良資產(chǎn)清理的傳統(tǒng)時間節(jié)點，2013年四大行核銷總量預(yù)計是2012年的2倍。

興業(yè)證券研究報告認(rèn)為，即便在2008年全球金融危機期間，商業(yè)銀行不良貸款核銷額增速也未見如此迅速。如果簡單線性地推算四季度的核銷水平，并考慮季節(jié)性因素，預(yù)計2013年全年核銷率將達到0.2%，相當(dāng)于此前兩年至三年的總和。

以近日爆發(fā)的上海鋼貿(mào)貸款風(fēng)險集中爆發(fā)為例，鋼貿(mào)行業(yè)和房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的相關(guān)度極高，是鋼鐵行業(yè)的關(guān)聯(lián)行業(yè)，據(jù)相關(guān)人士透露，目前商業(yè)銀行所有不良貸款余額中，鋼貿(mào)貸款占比高達30%以上。與此同時，鋼貿(mào)行業(yè)的風(fēng)險正在向鋼鐵等國有企業(yè)傳染，鋼鐵企業(yè)的風(fēng)險敞口正在放大。未來煤炭、鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過剩行業(yè)都將持續(xù)承壓。

對于外界普遍關(guān)注的房地產(chǎn)、地方融資平臺貸款，業(yè)界并不擔(dān)憂。地方融資平臺貸款，占整個信貸總貸款比重的13%，過去每次發(fā)生還債危機時，地方政府都會出面協(xié)調(diào)，不管是資產(chǎn)重組，還是協(xié)調(diào)銀行展期和延長貸款合同。因此，外界默認(rèn)地方政府不會松手，政府可能會允許一些比較不規(guī)范的平臺風(fēng)險釋放，但是不會允許大面積的融資平臺出現(xiàn)風(fēng)險。

2014年銀行業(yè)風(fēng)險將持續(xù)釋放，已是各方的共識，但會不會出現(xiàn)嚴(yán)重信貸損失？或者大范圍的風(fēng)險釋放？對此，標(biāo)準(zhǔn)普爾中國資深董事廖強認(rèn)為，近期中央政府在應(yīng)對影子銀行風(fēng)險上采取的務(wù)實方式，以及在處理地方政府債務(wù)再融資上采取的微調(diào)政策，預(yù)示著未來風(fēng)險釋放會在可接受的程度。

在一線參與信貸風(fēng)險管理的前述國有大行華東分行風(fēng)險管理部負責(zé)人說，從各家銀行一級分行在把控風(fēng)險暴露節(jié)奏方面，會主動采取有序的策略，避免出現(xiàn)集中的信貸風(fēng)險。例如，如果50家企業(yè)同時出現(xiàn)風(fēng)險，商業(yè)銀行會通過貸款展期，協(xié)助部分企業(yè)暫時不要體現(xiàn)不良，避免集中爆發(fā)，通過這種暫時掩蓋不良的方式，可以保證不良率的控制目標(biāo)。這位負責(zé)人還透露，除非出現(xiàn)行長更換，新到任行長通常不會為原來的風(fēng)險“買單”。

因此外界普遍猜測，目前中國銀行業(yè)1%的銀行不良率，并沒有真實反映當(dāng)前中國商業(yè)銀行資產(chǎn)狀況，認(rèn)為銀行通過展期貸款或者重組貸款等方式，掩蓋了大量的不良貸款。

不良貸款擊鼓傳花的游戲仍在繼續(xù)，誰會成為壓死駱駝的那根稻草？

一位股份制銀行副行長認(rèn)為，這些掩蓋行為化解了短期的問題，把問題的暴露時間延后，或者說階段性隱藏，但這并沒有解決企業(yè)現(xiàn)金流和實際的經(jīng)營情況，從銀行端看起來流程還在正常走著，如果最終企業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)好了，風(fēng)險可能得以化解，但是周期會比較長，也比較痛苦。

從更大視角觀察，中國經(jīng)濟運行中整體的不良資產(chǎn)規(guī)模也在快速增加。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)分析顯示，當(dāng)前，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模處在較高位，企業(yè)之間“三角債”重新抬頭。一位國際評級機構(gòu)相關(guān)人士認(rèn)為，以最近信托產(chǎn)品信用事件此起彼伏的現(xiàn)實來看，大量的潛在不良貸款正在通過影子銀行融資和資產(chǎn)重組獲得紓解，這種風(fēng)險延后釋放的金融活動非常活躍。

此外，利率市場化的加速推進和互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的潛在沖擊，令銀行負債端成本快速上升，這將直接威脅到銀行凈利潤增長，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的崛起，對銀行的影響更為直接。對此，一位國有大行副行長認(rèn)為，不管商業(yè)銀行愿不愿意承認(rèn)，這種沖擊已經(jīng)實實在在地發(fā)生了，而且這沖擊速度可能會比預(yù)想來得更快。

即使如此，對于中國銀行業(yè)的整體風(fēng)險評估，目前并不過度悲觀。