摘 要：揭示中國信托投資公司的風(fēng)險管理與內(nèi)部控制的機制，論述中國信托業(yè)的監(jiān)管部門及相關(guān)法規(guī)體系，詮釋信托投資公司的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、考核指標(biāo)及發(fā)展內(nèi)涵等問題。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險管理與內(nèi)控；監(jiān)管與法規(guī)體系； 指標(biāo)框架及發(fā)展問題

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）30-0160-02

信托投資公司是一種以受托人的身份，代人理財?shù)姆倾y行金融機構(gòu)，主要從事金融信托業(yè)務(wù)、投資基金業(yè)務(wù)、代理及擔(dān)保鑒證業(yè)務(wù)和租賃業(yè)務(wù)，少數(shù)可以兼營證券業(yè)務(wù)和發(fā)行一年以內(nèi)的專項信托受益?zhèn)?，用于進(jìn)行有特定對象的貸款或投資，并以收取手續(xù)費、傭金為其主要收入來源。作為特殊的金融服務(wù)企業(yè)，風(fēng)險管理和內(nèi)部控制必然成為其內(nèi)在的靈魂與核心，而外部監(jiān)管亦會相伴于經(jīng)營過程的始終。

一、中國信托投資公司的風(fēng)險管理與內(nèi)部控制

1.信托投資公司所面臨的主要風(fēng)險。風(fēng)險管理是指信托投資公司用于管理、監(jiān)督、控制其風(fēng)險的一整套政策、機制、方法與程序。其體系是由針對有風(fēng)險的業(yè)務(wù)，進(jìn)行事前估計分析、事中控制和事后處理的一系列制度、流程與實施機構(gòu)的綜合；包括長期風(fēng)險管理準(zhǔn)則、風(fēng)險管理的戰(zhàn)略系統(tǒng)、風(fēng)險管理的一般流程等。一般而言，信托投資公司所面臨的風(fēng)險主要包括：客戶風(fēng)險、市場風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險、政策與法律風(fēng)險和道德風(fēng)險五個方面。

客戶風(fēng)險源自于信托財產(chǎn)所有權(quán)風(fēng)險和信用風(fēng)險兩個方面。市場風(fēng)險包括市場利率、匯率的波動而引起利息減少、證券跌價、外匯信托投資虧損等風(fēng)險，也包括同業(yè)競爭形成的潛在風(fēng)險或購買力風(fēng)險。經(jīng)營管理風(fēng)險是指由于信托投資公司內(nèi)部經(jīng)營管理不善所造成的實際經(jīng)營結(jié)果偏離預(yù)先期望值的可能性，可以通過采取有效的管理措施來加以規(guī)避或化解；主要包括：流動性風(fēng)險、投資風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和業(yè)務(wù)開拓風(fēng)險。政策與法律風(fēng)險是指來自國家政策的變化或法律監(jiān)管約束的變更，使得信托資產(chǎn)形成直接或間接損失的可能性。道德風(fēng)險是指在信托活動過程中受托人的不良行為給委托人或受益人帶來損失的可能性；與此同時，更要防止?fàn)I私舞弊風(fēng)險，即因內(nèi)部人員監(jiān)守自盜或與社會上不良分子勾結(jié)一起，進(jìn)行詐騙、洗錢或套取資金等違法活動而帶來的損失。

2.信托投資公司風(fēng)險管理的一般程序。首先是“風(fēng)險的識別”，即對企業(yè)面臨的尚未顯化的各種潛在風(fēng)險進(jìn)行系統(tǒng)的歸類分析，以揭示潛在風(fēng)險及其性質(zhì)的過程；風(fēng)險識別是進(jìn)行風(fēng)險管理控制的基本前提。其次，“風(fēng)險衡量”是在風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上，通過對已發(fā)生損失的資料進(jìn)行分析，定性的估計和預(yù)測風(fēng)險程序的大小或嚴(yán)重程度，或者運用概率論和數(shù)理統(tǒng)計的有關(guān)知識，定量的估計和預(yù)測風(fēng)險發(fā)生的概率和損失程度。目前，許多風(fēng)險管理模型已在實踐中得到了應(yīng)用、修正和完善，風(fēng)險管理的技術(shù)也越來越精確。例如，針對信用風(fēng)險的控制模型，從最初的專家制度、Z評分模型和ZETA評分模型到不斷發(fā)展的KMV模型和Creditmetrics模型，對信用風(fēng)險的控制更加科學(xué)和有效。第三，“風(fēng)險評估”是指在風(fēng)險識別和風(fēng)險衡量的基礎(chǔ)上，通過定性和定量的綜合分析，測知風(fēng)險發(fā)生的可能性和危害程度，并通過對某些安全指標(biāo)進(jìn)行比較，確定其危害等級，然后根據(jù)危害等級決定是否要采取控制措施以及控制到何種程度。而“風(fēng)險控制”是指在衡量風(fēng)險和評價后對風(fēng)險問題采取對應(yīng)措施的行動，即風(fēng)險處理的策略和方法；它也是風(fēng)險管理的核心程序。最后的“控制效果評價”是在前面幾個程序的基礎(chǔ)上，應(yīng)對風(fēng)險控制的執(zhí)行效果進(jìn)行檢查和評價，并不斷的修正和調(diào)整計劃。

3.信托投資公司內(nèi)部控制制度及運行機制。內(nèi)部控制是信托投資公司的一種自律行為，也是金融監(jiān)管的重要組成部分；是規(guī)范經(jīng)營行為、有效防范風(fēng)險的重要手段，也是衡量自身經(jīng)營管理水平的重要標(biāo)志。信托投資公司內(nèi)部控制的整體框架由控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)督五項要素構(gòu)成，與其相對應(yīng)的內(nèi)部控制可以分為信托投資風(fēng)險管理制度、內(nèi)部管理控制和內(nèi)部審計與稽核。

信托投資公司內(nèi)部控制的運行機制就是要構(gòu)建三道監(jiān)控防線，實施責(zé)任分離和崗位職責(zé)管理，建立內(nèi)部動態(tài)風(fēng)險控制預(yù)警和應(yīng)變體系，監(jiān)督檢查、營造良好的控制環(huán)境、保證控制制度的貫徹執(zhí)行?？傊?，信托投資公司要實施有效的內(nèi)控系統(tǒng)，就必須加強內(nèi)部控制培訓(xùn)，培育全員內(nèi)部控制和風(fēng)險管理文化。

二、中國信托業(yè)主要監(jiān)管部門及相關(guān)法規(guī)體系

中國信托業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)原來是中國人民銀行，后來監(jiān)管業(yè)務(wù)被分散到證監(jiān)會、銀監(jiān)會和保監(jiān)會，但目前中國信托業(yè)的主要監(jiān)管機構(gòu)是銀監(jiān)會。

中國信托業(yè)監(jiān)管法規(guī)體系的內(nèi)容主要包括：中華人民共和國信托法、信托投資公司管理辦法、信托投資公司資金信托管理暫行辦法、關(guān)于信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知、信托投資公司關(guān)聯(lián)交易行為指引、關(guān)于信托投資公司外匯管理有關(guān)問題的通知、信托投資公司異地集合資金信托業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定、信托投資公司集合資金信托業(yè)務(wù)信息披露暫行規(guī)定、關(guān)于進(jìn)一步加強信托投資公司監(jiān)管的通知、關(guān)于信托投資公司開設(shè)信托專用證券賬戶和信托專用資金賬戶有關(guān)問題的通知、信托投資公司內(nèi)部控制指引、非銀行金融機構(gòu)公司治理指引、信托投資公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法、關(guān)于規(guī)范信托投資公司證券業(yè)務(wù)經(jīng)營與管理有關(guān)問題的通知、嚴(yán)禁信托投資公司在信托業(yè)務(wù)中承諾保底的通知、關(guān)于加強信托投資公司部分業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知、關(guān)于進(jìn)一步加強案件風(fēng)險防范工作的通知、關(guān)于信托投資公司開展集合資金信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點有關(guān)問題的通知、信托投資公司管理辦法、信托投資公司集合資金信托計劃管理辦法、信托公司管理辦法和信托公司集合資金信托計劃管理辦法等。

而信托投資公司會計報告的法規(guī)體系則由中華人民共和國公司法、中華人民共和國會計法、企業(yè)會計準(zhǔn)則、金融企業(yè)會計制度、股份有限公司會計制度、信托業(yè)務(wù)會計核算辦法、信托投資公司信息披露管理暫行辦法和關(guān)于加強信托投資公司集合資金信托業(yè)務(wù)項下財產(chǎn)托管和信息披露等有關(guān)問題的通知等組成。

三、信托投資公司的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、考核指標(biāo)及發(fā)展內(nèi)涵

1.對信托投資公司風(fēng)險監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)調(diào)整后信托投資公司的業(yè)務(wù)特點，《信托投資公司管理辦法》制定了具體的風(fēng)險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。第一是信托資金的業(yè)務(wù)限制比例標(biāo)準(zhǔn)，它適用于委托人授權(quán)信托投資公司確定運用方式的信托資金；即《信托投資公司管理辦法》制定了信托資金總額的最高比例，存放銀行和購買政府債券的最低比例，投資于股票、公司債券和非自用不動產(chǎn)總額的最高比例，以及單項投資額的最高比例共計四個比例指標(biāo)。第二是自有資金及有關(guān)兼營業(yè)務(wù)的比例限制標(biāo)準(zhǔn)；即撥付分支機構(gòu)營運資金的最高比例，投資股權(quán)、公司債券和非自用不動產(chǎn)總額的最高比例，對單個非金融企業(yè)股權(quán)投資的最高比例，提供擔(dān)保的最高比例，以及同業(yè)拆入的最高比例共計五個比例指標(biāo)。第三是確定了計提風(fēng)險準(zhǔn)備金和賠償準(zhǔn)備金的比例標(biāo)準(zhǔn)。即針對信托投資公司經(jīng)營信托業(yè)務(wù)中可能發(fā)生的兩種或有風(fēng)險，《信托投資公司管理辦法》明確應(yīng)分別提取風(fēng)險準(zhǔn)備金和賠償準(zhǔn)備金，并規(guī)定這兩項準(zhǔn)備金只能存放于銀行或者用于購買政府債券。

目前，信托投資公司已逐步建立和完善了內(nèi)部風(fēng)險預(yù)警與控制機制；通過對凈資本等風(fēng)險控制指標(biāo)實施動態(tài)監(jiān)控、定期敏感性分析和壓力測試，逐步實現(xiàn)了對信托風(fēng)險的計量與監(jiān)控。信托投資公司的不良資產(chǎn)率與不良資產(chǎn)規(guī)模已呈逐年下降態(tài)勢，資產(chǎn)質(zhì)量顯現(xiàn)出良性發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

2.對信托投資公司風(fēng)險管控的主要考核指標(biāo)。依據(jù)信托投資公司的業(yè)務(wù)特點，監(jiān)管機構(gòu)和行業(yè)協(xié)會又設(shè)計了經(jīng)營管理間接折射風(fēng)險管控的主要考核指標(biāo)體系，如資本利潤率、信托報酬率、人均凈利潤等。

目前，各信托投資公司的資本利潤率更趨于平均化，從其已有數(shù)據(jù)分布的離散程度來分析，標(biāo)準(zhǔn)差為9.52%，變異系數(shù)為0.65；而信托行業(yè)平均信托報酬率已呈逐年下降勢態(tài)，基本每年都會下降2個多百分點。從信托報酬率分布的離散程度來看，信托行業(yè)的信托報酬率水平不僅整體下降，而且兩極分化的程度正逐步減緩；33家公司的信托報酬率水平低于1%，有19家公司（占全體公司數(shù)量的45%）的信托報酬率低于0.5%。信托行業(yè)的平均人均凈利潤已經(jīng)逐步回歸常態(tài)，并保持在一個相對穩(wěn)定的水平。

3.信托投資公司監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的新發(fā)展。繼2010年12月16日巴塞爾委員會發(fā)布《第三版巴塞爾協(xié)議》后，中國銀監(jiān)會十分重視監(jiān)管新標(biāo)準(zhǔn)的實施工作。為推動中國銀行業(yè)以及相關(guān)金融機構(gòu)實施國際新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，增強金融體系穩(wěn)健性和國內(nèi)金融業(yè)的國際競爭力，中國銀監(jiān)會于2011年4月發(fā)布了《中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》。從總體目標(biāo)和指導(dǎo)原則，提高金融業(yè)審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，增強系統(tǒng)監(jiān)管有效性，深入推動新資本協(xié)議實施工作以及工作要求等方面作出了工作部署。

該指導(dǎo)意見從改進(jìn)資本充足率計算方法，提高資本充足率監(jiān)管要求，建立杠桿率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，合理安排過渡期等方面對強化資本充足率監(jiān)管作出了規(guī)定。從建立多維度的流動性風(fēng)險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測指標(biāo)體系，引導(dǎo)金融機構(gòu)加強流動性風(fēng)險管理，合理安排過渡期等方面對改進(jìn)流動性風(fēng)險監(jiān)管作出了規(guī)定。從建立貸款撥備率和撥備覆蓋率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，建立動態(tài)調(diào)整貸款損失準(zhǔn)備制度，以及過渡期安排等方面對強化貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管作出了具體規(guī)定。

從政策層面來看，該指導(dǎo)意見公布的資本充足率、杠桿率、流動性以貸款損失準(zhǔn)備的四大監(jiān)管工具的新標(biāo)準(zhǔn)，事實上同樣是對信托投資公司的未來發(fā)展和監(jiān)管所發(fā)出的全新政策信號。如果對信托投資公司實施凈資本管理制度后，其業(yè)務(wù)規(guī)模將與資本實力直接掛鉤，并對其開展業(yè)務(wù)、管理運營和贏利方式帶來深刻影響。從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，信托投資公司需要未雨綢繆，即進(jìn)一步加強業(yè)務(wù)合規(guī)性風(fēng)險自查，強化凈資本和風(fēng)險資本約束，繼續(xù)推動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，為構(gòu)建新的風(fēng)險控制指標(biāo)體系并貫徹實施做好相應(yīng)準(zhǔn)備。