中國主權(quán)財富基金掌舵人的位置給了樓繼偉觀察世界經(jīng)濟的一個特殊視角，讓他對世界經(jīng)濟發(fā)展這本賬有著最直接的觀察，而9年的財政部副部長生涯，又讓他熟知國內(nèi)經(jīng)濟的這本賬，在此刻的世界經(jīng)濟一體化進程下，他的視野中，可以更加方便地將世界經(jīng)濟和中國經(jīng)濟這兩本賬融合起來進行考量。

他既是一位經(jīng)濟學家，又是曾經(jīng)的中國經(jīng)濟體制改革的直接參與者，這也讓他更多地從改革的角度看待中國的政經(jīng)發(fā)展，在全民討論改革的新時代，他強調(diào)應(yīng)該更多地用法治秩序和契約精神去審視改革，他以一貫直接和坦率的風格，針砭體制積弊。

投資世界是樓繼偉領(lǐng)導下的中投公司的己任，以入股莫斯科證券交易所為最新節(jié)點，中投成立5年多時間內(nèi)，進行了數(shù)十筆海外集中投資，期間的資產(chǎn)配置和投資模式都是前所未有的探索，在這個過程中，他認為最大挑戰(zhàn)是應(yīng)對全球化進程和全球經(jīng)濟再平衡的各種變數(shù)。

中國的外匯儲備已居世界第一，2012年底達到3.31萬億美元。樓認為，這巨大的外匯儲備并未給中國企業(yè)跨境投資帶來足夠便利，他呼吁給予中國更多的對外投資的機會，進行更多的海外投資。

全球緊縮與中國支撐

一個全球緊縮的時代，對中國而言機會是什么？中國又給世界提供了哪些機會？樓繼偉說，需求是最緊缺資源，中國經(jīng)濟支撐了相當一部分世界經(jīng)濟增長，而海外的投資需求也是中國經(jīng)濟的下一個重要支撐。

《財經(jīng)國家周刊》：作為中國主權(quán)基金的負責人，您具備從全球化來審視觀察世界經(jīng)濟的視角，您如何看待現(xiàn)在和接下來的世界經(jīng)濟形勢？

樓繼偉： 我認為，全球經(jīng)濟從政策層面看有幾個特點：

第一，主要發(fā)達國家央行都在實行量化寬松（簡稱“QE”），外界在討論美國是不是有“QE4”等系列政策，要我說，不會再有了。今后的特點是無限量的QE，全球的央行都將實行無限量QE，過去QE都有數(shù)量限制，現(xiàn)在沒有限制。

美國將目標轉(zhuǎn)到了實體經(jīng)濟改善，日本今年原本是要實行1萬億央行的購買計劃，到現(xiàn)在不再確定具體的數(shù)額，只要通貨膨脹不超過2%，就繼續(xù)干下去；歐洲央行，實行的OMT（Outright Monetary Transaction，即直接貨幣交易計劃）也是一樣的概念。我認為，這是一個重大的變化。

第二，刺激增長的政策能力有限，經(jīng)濟短期的支撐和長期的持續(xù)之間的矛盾加劇。美國在進行關(guān)于財政懸崖的討論，日本刺激政策短期有效，長期沒什么效果。

第三，刺激增長和財政整頓等各方面的矛盾加劇，因此公共政策的需求方面改善的余地并不大，在動員民間投資和消費方面思路也不多，只有一點點進展；監(jiān)管方面的思路，是有一定的改善。比如說，“巴塞爾III協(xié)議”（關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計算和資本標準的協(xié)議）推遲了，大家一直說宏觀經(jīng)濟審慎監(jiān)管，應(yīng)該反周期調(diào)節(jié)，在一個需要銀行發(fā)放貸款、銀行在去杠桿化從而崩潰的風險并不大的時候，加快推出巴塞爾III是不合時宜的；先往后推遲，待情況改善了再實施，這是對的。

第四，供給方的改革是關(guān)鍵。這方面大部分國家都有所進展，特別表現(xiàn)在歐洲的勞動力市場的改革方面，愛爾蘭做得是最好的，意大利、西班牙在第二梯隊，也不錯，法國略有進展。法國在今年1月中旬，通過了一個改善勞動力市場流動性的法案。我們比較一下2002年，法國圍繞“企業(yè)主能不能在試用期之后不續(xù)聘應(yīng)屆大學生”這個問題，造成家長和學生上街，德維爾潘總理下臺。現(xiàn)在的這個法案比那個時候前進很多，并沒有造成社會動蕩，說明危機教育了人民，社會有一定的寬容度了。

北歐繼續(xù)改善它的勞動力市場，雖然它仍然很有競爭力。我很佩服的是瑞典，瑞典通過一個法案，核心內(nèi)容是退休時間和老齡化的速度掛鉤，隨著國家老齡化的加劇，退休年齡自然地和它掛鉤，民主國家通過這樣一個法案來解決問題，這個實踐是難能可貴的。

在中國，我們討論，根據(jù)國內(nèi)人口的狀況是不是要推遲勞動力就業(yè)的退休時間，社會上反對聲非常多。這是一個勞動力市場改善重要的措施。相比之下，我們觀察到其他國家供給方的改善有所進展。問題有兩個，第一，在需求方、財政政策、貨幣政策方面給供給方改善提供多少時間、多少支撐；第二，社會方面給多少容忍度，如果容忍度不高，特別是危機以來帶來社會兩極化加劇的情況下，更是一個風險點，我們看到低容忍度在去年、前年達到極點，現(xiàn)在看是有點緩和了。

《財經(jīng)國家周刊》：在接下來的一年或者幾年時間里，您認為中國和世界經(jīng)濟增長和復蘇的主基調(diào)應(yīng)該是怎樣的？

樓繼偉：我們應(yīng)該認識到的一點是——需求是最緊缺的資源。我們可以看到，中國經(jīng)濟增長2013年可能在8%以上。中國經(jīng)濟支撐了非常大的全球需求，而歐洲在很大程度上在緊縮，在需求方面靠內(nèi)部供給動員很困難，所以需要外部需求支持它，中國提供了最緊缺的需求。

同時我們也應(yīng)該注意到，市場的效率在增加，投機性政策出臺的可能性在下降。去年希臘主權(quán)債PSI，私人部門和非歐洲區(qū)央行持有的希臘主權(quán)債，都是“剃頭”、“減記”50%，而歐央行和歐洲各國央行不必，結(jié)果對市場造成了重大打擊，是促使歐債危機深化、加劇、風險劇升的重要原因。

央行要同市場服從同樣的游戲規(guī)則。如果央行適用于優(yōu)惠的規(guī)則，結(jié)果你把把都是贏的，市場參與者把把都是輸?shù)?，那對不起，參與者選擇離開，貨幣政策引導機制沒有了，就是貨幣政策的失敗。

所以非歐洲國家投資人全離開歐洲，立刻造成國債價格下跌、國債收益率提高、問題國家更為困難。我認為市場已經(jīng)對他們有了教訓，投機性政策出臺的可能性下降?？偟膩砜?，溫和、曲折、緩慢的復蘇是今年的主調(diào)，但市場波動還是非常大的，要特別關(guān)注幾個風險點，比如說現(xiàn)在馬上到了5月份美國的國債上限以及歐洲一體化議程的各個節(jié)點。

“讓市場起作用”與“防止民粹化傾向”

法治秩序和契約精神是樓繼偉最為看重的市場化保障要素，他曾經(jīng)的一本著作的名字就是《讓市場起作用》，在這個盡管曲折但前景明確的全球化時代，他認為中國的重要性在凸顯，中國應(yīng)該在這段時間的國際治理機制上確立自己的地位。這方面的議題就太多了。

《財經(jīng)國家周刊》：您認為，在接下來的世界經(jīng)濟發(fā)展格局中，中國具體有哪些機會？

樓繼偉：第一，我們可以注意到，中國的重要性凸顯，我們應(yīng)該在這段時間的國際治理的機制上確立地位。

第二，全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)在調(diào)整，糾正過去的錯位，有大量的投資機會是送給現(xiàn)在手中有錢的國家，比如說就是送給中國的，我們應(yīng)該抓住這個機會，要給企業(yè)對外投資的自由，政府往往只看到大宗商品和高技術(shù)方面，是有一些機會。但實際上經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面有大量的錯位，再平衡過程中有大量機會。

相比于歐洲的勞動效率，歐洲人工資過高，而且有大量的時間閑暇，地中海周圍都是他們的旅游地?，F(xiàn)在他們要多干活少悠閑了，那些旅游設(shè)施一個個陷入困境。目前中國人赴歐旅游，一般是跑巴黎、倫敦，其實對地中海周圍的旅游業(yè)投資，把中國旅游者引入，是救了他們，也幫了我們。我可以舉出很多很多機會，要看到發(fā)展中國家，包括亞洲，包括新興國家、俄羅斯、非洲等，內(nèi)部需求開始起來，要看到他們的消費驅(qū)動，而不僅僅是看到他們的大宗商品。

這些機會，政府往往看不到。要給企業(yè)更多的對外投資自由。

《財經(jīng)國家周刊》：在中國接下來的改革和發(fā)展中，能起到內(nèi)核支撐作用的將是什么？另外，需要注意哪些方面的發(fā)展陷阱？

樓繼偉：國內(nèi)持續(xù)的增長是最關(guān)鍵的，要減少短期刺激，持續(xù)的增長來自于供給方的改善，特別是勞動力市場靈活性是不能夠破壞的。國內(nèi)有的經(jīng)濟學家講到，收入分配要關(guān)注初次分配，舉的例子是社會保險碎片化的問題要解決，這是勞動力市場靈活性的一個重要方面。供給方的改善，還需政府有這樣的觀念，即保護契約。

比如，最近出臺了節(jié)假日期間高速公路免費，此前政府部門和投資人建立了契約，一般是按照8%的收益算的賬。11個法定節(jié)日，再加上相鄰周末，共30多天，再加上集中效應(yīng)，影響收益已達8%以上。投資人的收益沒有了，政府補不補？政府是跟投資人建立了契約，沒有協(xié)商，也不補償，今后誰還對收費公路投資？國家全包起來有那么多錢嗎？所以我們講依法治國，政府部門首先要依法治自己，我國改革開放第一個法律就是合同法。也就是習總書記最近說的要把權(quán)力放在制度的籠子里。

從社會的秩序方面，要防止民粹化的傾向，防止社會的兩極化。公平、公正是競爭力的重要要素，其中公正更重要，公正產(chǎn)生公平。如果不以提高競爭力為目的，片面追求公平，那么當一個國家沒有競爭力的時候，我們看到南歐一些國家非常悲慘，處境最慘的是底層百姓，富人早就離開了，公平也就喪失。所以公正、競爭力是第一位的。

十八大報告講到，工資的增長要和勞動生產(chǎn)率提高同步，人民收入的增長要和GDP發(fā)展同步，我們要盡力做到。每個人都希望漲工資，但個人、企業(yè)、國家要保持競爭力，堅持兩個同步，意義重大。再有一個就是寬容，民粹化流行的時候，不論是企業(yè)、個人，包括政府，都會使得它的政策、決策、行為偏向，我們這個社會需要理性、寬容。