劉婷婷

（韓國(guó)東部制鐵株式會(huì)社天津代表處，天津 300042）

近年來(lái)，我國(guó)不斷加大對(duì)外商投資的吸引力度，通過(guò)不斷引進(jìn)外資企業(yè)、創(chuàng)辦中外合資企業(yè)，并結(jié)合制定一些吸引外資的政策體系和法律規(guī)定，使我國(guó)的外資利用率極大提高，有效地改善了國(guó)有資金不足的現(xiàn)狀，并通過(guò)引進(jìn)眾多發(fā)達(dá)國(guó)家的管理和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，為我國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)做出了極大的幫助，在我國(guó)的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮了極其重要的作用。但與此同時(shí)，也有一些地方政府為了引進(jìn)外資，盲目的給予外商超國(guó)民待遇的稅收政策，將外資引進(jìn)作為衡量政績(jī)的重要指標(biāo)，使得內(nèi)資企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力在一定程度上削弱，從而導(dǎo)致了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不平等，扭曲了市場(chǎng)，造成大量國(guó)有資產(chǎn)的流失。下文中筆者主要針對(duì)差異稅收政策下的公司理財(cái)進(jìn)行探討，并提出相關(guān)政策建議。

一、差異稅收形勢(shì)下的企業(yè)理財(cái)分析

以一項(xiàng)期初投入、期末收益的投資項(xiàng)目為例，假設(shè)期初投入為I，期末銷售量為Q，銷售成本為C，產(chǎn)品價(jià)格為P，經(jīng)營(yíng)成本固定，由F 表示，企業(yè)所得稅稅率由T 表示，那么，該項(xiàng)目的期末現(xiàn)金流量可以表示為：X= (Q(P-C)-F-I)(1-T) + I

通常情況下，X 取值是不確定的，采用隨機(jī)變量刻劃，這是由于其他指標(biāo)均為不固定因素，會(huì)受到外界市場(chǎng)環(huán)境的影響，都是隨機(jī)變量。

結(jié)合現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論，項(xiàng)目的收益時(shí)由現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)性和時(shí)間性決定的，假設(shè)其合理期望收益率為r，那么，其現(xiàn)值可以表示為：

PV = E[X]/(1+r)，這里E[X]為X 的期望。

一個(gè)項(xiàng)目是否適合投資是由其凈現(xiàn)值決定的，也就是NPV = -I + PV 的水平，只有能夠獲得正凈現(xiàn)值的項(xiàng)目才是值得投資的項(xiàng)目，能夠?yàn)槠髽I(yè)所有者帶來(lái)財(cái)富價(jià)值。否則，會(huì)對(duì)企業(yè)所有者的利益造成損害，不值得投資。

在一個(gè)公平的市場(chǎng)中，項(xiàng)目的現(xiàn)金流對(duì)于每個(gè)投資者而言是平等的，所以，在同樣的項(xiàng)目投資中，都必須保證滿足每個(gè)投資者的相同收益率要求，也就是保證每個(gè)投資者有著相同的收益率。但在這種情況下，一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)同樣的項(xiàng)目，但所需要繳納的稅賦較低，那這家企業(yè)就可以采取其他措施來(lái)提高自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，建立起自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

二、差異征稅下外資征稅的超國(guó)民待遇現(xiàn)狀及負(fù)面影響

（一）外資征稅的超國(guó)民待遇現(xiàn)狀

一直以來(lái)，我國(guó)為了擴(kuò)大改革開放，不斷吸納外資，并對(duì)外商和外資企業(yè)賦予了一系列超國(guó)民待遇，如企業(yè)設(shè)立方面的時(shí)間限制和出資費(fèi)用等優(yōu)惠、信貸優(yōu)惠、外匯優(yōu)惠等，尤其是稅收政策優(yōu)惠。從我國(guó)的稅收法規(guī)中可以很明顯地看出，我國(guó)對(duì)于外商和外資企業(yè)的稅收優(yōu)惠體現(xiàn)在多個(gè)方面：

第一，所得稅，我國(guó)現(xiàn)存有免二減三的規(guī)定，而且對(duì)于一些特定區(qū)域和產(chǎn)業(yè)有一定的優(yōu)惠政策；第二，在投資退稅方面存在優(yōu)惠政策；第三，可以延期納稅的優(yōu)惠政策；第四，外資企業(yè)的職工福利費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)可自行制定，而內(nèi)資企業(yè)的職工工資和福利都是按計(jì)稅工資扣除，其標(biāo)準(zhǔn)是由財(cái)政部規(guī)定的。

除此之外，這種超國(guó)民待遇的優(yōu)惠還體現(xiàn)在工商統(tǒng)一稅、關(guān)稅的減免和投資方向調(diào)節(jié)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、消費(fèi)稅及進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅等方面。而且，很多地方政府為了大力引進(jìn)外資，對(duì)于外資企業(yè)都給予了不同程度的稅收優(yōu)惠。曾有學(xué)者進(jìn)行過(guò)統(tǒng)計(jì)，內(nèi)資企業(yè)的所得稅率平均為22%左右，而外資企業(yè)僅有10%，差距極其明顯。

（二）差異征稅的負(fù)面影響

外資企業(yè)可以通過(guò)這種優(yōu)惠稅收政策進(jìn)行避稅，從而造成我國(guó)財(cái)政收入和國(guó)有資產(chǎn)的損失。對(duì)外商和外資企業(yè)實(shí)行稅收優(yōu)惠政策，會(huì)減少我國(guó)的財(cái)稅收入，也是將這部分收益讓給了外資企業(yè)。同時(shí)，這部分稅收會(huì)轉(zhuǎn)移到內(nèi)資企業(yè)中，從而導(dǎo)致內(nèi)外資企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不公平。這種局面會(huì)對(duì)內(nèi)資企業(yè)造成擠壓效應(yīng)，給我國(guó)企業(yè)帶來(lái)巨大的發(fā)展壓力。外資企業(yè)對(duì)我國(guó)市場(chǎng)的擠壓是一種成長(zhǎng)壓制效應(yīng)，擁有稅收優(yōu)惠的外資企業(yè)，在市場(chǎng)中具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)⑻幱诙愂樟觿?shì)的內(nèi)資企業(yè)擠出市場(chǎng)?，F(xiàn)階段，跨國(guó)公司是國(guó)際資本流動(dòng)的主要載體，一般跨國(guó)公司都有著極其雄厚的資本實(shí)力、較為豐富的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和相對(duì)先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，對(duì)內(nèi)資企業(yè)的市場(chǎng)地位形成極大的威脅，如果加上稅收優(yōu)惠，就會(huì)進(jìn)一步提高其競(jìng)爭(zhēng)能力，加劇內(nèi)外資企業(yè)之間的差距。

三、針對(duì)當(dāng)前差異征稅政策的調(diào)整建議

從當(dāng)前我國(guó)外資稅收優(yōu)惠超國(guó)民待遇造成的種種負(fù)面影響來(lái)看，取消外資稅收優(yōu)惠，逐漸實(shí)行國(guó)民待遇迫在眉睫，具體來(lái)看，一方面要取消稅收方面的不公平待遇，另一方面要逐步降低外資的稅收優(yōu)惠待遇。筆者認(rèn)為，可以從以下幾個(gè)方面政策進(jìn)行調(diào)整：

首先，對(duì)現(xiàn)行的相關(guān)政策法規(guī)進(jìn)行調(diào)整。對(duì)現(xiàn)有的稅收立法進(jìn)行統(tǒng)一，要堅(jiān)持WTO 規(guī)則的統(tǒng)一性、透明度和國(guó)民待遇原則，在改革開放不斷擴(kuò)大的形勢(shì)下建立起開放、透明且公平的市場(chǎng)環(huán)境，向所有企業(yè)提供公平的稅收待遇，逐步降低政府干預(yù)程度，形成公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)秩序。

其次，對(duì)于投資的稅收優(yōu)惠政策應(yīng)該逐步與國(guó)際投資政策協(xié)調(diào)與合作，消除以往的對(duì)外全面優(yōu)惠的原則和內(nèi)外兩套稅法，采用特定優(yōu)惠原則下的統(tǒng)一稅法來(lái)代替，從法律上建立內(nèi)外資企業(yè)的平等、公平競(jìng)爭(zhēng)秩序。

第三，不斷提高內(nèi)資企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，可以從采取降低成本、提升技術(shù)、提高產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)值、拓展銷售渠道、引進(jìn)先進(jìn)管理理念等方面入手，擴(kuò)大企業(yè)的本土優(yōu)勢(shì)，提高其品牌的市場(chǎng)影響力，從而提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力，建立起與外國(guó)品牌相對(duì)抗的優(yōu)勢(shì)。

[1]方曙紅，楊坤. 外資企業(yè)超國(guó)民待遇與國(guó)有資產(chǎn)流失[J]. 市場(chǎng)周刊(研究版)，2005(05).

[2]何永江. 試論我國(guó)外資優(yōu)惠政策及其問(wèn)題[J]. 國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，1996(10).