金融監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議任重道遠(yuǎn)

8月20日下午，在歷經(jīng)兩次試水之后，國務(wù)院正式批復(fù)建立由中國人民銀行（下稱央行）牽頭的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度（下稱聯(lián)席會(huì)議），負(fù)責(zé)貨幣政策與金融監(jiān)管政策之間的協(xié)調(diào)。

這意味著，中國的金融監(jiān)管改革在審視和應(yīng)對(duì)國際金融監(jiān)管變化的同時(shí)，也在根據(jù)國情健全和完善國內(nèi)金融監(jiān)管體系，被普遍認(rèn)為是“大金融監(jiān)管”時(shí)代啟幕的標(biāo)志。

國務(wù)院批復(fù)的聯(lián)席會(huì)議的職責(zé)和任務(wù)包括：貨幣政策與金融監(jiān)管政策之間的協(xié)調(diào)；金融監(jiān)管政策、法律法規(guī)之間的協(xié)調(diào)；維護(hù)金融穩(wěn)定和防范化解區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)調(diào)；交叉性金融產(chǎn)品、跨市場金融創(chuàng)新的協(xié)調(diào)；金融信息共享和金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系的協(xié)調(diào)；國務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。

巧合的是，同在8月20日，美國總統(tǒng)奧巴馬也召集了十大金融監(jiān)管巨頭，商討聯(lián)合監(jiān)管趨勢(shì)；此前不久，俄羅斯也組建了隸屬于央行的統(tǒng)一大金融市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

在全球金融創(chuàng)新趨勢(shì)和更嚴(yán)格防范金融風(fēng)險(xiǎn)要求的推動(dòng)下，無論分業(yè)監(jiān)管還是混業(yè)監(jiān)管，金融協(xié)調(diào)監(jiān)管已成必然選擇。

具體到中國的情況，加強(qiáng)監(jiān)管者之間的協(xié)調(diào)顯得非常必要。原因有二：

其一，金融混業(yè)正在大踏步前進(jìn)。截至目前，工、農(nóng)、中、建、交五家國有大行，除了沒有擁有券商牌照之外，幾乎均囊括了保險(xiǎn)、租賃、基金等所有金融牌照。此外，像中信集團(tuán)、光大集團(tuán)等更是成為名副其實(shí)的金融控股集團(tuán)。

其二，交叉性金融產(chǎn)品正在呈現(xiàn)大爆炸的局面，其中以理財(cái)產(chǎn)品最為典型。截至2013年5月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模已達(dá)9.8萬億元。而2012年末，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額為7.1萬億元。五個(gè)月的時(shí)間，理財(cái)產(chǎn)品余額就增加了2.7萬億元。與此同時(shí)，新增人民幣貸款僅為4.2萬億元。理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模之大，可見一斑。

目前的理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作模式具有跨行業(yè)、跨市場的典型特征。所謂跨行業(yè)，是指理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作涉及銀行、信托乃至基金、券商等多個(gè)金融行業(yè)；所謂跨市場，則是指產(chǎn)品的投資標(biāo)的橫跨債券、貨幣、信貸等多個(gè)市場。

在此前提下，聯(lián)席會(huì)議的建立，應(yīng)能為加強(qiáng)對(duì)交叉性金融產(chǎn)品的監(jiān)管創(chuàng)造條件。而鑒于央行的最后貸款人地位，及其在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范中的重要作用，因此央行參與審核，從宏觀審慎管理角度防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，顯得順理成章。

事實(shí)上，中國金融監(jiān)管部門最早的分工合作制度則始于2000年，在銀監(jiān)會(huì)還沒有成立的前提下，央行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)以聯(lián)席會(huì)議形式每季度碰頭討論。

2003年4月之后，央行換成了保監(jiān)會(huì)，但在開過為數(shù)有限的幾次會(huì)議之后，2004年起就再也沒有開過。2008年，聯(lián)席會(huì)議重新啟動(dòng)，央行雖然也加入了進(jìn)來，但整個(gè)聯(lián)席會(huì)議依然沒有召集人的角色，以至于多年以來，聯(lián)席會(huì)議的作用非常有限。

與前兩次聯(lián)席會(huì)議制度內(nèi)容相比，此次國務(wù)院的批復(fù)中，突出了央行的牽頭地位，同時(shí)確定聯(lián)席會(huì)議重點(diǎn)圍繞金融監(jiān)管開展工作，并強(qiáng)調(diào)不改變現(xiàn)行金融監(jiān)管體制，不替代、削弱有關(guān)部門現(xiàn)行的職責(zé)分工。此舉意味著，與以往相比，本次的聯(lián)席會(huì)議制度具有更強(qiáng)的可操作性，也表明此次是在保留現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管模式基礎(chǔ)上的嘗試和探索，或許有助于為適應(yīng)未來的金融發(fā)展新態(tài)勢(shì)積累監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。

除央行之外，本輪聯(lián)席會(huì)議制度的成員單位還包括銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局，必要時(shí)可邀請(qǐng)國家發(fā)改委、財(cái)政部等有關(guān)部門參加。央行行長擔(dān)任聯(lián)席會(huì)議召集人，各成員單位主要負(fù)責(zé)人為組成人員。

引人注目的是，本輪聯(lián)席會(huì)議的協(xié)調(diào)單位中新加入了外匯局。分析人士稱，這意味著在跨境資本全球流動(dòng)的背景下，外國資本流動(dòng)對(duì)中國金融穩(wěn)定會(huì)產(chǎn)生很大影響。作為外匯管理部門，外匯局的監(jiān)管作用明顯。而它的加入，足見決策層對(duì)跨境資本流動(dòng)影響的警覺和認(rèn)識(shí)。

在具體的操作形式上，有學(xué)者建議，可由“一行三會(huì)”成立“交叉性金融產(chǎn)品創(chuàng)新聯(lián)合準(zhǔn)入委員會(huì)”，實(shí)行“聯(lián)合準(zhǔn)入制”，以聯(lián)合準(zhǔn)入來引導(dǎo)交叉創(chuàng)新的監(jiān)管理念，防范金融產(chǎn)品創(chuàng)新中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

此外，據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心的《中國金融監(jiān)管的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)與政策建議》指出，為了做實(shí)聯(lián)席會(huì)議制度，下一步應(yīng)解決的主要問題有：一是在監(jiān)管金融控股公司的權(quán)責(zé)界定上含糊其辭；二是在法律安排上的缺失；三是缺少執(zhí)行協(xié)調(diào)職能的專門機(jī)構(gòu)；四是信息共享渠道不暢。

正因如此，保監(jiān)會(huì)的一位權(quán)威人士對(duì)媒體表示，畢竟聯(lián)席會(huì)議只是協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，執(zhí)行力度如何，仍取決于聯(lián)席成員機(jī)構(gòu)的配合落實(shí)情況。而央行對(duì)未來這一機(jī)制能否健康順利運(yùn)行也是“心里沒底”，因此央行總部要求各地分支機(jī)構(gòu)暫不成立與聯(lián)席會(huì)議對(duì)應(yīng)的地方辦公部門，先看看各界反映和總部之間的協(xié)調(diào)情況。