唐俊波

(麗江師范高等?？茖W(xué)校數(shù)學(xué)與計算機科學(xué)系，云南麗江674199)

在國際金融危機持續(xù)深重、歐債危機困局難解、歐洲多國領(lǐng)導(dǎo)人因解決經(jīng)濟問題無方而紛紛下臺、選舉讓希臘暫時成為歐元區(qū)危機的一個小插曲之際，國際經(jīng)濟中心正從傳統(tǒng)的西歐東移向亞洲。而作為位于亞洲大陸的兩大金磚國家之一，我國在吸收外資以便繼續(xù)確保我國經(jīng)濟持續(xù)健康繁榮方面可謂一枝獨秀。根據(jù)總部設(shè)在巴黎的國際經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)的定義，“國際直接投資(international direct investment)是指一國或地區(qū)的居民或?qū)嶓w與建在另一國的企業(yè)建立長期的關(guān)系，具有長期利益，并對之進行控制的投資行為”。國際直接投資對我國具體而言就是外國直接投資(foreign direct investment，F(xiàn)DI)［1］。改革開放以來30多年，我國吸收的FDI總體呈不斷上漲趨勢，除1999年受亞洲金融危機的影響、2005年由于勞動力成本上升過快及人民幣升值、2009年受美國次貸危機持續(xù)發(fā)酵的脈沖作用而出現(xiàn)了3次負增長以外，其余年份均為正增長，由1983年的9.16億美元增長到2011年的1 150億美元，增長了近120倍，截至2011年12月我國已累計接收FDI 11 616.12億美元，成為接收FDI最多的國家之一。與此同時，我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值也在以驚人的速度增長，從1983年的5 962.7億元增長到2011年的471 654億元，增長了近80倍。那么，這兩者之間的高速增長是否存在著某種聯(lián)系呢?

1 有關(guān)中國FDI與經(jīng)濟增長的相關(guān)研究

利用時間序列數(shù)據(jù)進行FDI與經(jīng)濟增長關(guān)系研究的文獻已有很多，但是往往由于使用的方法或者時間選取的不同而使最后的結(jié)果不盡相同，自然得出的結(jié)論也就仁智各異。

Chuang Chen、Lawrence Chang和Yimin Zhang(1995)3人從FDI的數(shù)量、來源、分布以及組成等幾個方面討論了中國在1978年以后的經(jīng)濟發(fā)展中FDI的作用問題。其研究結(jié)果表明，F(xiàn)DI不僅促進了中國經(jīng)濟增長和固定資產(chǎn)投資的增加，而且極大地改善了國內(nèi)制造業(yè)在全球范圍內(nèi)的競爭力;陳浪南、陳景煌(2002)使用中國1981—1999年的數(shù)據(jù)，得出人力資本是促進中國經(jīng)濟增長的重要因素之一，F(xiàn)DI的存量增長率與GDP的增長率存在線形相關(guān)關(guān)系［2］;任永菊(2003)根據(jù)中國1983—2002年的有關(guān)數(shù)據(jù)，認為FDI與GDP之間的因果關(guān)系由于滯后期的不同而不同［3］;姜弘，周莊(2001)認為FDI的引進促進了我國的經(jīng)濟增長，同時我國的經(jīng)濟增長反過來又促進FDI的流入［4］;毛英，閆敏(2011)更從進出口、固定資產(chǎn)投資、人力資本等6個方面驗證了FDI對GDP增長的影響［5］。

綜上所述可以看出，F(xiàn)DI對我國經(jīng)濟增長是有作用的。一般來說，外商直接投資規(guī)模越大，對我國經(jīng)濟的影響也越大。但上述文獻包括吳中兵，李松華(2012)［6］及張譯勻(2012)［7］等的研究都存在樣本時間選取上有這樣那樣局限性的問題，始終沒有一個是從改革初期到2011年的。有鑒于此，本文采用1983—2011年這個相對更加全面的時間樣本來對我國FDI引進與經(jīng)濟增長關(guān)系進行實證研究。

2 樣本數(shù)據(jù)選取

本模型使用的時間序列數(shù)據(jù)，為1983—2011年間共29 a的外商直接投資FDI(億美元)、國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP(億元)。資料來源于中華人民共和國國家統(tǒng)計局網(wǎng)站和《中國統(tǒng)計年鑒2011》。圖1為1983—2011年我國的FDI和GDP增長圖，從圖上可以看出二者在此期間呈現(xiàn)出明顯的線性正關(guān)系。

圖1 1983—2011年我國引進的FDI和GDP增長圖

3 參數(shù)估計與檢驗

3.1 單位根檢驗

研究發(fā)現(xiàn)在進行回歸分析時，若時間序列本身為非平穩(wěn)的，則可能會發(fā)生偽回歸現(xiàn)象而造成結(jié)論的無效。所以在對經(jīng)濟變量的時間序列進行回歸分析前，須先進行單位根檢驗，以判定時間序列是否為平穩(wěn)序列。只有平穩(wěn)的時間序列才可能進行回歸分析。在此先對FDI和GDP取自然對數(shù)，得到Ln FDI和Ln GDP，再對Ln FDI和Ln GDP分別作一階和二階差分，得到△(Ln FDI)、△(Ln GDP)和△2(Ln FDI)、△2(Ln GDP)。下面分別進行ADF單位根檢驗，結(jié)果如表1。

表1 ADF單位根檢驗結(jié)果

由表1可以看出，Ln FDI和Ln GDP、△(Ln FDI)和△(Ln GDP)序列即便在10%的顯著性水平下都沒有通過平穩(wěn)性檢驗，即這4組序列都是非平穩(wěn)序列。而二階差分序列△2(Ln FDI)、△2(Ln GDP)在1%的水平下通過顯著性檢驗，表明這兩個變量是二階差分平穩(wěn)的，是I(2)過程，因而可以進一步檢驗它們之間的協(xié)整關(guān)系。

3.2 協(xié)整性檢驗

FDI和GDP這兩組序列變量之間是否存在穩(wěn)定關(guān)系，需進行協(xié)整檢驗。據(jù)協(xié)整理論，若這兩個序列之間滿足單整階數(shù)相同且具有協(xié)整關(guān)系，則這兩個序列之間必存在一種長期的均衡關(guān)系，從而也就有效避免了偽回歸問題。本文采用Engle和Granger提出的基于協(xié)整回歸殘差的EG兩步法檢驗。由表1可知二階差分序列△2(Ln FDI)、△2(Ln GDP)均平穩(wěn)，由此判定Ln FDI和Ln GDP為二階單整序列，滿足協(xié)整檢驗前提。所以對Ln FDI和Ln GDP作OLS回歸，將所得的殘差序列保存在名為K的序列中，并對回歸方程估計殘差序列K作圖，得圖2。再對殘差序列K做單位根檢驗，其ADF檢驗結(jié)果如表2所示。

圖2 滿足協(xié)整前提的殘差序列圖

表2 平穩(wěn)殘差序列的ADF檢驗結(jié)果表

由于檢驗統(tǒng)計量－4.919 017小于顯著性水平為0.01的臨界值－2.656 915，因此可以認為K為平穩(wěn)序列。進而知Ln FDI和Ln GDP具有協(xié)整關(guān)系，且協(xié)整方程:

其中括號內(nèi)為t－統(tǒng)計量。

3.3 誤差修正模型

為了考察Ln FDI和Ln GDP之間的短期動態(tài)均衡關(guān)系，由Granger表示定理建立誤差修正模型(Error Correction Model，ECM)。利用前述式(1)定義誤差修正項:

其中圓括號內(nèi)為標準誤，方括號內(nèi)為t－統(tǒng)計量。

3.4 格蘭杰因果關(guān)系檢驗

鑒于Ln FDI和Ln GDP在圖形上有著大體一致的增長趨勢，對它們進行Granger檢驗的結(jié)果見表3。

表3 Ln FDI和Ln GDP序列的格蘭杰檢驗結(jié)果表

表3說明兩個變量之間存在單向的Granger因果關(guān)系，即經(jīng)濟增長Ln GDP是外商直接投資Ln FDI的格蘭杰原因。究其可能原因一是中國改革開放所創(chuàng)造的良好投資環(huán)境和中國大舉進行的高校擴招導(dǎo)致的國民人口素質(zhì)整體上升引起的勞動生產(chǎn)率上升;可能原因二是中國在兩次經(jīng)濟危機中的超凡表現(xiàn)，讓國際投資者看好以出口為導(dǎo)向的中國經(jīng)濟模式。

4 結(jié)論

全文采用國家統(tǒng)計局公布的1983—2011年的我國吸收的FDI以及相同時間段內(nèi)我國的GDP增長數(shù)據(jù)進行計量研究，實證檢驗了我國吸收的FDI和GDP增長之間的關(guān)系，最終發(fā)現(xiàn):

(1)外商直接投資與中國經(jīng)濟增長間存在長期穩(wěn)定的關(guān)系。EG檢驗表明GDP與FDI之間存在一個協(xié)整方程，F(xiàn)DI每增加1個百分點，我國的GDP將增加0.820 032個百分點。

(2)誤差修正模型表明，如果由于某種原因短期出現(xiàn)了偏離均衡的現(xiàn)象，則必然會通過對誤差的修正使變量返回均衡狀態(tài)。

(3)Granger因果檢驗表明，經(jīng)濟增長是外商直接投資的格蘭杰原因，究其原因首先可能是中國改革開放所創(chuàng)造的良好投資環(huán)境和中國大舉進行的高校擴招導(dǎo)致的國民人口素質(zhì)上升帶來勞動生產(chǎn)率上升;其次可能是中國在兩次經(jīng)濟危機中的超凡表現(xiàn)，讓國際投資者看好以出口為導(dǎo)向的中國經(jīng)濟模式;再次可能是中國實行的西部大開發(fā)戰(zhàn)略首先需要解決西部地區(qū)的鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施，這種能極大的拉動內(nèi)需的時候外國投資者自然不會放過來分一杯羮的機會。

［1］薛斌鋒，壽志敏.FDI對我國經(jīng)濟增長的影響［J］.統(tǒng)計與決策，2007(2):70-71

［2］陳浪南，陳景煌.外商直接投資對中國經(jīng)濟增長影響的檢驗研究［J］.世界經(jīng)濟2002(6):20-26

［3］任永菊.外國直接投資與中國經(jīng)濟增長之間關(guān)系的實證分析［J］.經(jīng)濟科學(xué)，2003(5):21-23

［4］姜弘，周莊.FDI對我國經(jīng)濟增長的作用探析［J］.統(tǒng)計與決策，2006(12):123-125

［5］毛英，閆敏.FDI對中國經(jīng)濟增長影響的實證研究［J］.經(jīng)濟問題，2011(8):28-30

［6］吳中兵，李松華.FDI與中國經(jīng)濟增長關(guān)系實證研究［J］.金融論壇，2012(3):16-17

［7］張譯勻.外商直接投資與我國服務(wù)貿(mào)易發(fā)展關(guān)系的實證研究［J］.商業(yè)時代，2012(13):40-41