作者簡(jiǎn)介：宋子豪（1991—），男，漢族，河南信陽(yáng)人，單位：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)（注冊(cè)會(huì)計(jì)師方向）專業(yè)，研究方向：非財(cái)務(wù)信息質(zhì)量和信息質(zhì)量披露。

摘要：基于我國(guó)上市公司涉及業(yè)務(wù)復(fù)雜化和投資者自我保護(hù)意識(shí)增強(qiáng)的現(xiàn)狀，僅依賴財(cái)務(wù)信息難以為投資者做出的有效決策提供及時(shí)、準(zhǔn)確的信息，非財(cái)務(wù)信息作為財(cái)務(wù)信息披露的補(bǔ)充，受到投資者越來(lái)越多的關(guān)注。本文以上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的界定為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)存在問(wèn)題進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)對(duì)策。

關(guān)鍵詞：上市公司；非財(cái)務(wù)信息；信息披露

一、 上市公司非財(cái)務(wù)信息概述

現(xiàn)階段，學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界對(duì)上市公司非財(cái)務(wù)信息的界定尚未達(dá)成統(tǒng)一的意見(jiàn)。將現(xiàn)有研究成果歸納整理，涉及上市公司非財(cái)務(wù)信息界定的文獻(xiàn)可分為兩大類。第一類，排除型的界定。譬如唐素華（2008）認(rèn)為非財(cái)務(wù)信息是指與財(cái)務(wù)信息相對(duì)應(yīng)的，不以貨幣為主要計(jì)量單位，與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的，與利益相關(guān)人決策相關(guān)的信息。另一類，舉例型的界定。為明確研究范圍，多數(shù)學(xué)者會(huì)根據(jù)研究的實(shí)際需要將非財(cái)務(wù)信息枚舉。這一類以中國(guó)社科院企業(yè)社會(huì)責(zé)任研究中心和證券時(shí)報(bào)中國(guó)上市公司社會(huì)責(zé)任研究中心將非財(cái)務(wù)信息披露界定為企業(yè)主動(dòng)披露除財(cái)務(wù)信息以外的社會(huì)、環(huán)境信息與美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（AICPA）《論改進(jìn)企業(yè)報(bào)告》的企業(yè)報(bào)告中提供如：公司股東與管理層信息、企業(yè)戰(zhàn)略、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等非財(cái)務(wù)信息的舉例為代表。

二、 上市公司非財(cái)務(wù)信息披露存在問(wèn)題

（一）利益相關(guān)者有效需求不明確

包括股東、債權(quán)人、潛在投資者和政府在內(nèi)的利益相關(guān)者對(duì)上市公司非財(cái)務(wù)信息披露都有不同程度和不同側(cè)重點(diǎn)的需求，但不同利益相關(guān)者并沒(méi)有明確提出非財(cái)務(wù)信息的需求范圍。故管理層只需憑借主觀判斷公司內(nèi)部的非財(cái)務(wù)信息是否對(duì)會(huì)外部利益相關(guān)者產(chǎn)生的影響，即可決定是否披露相關(guān)信息，并可在事后公司因相關(guān)信息未予充分披露面臨危機(jī)時(shí)，以維護(hù)商業(yè)機(jī)密作為逃脫責(zé)任的依據(jù)。

（二）企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息缺乏實(shí)質(zhì)性內(nèi)容

上市公司非財(cái)務(wù)信息在年度財(cái)務(wù)報(bào)告中并沒(méi)有充分披露，通常出現(xiàn)本公司按照《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》、《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引》、《企業(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指引》的規(guī)定，建立健全和有效實(shí)施內(nèi)部控制；獨(dú)立董事建議公司在加強(qiáng)內(nèi)控規(guī)范管理的同時(shí)，注重發(fā)展，儲(chǔ)備資源，增加新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)等缺乏實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，且多數(shù)措施是為應(yīng)對(duì)國(guó)家相關(guān)法律規(guī)定建立，非企業(yè)自愿構(gòu)建，不能給投資者決策提供有效的參考。

（三）不存在確保持續(xù)披露同類信息的長(zhǎng)效機(jī)制

涉及上市公司社會(huì)責(zé)任、環(huán)境信息等的部分非財(cái)務(wù)信息，特別是對(duì)上市公司市值存在不利影響的信息，年報(bào)沒(méi)有持續(xù)予以披露或只披露同行業(yè)難以比較的有利信息，并僅在某一年度或間隔數(shù)年進(jìn)行簡(jiǎn)要的說(shuō)明，其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的影響不能及時(shí)、準(zhǔn)確和有效的反映。這勢(shì)必會(huì)對(duì)利益相關(guān)者，尤其是缺乏專業(yè)知識(shí)的中小股東的決策判斷造成誤導(dǎo)，造成處于信息弱勢(shì)投資者的巨大損失。

（四）監(jiān)管部門對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露關(guān)注不足

目前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)更側(cè)重于財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量，無(wú)論是對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露的內(nèi)容，還是形式都沒(méi)有具體的規(guī)定。僅在《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》（證監(jiān)會(huì)公告〔2012〕10號(hào)）提出發(fā)行人應(yīng)在招股說(shuō)明書中對(duì)其經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)情況、行業(yè)趨勢(shì)情況和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況等進(jìn)行充分披露，做到財(cái)務(wù)信息披露和非財(cái)務(wù)信息披露相互銜接。并要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所在出具審計(jì)報(bào)告、保薦機(jī)構(gòu)在出具發(fā)行保薦工作報(bào)告時(shí)認(rèn)真分析公司經(jīng)營(yíng)的總體情況，將財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息進(jìn)行相互印證。這充分體現(xiàn)監(jiān)管部門對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露關(guān)注不足。

三、改善上市公司非財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量的對(duì)策

（一）建立健全上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和規(guī)范

監(jiān)管部門可通過(guò)向社會(huì)各界征求建議、針對(duì)不同利益相關(guān)者發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷和涉及非財(cái)務(wù)信息投資者保護(hù)的研究，明確利益相關(guān)者對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露的主要述求。并在此基礎(chǔ)上，參照現(xiàn)有較為完善的財(cái)務(wù)信息披露相關(guān)規(guī)定，建立健全涉及上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和規(guī)范，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息進(jìn)行充分銜接，進(jìn)一步推進(jìn)上市公司公司治理水平和信息披露質(zhì)量的提升。

（二）完善上市公司聲譽(yù)機(jī)制

上市公司管理層不愿將實(shí)質(zhì)性的非財(cái)務(wù)信息可能出于成本效益原則，即披露非財(cái)務(wù)信息信息可能涉及行業(yè)數(shù)據(jù)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手策略和商業(yè)機(jī)密等需較高成本的特殊數(shù)據(jù)，且公布這些數(shù)據(jù)可能給上市公司的融資和運(yùn)營(yíng)帶來(lái)不利影響。故若想激勵(lì)上市公司管理層披露實(shí)質(zhì)性的非財(cái)務(wù)信息，可采用完善上市公司聲譽(yù)機(jī)制。通過(guò)較高聲譽(yù)為企業(yè)帶來(lái)超預(yù)期的收益，推動(dòng)上市公司管理層自愿性披露有助于決策的非財(cái)務(wù)信息。

（三）建立統(tǒng)一的非財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量長(zhǎng)效評(píng)價(jià)機(jī)制

在完善上市公司聲譽(yù)機(jī)制的基礎(chǔ)上，利益相關(guān)者也要警惕部分上市公司非財(cái)務(wù)信息以次充好和同行業(yè)難以比較的弊端，建立統(tǒng)一的非財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量長(zhǎng)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)顯得十分必要。監(jiān)管部門可參考《上市公司行業(yè)分類指引》，分行業(yè)建立統(tǒng)一的非財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量長(zhǎng)效評(píng)價(jià)機(jī)制，并定期發(fā)布各行業(yè)非財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量的評(píng)價(jià)，促進(jìn)各行業(yè)非財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量的不斷提高，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)上市公司質(zhì)量的持續(xù)提升。

（四）強(qiáng)化對(duì)上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的監(jiān)管

現(xiàn)階段，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合其他監(jiān)管部門對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假、財(cái)務(wù)欺詐和財(cái)務(wù)舞弊進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，這迫使部分上市公司管理層在利益的驅(qū)動(dòng)下創(chuàng)造更加富有欺騙性的手法逃避監(jiān)管。作者認(rèn)為目前非財(cái)務(wù)信息披露既沒(méi)有相應(yīng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和規(guī)范，又不存在統(tǒng)一評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，很有可能成為部分上市公司財(cái)務(wù)造假、財(cái)務(wù)欺詐的有效方式，故強(qiáng)化對(duì)上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的引導(dǎo)和監(jiān)管，預(yù)見(jiàn)性的規(guī)范上市公司非財(cái)務(wù)信息披露，可杜絕部分缺乏職業(yè)道德的職業(yè)經(jīng)理人非財(cái)務(wù)信息造假，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定的發(fā)展。（作者單位：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)）

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