■姚君皎 江西財經(jīng)大學會計學院

一、經(jīng)理股票期權激勵的相關概念

經(jīng)理股票期權激勵其實質(zhì)是一種股票期權。股票期權是買賣雙方按照約定價格在特定時間買進或賣出一定數(shù)量某種股票的權利。經(jīng)理股票期權激勵則可以定義為：上市公司以本公司股票為標的物，對其高級管理人員進行的長期激勵手段。

該定義有三個關鍵點。一是標的股票，是指根據(jù)股票期權激勵方案，經(jīng)理人有權獲得或購買上市公司的股票。二是激勵對象，通常為企業(yè)的高級管理人員，也包括上市公司經(jīng)理、副經(jīng)理、財務負責人等公司章程里規(guī)定的其他人員。三是該激勵是長期的激勵。

二、我國上市公司經(jīng)理股票期權激勵存在的主要問題

1.實施股票期權激勵公司數(shù)量少，模式單一

從我國上市公司實施股票期權激勵的公司數(shù)量上分析，在我國股票市場400多家的上市公司中僅有五分之一已經(jīng)公布實施股權激勵。而國外發(fā)達國家實施股權激勵的上市公司則占總數(shù)量的90%以上，所以在僅數(shù)量上我國就與發(fā)達國家還存在很大的差距。

從股權激勵的模式上分析，我國的上市公司實施股權激勵的形式過于單一。用限制性股票和股票期權這兩種方式是大多上市公司實施股權激勵所選擇的。而發(fā)達國家上市公司則是各種激勵方式都在運用，同時還在使用一些新型的激勵模式。

2.股票期權的長期激勵效果不明顯

我國上市公司股權激勵計劃有明顯的短期跡象，大部分上市公司設置的等待期都是2年或3年，而國外的上市公司股權激勵計劃一般都在3年以上。等待期較短意味著激勵作用會受到很大程度的限制，這樣的激勵只能是短期激勵，而非長期。

3.業(yè)績評價體系不規(guī)范

從我國目前上市公司實施股權激勵所選用的業(yè)績評價指標來看，上市公司主要選用凈利潤增長率和凈資產(chǎn)收益率這幾個會計指標上，使其業(yè)績指標評價過于單一且不夠完善。

4.管理層存在道德風險

股權激勵在一定程度上會誘發(fā)高級管理人員的道德風險。當我國的市場流通性達到一定程度時下，公司的高管層就可以在行使期權時或行使期權后出售自己的股票，并通過套現(xiàn)獲利，然后離開公司，對公司造成很大損失。

三、完善我國上市公司經(jīng)理股票期權激勵的建議

1.加強經(jīng)理股票期權激勵制度的宣傳力度

由于我國的特殊國情，采取股票期權激勵制度必定會使企業(yè)高級管理人員和普通職工的收入差距進一步擴大。因此，要在企業(yè)內(nèi)部做好期權激勵制度的宣傳解釋工作，使企業(yè)職工認識到股票期權激勵制度并不是一種全員都可以享受的優(yōu)待，而是一種收入與風險成正比的、促進管理者盡自己職責，把企業(yè)做得更好的激勵制度。

其次，如果經(jīng)理股票期權激勵實施效果很好，也可以適當擴大激勵的范圍，使企業(yè)從高層管理者到普通員工都可以享受此種激勵制度帶來的好處，以此來激發(fā)員工們工作積極性和責任感以推動公司更好全面的發(fā)展。

2.完善相關制度法規(guī)

完善相關會計制度。針對預計行權數(shù)量與實際行權數(shù)量差異可能導致會計利潤變化的問題，我們可以根據(jù)最新取得的可行權職工人數(shù)變動對等待期的每一個資產(chǎn)負債表日信息作出最佳估計。修正預計可行權的權益工具數(shù)量時，當實際行權數(shù)量與預計的數(shù)量相差不大時，應當按照會計準則的規(guī)定處理。但當相差較大時，應該進行追溯調(diào)整。

建議股權激勵提供稅收優(yōu)惠。建議監(jiān)管部門和立法部門在制定股票期權稅收政策時，要全面考慮個人所得稅和企業(yè)所得稅的稅負公平和股票期權的激勵效果，盡量避免重復征稅，同時還應對納稅時間和納稅程序給予充分詳盡的考慮，既要確保受益人有支付稅款的現(xiàn)實可能性，又要避免國家稅收的流失。

健全相關法律法規(guī)。針對《公司法》和《證券法》中對股權激勵股票的來源和流通存在限制的條款，建議國家相關立法部門在修改法條時可以根據(jù)實際情況，結(jié)合條款制定時的本來意圖，考慮到股票期權激勵的來源和流通的實際狀況，合理的修改條款，在既保障法律公平的同時葉促進股權激勵在我國的發(fā)展。

3.完善公司治理結(jié)構

當公司治理不完善，由內(nèi)部高層人員控制公司的情況下引入股權激勵，必然會出現(xiàn)經(jīng)營者為自己定薪定股的情況，從而損害公司與股東的利益。上市公司健康運行的重要制度基礎應當是健全的公司治理結(jié)構，這也是股權激勵機制發(fā)揮作用的必要條件，設立獨立董事制度，監(jiān)督董事會對人事、薪酬、戰(zhàn)略等重大問題決策的合理性、獨立性、公正性；設立監(jiān)事會制度，保證公司內(nèi)部管理層的相關決策有益于公司的整體利益；建立內(nèi)部控制制度，對企業(yè)內(nèi)部各項業(yè)務活動進行有效的控制。

四、結(jié)論

如今，股權激勵機制的理論和實踐在國外發(fā)達國家逐漸完善和成熟，而目前我國的股權激勵機制實施還處于探索階段。因此我們還需隨著市場的變化和金融工具的演變進一步研究我國上市公司經(jīng)理人股票期權激勵的發(fā)展狀況和存在的問題，為完善我國上市公司經(jīng)理股票期權制度提供建議。