朱炯

摘要：小微企業(yè)對于我國的經(jīng)濟發(fā)展起著舉足輕重的作用，小微企業(yè)占到了我國企業(yè)總量的97.3%，提供了大約八成的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。然而，小微企業(yè)的融資一直存在問題，盡管國家要求金融機構(gòu)要向小微企業(yè)傾斜，但鑒于各方面原因，效果并不理想。文本將分析小微企業(yè)的各種融資渠道，分析融資租賃的優(yōu)勢與存在的問題

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資；租賃

一、融資租賃概述

融資租賃產(chǎn)生于二戰(zhàn)之后，美國出現(xiàn)了過剩的工業(yè)化生產(chǎn)，生產(chǎn)者試圖賣掉他們的產(chǎn)品并且為客戶提供金融相關(guān)的服務(wù)，具體說來即企業(yè)以分期付款的形式信用銷售他們的產(chǎn)品。為了規(guī)避風(fēng)險，出現(xiàn)了沿用傳統(tǒng)的租賃方法，僅僅出售產(chǎn)品的使用權(quán)，同時保留產(chǎn)品的所有權(quán)，最后當購買者已經(jīng)全部繳納了租金之后，才將所有權(quán)轉(zhuǎn)移給購買者。按國際租賃公約的定義，融資租賃是指“出租人按承租人設(shè)定的條件，向承租人指定的供貨人購買實物財產(chǎn)，并以攤提即分期償還該財產(chǎn)的全部或大部分購置成本為基礎(chǔ)，向承租人收取租金的一種交易?！边@種方式分離了使用權(quán)與所有權(quán)，同時具有了融資與融物的特點，是一種以實物為載體的資金融通，其本質(zhì)是融資。

二、小微企業(yè)各種融資渠道的對比

銀行信貸是小微企業(yè)的主要融資來源，占到了小微企業(yè)總量的70%以上，不管國家是收縮信貸資源還是放寬信貸資源，經(jīng)濟復(fù)蘇與通貨膨脹使得實體經(jīng)濟對于融資的需求與銀行信貸永遠不會相匹配。小微企業(yè)規(guī)模較小，沒有太多信用記錄，處于產(chǎn)業(yè)鏈條底端，缺乏有效的擔(dān)保與抵押，通過銀行信貸不足以得到足夠的信貸資金。根據(jù)國內(nèi)統(tǒng)計到的數(shù)據(jù)，只有大約8%的小微企業(yè)能夠通過銀行信貸獲得全部借款。

債券融資，能夠通過債券融資的小微企業(yè)主要是涉及農(nóng)業(yè)、能源、交通的小微企業(yè)。對于大多數(shù)小微企業(yè)而言，考慮到發(fā)行規(guī)模受到了嚴格的控制，通過發(fā)行債券進行融資是極為困難的。

對于股權(quán)融資，或許比債券融資更為困難。我國資本市場尚未成熟，企業(yè)發(fā)行股票上市即為困難，小微企業(yè)幾乎不可能達到上市的門檻。只有極少部位前途光明的高科技小微企業(yè)能夠通過上市來融資。同時應(yīng)該注意到的是，股權(quán)融資伴隨著失去企業(yè)控制權(quán)與未來收益的負效應(yīng)。

民間借貸在促進民間經(jīng)濟，推動小微企業(yè)發(fā)展起到了有利作用。但考慮到我國市場尚不完善，民間借貸缺乏管制，他的弊端也通過一系列事件暴露無遺。但筆者認為，民間借貸仍然是一種有效的融資渠道，但這部分資金需要同其他資金劃清界限，這部分資金用來應(yīng)付突如其來的市場波動，短暫幫助企業(yè)渡過難關(guān)是非常有效的。

三、融資租賃對于小微企業(yè)的優(yōu)勢

1.融資租賃對于承租人的信用的要求并不苛刻，融資租賃并不像銀行信貸那樣看中小微企業(yè)過去的資產(chǎn)負債情況，因為在整個租賃過程中，承租人至始至終都沒有所有權(quán)，可以說相當于把所有權(quán)作用作擔(dān)保。即使小微企業(yè)經(jīng)營失敗，物的價值不會全部消失。融資租賃公司可以很好地控制風(fēng)險，融資租賃是一種完全的融資，以物權(quán)為保障基礎(chǔ)，能為信用低的小微企業(yè)提供更多的融資機會。

2.融資租賃方式靈活，能夠提高融資效率。與主流的銀行信貸不同，銀行信貸需要每月支付利息，到期還本付息，融資造成小微企業(yè)資金流動困難。另外，融資租賃相比較于銀行信貸有著環(huán)節(jié)手續(xù)簡單等優(yōu)勢，化繁為簡，節(jié)約了企業(yè)交易成本。

3.提高了資金利用效率，降低了財務(wù)風(fēng)險，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。融資租賃的利率高于銀行信貸，但是通過融資租賃，承租人可以把租金在一定時期內(nèi)攤銷，在一定程度上分散了財務(wù)風(fēng)險，減輕了稅務(wù)負擔(dān)。融資租賃是一種完全融資，提高了承租人的自己利用效率。另外，融資租賃甚至可以通過提高設(shè)備水平和技術(shù)增加企業(yè)產(chǎn)品的競爭力，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營模式，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

四、融資租賃值得思考的問題

1.融資租賃需要有完善的法律體系作為保證，一些融資租賃發(fā)達的國家都有完善的法律體系。反觀我國，只有《金融租賃公司管理辦法》，還有《合同法》中對融資租賃合同有一個初步的規(guī)范，但是還很不完善。

2.融資租賃需要政策的扶持。特別是在資金的來源方面需要有優(yōu)惠政策，出租人追求利潤最大化，在此過程中沒有得到稅收優(yōu)惠，沒有財政支持。另外，融資租賃獨特的風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的特點沒有完全惠及出租人，即使融資租賃市場快速發(fā)展，也會出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。

3.融資租賃市場需要與保險與監(jiān)管相結(jié)合。在法律法規(guī)不健全的大背景下發(fā)展融資租賃，需要減少租賃糾紛，只有減少租賃糾紛，才能給予市場信心。鑒于此，可以考慮租賃公司與租賃保險與監(jiān)管結(jié)合起來，形成共同力量相互制約，保護共同利益。

4.融資租賃的創(chuàng)新。從最基本的直接購買現(xiàn)代租賃，可以誘導(dǎo)出多種變體，如轉(zhuǎn)現(xiàn)代租賃、售后租回現(xiàn)代租賃、一站式按揭式融資租賃等。通過網(wǎng)絡(luò)或電子商務(wù)，建立快捷的融資租賃。利用網(wǎng)絡(luò)進行離線交易，通過第三方的安全保護，公開交易細節(jié)，融資租賃的細節(jié)能隨時在網(wǎng)絡(luò)上查詢到，在一定程度上規(guī)避了租賃糾紛，同時使融資租賃更加現(xiàn)代化。另外，標的物可以創(chuàng)新，標的物可以是知識產(chǎn)權(quán)，至此可以快速實現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)的價值。融資租賃可以在租期上創(chuàng)新，根據(jù)承租人的經(jīng)營狀況合理的變動。

在國家“十二五”規(guī)劃的指導(dǎo)下，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和增長方式的轉(zhuǎn)變，在工業(yè)、建設(shè)、航空、醫(yī)療、教育、交通等領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)產(chǎn)生龐大的設(shè)備融資需求，同時中小微企業(yè)將日益成為國民經(jīng)濟發(fā)展的中流砥柱。在政策方面，如保監(jiān)會的投資新政策、商務(wù)部擬出臺《融資租賃管理條例》等，對我國融資租賃業(yè)來說都是重大利好。因此，在未來相當長一段時間內(nèi)，作為產(chǎn)業(yè)和金融結(jié)合的最佳紐帶之一，中國融資租賃業(yè)將經(jīng)歷市場的競爭和洗禮，與實體經(jīng)濟一道持續(xù)發(fā)展。