摘要：文章重點從金融發(fā)展視角對生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢的影響展開分析。首先通過理論分析金融發(fā)展影響生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的內(nèi)在機理，表明金融市場發(fā)展水平越高、越完善的國家，其生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的競爭力越強。經(jīng)驗分析利用顯性比較優(yōu)勢指標和貿(mào)易競爭力指數(shù)分別度量不同國家生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的比較優(yōu)勢，并采用三類變量衡量各代表國金融發(fā)展在金融市場規(guī)模、效率和交易規(guī)模等方面的差異，進而實現(xiàn)這一視角的全方位分析。

關(guān)鍵詞：生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易；比較優(yōu)勢；金融發(fā)展；貿(mào)易競爭力

一、 生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易概念提出與文獻綜述

生產(chǎn)性服務(wù)介于消費性服務(wù)業(yè)和制造業(yè)之間，是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)進出口的總稱。依據(jù)Machlup（1962），生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易是指知識最為生產(chǎn)成果的產(chǎn)業(yè)。生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易通過直接或者間接的方式為生產(chǎn)過程提供中間產(chǎn)品服務(wù)，但并不向消費者和用戶提供最終獨立產(chǎn)品。

伴隨中國貿(mào)易規(guī)模迅速壯大，中國參與世界分工積極向加強，其貿(mào)易結(jié)構(gòu)也開始轉(zhuǎn)變。中國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易地位大幅度提升，1997年中國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易占服務(wù)貿(mào)易比重為4.90%，而在2012年為18.94%。有關(guān)國際服務(wù)貿(mào)易對一國經(jīng)濟增長的貢獻作用已得到大量文獻研究的支持，并取得大量豐富的研究成果。Francois（2007）認為，可通過減少生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易壁壘節(jié)約制造業(yè)成本，提高生產(chǎn)效率進而提高制造業(yè)的國際競爭力，但其并非從比較優(yōu)勢的角度開展研究，且無實證檢驗。盧迪穎（2013）對中國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易國際競爭力指數(shù)展開統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，表明中國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易尚缺乏比較優(yōu)勢。但中國的建筑服務(wù)貿(mào)易卻具有較強和較為明顯的比較優(yōu)勢，殷紅蕾（2013）。為進一步提升生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易國際競爭力，除應(yīng)改變企業(yè)參與競爭的策略外，還需加大融資能力和研發(fā)投入。因此生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易競爭優(yōu)勢的提升，往往需要相應(yīng)的金融支持。

盡管在國際服務(wù)貿(mào)易研究領(lǐng)域取得大量成果，但以往研究文獻多集中于金融發(fā)展對國際貿(mào)易、貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響，考察有關(guān)生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的研究較少，更缺少有關(guān)金融發(fā)展對生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的影響方面的研究。那么，一國的服務(wù)貿(mào)易分工是否也存在國家金融發(fā)展水平的差異對生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的影響差異呢？考慮到各國的經(jīng)濟發(fā)展水平不同，本文試圖基于2000年～2010年世界服務(wù)貿(mào)易主要出口國家作為研究對象，利用面板數(shù)據(jù)考察國家間不同的金融發(fā)展水平是否影響了生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口。

二、 研究路徑與生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口比較優(yōu)勢測度

關(guān)于服務(wù)貿(mào)易競爭力的度量，本文采用顯性比較優(yōu)勢指標（RCA）和貿(mào)易競爭力指數(shù)（TC）兩類指標測度各國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的比較優(yōu)勢。在國際貿(mào)易競爭力研究中應(yīng)用較為廣泛的是RCA指數(shù)，但由于該指數(shù)可能存在度量偏差，（Greenaway Milner，1993）。因此為保證計量結(jié)果的穩(wěn)健和本文結(jié)論的相對準確，我們同時選取這兩類競爭優(yōu)勢指標分別進行實證檢驗。

1. 顯性比較優(yōu)勢指數(shù)。依據(jù)Balassa對顯性比較優(yōu)勢指數(shù)的定義，RCA指數(shù)是指：一國或地區(qū)某種商品或服務(wù)出口占該國或地區(qū)出口總額比重（Xij/Xit）與世界該種商品或服務(wù)的出口占世界出口總額比重（Xwj/Xwt）之比。其計算表達式為：

RCAij=（Xij/Xit）/（Xwj/Xwt）

本文所研究的是國家間的生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢水平差異。一般地，當RCAij數(shù)值小于1時，認為該國在生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口中缺乏比較優(yōu)勢；反之，RCAij大于1則表示該國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口具備一定的比較優(yōu)勢，且RCAij值越高，其競爭優(yōu)勢愈突出。

2. 基于競爭力指數(shù)的生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易分析?？紤]到RCA指數(shù)未涉及對貿(mào)易進口方面的測度這一局限性，我們同時利用貿(mào)易競爭力指數(shù)即TC指數(shù)來對生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的比較優(yōu)勢進行測度。TC指數(shù)表示一國某一產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品進出口貿(mào)易的差額占其進出口貿(mào)易總額的比重，該指標的計算公式為（Webster Gilroy，1995）：

TCit=（Xij-Mit）/（Xij+Mit）

其中，Xit表示i國（或地區(qū)）t年生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易進口額，Mit為相應(yīng)的生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口額。TC指數(shù)的取值范圍為（-1，1）。如果TC指數(shù)大于0，表明該國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易具有較強的國際競爭力，越接近于1，競爭力越強；TC指數(shù)小于0，則表明該國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易不具國際競爭力；指數(shù)值為0時，表明該國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易為產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易，且競爭力與國際水平相當。

三、 模型估計

本文參考Beck（2002）的研究思路，其理論預期金融發(fā)展水平越高，則越促進對制成品的出口。本文在此基礎(chǔ)上假設(shè)，制成品生產(chǎn)依賴于中間投入品，而生產(chǎn)性服務(wù)作為重要的中間投入品，其需求也將受到金融發(fā)展的影響。因此，本文構(gòu)建如下經(jīng)濟計量模型，來對本文觀點開展實證檢驗：

RCAit=c+？琢0FINANCEit+？琢1RCAit-1+？琢2CVit+？酌t+？姿i+？著it

依據(jù)以上回歸式檢驗金融發(fā)展水平對一國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的影響，其中RCAij表示i國t時期生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口的顯性比較優(yōu)勢。同時，本文同時考慮一國比較優(yōu)勢具有路徑依賴特性，即貿(mào)易出口競爭力是一個前定變量，它由一國的特定資源和歷史環(huán)境所決定，如果一國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口具有比較優(yōu)勢，那么這種優(yōu)勢在后期很可能會持續(xù)，故回歸式中引入RCAit-1項，賦予計量模型以動態(tài)性。此外，？酌i和？姿i表示時間和個體固定效應(yīng)，？著it為殘差項。

FINANCEit代表金融發(fā)展水平的指標變量，為實現(xiàn)對一國金發(fā)展水平的整理衡量，結(jié)合數(shù)據(jù)可獲性，本文選取三類指標來度量一國金融發(fā)展水平：（1）金融市場規(guī)模指標，以私人信貸占GDP比重（Bankpritogdp）反映一國金融部門貸款規(guī)模對經(jīng)濟的影響。（2）金融效率指標，采用銀行利率收入占銀行總資產(chǎn)比值（Interest）作為代表變量，衡量一國金融機構(gòu)的盈利水平以及資本創(chuàng)利水平。（3）金融交易規(guī)模指標，即股票市場交易額占GDP比重（Stockvalue），該指標用來衡量一國股票市場的交易規(guī)模。以上3個指標衡量一國金融發(fā)展程度，所有指標數(shù)據(jù)均來自Beck等（2010）。

CVit表示影響生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口比較優(yōu)勢的其他控制變量指標，在此本文將考慮如下四方面因素：（1）要素稟賦。選用固定資本形成總額（Fixcapit）來衡量各國物資資本豐裕程度。從要素稟賦對貿(mào)易影響來看，本文預期符號為正。（2）經(jīng)濟發(fā)展水平。經(jīng)濟發(fā)展水平低的國家，由于其人均資本相對較少，因此資本投資回報率可能會相對較高，相應(yīng)的比較容易吸引外部資本流入，進而形成貿(mào)易逆差。因此，較高的經(jīng)濟發(fā)展水平與較大的內(nèi)部市場規(guī)模更容易形成生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的規(guī)模經(jīng)濟，本文使用人均GDP（Cgdpit）作為代表變量，并預期號為正。（3）外商直接投資。已有大量文獻分析外商直接投資（Fdiit）對一國貿(mào)易結(jié)構(gòu)及比較優(yōu)勢的影響，如謝建國（2003）等，本文使用這一指標展開研究，分析外商直接投資是否對一國服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)及生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易有影響，代表變量為外國直接投資凈流入。（4）經(jīng)濟開放度指標，利用該指標分析一國經(jīng)濟開放程度對生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢的影響，本文預期其符號為正。以上各指標數(shù)據(jù)除特殊說明外均來自世界銀行數(shù)據(jù)庫。

本研究首先通過Hausman檢驗表明應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。由于計量模型的解釋變量中含有被解釋變量的一期滯后項，這樣滿足？著it不存在序列相關(guān)的假設(shè)。同時本文采用Arellano和Bond（1991）的廣義矩估計方法（GMM）進行估計。GMM（Generalzed method of moments）估計又稱廣義矩估計，這種估計方法在開展實證分析時不需要知道隨機誤差項的準確分布信息，并且允許隨機誤差項存在異方差和序列相關(guān)，因此，GMM方法在模型參數(shù)估計中得到廣泛應(yīng)用。

四、 估計結(jié)果與分析

表1是關(guān)于各國金融發(fā)展水平指標與生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口的顯性比較優(yōu)勢指數(shù)（RCA）的估計結(jié)果，依據(jù)表1可知：

（1）金融發(fā)展三個指標全部具有統(tǒng)計顯著性，其中，代表金融市場規(guī)模的私人信貸比重每提高1%，則生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口比較優(yōu)勢增加0.141。銀行利率收入占銀行總資產(chǎn)比值每提高1%，則生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口比較優(yōu)勢增加0.009 14。表明金融效率對于生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢提升有著顯著正向影響作用。股票市場交易額比重對生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢邊際影響為-0.010 8，表明金融交易規(guī)模對生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢的提升無促進作用。這與本文預期基本一致，即金融市場規(guī)模和金融市場交易規(guī)模越大、金融效率越高，則越有可能為社會生產(chǎn)經(jīng)營活動提供融資支持，越有利于生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口比較優(yōu)勢的提升。因此，構(gòu)建更為完善的金融體系，可以更加合理的配置資源，即通過降低信息交易本，將居民儲蓄以更高效率配置到生產(chǎn)效率較高的服務(wù)貿(mào)易部門，保證服務(wù)貿(mào)易部門擁有強有力的資金保障而實現(xiàn)自身發(fā)展，爭強競爭力。此外，金融發(fā)展還可通過促進貨物貿(mào)易加強對工業(yè)品等貿(mào)易產(chǎn)品需求，進而增加對中間投入品需求，利用貨物貿(mào)易對生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的帶動效應(yīng)而為生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)帶來增長機會。但本文的回歸結(jié)果表明，生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口比較優(yōu)勢的提高，更多的依托于金融市場規(guī)模和金融效率，而金融交易規(guī)模的影響則不顯著。

（2）本文所涉及影響生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口顯性比較優(yōu)勢的控制變量中，各項指標均表現(xiàn)出較好的顯著性，但符號與預期基本一致。但一國對外商直接投資的吸收即lnfdi指標表現(xiàn)出對生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢顯著的反向作用，并且外國直接投資每增加1%，則生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口比較優(yōu)勢將降低約0.013 4。盡管有研究表明外商直接投資存在一定的技術(shù)溢出，并且提高了中國對外經(jīng)濟貿(mào)易的整體發(fā)展，但在對于生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口比較優(yōu)勢方面的提升確并未體現(xiàn)。lnfixedcap對于中國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口比較優(yōu)勢存在顯著的負向影響，這表明于物資資本存量對中國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口比較優(yōu)勢并未產(chǎn)生顯著的促進作用。這可能與服務(wù)行業(yè)自身特點有關(guān)，本文涉及為生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易，有時具有貿(mào)易的無形性特點，因此物資資本對于生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢的提升作用可能并不十分敏感。以往一些文獻認為物資和人力資本代表的要素稟賦對于貿(mào)易競爭力的培養(yǎng)有著重要作用，如包群等（2008），但在本研究中其作用并不突出。一國經(jīng)濟發(fā)展水平對生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口比較優(yōu)勢有著顯著的促進作用，這一點通過lncgdp指標在1%水平下均顯著為正得以驗證。此外，一國較高的經(jīng)濟開放度對生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易出口比較優(yōu)勢提高奠定重要基礎(chǔ)。

為保證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文分別用三類金融發(fā)展變量進行單獨回歸，實證結(jié)果與先前三個指標變量同時回歸時完全一致。此外我們還使用TCit指標來替代RCAit指標進行回歸，實證結(jié)果表明，除對外直接投資和經(jīng)濟開放度項符號相反外，其余結(jié)果與前述結(jié)論基本一致。僅就對外直接投資指標而言，是由于RAC指標僅考慮出口比較優(yōu)勢的情況，而TC指標則同時考慮出口和進口所導致的。經(jīng)濟開放度指標，雖然符號相反，但并沒有統(tǒng)計顯著性，因此對于本文結(jié)果并不影響。

五、 結(jié)論及政策啟示

本文通過利用2000年～2010年世界服務(wù)貿(mào)易出口前55名國家的面板數(shù)據(jù)，分析和考察金融發(fā)展對各國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的影響。與Beck（2003）、朱彤等（2007、2009）、林發(fā)彬（2011）等人關(guān)于金融發(fā)展水平對服務(wù)貿(mào)易的影響研究結(jié)論相類似，本研究結(jié)論表明金融發(fā)展水平對各國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易競爭力具有一定的影響作用，同時在實證分析層面，拓展了對生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢影響的因素分析，相對于傳統(tǒng)有關(guān)服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢理論而言，對于現(xiàn)實貿(mào)易格局以及貿(mào)易分工展開進一步分析和解釋。通過理論與實證分析，本文發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展水平的不同度量指標對生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的比較優(yōu)勢有著不同的影響。

（1）衡量金融發(fā)展水的三類指標中金融市場規(guī)模和金融效率對于生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢的影響最為突出。因此，我們應(yīng)當重視私人信貸以及銀行業(yè)融資作用的發(fā)揮，單純依靠企業(yè)自身股票融資支持很可能會約束一國生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展和競爭優(yōu)勢的提高。

（2）依據(jù)傳統(tǒng)比較優(yōu)勢理論，要素稟賦是各國貿(mào)易比較優(yōu)勢差異的重要因素，在本文就生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢的實證檢驗中，要素稟賦作用似乎也驗證了這一結(jié)論。

（3）回歸式中被解釋變量一期滯后項均顯示為正，并具有較強的統(tǒng)計顯著性，同時Ab檢驗和Sargan檢驗均報告通過。表明生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易競爭力的比較優(yōu)勢具有傳遞性，較高的競爭優(yōu)勢依賴于上一期的資源和歷史環(huán)境。這些充分說明生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢具有一定的累積性。

（4）外商直接投資對于生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢RCA指數(shù)影響為負，而對TC指數(shù)的影響卻為正。充分說明外商直接投資對于生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢影響的不確定性，具體而言應(yīng)取決于個體國家對外商直接投資所涉及的部門、行業(yè)差別以及各國對其利用效率的差異。

由于受數(shù)據(jù)可獲性的限制，本文初步考察金融發(fā)展對不同樣本國家的生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢的影響，進一步的研究，如金融發(fā)展對特定國家生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢的影響或者金融發(fā)展對服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)變動影響等，則需要借助更為細分的國內(nèi)數(shù)據(jù)實現(xiàn)。

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作者簡介：梁瑩瑩，南開大學經(jīng)濟學院國際經(jīng)濟系博士生。