在美國七月就業(yè)數據公布之前，樂觀派人士曾預計：該國未來可能新增20萬個就業(yè)崗位。民主黨人希望能以此改善過于緩慢的經濟復蘇局面，而共和黨人的小算盤則是期望之后能徹底終結量化寬松政策。

而實際上，美國七月的私營和政府部門雇員人數僅增加了16.2萬。對樂觀主義者而言，好消息是失業(yè)率已持續(xù)下降至7.4%。對悲觀主義者來說，這卻是個壞消息，因為失業(yè)率的下降，僅有部分是來自新增就業(yè)崗位。那么，美國的勞動力市場發(fā)展至今到底有無改觀？以注入流動性促進增長的經濟政策，又到何時才可徹底退出呢？

若要弄清美聯(lián)儲何時才會停止購入資產，并調整歷史低位利率，就要弄清美國勞動力市場的狀況。二戰(zhàn)以來，美聯(lián)儲的使命被確認為保持物價穩(wěn)定和充分就業(yè)。因此，只要通貨膨脹率相對較低，人們就會把關注點放在就業(yè)問題上。

今年三月，美聯(lián)儲主席本·伯南克（Ben Bernanke）聲稱：“聯(lián)儲購入資產的目的，在于增強國民經濟的短期增長活力，改善就業(yè)市場前景。在保持價格穩(wěn)定的情況下，促進經濟可持續(xù)恢復?！币虼?，美聯(lián)儲才繼續(xù)開動印鈔機，每月買入高達850億美元的證券。

美聯(lián)儲聲稱，這樣的資產購入將持續(xù)到“勞動力市場前景得到明顯改觀之后”。對美聯(lián)儲來說，“明顯”的改觀即意味著多項經濟指標全面改善，首當其沖的就是失業(yè)率。但這很艱難。因為盡管2013年一季度美國經濟增長預期較高，但全年的經濟增速可能僅有1.6%。到2014年，也只有2%—這還是在成功規(guī)避下行風險的情況下才能實現的目標。

按目前的失業(yè)率計算，美國有1150萬失業(yè)人口。但并非所有美國人都感受到了相對較高的就業(yè)壓力。白人失業(yè)率就僅有6.6%，而拉丁裔美國人的失業(yè)率已經高達9.4%，大大高于歐元區(qū)很多國家，比如愛沙尼亞。非洲裔美國人高達12.6%的失業(yè)率已與保加利亞相當，甚至比意大利還要糟糕，盡管后者已經是南歐地區(qū)經濟困境的負面典型。

換言之，對美國白人來說，失業(yè)的確是個問題，但還可看到改善的希望。而拉丁裔美國人則前途渺茫，境況難以在短期內獲得改善。與此同時，非洲裔美國人則失去最多，民權運動以來得到的境況改善業(yè)已大半喪失。

今年六月，巴拉克·奧巴馬（Barack Obama）總統(tǒng)在柏林講話時稱，他相信歐元區(qū)可以克服債務危機，但警告政界領導人當心高達12%的失業(yè)率，尤其是年輕人的失業(yè)問題。在西班牙和希臘，青年失業(yè)率已超過50%。而美國自己，實際上也面臨同樣的問題。在美國各大城市的貧民窟，沒有受過教育的黑人青年失業(yè)率已經超過43%。

在經歷了2008至2009年的經濟大衰退之后，美國有大量人口放棄了尋找工作的努力。其結果是美國的勞動力總量不斷萎縮，勞動人口比例不斷下降。在前總統(tǒng)比爾·克林頓（Bill Clinton）執(zhí)政時期，美國的就業(yè)人口比例一度高達65%，如今已下降至58.7%。如此低的就業(yè)比率，自20世紀80年代中期以來還從未出現。

因此，在經歷了三年多的經濟復蘇后，如果我們還把就業(yè)問題歸結為經濟周期造成的困難，就未免過于幼稚。更確切的說法應該是，美國的勞動力市場遭遇到結構性重創(chuàng)。今天在美國的1150萬失業(yè)人口中，有五分之二的人找工作時間已超過27周。要實現強健的經濟復蘇，需要每月增加20至30萬個就業(yè)崗位，目前還遠達不到這樣的水平。

今年秋天，奧巴馬總統(tǒng)還必須指定一位美聯(lián)儲主席伯南克的繼任者。不論是誰，美聯(lián)儲都別無選擇，只能將現行政策逐步解除。但勞動力市場已遭受重創(chuàng)，恢復起來所需要的時間，則可能要漫長得多。