王海燕

(中國人民銀行滄州市中心支行，河北 滄州061000)

2011 年下半年以來，一系列加強資本金結(jié)匯審核等外匯管理文件相繼出臺，有效控制了資本金結(jié)匯速度和規(guī)模。在當前相對較嚴的資本金結(jié)匯政策與資本金必須按期足額繳付的前提下，如何規(guī)避閑置資本金匯兌損失是擺在外商投資企業(yè)面前的一道難題，尤其是在人民幣持續(xù)升值背景下，外商投資企業(yè)閑置資本金利用問題日益突出，亟待外匯管理部門及外匯指定銀行通力解決，以此從源頭上減少資本金違規(guī)結(jié)匯行為的發(fā)生，從而真正提高資本金結(jié)匯等相關(guān)外匯管理政策的實施效果。

一、閑置外匯資本金存在的必然性

根據(jù)《中華人民共和國外資企業(yè)法實施細則》（國務(wù)院令第301號）第三十條規(guī)定：外國投資者繳付出資的期限應(yīng)當在設(shè)立外資企業(yè)申請書和外資企業(yè)章程中載明。外國投資者可以分期繳付出資，但最后一期出資應(yīng)當在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3 年內(nèi)繳清。其中第一期出資不得少于外國投資者認繳出資額的15%并應(yīng)當在外資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起90 天內(nèi)繳清。對于未能按期繳付出資且無正當理由要求延期出資的，該實施細則規(guī)定外資企業(yè)批準證書自動失效，營業(yè)執(zhí)照被繳銷或吊銷。由于當前外匯資本金結(jié)匯基本原則是項目結(jié)匯和實需結(jié)匯，在企業(yè)目前暫無實際需要的情況下，相關(guān)部門注冊資金按時到位的要求與資本金結(jié)匯政策之間的矛盾必然導(dǎo)致閑置外匯資本金的存在。

二、閑置外匯資本金利用現(xiàn)狀及原因調(diào)查

通過以調(diào)查問卷的形式對具有資本金結(jié)匯權(quán)的四家國有銀行展開專項調(diào)研，閑置外匯資本金利用現(xiàn)狀及原因如下：

（一）系統(tǒng)原因

根據(jù)《國家外匯管理局綜合司關(guān)于完善外商投資企業(yè)外匯資本金支付結(jié)匯管理有關(guān)業(yè)務(wù)操作問題的通知》（匯綜發(fā)[2008]142 號）第七條，銀行可以為外商投資企業(yè)辦理資本金轉(zhuǎn)存定期、遠期結(jié)售匯及掉期、結(jié)構(gòu)性存款等無需外匯局核準的資金劃轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)，但前提是必須以同一賬戶項下不同子賬號的方式進行操作?？沙袊y行外，其他三家銀行均反映業(yè)務(wù)系統(tǒng)無法滿足同一賬戶項下不同子賬號操作方式。

（二）政策不夠明確

銀行普遍反映，根據(jù)匯綜發(fā)[2008]142 號第七條要求，辦理上述資金劃轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)時，劃轉(zhuǎn)資金均應(yīng)納入資本金賬戶限額并按其收支范圍進行管理。目前，資本金賬戶限額統(tǒng)計口徑為“貸方累計發(fā)生額”，如果為企業(yè)閑置資本金辦理理財業(yè)務(wù)，理財本息最終劃回資本金賬戶時，貸方累計發(fā)生額將會超過核定限額，而對此問題尚無明確的外匯管理規(guī)定。另外，根據(jù)當前規(guī)定，資本金收入范圍為“外國投資者投入的外匯”，支出范圍為“經(jīng)營范圍內(nèi)的經(jīng)常項下支出及需經(jīng)外匯局批準的資本項下外匯支出”，而理財產(chǎn)生的損益難以定性是屬于經(jīng)常項目還是資本項目，其劃出劃入顯然不屬于上述收支范圍。

（三）備案模塊缺乏

目前，直接投資外匯管理信息系統(tǒng)有關(guān)外匯資本金的使用只有兩個備案模塊，即資本金結(jié)匯備案和資本金直接付匯備案，并沒有專門針對資本金理財?shù)膫浒改K。雖資本金結(jié)匯權(quán)早已下放給銀行，但通過備案，外匯局將會發(fā)揮事后監(jiān)督作用，部分減輕銀行結(jié)匯審核的壓力。而理財備案模塊的缺乏，使資本金理財無法納入外匯局統(tǒng)計監(jiān)測范圍之內(nèi)，銀行普遍擔心會增加銀行業(yè)務(wù)合規(guī)性審核的壓力。

（四）業(yè)務(wù)權(quán)限所限

有些銀行分支機構(gòu)不具備開辦掉期業(yè)務(wù)和外幣結(jié)構(gòu)性存款權(quán)限，未能針對閑置外匯資本金開辦相關(guān)外匯理財業(yè)務(wù)。

（五）某些業(yè)務(wù)類別不適宜閑置資本金

由于遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)要求有固定交割期限，而外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯時間不能確定，如果企業(yè)在不確定資金運用時間的情況下辦理遠期業(yè)務(wù)，很可能出現(xiàn)企業(yè)為按期履約違規(guī)結(jié)匯現(xiàn)象，因此，銀行工作人員認為遠期結(jié)售匯產(chǎn)品不適宜閑置資本金需求。而且，目前大額外幣定期存款利率在美元市場利率影響下普遍較低，企業(yè)所獲定期利息不足以彌補美元結(jié)匯匯率下降形成的資金損失，銀行和企業(yè)普遍認為閑置資本金轉(zhuǎn)存定期價值不大。

（六）意識有待提高

由于國家外匯管理局對資本金使用采取日趨嚴格的審核標準，各銀行對待閑置外匯資本金普遍采取謹慎的態(tài)度，符合結(jié)匯條件就結(jié)匯，不符合條件就讓其閑置，按外匯活期存款計息。各銀行均未推出專門針對閑置資本金的外匯理財產(chǎn)品，也未針對閑置外匯資本金的利用開展任何宣傳活動。

三、外匯資本金閑置產(chǎn)生的不良影響

（一）打擊外資流入的積極性

任何企業(yè)項目開展都是循序漸進的，資金使用都有時間跨度，加之相對較嚴的外匯資本金結(jié)匯政策，閑置外匯資本金的存在是必然的。隨著人民幣的持續(xù)升值，特別最近幾個交易日，人民幣對美元即期匯率連續(xù)12 個交易日漲停，再創(chuàng)歷史新高，不僅加大企業(yè)的匯兌損失，而且對外國投資者心理造成一定的沖擊，如果閑置外匯資本金得不到充分利用，一定程度上將會打擊外資流入的積極性。

（二）加大外匯資本金結(jié)匯監(jiān)管難度

如上所述，銀行尚未主動針對閑置外匯資本金開展理財業(yè)務(wù)，企業(yè)為避免匯兌損失，只有想方設(shè)法鉆政策漏洞提前辦理結(jié)匯。由于為爭奪客戶資源，銀行之間競爭激烈，為留住客戶，某些銀行甚至聯(lián)合企業(yè)打政策“擦邊球”，從而加大外匯資本金結(jié)匯監(jiān)管難度。

四、提高閑置外匯資本金利用率的政策建議

（一）細化相關(guān)政策法規(guī)

完善外匯資本金理財相關(guān)管理規(guī)定，從制度上保證外匯資本金理財業(yè)務(wù)有序、健康、穩(wěn)定發(fā)展。首先，比照資本金結(jié)匯，明確企業(yè)必須在理財前辦理驗資詢證。其次，明確理財業(yè)務(wù)性質(zhì)歸屬，如果產(chǎn)生收益，收益部分可進入經(jīng)常項目賬戶或人民幣賬戶，本金劃回原資本金賬戶；如造成虧損，可將虧損后的資金全部轉(zhuǎn)入原資本金賬戶，劃入金額不重復(fù)計入貸方累計發(fā)生額，不受資本金賬戶最高限額限制。

（二）建立外匯資本金理財產(chǎn)品事先核準制度

銀行在針對閑置外匯資本金推出一項理財業(yè)務(wù)之前，應(yīng)先將該項理財業(yè)務(wù)交易機制、收益管理、銀企利益分配和風險防控等事宜向外匯局報備，待外匯局批準后再正式推出。

（三）積極拓展針對外匯資本金的理財業(yè)務(wù)

針對當前日趨白熱化的客戶資源之爭，銀行應(yīng)積極轉(zhuǎn)變觀念，吸引客戶的手段不是幫助企業(yè)鉆政策漏洞，而是在政策允許的范圍內(nèi)，加大對外匯理財業(yè)務(wù)的拓展和宣傳，幫助企業(yè)減少匯兌損失甚至小有贏利，配合外匯局資本金結(jié)匯等相關(guān)政策的實施，只有疏堵并舉，才會在激烈的競爭中贏得一席之地。

（三）完善系統(tǒng)，加大統(tǒng)計監(jiān)測及查處力度

首先，各銀行應(yīng)完善相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)，從硬件上滿足外匯資本金理財業(yè)務(wù)的需求。其次，外匯局應(yīng)進一步完善直接投資外匯管理信息系統(tǒng)，增加外匯資本金理財業(yè)務(wù)備案模塊，將外匯資本金理財業(yè)務(wù)納入外匯局統(tǒng)計范疇，另外，對于單筆超過100 萬美元的理財業(yè)務(wù)應(yīng)在辦理業(yè)務(wù)后的第二個工作日內(nèi)以傳真形式向外匯局報備。第三，建立銀行外匯理財產(chǎn)品風險預(yù)警指標和核查制度，及時查處各種外匯資本金違法違規(guī)理財業(yè)務(wù)。