胡源

【摘 要】本文應(yīng)用創(chuàng)業(yè)板上市公司2009-2011年社會(huì)責(zé)任信息披露相關(guān)資料和數(shù)據(jù)，分析了其披露總體現(xiàn)狀，并根據(jù)影響其披露水平的因素構(gòu)建模型展開(kāi)實(shí)證分析。研究結(jié)果表明：財(cái)務(wù)績(jī)效、獨(dú)立董事比例與社會(huì)責(zé)任信息披露指數(shù)正相關(guān)；財(cái)務(wù)杠桿與社會(huì)責(zé)任信息披露指數(shù)負(fù)相關(guān)。

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè)板；社會(huì)責(zé)任；信息披露

一、引言

“美麗中國(guó)”這個(gè)詞語(yǔ)在我國(guó)十八大報(bào)告中首次被提到，提出“推進(jìn)綠色發(fā)展、循環(huán)發(fā)展、低碳發(fā)展”， 建立了生態(tài)文明的概念，其實(shí)質(zhì)就是可持續(xù)性發(fā)展向綠色發(fā)展的縱深化，這一提法也進(jìn)一步把企業(yè)社會(huì)責(zé)任提升到了一個(gè)理論高度。

我國(guó)針對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露體制的建設(shè)出臺(tái)了相應(yīng)的規(guī)章制度。2006年，一些行業(yè)協(xié)會(huì)如全國(guó)紡織業(yè)協(xié)會(huì)開(kāi)始參考國(guó)外的社會(huì)責(zé)任信息披露標(biāo)準(zhǔn)，建立行業(yè)性的指標(biāo)體系；隨后，深圳證券交易所發(fā)布《上市公司社會(huì)責(zé)任指引》，以利益相關(guān)這理論為基礎(chǔ)提出了對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的基本要求，鼓勵(lì)上市公司根據(jù)該指引建立相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任制度； 2008年5月上海證券交易所發(fā)布《上海證券交易所上市公司環(huán)境信息披露指引》的通知。2012年9月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，鼓勵(lì)公司主動(dòng)披露積極履行社會(huì)責(zé)任的工作情況，公司已披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告全文的，僅需提供相關(guān)的查詢索引。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)，具有高成長(zhǎng)性及其相對(duì)不穩(wěn)定性的特點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板上市公司往往存在過(guò)度重視股東權(quán)益最大化的現(xiàn)象，而承擔(dān)社會(huì)責(zé)任可以促進(jìn)與其他各利益相關(guān)者的關(guān)系良好發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)其全面可持續(xù)發(fā)展。

二、對(duì)樣本數(shù)據(jù)特征的分析

（一）創(chuàng)業(yè)板上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露總體情況

根據(jù)歷年研究報(bào)告《中國(guó)上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露研究報(bào)告》的相關(guān)數(shù)據(jù)，從深圳證券交易所2009年10月首推創(chuàng)業(yè)板，截止到2012年4月30日出爐的2011年年度報(bào)告，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司披露共披露40份社會(huì)責(zé)任報(bào)告。2009年有7家創(chuàng)業(yè)板上市公司披露了社會(huì)責(zé)任報(bào)告；2010年為14家，是2009年的2倍；2011年為19家。從披露數(shù)量上看，每年披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告的公司數(shù)量占當(dāng)年公司總數(shù)比例相對(duì)較低，創(chuàng)業(yè)板上市公司披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告的積極性并不高。我國(guó)目前的社會(huì)責(zé)任信息披露并沒(méi)有強(qiáng)制性要求，所以社會(huì)責(zé)任信息披露沒(méi)有引起創(chuàng)業(yè)板公司的積極的反應(yīng)。但2009年度至2011年度創(chuàng)業(yè)板上市公司披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告份數(shù)占創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)比例也呈逐年上升的趨勢(shì)，隨著各方面制度的完善及創(chuàng)業(yè)板公司的自愿性的提高，這個(gè)趨勢(shì)應(yīng)該會(huì)持續(xù)發(fā)展下去。

（二）創(chuàng)業(yè)板上市公司對(duì)各利益相關(guān)者信息披露樣本特征

筆者將2009-2011年披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告的40家創(chuàng)業(yè)板上市公司作為研究樣本，將其社會(huì)責(zé)任分為對(duì)股東責(zé)任貢獻(xiàn)、對(duì)債權(quán)人責(zé)任貢獻(xiàn)、對(duì)員工責(zé)任貢獻(xiàn)、對(duì)政府責(zé)任貢獻(xiàn)及對(duì)社區(qū)貢獻(xiàn)五部分，并把對(duì)五個(gè)利益相關(guān)者的貢獻(xiàn)分為五類，對(duì)每類的分?jǐn)?shù)加總，反映公司的社會(huì)責(zé)任信息披露水平。分?jǐn)?shù)與公司社會(huì)責(zé)任信息披露水平成正比，即得分越高，則公司社會(huì)責(zé)任信息披露水平越高；得分越低，公司社會(huì)責(zé)任信息披露水平則越低。其中，社會(huì)責(zé)任信息披露中涉及的貨幣化信息信息取值為2；非貨幣化信息取值為1；無(wú)信息披露取值為0。因此，社會(huì)責(zé)任信息披露指數(shù)從利益相關(guān)者對(duì)應(yīng)的五部分責(zé)任具體取值為0-10，對(duì)其描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表1：

從表中看出，社會(huì)責(zé)任報(bào)告信息披露指數(shù)在各創(chuàng)業(yè)板樣本公司間還是存在一定的差異?？梢园l(fā)現(xiàn)，不僅披露的數(shù)量較少，其披露內(nèi)容的一致性也存在很大的差異，信息披露沒(méi)有統(tǒng)一規(guī)范的模式。2009年，7家樣本公司最大值和最小值相差7分，而2010年和2011年這個(gè)差距縮小，都是相差4分，說(shuō)明隨著時(shí)間的推移，信息資源的共享等，各公司在社會(huì)責(zé)任信息披露方面逐漸達(dá)成共識(shí)，呈現(xiàn)出一致的變化，我國(guó)在社會(huì)責(zé)任信息披露方面逐漸形成規(guī)范統(tǒng)一的指標(biāo)體系也是必然的發(fā)展趨勢(shì)。

三、變量選取與分析

（一）變量選取

本文釆用全樣本描述的方法，從披露數(shù)量、公司規(guī)模、財(cái)務(wù)績(jī)效、獨(dú)立董事比例、財(cái)務(wù)杠桿這些方面對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息披露進(jìn)行細(xì)分研究。以公司社會(huì)責(zé)任信息披露指數(shù)作為因變量，用SRI表示。自變量以企業(yè)規(guī)模，用LNSIZE表示；獨(dú)立董事比例，用IDP表示；財(cái)務(wù)績(jī)效，用ROA表示，取值為總資產(chǎn)收益率；財(cái)務(wù)杠桿，用LEV表示，取值為資產(chǎn)負(fù)債率。

（二）變量的描述性統(tǒng)計(jì)及相關(guān)性分析

1.變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析

變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析見(jiàn)表2，表中報(bào)告了本研究中各變量的最小值、最大值、均值和標(biāo)準(zhǔn)差。

從表2中得知，樣本公司中資產(chǎn)負(fù)債率差別是極大的，最小值是2%，而最大值是75%，說(shuō)明其籌資方式中債債務(wù)融資存在很大的不同，因此，也會(huì)影響其對(duì)債權(quán)人的關(guān)注程度。其財(cái)務(wù)績(jī)效差別也較大，說(shuō)明同為創(chuàng)業(yè)板，但其行業(yè)屬性及其地區(qū)分布可能也會(huì)影響到其盈利狀況。樣本公司獨(dú)立董事比例的標(biāo)準(zhǔn)差較小，說(shuō)明各樣本值距離平均值差別不大，這與我國(guó)上市公司高管人員相關(guān)的制度規(guī)定也是相關(guān)的。

2.變量的相關(guān)性分析

從相關(guān)系數(shù)中看出，財(cái)務(wù)績(jī)效在0.01水平上顯著相關(guān)，其值是0.505，說(shuō)明財(cái)務(wù)績(jī)效是影響創(chuàng)業(yè)板樣本公司社會(huì)責(zé)任信息披露的重要影響因素，且二者是正相關(guān)關(guān)系，財(cái)務(wù)績(jī)效越好，越要披露其相關(guān)的社會(huì)責(zé)任信息。獨(dú)立董事相關(guān)系數(shù)是0.141，與社會(huì)責(zé)任信息披露呈弱正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明獨(dú)立董事對(duì)于其社會(huì)責(zé)任信息披露存在一定程度上的積極影響。資產(chǎn)負(fù)債率相關(guān)系數(shù)是-0.281，說(shuō)明其與社會(huì)責(zé)任信息披露存在一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

通過(guò)以上對(duì)創(chuàng)業(yè)板樣本公司社會(huì)責(zé)任信息披露現(xiàn)狀的分析，得出如下結(jié)論：目前我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露水平較低，仍處于初級(jí)階段；財(cái)務(wù)績(jī)效、獨(dú)立董事比例與創(chuàng)業(yè)板上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露正相關(guān)；財(cái)務(wù)杠桿、資本結(jié)構(gòu)也是影響創(chuàng)業(yè)板上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露的因素，但其與主板上市公司的研究結(jié)論不盡相同，其原因可能是創(chuàng)業(yè)板公司在我國(guó)起步較晚有關(guān)。由于目前創(chuàng)業(yè)板上市公司披露的社會(huì)責(zé)任報(bào)告數(shù)量較少，本文的研究具有小樣本特征，因此，有待于今后隨著其披露數(shù)量的增加，擴(kuò)大樣本進(jìn)行深入的后續(xù)研究。

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