【摘要】近來我國(guó)利率市場(chǎng)化改革加快，既對(duì)改善我國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和提高金融效率有積極影響，但也推高了原本還不健全的金融市場(chǎng)和金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。本文簡(jiǎn)要回顧了我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，深入分析了利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)金融體系的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響，并有針對(duì)性地提出了防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的具體措施。

【關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化 金融體系 金融風(fēng)險(xiǎn) 防范

長(zhǎng)期實(shí)施的利率管制政策和壟斷的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，使得中國(guó)金融資源分配高度不均衡，并且嚴(yán)重缺乏效率。銀行業(yè)成為暴利行業(yè)，大量金融資源以極低的利率流入效率較低的國(guó)有企業(yè)和房地產(chǎn)等暴利行業(yè)，但大多數(shù)中小微企業(yè)只能通過高利貸獲取資金，經(jīng)營(yíng)困難，大批倒閉。目前我國(guó)金融資源的配置現(xiàn)狀既危害了中國(guó)的金融安全，也打擊了中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此包括利率市場(chǎng)化在內(nèi)的金融體制改革勢(shì)在必行。但面對(duì)中國(guó)并不健全的經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境和金融市場(chǎng)環(huán)境，利率市場(chǎng)化也在一定程度上提高了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)整個(gè)金融體系都是一次嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程與現(xiàn)狀

利率市場(chǎng)化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)融資的利率水平由市場(chǎng)供求來決定，它包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)化。實(shí)際上就是將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制。

1993年，黨的十四大《關(guān)于金融體制改革的決定》提出，我國(guó)利率改革的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是：建立以市場(chǎng)資金供求為基礎(chǔ)，以中央銀行基準(zhǔn)利率為調(diào)控核心，由市場(chǎng)資金供求決定各種利率水平的市場(chǎng)利率體系的市場(chǎng)利率管理體系。

1996年我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程正式啟動(dòng)：同年6月1日人民銀行放開了銀行間同業(yè)拆借利率，1997年6月放開銀行間債券回購(gòu)利率。1998年8月，國(guó)家開發(fā)銀行在銀行間債券市場(chǎng)首次進(jìn)行了市場(chǎng)化發(fā)債，1999年10月，國(guó)債發(fā)行也開始采用市場(chǎng)招標(biāo)形式，從而實(shí)現(xiàn)了銀行間市場(chǎng)利率、國(guó)債和政策性金融債發(fā)行利率的市場(chǎng)化。

1998年、1999年人民銀行連續(xù)三次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。2004年1月1日，人民銀行再次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到[0.9，2.3]，農(nóng)村信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到[0.9，2]。同時(shí)，放開人民幣存款利率下限和5年期以上大額存款利率上限。

2012年以后，我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快：同年6月8日將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，將貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。2012年7月6日再次將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限下調(diào)為基準(zhǔn)利率的0.7倍。2013年7月20日取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限，全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。

因此，目前我國(guó)從計(jì)劃利率到市場(chǎng)化利率的推進(jìn)程度已超過了50%：補(bǔ)充的利率產(chǎn)品——理財(cái)產(chǎn)品、民間融資的利率早就市場(chǎng)化，三大主流利率產(chǎn)品+存款利率、貸款利率、同業(yè)利率中貸款利率、同業(yè)利率也已基本市場(chǎng)化。目前的利率管制實(shí)際上只針對(duì)存款利率。存款利率市場(chǎng)化是利率市場(chǎng)化最關(guān)鍵的一環(huán)，全世界在放開存款利率的過程都是非常謹(jǐn)慎和漸進(jìn)的。我國(guó)目前存款利率已取消下限，上限為基準(zhǔn)利率的1.1倍，而且中國(guó)幾乎所有的銀行都在第一時(shí)間將一年及以下定期存款上浮到基準(zhǔn)利率的1.1倍。據(jù)推測(cè)，央行很快將允許存款利率在基準(zhǔn)利率之上上浮20%，利率市場(chǎng)化確實(shí)在穩(wěn)步快速推進(jìn)。

二、利率市場(chǎng)化進(jìn)程中金融體系的風(fēng)險(xiǎn)

在世界各國(guó)利率市場(chǎng)化的過程中，一般會(huì)出現(xiàn)存款利率上升， 金融資源流向中小企業(yè)和表外業(yè)務(wù)等高風(fēng)險(xiǎn)高收益領(lǐng)域，整個(gè)金融體系會(huì)出現(xiàn)從分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變的格局。因此，金融機(jī)構(gòu)和金融體系都面臨著明顯增大的風(fēng)險(xiǎn)，稍有不慎，甚至釀成金融危機(jī)。而我國(guó)又有著獨(dú)特的國(guó)情和市場(chǎng)法律環(huán)境，下面對(duì)我國(guó)利率市場(chǎng)化過程中面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)逐一進(jìn)行分析。

（一）金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，利率市場(chǎng)化一般會(huì)導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)的存款利率上升，商業(yè)銀行存貸利差收窄、盈利能力下降。因此，經(jīng)營(yíng)能力不佳、風(fēng)險(xiǎn)管理制度不健全的金融機(jī)構(gòu)容易受到?jīng)_擊甚至破產(chǎn)。如美國(guó)在上個(gè)世紀(jì)80年代放開利率管制后出現(xiàn)了儲(chǔ)蓄貸款機(jī)構(gòu)危機(jī)，每年倒閉的金融機(jī)構(gòu)超過100家。

其中一些商業(yè)銀行將放棄傳統(tǒng)的以信貸為主的經(jīng)營(yíng)策略，既可能嘗試專業(yè)化、差異化，也可能選擇混業(yè)經(jīng)營(yíng)、擴(kuò)大規(guī)模。轉(zhuǎn)型的失敗和進(jìn)入新領(lǐng)域的不確定性，都會(huì)給商業(yè)銀行帶來較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

特別是占主體地位的我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行長(zhǎng)期被利率管制所保護(hù)，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，不僅經(jīng)營(yíng)管理模式單一僵化，而且缺乏科學(xué)精細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，未來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不可小視。

（二）金融機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率正常波動(dòng)致使商業(yè)銀行資產(chǎn)收益與價(jià)值相對(duì)于負(fù)債成本和價(jià)值發(fā)生不對(duì)稱變化而造成的風(fēng)險(xiǎn)。這是利率市場(chǎng)化后商業(yè)銀行長(zhǎng)期面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，一般包括以下幾種：一是重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。由于資產(chǎn)方或負(fù)債方的金融工具或產(chǎn)品重新定價(jià)或到期時(shí)間不同，利率曲線平行移動(dòng)將導(dǎo)致銀行成本驟然增加或收益驟然減少；二是收益曲線變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于資產(chǎn)方或負(fù)債方的金融工具或產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)的多樣化，收益率曲線非平移變化導(dǎo)致資產(chǎn)和負(fù)債的平均收益率不一致；三是基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。在同一時(shí)期內(nèi)，如果兩種不同金融產(chǎn)品的定價(jià)基礎(chǔ)即基準(zhǔn)利率變化水平不同，會(huì)導(dǎo)致其利率變動(dòng)的不一致，增加商業(yè)銀行的損失。四是期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)方或負(fù)債方的金融工具或產(chǎn)品中內(nèi)含選擇權(quán)，利率變動(dòng)影響這些選擇權(quán)的行使，給這些資產(chǎn)的利息現(xiàn)金流以及經(jīng)濟(jì)價(jià)值帶來不確定性的變化。

由于我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)施利率管制，商業(yè)銀行較少面臨此種風(fēng)險(xiǎn)，一般通過調(diào)整存貸款期限結(jié)構(gòu)和同業(yè)拆入/拆出結(jié)構(gòu)等對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，且只能通過到期或新發(fā)生業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，力度和效果都很有限。金融市場(chǎng)化和金融深化程度較高的國(guó)家，已開發(fā)出大量的利率風(fēng)險(xiǎn)緩釋與控制的手段和金融工具。而我國(guó)尚缺乏人民幣衍生品如利率期權(quán)、利率遠(yuǎn)期和利率互換（IRS）等對(duì)沖工具，難以滿足商業(yè)銀行有效對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)的要求。另外，我國(guó)商業(yè)銀行現(xiàn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)測(cè)方式和系統(tǒng)主要適用于利率管制狀態(tài)，與利率市場(chǎng)化的要求也有很大差距，不僅監(jiān)控頻率和時(shí)效性需要提高，相應(yīng)的工具和系統(tǒng)也需改造升級(jí)。

（三）金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)

隨著利率的市場(chǎng)化，商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)勢(shì)必發(fā)生變化，其新增信貸資源可能更多向中小企業(yè)和資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)等收益較高的領(lǐng)域傾斜，風(fēng)險(xiǎn)偏好因此而上升。

我國(guó)商業(yè)銀行以往主要針對(duì)大型企業(yè)的信貸管理模式難以適應(yīng)小微客戶數(shù)量多、風(fēng)險(xiǎn)分散且復(fù)雜的新局面。大部分銀行還不能像以服務(wù)中小企業(yè)聞名的美國(guó)富國(guó)銀行一樣，通過集中審批、系統(tǒng)自動(dòng)打分來加快審批速度和有效識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。甚至為了降低成本和提高效率，可能被迫下移審批層級(jí)和授權(quán)，增加潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

表外業(yè)務(wù)和復(fù)雜的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)?？赡軙?huì)上升，但我國(guó)目前還缺乏市場(chǎng)化的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，對(duì)所有交易對(duì)手的真實(shí)情況調(diào)查成本太高，因此難以對(duì)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置集中的信貸管理和額度控制，信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和管理都很困難。

利率上升使得金融市場(chǎng)中一直存在的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題也加劇了：高利率使得有更多選擇的優(yōu)質(zhì)客戶選擇其他融資方式，愿意支付高利率的往往是高風(fēng)險(xiǎn)客戶或者根本不打算還款的客戶，從而形成逆向選擇；而已獲得貸款的客戶為了獲取高收益償還高借款利息，可能會(huì)從事高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)，產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)都提高了信用違約的概率。

（四）金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

由于存貸利差減少，商業(yè)銀行為了提高收益，勢(shì)必降低資產(chǎn)的流動(dòng)性，如降低國(guó)債和央票的占比，增加更復(fù)雜、流動(dòng)性更差的信用債和抵押貸款證券等的占比。但另一方面，由于不同銀行之間的利差增加，銀行之間債務(wù)的流動(dòng)頻率和規(guī)模都會(huì)提高；個(gè)人和企業(yè)提前還款和存款提前支取發(fā)生的概率會(huì)顯著增加，商業(yè)銀行存款的穩(wěn)定性無疑會(huì)下降。存貸之間更容易形成由于期限結(jié)構(gòu)的不匹配造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)會(huì)通過各種手段將表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到表外，放大財(cái)務(wù)杠桿，提高非利息收入。但表外業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)和監(jiān)控難度更大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)更加難以識(shí)別。

（五）金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

利率市場(chǎng)化后金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性可能會(huì)顯著增強(qiáng)。

1.相關(guān)金融創(chuàng)新工具的不斷發(fā)展，使得銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司等不同金融市場(chǎng)機(jī)構(gòu)通過金融創(chuàng)新產(chǎn)品聯(lián)系更加緊密，風(fēng)險(xiǎn)在銀行、股市、債市和保險(xiǎn)市場(chǎng)上快速傳遞。

2.隨著存款波動(dòng)性加劇，商業(yè)銀行會(huì)拓寬批發(fā)融資渠道，擴(kuò)大其銀行間市場(chǎng)短期拆借、回購(gòu)業(yè)務(wù)的力度，降低自身的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但卻同時(shí)提升了商業(yè)銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性。

3.由于混業(yè)經(jīng)營(yíng)具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、分散風(fēng)險(xiǎn)和易于金融創(chuàng)新等優(yōu)點(diǎn)，利率市場(chǎng)化后，金融機(jī)構(gòu)通過聯(lián)合、兼并等方式實(shí)施綜合化經(jīng)營(yíng)，開展證券、信托及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的趨勢(shì)將日趨明顯?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)必然會(huì)通過內(nèi)部交易、關(guān)聯(lián)交易發(fā)揮總體優(yōu)勢(shì)、降低經(jīng)營(yíng)成本、提高服務(wù)效率。但風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨著這些交易通過信貸、投資、擔(dān)保、救助、承諾以及轉(zhuǎn)移定價(jià)等進(jìn)行在整個(gè)集團(tuán)內(nèi)部的不同金融機(jī)構(gòu)以及這些機(jī)構(gòu)的交易對(duì)手之間進(jìn)行傳遞，形成影響面巨大的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，甚至造成金融危機(jī)。

4.我國(guó)長(zhǎng)期在利率管制和分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式下運(yùn)行，在涉及利率創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)行、交易和監(jiān)管等方面都無法可依，對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)也缺乏法律上嚴(yán)格界定、約束和監(jiān)管，業(yè)內(nèi)外人士都可能尋找制度設(shè)計(jì)的漏洞進(jìn)行“灰色業(yè)務(wù)”的嘗試，再加上非法行為的推波助瀾，有可能造成整個(gè)金融市場(chǎng)的混亂。

三、利率市場(chǎng)化下金融風(fēng)險(xiǎn)的防范

（一）夯實(shí)利率市場(chǎng)化的基礎(chǔ)

夯實(shí)目前普遍認(rèn)同的利率市場(chǎng)化的環(huán)境基礎(chǔ)，其中包括：

1.加強(qiáng)會(huì)計(jì)和披露要求、法律和司法系統(tǒng)以及市場(chǎng)基本紀(jì)律。它們對(duì)防范危機(jī)具有重要意義。在信息缺乏的情況下，監(jiān)管者和市場(chǎng)都無法阻止金融機(jī)構(gòu)的投機(jī)行為。

2.建立存款保險(xiǎn)制度。作為一種制度設(shè)計(jì)，存款保險(xiǎn)制度不可避免地會(huì)帶來一些不確定性，如道德風(fēng)險(xiǎn)、金融壟斷、多頭監(jiān)管等等。盡管如此，作為國(guó)家金融安全網(wǎng)的一個(gè)重要組成部分，存款保險(xiǎn)制度在利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程中將發(fā)揮重要作用。

3.完善多層次多元化的金融市場(chǎng)。2011年我國(guó)信貸融資占社會(huì)總?cè)谫Y一半以上，債券融資占10%左右，股票融資占整個(gè)社會(huì)融資的份額不到10%。而銀行體系債券持有量仍然占整個(gè)市場(chǎng)存量的70%以上，風(fēng)險(xiǎn)仍然過多積聚在銀行體系。因此，應(yīng)該進(jìn)一步擴(kuò)大股權(quán)融資比例，增加保險(xiǎn)、基金、證券、個(gè)人投資者及海外投資者等非銀行主體的債券持有量，建立更多元化的金融市場(chǎng)，讓多種類型的投資主體共同承擔(dān)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，降低利率變化對(duì)金融體系的沖擊。

（二）推進(jìn)金融創(chuàng)新，增加風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具

制定法律法規(guī)規(guī)范金融衍生工具的發(fā)行和交易。發(fā)行和推廣利率期權(quán)、利率遠(yuǎn)期協(xié)議（FRA）和利率互換（IRS）等金融衍生品實(shí)現(xiàn)貨幣價(jià)值發(fā)現(xiàn)職能，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)行和推廣信用違約掉期（CDS）等衍生品，轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)行和推廣資產(chǎn)支持證券（ABS）、抵押支持證券（MBS）和擔(dān)保債務(wù)憑證（CDO）等，提高資產(chǎn)的可變現(xiàn)能力和產(chǎn)品定價(jià)能力。

（三）加強(qiáng)金融制度建設(shè)

我國(guó)目前已初步形成了與銀行、證券和保險(xiǎn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)相容的金融法律體系，但與利率市場(chǎng)化后可能出現(xiàn)的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)配套的系列法律法規(guī)還沒有制定，在很多法規(guī)中存在與混業(yè)經(jīng)營(yíng)相抵觸的條款，不能及時(shí)有效地規(guī)范快速發(fā)展的金融市場(chǎng)秩序。因此，應(yīng)加強(qiáng)立法工作，建立一個(gè)保障金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)安全平穩(wěn)轉(zhuǎn)變的法律環(huán)境，防范各種潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)和制度風(fēng)險(xiǎn)。

（四）完善金融企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)

我國(guó)現(xiàn)行金融體系還存在不少缺陷，難以適應(yīng)利率市場(chǎng)化的要求：產(chǎn)權(quán)過度集中、委托代理矛盾突出、公司治理行為缺乏激勵(lì)和約束。目前，金融市場(chǎng)也逐漸放開，降低了民營(yíng)資本進(jìn)入的門檻，與利率市場(chǎng)化的舉措配套，有可能逐漸改變我國(guó)金融業(yè)的壟斷市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，通過外部的硬約束倒逼體制內(nèi)金融企業(yè)按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立多樣化、透明度高的激勵(lì)和約束機(jī)制，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控制度。

（五）建立健全金融企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系

在金融企業(yè)內(nèi)部強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理流程，將全面風(fēng)險(xiǎn)管理覆蓋業(yè)務(wù)流程的每一個(gè)環(huán)節(jié)：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)接受、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。充分學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理流程、技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)度量模型，在先進(jìn)的信息技術(shù)系統(tǒng)支撐下，建立完備的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、監(jiān)管和控制系統(tǒng)。

（六）提高金融監(jiān)管水平

隨著利率市場(chǎng)化，金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)的多元化，金融創(chuàng)新不斷加快和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的推進(jìn)，我國(guó)的金融格局將呈現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)多樣化和金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化的趨勢(shì)，對(duì)金融監(jiān)管當(dāng)局提出了很高的要求。在這方面，由于美國(guó)和其他發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)有了幾十年的金融監(jiān)管實(shí)踐，有很多先進(jìn)的金融監(jiān)管制度、流程、標(biāo)準(zhǔn)和組織架構(gòu)值得我們借鑒和學(xué)習(xí)。2012年6月7日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，并于2013年1月1日起開始施行。這是一個(gè)很好的嘗試，使得我國(guó)金融監(jiān)管逐漸與國(guó)際金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)BASEL協(xié)議體系接軌，不僅有助于我們防范國(guó)內(nèi)的金融風(fēng)險(xiǎn)，也有助于我國(guó)更快地融入全球金融市場(chǎng)和體系。

利率市場(chǎng)化是我國(guó)金融體制改革的重要組成部分，也是全球金融深化的必然趨勢(shì)，但同時(shí)也蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們不能急于求成，應(yīng)堅(jiān)持循序漸進(jìn)的方針，扎實(shí)有序地推進(jìn)每一項(xiàng)基礎(chǔ)工作，加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和監(jiān)控，確保利率市場(chǎng)化平穩(wěn)順利地完成。

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作者簡(jiǎn)介：張蕊（1969-），女，漢族，四川成都人，四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向：計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)。