企業(yè)集團(tuán)正在成為中國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中的重要生力軍。在現(xiàn)代企業(yè)制度下的企業(yè)集團(tuán)管理，是對價(jià)值和使用價(jià)值的高效、復(fù)雜的綜合管理，它主要包括人事管理、生產(chǎn)管理、技術(shù)管理、營銷管理及財(cái)務(wù)管理等，而財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)集團(tuán)管理的一個(gè)重要組成部分，具有綜合性的功能。從其價(jià)值看，它無疑是企業(yè)集團(tuán)管理系統(tǒng)中最為重要的子系統(tǒng)。

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各成員企業(yè)之間、各成員企業(yè)與集團(tuán)外企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行運(yùn)作和處理的活動(dòng)。它是一種價(jià)值管理，其管理對象是資金運(yùn)動(dòng)的全過程，滲透和貫穿于企業(yè)集團(tuán)的一切經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)之中。它的主要內(nèi)容包括籌資管理、投資管理、利潤分配管理、財(cái)務(wù)控制、審計(jì)監(jiān)督和財(cái)務(wù)評價(jià)等方面。

一、籌資管理

對于企業(yè)集團(tuán)來說，籌資不僅要考慮整個(gè)集團(tuán)的投資需求和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還要考慮如何利用各種金融工具安排融資結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、如何利用不同的融資主體進(jìn)行融資、合理設(shè)立擔(dān)保體系等問題。由于籌資的渠道和方式多種多樣，為科學(xué)、合理地籌集所需資金，企業(yè)集團(tuán)籌集資金要遵循合理性、效益性及配比性原則。即籌集資金的數(shù)量要合理，不能籌資不足或籌資過剩，籌資數(shù)量的確定既要以各成員企業(yè)的實(shí)際需求為依據(jù)，更要注意各企業(yè)的資金使用數(shù)量上的縱橫調(diào)劑和使用時(shí)間上的合理安排，在確保各企業(yè)生產(chǎn)需要的前提下盡量減少信貸資金的閑置；籌集資金必須要考慮籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)資金的不同用途來尋找二者之間的平衡點(diǎn)；籌集長期資金和短期資金、股權(quán)融資和債務(wù)融資這兩項(xiàng)比例要匹配。

二、投資管理

投資是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展壯大的根本途徑，企業(yè)集團(tuán)投資管理要遵循講究效益、統(tǒng)籌規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)控制原則。追求經(jīng)濟(jì)效益是各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)，投資活動(dòng)更是如此。無論投資方案的選擇、投資方案的實(shí)施還是投資效果的考核，都必須緊緊圍繞成本最小、收益最大這個(gè)原則來進(jìn)行。企業(yè)集團(tuán)的投資按照范圍劃分為集團(tuán)內(nèi)部投資和對外投資兩種。其中，內(nèi)部投資是指集團(tuán)各成員企業(yè)的固定資產(chǎn)更新改造投資和擴(kuò)大規(guī)模、調(diào)整結(jié)構(gòu)的生產(chǎn)性投資，它是企業(yè)集團(tuán)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，必須優(yōu)先列入投資計(jì)劃，予以足夠的資金保障。對外投資是指企業(yè)集團(tuán)在有富裕資金的情況下對外的擴(kuò)張性投資。其前提是企業(yè)集團(tuán)要有一定的富裕資金，安排順序應(yīng)在內(nèi)部投資之后。在整個(gè)投資活動(dòng)中，企業(yè)集團(tuán)要統(tǒng)籌好以下關(guān)系：一是集團(tuán)整體利益和成員企業(yè)局部利益的關(guān)系；二是集團(tuán)投資規(guī)模和集團(tuán)籌資能力的關(guān)系；三是集團(tuán)各成員企業(yè)均衡發(fā)展的關(guān)系；四是集團(tuán)整體發(fā)展戰(zhàn)略和階段性目標(biāo)的關(guān)系。此外，企業(yè)集團(tuán)的投資還面臨著兩大風(fēng)險(xiǎn)：一是技術(shù)進(jìn)步帶來的項(xiàng)目剛建成就可能落后的風(fēng)險(xiǎn)；二是項(xiàng)目投產(chǎn)后市場狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)。對這兩種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采用不同的控制措施。對第一種風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)考慮盡可能采用目前最先進(jìn)的技術(shù)，最大限度壓縮項(xiàng)目建設(shè)周期；對第二種風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)隨時(shí)跟蹤市場動(dòng)態(tài)，當(dāng)市場出現(xiàn)重大變化時(shí)要果斷調(diào)整投資方案。

三、利潤分配管理

利潤是國家財(cái)政收入的一個(gè)主要來源，是企業(yè)內(nèi)部積累的基礎(chǔ)，是投資者收益的重要來源。由于企業(yè)集團(tuán)在管理體制上的特殊性，使其利潤分配方式呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：

1.對于集團(tuán)公司的全資子公司和控股子公司，企業(yè)集團(tuán)一般采用兩種利潤分配方式：一是各子公司利潤全額上繳集團(tuán)總部，由總部依法繳納所得稅后按規(guī)定分配稅后利潤，這種方式常見于集權(quán)型企業(yè)集團(tuán)。二是集團(tuán)公司按投資比例，以普通投資者身份參與子公司利潤分配，這種方式常見于多事業(yè)部結(jié)構(gòu)企業(yè)集團(tuán)。

2.對于參股企業(yè)，集團(tuán)公司一般是按投資比例從成員企業(yè)獲取投資性收益。

3.對于協(xié)作層企業(yè)，集團(tuán)公司主要通過協(xié)議比例進(jìn)行分成或通過轉(zhuǎn)移價(jià)格等途徑分配利潤。

企業(yè)集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營的開展和收益的取得離不開國家管理者、各方投資者、各成員企業(yè)和集團(tuán)員工等有關(guān)方面的支持和努力。企業(yè)集團(tuán)的利潤分配，也就必須考慮各方主體的利益要求。此外，企業(yè)集團(tuán)的利潤分配還要平衡企業(yè)集團(tuán)長遠(yuǎn)發(fā)展和各方當(dāng)前利益要求的矛盾，要堅(jiān)持積累與分配并重，要考慮未來企業(yè)發(fā)展對資金的需求，考慮企業(yè)未來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，適當(dāng)留存一部分未分配利潤作為企業(yè)積累資金，既可以促進(jìn)企業(yè)長期、穩(wěn)定發(fā)展，又可以在未來收益下降時(shí)使企業(yè)利潤分配保持相對穩(wěn)定性。

四、財(cái)務(wù)控制

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制是指企業(yè)集團(tuán)各級財(cái)務(wù)管理主體為實(shí)現(xiàn)集團(tuán)財(cái)務(wù)目標(biāo)，根據(jù)集團(tuán)各級財(cái)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)制度，對集團(tuán)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行約束、調(diào)節(jié)的管理活動(dòng)。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制包括事前的防范性約束和事中的糾偏性調(diào)節(jié)兩個(gè)過程。為了保證財(cái)務(wù)控制的合理性和有效性，做到控而不死，控而有序，企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)控制應(yīng)遵循系統(tǒng)性原則、責(zé)權(quán)利相結(jié)合的原則、重點(diǎn)控制原則及約束與調(diào)節(jié)相結(jié)合的原則。

一般而言，集團(tuán)母公司和子公司之間存在著信息不對稱，母公司處于信息劣勢，子公司處于信息優(yōu)勢；母公司的目標(biāo)是使整個(gè)集團(tuán)公司股東財(cái)富最大化，子公司的目標(biāo)可能是自己的利潤最大化。這種信息的不對稱和目標(biāo)的相對不同，可能會(huì)使子公司因眼前利益而扭曲會(huì)計(jì)信息，從而達(dá)到操縱收益的目的，出現(xiàn)這種狀況必然會(huì)對母公司的經(jīng)營決策產(chǎn)生不利影響。所以，母公司必須利用財(cái)務(wù)控制作為強(qiáng)有力的武器，通過制訂一套完善的財(cái)務(wù)信息標(biāo)準(zhǔn)制度，對子公司進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范，增加其財(cái)務(wù)狀況的明晰化、透明化，堅(jiān)決杜絕任何欺騙行為，從而確保母公司在準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息基礎(chǔ)上做出戰(zhàn)略部署，并協(xié)助子公司進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，達(dá)到“雙贏”的效果。

五、審計(jì)監(jiān)督

由于企業(yè)集團(tuán)母公司、子公司、參股公司或者其他成員企業(yè)之間的連接紐帶主要是資本，而且這些資本有的來源于股東，有的來源于其他利害相關(guān)者。因此，公司、股東和其他利害相關(guān)者就必然十分關(guān)注資本的取得、資本的運(yùn)營、資本的收益等資本決策與實(shí)施情況。然而，所有股東和其他利害相關(guān)者并不可能經(jīng)常到公司進(jìn)行檢查和監(jiān)督，了解集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況，所以說，審計(jì)監(jiān)督成為財(cái)務(wù)管理內(nèi)容中不可缺少的重要組成內(nèi)容。

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)中的審計(jì)監(jiān)督是為了維護(hù)股東和其他利害相關(guān)者的利益，圍繞資本和收益問題而在股東、董事會(huì)、高級經(jīng)理層之間建立的一整套制度約束體系。健全審計(jì)監(jiān)督，開展審計(jì)監(jiān)督，對于維護(hù)所有利害相關(guān)者的利益，提高集團(tuán)的信用，改善經(jīng)營管理，加強(qiáng)內(nèi)部控制，提高經(jīng)營績效等有重要的現(xiàn)實(shí)意義。按照企業(yè)集團(tuán)管理的特點(diǎn)，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理審計(jì)監(jiān)督包括三個(gè)層面，即股東層面的審計(jì)監(jiān)督、董事會(huì)層面的審計(jì)監(jiān)督和高級經(jīng)理層面的審計(jì)監(jiān)督，三個(gè)層面各有分工和側(cè)重，相互制衡，相互協(xié)作，共同維護(hù)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理秩序。股東層面的審計(jì)監(jiān)督是以股東、政府、機(jī)構(gòu)投資者、主要債權(quán)人等利害相關(guān)者為主體，對董事會(huì)和高級經(jīng)理層的審計(jì)監(jiān)督。在這個(gè)層面上，審計(jì)監(jiān)督的重點(diǎn)對董事會(huì)開展績效審計(jì)、戰(zhàn)略審計(jì)等，并對監(jiān)事會(huì)責(zé)任履行情況及其效率、效果做出評價(jià)。董事會(huì)層面的審計(jì)監(jiān)督是由董事會(huì)對高級經(jīng)理層履行財(cái)務(wù)責(zé)任進(jìn)行的審計(jì)。這個(gè)層面的審計(jì)監(jiān)督主要是對高級經(jīng)理層開展財(cái)務(wù)審計(jì)、績效審計(jì)、管理審計(jì)等。高級經(jīng)理層面的審計(jì)監(jiān)督是由企業(yè)集團(tuán)的高級經(jīng)理層或財(cái)務(wù)總監(jiān)（CFO）對其自身及其所屬公司進(jìn)行的審計(jì)監(jiān)督。這個(gè)層面的審計(jì)監(jiān)督主要是對所屬公司開展財(cái)務(wù)審計(jì)、績效審計(jì)、管理審計(jì)和內(nèi)部控制審計(jì)等。

六、財(cái)務(wù)評價(jià)

隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)財(cái)務(wù)信息對投資者及管理者的意義和作用與日俱增。投資者需要借助財(cái)務(wù)信息來預(yù)測投資收益，評價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn)，管理者需要借助財(cái)務(wù)信息確定財(cái)務(wù)控制重點(diǎn)環(huán)節(jié)。為此，就需要通過建立一個(gè)綜合性的財(cái)務(wù)信息評價(jià)指標(biāo)體系，便于集團(tuán)公司從營利能力、變現(xiàn)能力、資金狀況管理水平等各方面對下屬企業(yè)進(jìn)行考核，并以此為工具，全面的利用企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息從而正確引導(dǎo)企業(yè)相關(guān)者的決策。

財(cái)務(wù)評價(jià)是指對企業(yè)各種財(cái)務(wù)信息進(jìn)行加工、處理，計(jì)算出一系列的財(cái)務(wù)指標(biāo)，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行定量與定性的考核分析，作出客觀公正的綜合評價(jià)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。財(cái)務(wù)評價(jià)作為一個(gè)體系，由評價(jià)目標(biāo)、評價(jià)對象、評價(jià)指標(biāo)、評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和評價(jià)報(bào)告組成。財(cái)務(wù)評價(jià)包括動(dòng)態(tài)評價(jià)和綜合評價(jià)兩個(gè)層次。動(dòng)態(tài)評價(jià)是指在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)過程中進(jìn)行的，對有關(guān)部門或個(gè)人的工作業(yè)績狀況即時(shí)確認(rèn)、處理，它屬于事中控制。綜合評價(jià)則是在期末，對于各個(gè)執(zhí)行主體的預(yù)算完成情況進(jìn)行的分析評價(jià)，評價(jià)的內(nèi)容以成本、利潤等財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，主要是涉及企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的評價(jià)及獎(jiǎng)懲分配問題。

在財(cái)務(wù)管理循環(huán)中，財(cái)務(wù)評價(jià)處于承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在財(cái)務(wù)管理中發(fā)揮重要作用，既是本次財(cái)務(wù)管理循環(huán)的總結(jié)，又是對下一次財(cái)務(wù)管理循環(huán)的開始。

建立和發(fā)展企業(yè)集團(tuán)既是市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)在組織形式、經(jīng)營方式等方面的戰(zhàn)略選擇，也是發(fā)展和壯大我國經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)重要舉措。然而，要使“企業(yè)集團(tuán)”這一現(xiàn)代化的資本組織形式能夠獲得迅速、健康地成長，既有賴于通過資本市場實(shí)現(xiàn)有效的外延擴(kuò)張，又有賴于通過優(yōu)化內(nèi)部財(cái)務(wù)及經(jīng)營管理來實(shí)現(xiàn)內(nèi)在素質(zhì)的提高。通過加強(qiáng)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理，是有效促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)做大、做強(qiáng)的有力手段之一。

（作者單位：福建省煙草公司三明市公司）