易憲容

銀行改革的難點與問題

易憲容

銀行業(yè)改革的重點是有效的市場競爭機制如何建立的問題。2014年的銀行改革不僅要允許民營資本進入金融業(yè)特別銀行業(yè)，也要完善金融機構(gòu)退出機制

可以說，盡管十八屆三中全會的文件中金融改革沒有如其他行業(yè)那樣給市場帶來更多的驚喜，但仍然不可否認，金融改革仍然是2014年中國深化體制改革的重中之重?？梢钥吹剑粌H周小川的報告重新繪出未來中國金融改革的藍圖，而且三中全會之后一系列的金融改革也開始啟動。如同業(yè)存單的推出、新股發(fā)行制度重大改革、新國九條的公布、上海自由貿(mào)易區(qū)關(guān)于金融改革方案落實等都顯現(xiàn)出國內(nèi)金融改革先聲奪人。對于國內(nèi)銀行業(yè)來說，銀行業(yè)的改革更是國內(nèi)金融改革的重點與難點。

因為，就當前中國金融體制特征來看，它有兩大基本特征。一是以銀行業(yè)為主導(dǎo)，銀行業(yè)不僅資產(chǎn)而且融資所占整個金融體系比重都在80%以上，而且以銀行為主導(dǎo)的金融體系中五大國有銀行又占銀行業(yè)的絕對優(yōu)勢。二是政府仍然對金融業(yè)實行嚴格的價格管制與規(guī)模管制。在這種情況下，不僅計劃經(jīng)濟對金融市場影響仍然十分嚴重，而且無法對金融資源有效配置。因為三中全會提出的要讓市場在資源配置中起決定性的作用，就得改革當前計劃性的銀行體制，就得建立起有效的市場定價機制，就得造就能夠自主經(jīng)營、獨自承擔經(jīng)營風險的銀行主體，就得形成有效的市場競爭機制。只有這樣，才能保證金融資源優(yōu)化配置及降低整個金融體系之風險。

而有效的市場定價機制確立，最為重要的是利率市場化問題。隨著2013年貸款利率全面放開、貸款基礎(chǔ)利率報價機制確立及同業(yè)存單市場建立，利率市場化面臨存款利率上限放開問題和基準利率轉(zhuǎn)型問題，但這兩個方面還得有一種過程，存款利率放開還得等條件成熟。因此，利率市場化同樣是2014年銀行業(yè)改革的重點。

另一方面，銀行業(yè)改革的重點是有效的市場競爭機制如何建立的問題。而這個問題，又可分為以下幾個方面：

一是有效的市場規(guī)則如何來設(shè)定。無論是產(chǎn)權(quán)制度、合約安排，還是對弱勢投資者利益保護等都有一個制度規(guī)定的問題。因為，在市場經(jīng)濟運行的過程中，制度對市場是重要的，但制度的重要性更重要的是表現(xiàn)為其制度的質(zhì)量，表現(xiàn)為所設(shè)定的制度能夠平衡市場當事人的利益關(guān)系，表現(xiàn)為所設(shè)定的制度對財富創(chuàng)造起到正向的激勵與約束作用。這就是為何有些金融制度安排能夠促使市場繁榮而一些制度安排所起到作用則相反的原因所在。正如三中全會所表明，制度設(shè)定既可從上到下，也可從下到上。但更為重要的是無論采取哪種方式，都得通過公共決策的方式來進行，這樣才能平衡好不同當事人之間的利益關(guān)系，才能讓所制定的金融改革的政策更可操作性。當然，制度規(guī)則的設(shè)定還在于對政府職能重新界定。即在一個新的經(jīng)濟條件下，在金融市場中政府應(yīng)該做什么？正如三中全會所指出的，市場在對資源配置起決定性作用的過程中，政府對金融市場提供一個公平公正的交易平臺、要保證金融市場的信息公開透明、要規(guī)范市場之秩序并保證市場有效運作等，同時，政府還得針對市場資源配置沒有覆蓋的地方，通過政策性金融，讓弱勢群體也能夠受益于金融市場發(fā)展及經(jīng)濟繁榮。

二是有效的市場競爭機制如何確立。在市場競爭中，當然是價格機制有效運作最為重要，但同時金融市場準入與退出制度確立同樣十分重要。我們可以看到，由于中國金融市場是由計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌而來，因此以往的市場準入更多的是有利于國有資本。無論是銀行，還是股市及保險，國有所有權(quán)所占市場比重仍然是絕對優(yōu)勢。在這種情況下，政府不僅過度強調(diào)對金融市場各種管制，也不斷地向金融業(yè)注入政策性資源及對國有金融機制承擔隱性擔保。這樣，國內(nèi)金融企業(yè)可以獲得過高利潤卻不要承擔風險，金融市場優(yōu)勝劣汰的競爭也不曾出現(xiàn)。因此，2014年的銀行改革不僅要允許民營資本進入金融業(yè)特別銀行業(yè)，也要完善金融機構(gòu)退出機制。通過有效的市場競爭，優(yōu)勝劣汰，讓有效的金融機構(gòu)存繼下來，而讓那些經(jīng)營無效率的企業(yè)退出市場?？梢哉f，這些方面的制度安排都將對國內(nèi)銀行業(yè)產(chǎn)生顛覆性的影響。而銀行業(yè)退出機制確立，相應(yīng)的存款保險制度也會出臺。

三是對于國內(nèi)金融市場，由于是由計劃經(jīng)濟演進而來、由于是政府隱性擔保，所以信用過度擴張直到近幾年才出現(xiàn)，在信用擴張不大的情況下，金融危機發(fā)生概率當然小。但是，隨近幾年信用過度擴張（有人統(tǒng)計過，新中國成立64年，前60年信貸增加30萬億元，而且后4年則增加了近40萬億元），潛在的巨大風險正在增加（如流動性風險、影子銀行風險、地方政府融資平臺及利率風險）。針對這些可能的危機，金融體制改革將建立存款保險制度和金融機構(gòu)市場化退出機制。這就意味著將國內(nèi)銀行市場競爭方式將發(fā)生根本性變化，以往國內(nèi)商業(yè)銀行拼規(guī)模的競爭方式將結(jié)束，商業(yè)銀行在成本約束條件下再從根本上提升其風險定價能力，否則，會在激烈的優(yōu)勝劣汰中退出市場。不過，當前國內(nèi)銀行市場的風險有多高，還得慎重評估。這里既有現(xiàn)有的監(jiān)管標準能夠識別風險的問題，也有經(jīng)濟逆周期時的金融風險有多大如何評估的問題。也就是說，房地產(chǎn)作為一個周期性產(chǎn)業(yè)，如果房地產(chǎn)沒有經(jīng)過周期性調(diào)整，那么與房地產(chǎn)密切相關(guān)聯(lián)的銀行業(yè)的風險也不會暴露出來。但如果房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)周期性調(diào)整，那么國內(nèi)銀行業(yè)所面臨的問題與風險也就會暴露出來。最近，銀監(jiān)會出臺關(guān)于整頓影子銀行的規(guī)定就在于如何來防范國內(nèi)銀行業(yè)的風險。

四是銀行業(yè)的對內(nèi)開放，允許民間資本進入銀行業(yè)，同樣是今年金融改革的大事。但是，民間資本進入銀行業(yè)是否會攪起國內(nèi)銀行業(yè)的一皺春水，應(yīng)該是相當不確定的。因為，就目前國內(nèi)銀行市場來說，它已經(jīng)是一個完全競爭的市場。新的銀行進入當然不是不可以，但是這些新進入者想快速擴張市場份額幾乎是十分困難的。再加上，這些民間資本進入銀行業(yè)嚴格的審批準入，更是嚴格限制新進入者的市場擴張。不過，銀行業(yè)對內(nèi)開放則預(yù)示著新的市場競爭機制將形成，銀行業(yè)的行為將改變。比如存款保險制度建立就是為這種有效競爭創(chuàng)造條件，即銀行業(yè)的退出機制也會隨之形成。

五是進一步加大金融市場改革開放步伐。關(guān)于金融市場內(nèi)外開放，特別是跨境資本雙向流動，周小川的解讀遠遠超出市場預(yù)期。這將為中國金融市場形成有效的競爭創(chuàng)造更多的條件。因為，中國金融市場大門進一步打開，在當前全球貨幣政策全面量化寬松條件下，泛濫的流動性可能讓更多的海外資金進入中國市場，尤其是香港市場（最近香港股市成交量大增，很可以就是這種跨境資金快速流動進入香港市場之結(jié)果）。而這些資金進入中國市場所帶來的影響不可低估。同時，為中國企業(yè)及個人資金走出國門提供便利，不僅有利于國內(nèi)資產(chǎn)的全球配置，也可能對全球不少市場帶來巨大的沖擊，并導(dǎo)致這些地方資產(chǎn)價格劇烈波動。因此，國內(nèi)銀行業(yè)全面開放，無論是市場準入，還是產(chǎn)品創(chuàng)新及組織結(jié)構(gòu)之變化，都會給國內(nèi)銀行帶來巨大的變化。在此，國內(nèi)銀行業(yè)準備好了嗎？

作者為中國社會科學(xué)院金融研究所研究員