摘 要：構(gòu)建銀行—擔(dān)保公司—企業(yè)合作加政府支持的信用擔(dān)保體系，使銀行、擔(dān)保公司、企業(yè)和政府由擔(dān)保費(fèi)賬號連接，通過模擬保證金賬號管理方法實(shí)現(xiàn)了盯市，使中小企業(yè)得到了所需的低成本資金，從根本上解決融資難問題。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資；信用擔(dān)保體系；盯市制度

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）28-0154-02

中國要充分發(fā)揮擔(dān)保業(yè)為中小企業(yè)融資擔(dān)保的職能，還存在很多問題。本研究認(rèn)為，其根本問題是擔(dān)保機(jī)制或擔(dān)保體系問題，以及與其相關(guān)的擔(dān)保費(fèi)率合理定價問題。

一、國內(nèi)、外關(guān)于信用擔(dān)保研究綜述

西方發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)發(fā)展較早，已經(jīng)形成較完善的融資擔(dān)保體系，相關(guān)研究很多。研究較早的是新凱恩斯主義的主要代表人物George A.Akerlof（1970），其在著名的《“檸檬市場”：質(zhì)量不確定性和市場機(jī)制》一文中給出了信息不對稱的后果，并指出擔(dān)保是消除不對稱信息的機(jī)制之一。

中國從1992年開始試點(diǎn)和推行以政策性擔(dān)保為主、商業(yè)性擔(dān)保和互保性擔(dān)保為輔的“一體兩翼”型的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，但融資擔(dān)保費(fèi)率沒有完全市場化，是典型的雙軌制，有關(guān)定價方面的研究也較多。

中國應(yīng)該建立和完善信用擔(dān)保體系，要借鑒國外成熟的經(jīng)驗(yàn)，還要建立一種機(jī)制，防范道德風(fēng)險增加，盡量降低而不僅是轉(zhuǎn)移中小企業(yè)融資的信用風(fēng)險，這樣才能達(dá)到長治久安。

二、構(gòu)建新型擔(dān)保體系

新型擔(dān)保體系設(shè)計(jì)。本研究首先構(gòu)建銀行—擔(dān)保公司—企業(yè)合作加政府支持的擔(dān)?？蚣?；當(dāng)中小企業(yè)向銀行貸款時，簽訂銀行、擔(dān)保公司、企業(yè)三方協(xié)議，在貸款銀行開設(shè)擔(dān)保費(fèi)賬戶，其相當(dāng)于保證金賬號，并報政府有關(guān)部門備案；中小企業(yè)的信用貸款因擔(dān)保公司的擔(dān)保僅支付擔(dān)保貸款利率，并按月等額償還銀行貸款。當(dāng)貸款撥付時，根據(jù)損失概率等提留一定比例（如20%）貸款額作為風(fēng)險準(zhǔn)備金，打入擔(dān)保費(fèi)賬戶；政府將風(fēng)險準(zhǔn)備金貸款期的擔(dān)保貸款利息和基礎(chǔ)擔(dān)保費(fèi)作為政府的擔(dān)保補(bǔ)貼（補(bǔ)貼總量不超過目前政府補(bǔ)貼額）也打入該擔(dān)保費(fèi)賬號，這樣中小企業(yè)無風(fēng)險披露僅支付所用貸款的利息；然后，銀行根據(jù)信貸資產(chǎn)風(fēng)險狀況，得到定期（如1個月）動態(tài)的貸后風(fēng)險評估值，該值決定擔(dān)保費(fèi)率風(fēng)險調(diào)整系數(shù)，通過風(fēng)險調(diào)整系數(shù)厘定動態(tài)擔(dān)保費(fèi)率，銀行負(fù)責(zé)擔(dān)保費(fèi)賬號管理。

（一）企業(yè)風(fēng)險評價指標(biāo)及權(quán)重

中小企業(yè)的貸款不應(yīng)以抵押物為主，應(yīng)該基于對客戶真實(shí)現(xiàn)狀分析，主要針對中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息的進(jìn)行綜合考察。本研究指標(biāo)體系（見下頁表1）。

（二）風(fēng)險度模糊評價

運(yùn)用模糊綜合評價方法給出風(fēng)險評估值。可以按下述步驟進(jìn)行：

1.指標(biāo)集的建立，第一層次影響評判結(jié)果的指標(biāo)m=4，得到指標(biāo)集U{u1 ，u2 …um}，其中ui為第一層次的第i個指標(biāo)集，它又由第二層次的第n個指標(biāo)集決定，第二層次影響評判結(jié)果指標(biāo)為12個。

2.確定評價集，假設(shè)有P個評判結(jié)果，則v={v1… vp}，其中vi 為總評判集的第 i個評判結(jié)果。中小企業(yè)信用擔(dān)保風(fēng)險的評價集為V={高風(fēng)險，較高風(fēng)險，稍高風(fēng)險，低風(fēng)險}。

3.建立權(quán)重集，第一層次的因素相應(yīng)權(quán)重為A=（a1，a2，…am），第二層次的權(quán)重可以表示為A={ai1，ai2，… ain }，其中 ain 是第二層次中決定因素ui的第n個因素的權(quán)數(shù)，所建權(quán)重（見下頁表1）。

4.確定評判隸屬矩陣，對評判集中第k個因素vk 的隸屬程度為rijk（其中i=1，2 …m；j=1，2…n；k=1，2…p），這樣第i類因素的評判隸屬矩陣Ri。

5.模糊綜合評判，通過一級模糊綜合評判、二級模糊綜合評判得到目標(biāo)層指標(biāo)對于評語集V的隸屬度，再將評價的結(jié)果折合成百分比矩陣，計(jì)算出風(fēng)險度大小為h%。

（三）動態(tài)擔(dān)保費(fèi)率的定價

本研究保費(fèi)率為動態(tài)的擔(dān)保費(fèi)率，其定價首先考慮一個運(yùn)行成本的基礎(chǔ)擔(dān)保費(fèi)率，然后通過按月調(diào)整風(fēng)險系數(shù)，實(shí)現(xiàn)擔(dān)保公司的收益與風(fēng)險的動態(tài)匹配，定價模型為：

擔(dān)保費(fèi)=擔(dān)保金額×擔(dān)保時間（月）×月?lián)ＹM(fèi)率；其中，月?lián)ＹM(fèi)率=基礎(chǔ)擔(dān)保費(fèi)率風(fēng)險系數(shù)，風(fēng)險系數(shù)可以按表2（另文論證）每月調(diào)整一次。

三、結(jié)束語

本研究構(gòu)建的銀行—擔(dān)保公司—企業(yè)合作加政府支持模式的信用擔(dān)保體系能夠獲得更大的社會效益和經(jīng)濟(jì)效益；中小企業(yè)獲得低成本、足量的資金，從根本上解決了融資難問題。

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[責(zé)任編輯 吳明宇]

收稿日期：2013-06-29

基金項(xiàng)目：北京市教委人文社科計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目；北京市哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目（SZ2012037016）

作者簡介：王寶森（1963-），男，河北青縣人，教授，博士研究生，從事金融工程與風(fēng)險管理研究。