【摘要】美國寬松的貨幣政策正推動美日經(jīng)濟(jì)逐步回暖、逐步解決美國金融危機的遺留問題，但又面對新的債務(wù)危機讓回暖的速度趨于緩慢；歐洲連年再次爆發(fā)歐債危機問題的風(fēng)險猶存，經(jīng)濟(jì)前景仍然堪憂。兩大經(jīng)濟(jì)體的變動牽制著全球經(jīng)濟(jì)形勢的新局面和新方向，因此各國非常有必要認(rèn)清當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢，才能給國家制定經(jīng)濟(jì)政策和企業(yè)重大經(jīng)濟(jì)策略指明方向標(biāo)。

【關(guān)鍵詞】國際經(jīng)濟(jì) 全球宏觀 經(jīng)濟(jì)形勢分析

一、全球宏觀經(jīng)濟(jì)

國際貨幣基金組織（IMF）在發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，2011年全球經(jīng)濟(jì)增速為4%，較上年顯著放緩，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長率僅為1.6%；2012年全球經(jīng)濟(jì)增速為4%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長1.9%，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長6.1%，均將低于2010年的增長水平?？傮w來看，世界經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，但復(fù)蘇步伐明顯放緩。發(fā)布報告中顯示美國2012年經(jīng)濟(jì)增速僅為1.8%，歐元區(qū)為1.1%，而新興市場和發(fā)展中國家平均為6.2%。整體上看全球經(jīng)濟(jì)宏觀形勢仍然處于疲軟狀態(tài)，尤其是兩大發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平受兩大經(jīng)濟(jì)體危機的沖擊不是很大。

全球性通脹壓力短期內(nèi)難以緩解，國際金融危機爆發(fā)后，主要經(jīng)濟(jì)體相繼實行超寬松貨幣政策，全球流動性嚴(yán)重過剩，全球性通脹壓力持續(xù)加大。未來一段時期，全球通脹形勢不容樂觀。美國從2007年至2011年通貨膨脹率依次為0.1%、1.6%、1.5%、3.0%；歐元區(qū)的通貨膨脹率依次為2%、0.3%、1.7%、2.8%；新經(jīng)濟(jì)體國家的通貨膨脹率依次為7.6%、6.2%、7.4%、6.1%，由數(shù)字可知，美國和歐元區(qū)通貨膨脹水平呈現(xiàn)上升，新興市場和發(fā)展中國家通脹壓力仍舊整體高于發(fā)達(dá)國家，全球?qū)捤傻呢泿耪咧苯訋淼男聠栴}就是通貨膨脹，各國物價平均水平上漲，企業(yè)成本趨高，人均購買力下降等多方面的不利影響。

二、大宗商品價格

國際大宗商品通常劃分為能源、基礎(chǔ)原材料、大宗農(nóng)產(chǎn)品和貴金屬四大類。能源類大宗商品主要有原油、煤炭等，基礎(chǔ)原材料主要有礦石、一般金屬等，大宗農(nóng)產(chǎn)品主要有大豆、玉米、棉花等；貴金屬主要有金、銀等。以其中最要的石油為例，2008年世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，從虛擬的金融經(jīng)濟(jì)蔓延到實體經(jīng)濟(jì)遭受打擊。各行工廠都沒資金繼續(xù)運作機器生產(chǎn)了，因此對原油的需求量自然大量減少，國際市場出現(xiàn)供過于求的情況，油價因此出現(xiàn)一波持續(xù)下跌行情。2009年實施刺激經(jīng)濟(jì)，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動需求增加、全球流動性過剩、中東北非地區(qū)局勢動蕩、美元持續(xù)貶值等因素影響，2009年二季度開始國際市場大宗商品原油價格強勁反彈，2010年全面走強。2011年以來，美國金融危機以來，各個國家普遍施行量化寬松的貨幣政策，進(jìn)一步推高了國際大宗商品價格。國際大宗商品原油價格一度持續(xù)攀升，之后又高位波動持續(xù)到現(xiàn)在。估計2013年～2014年大致在100～110美元之間，油價不光是一個經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品，也是一個政治產(chǎn)品，取決于很多因素。

三、全球失業(yè)水平

金融危機爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟(jì)陷入蕭條，大量企業(yè)破產(chǎn)倒閉，各國的失業(yè)人員大幅增加，導(dǎo)致人們的消費需求下降，更多企業(yè)陷入不景氣，最終呈現(xiàn)出失業(yè)水平繼續(xù)升高的惡性循環(huán)，從發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》可以得知從2007年～2011年全球平均失業(yè)率依次為5.9、6.1、6.6、6.5、6.1；歐元區(qū)的平均失業(yè)率依次為7.2、8.0、10.9、10.1、10.3；同時美國的平均失業(yè)率為4.6、5.8、9.5、10.1、9.1。因此2009年各國失業(yè)率是近年來幾乎最高點。2010年隨著各國為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇實施寬松的經(jīng)濟(jì)政策，政府加大投資，增加就業(yè)，失業(yè)率才得以有所下降，2011年在全經(jīng)濟(jì)正溫和復(fù)蘇之下歐元區(qū)引發(fā)了債務(wù)危機，隨后美國也出現(xiàn)了債務(wù)危機，相比2007年發(fā)達(dá)國家仍然是居高不下的失業(yè)率，在這短短五年內(nèi)的兩次危機中，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家雖受到一定的沖擊，但相對而言不是很嚴(yán)重，相反為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做出了巨大貢獻(xiàn)。在未來時間里，如何破解就業(yè)困局成為各國下一階段經(jīng)濟(jì)政策的重中之重，也是全球經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)可持續(xù)復(fù)蘇的關(guān)鍵所在。

四、全球金融市場

2011年歐債危機惡化和全球經(jīng)濟(jì)陷入“二次探底”的擔(dān)憂引發(fā)金融市場反復(fù)大幅劇烈震蕩。2011年8月8日標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國信用評級之后的首個交易日，全球股市出現(xiàn)拋盤，8月前兩周，全球股市市值縮水約4萬億美元。9月5日，意大利、西班牙兩國10年期國債收益率突然升高，引發(fā)全球股市再次暴跌。截至9月15日，與年初相比，美國標(biāo)普500指數(shù)已下跌4.9%，法國CAC股指下跌22%，倫敦富時100股指下跌11.2%，日本日經(jīng)指數(shù)下跌17%。股市的大幅縮水，那么資金都流向了哪里？觀察近年的黃金價格走勢發(fā)現(xiàn)：9初金價攀升至每盎司1895美元的紀(jì)錄高點，由此可見其中一些資金紛紛涌入了黃金尋求避險，說明投資者們的信心不足，對市場前景不樂觀。

五、全球宏觀政策

總的全球宏觀政策協(xié)調(diào)難度加大，發(fā)達(dá)國家內(nèi)生動力不足、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重導(dǎo)致進(jìn)一步實施財政刺激的空間不大，只能依賴寬松貨幣政策。美聯(lián)儲公開承諾將零利率維持至2013年，歐洲央行將基準(zhǔn)利率維持在1.5%不變，英國央行將基準(zhǔn)利率維持0.5%的紀(jì)錄低位，同時將定量寬松計劃下的債券購買規(guī)模維持在2000億英鎊不變。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣緊縮步伐放慢。土耳其央行去年8月初率先降息；巴西央行也于8月31日突然將利率從12.5%下調(diào)至12%，結(jié)束了始于年初的最新一輪加息周期；俄羅斯、韓國、印尼、馬來西亞和菲律賓央行均維持政策利率不變，只有印度央行于9月中旬再次加息。目前看，發(fā)達(dá)國家為刺激經(jīng)濟(jì)，有可能進(jìn)一步放寬貨幣政策；新興經(jīng)濟(jì)體仍然面臨較高通貨膨脹壓力，過早放松緊縮政策可能導(dǎo)致物價持續(xù)上漲和資產(chǎn)泡沫過度積累，貨幣政策仍需偏于緊縮。與此同時，發(fā)達(dá)國家會繼續(xù)加大對新興經(jīng)濟(jì)體貨幣升值的干預(yù)力度，要求新興市場擴大內(nèi)需、增加進(jìn)口；而在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速逐步回落的背景下，新興市場需避免本幣過快升值以保持出口競爭力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。因此，各國宏觀調(diào)控目標(biāo)和方向存在分歧和沖突，協(xié)調(diào)難度必然加大，甚至可能爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)。

六、結(jié)論

世界各國聯(lián)手積極努力制定刺激全球經(jīng)濟(jì)政策，歐債危機有所緩和，全球經(jīng)濟(jì)陷入二次深度衰退，通貨膨脹水平是下一個主要的經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)，特別是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國應(yīng)更加抑制通貨膨脹的惡化現(xiàn)象，但較為樂觀的是資本市場受到樂觀情緒的激勵而上揚。展望未來發(fā)展趨勢，全球經(jīng)濟(jì)形勢依然復(fù)雜，美歐經(jīng)濟(jì)走勢差異性顯著，新興市場也受到資本回流的影響，金融市場可能面臨新的壓力。疲軟的經(jīng)濟(jì)形勢對全球各國的發(fā)展方向和應(yīng)對防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險提出了更高的要求。

作者簡介：高滔，女，貴州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院研究生。