宋奕青

作為證券業(yè)的大事，非現(xiàn)場開戶一直牽動著業(yè)內(nèi)的神經(jīng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為此舉意味著證券公司對客戶的營銷將由網(wǎng)下轉(zhuǎn)至網(wǎng)下網(wǎng)上并行的時代。

不見硝煙的戰(zhàn)爭，在證券行業(yè)再次打響。業(yè)內(nèi)關(guān)注了許久的券商非現(xiàn)場開戶終于邁出實質(zhì)性一步。從國泰君安已經(jīng)上線的非現(xiàn)場開戶系統(tǒng)來看，客戶可以在國泰君安部分公司實現(xiàn)跨區(qū)開戶，包括北京、深圳、上海、河北等在內(nèi)十余省市下的營業(yè)部可供客戶自由選擇。

市場競爭加劇

2007年，券商非現(xiàn)場開戶業(yè)務(wù)因為風(fēng)控問題被叫停。在2012年5月份的券商創(chuàng)新大會上，非現(xiàn)場開戶被作為券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新思路提出，隨后經(jīng)過征求行業(yè)意見并多次完善。9月，《證券公司客戶資金賬戶開立指引》草案發(fā)布，幾經(jīng)修改后《證券公司開立客戶賬戶規(guī)范》終于落地成行。

中國證券業(yè)協(xié)會近日發(fā)布《證券公司開立客戶賬戶規(guī)范》，放開非現(xiàn)場開戶限制，證券公司不僅可以在經(jīng)營場所內(nèi)為客戶現(xiàn)場開立賬戶，也可以通過見證、網(wǎng)上等方式為客戶開立賬戶。

中國證券業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2008年，中國證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入占總收入的70.5%，2011年為50.67%，2012年降至39%。雖然占比不斷下降，但券商短期內(nèi)依然很難改變依靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)靠天吃飯的局面?！敖?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入占總收入的比例下降是由于股市低迷經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入銳減造成的，但投行等業(yè)務(wù)受政策性因素的影響太大，券商的生存基礎(chǔ)還是旱澇保收的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。在2012年7月份暫停IPO后，部分靠IPO生存的券商投行顆粒無收。”深圳金海灣投資總監(jiān)丁國軍說?！胺乾F(xiàn)場開戶只是為行業(yè)洗牌做鋪墊，真正將血洗券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的是非現(xiàn)場轉(zhuǎn)托管。”上述廣發(fā)證券高層說，由于現(xiàn)場轉(zhuǎn)托管程序非常復(fù)雜，需要一到兩個工作日的時間，大部分客戶耽擱不起就放棄或被挽留了。未來實現(xiàn)非現(xiàn)場轉(zhuǎn)托管，就能激活券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的存量資源，這才是券商生存的根本，“我相信從非現(xiàn)場開戶到非現(xiàn)場轉(zhuǎn)托管不用等太久的時間，業(yè)內(nèi)已經(jīng)開始考慮應(yīng)對措施了，不過還沒有聽說哪家有非常具體的有效辦法?！?/p>

根據(jù)上交所統(tǒng)計，截至2013年1月，全國已有證券營業(yè)部5244家，絕大部分地區(qū)營業(yè)部已經(jīng)達(dá)到飽和。

中登公司數(shù)據(jù)顯示，從2007年到2012年，A股新增賬戶數(shù)分別為3759萬戶、1430萬戶、1077萬戶、1035萬戶、552萬戶，五年中A股新開戶數(shù)量萎縮逾85%。今年截至3月15日，A股賬戶數(shù)為16923萬戶。

“現(xiàn)在該開戶的都差不多開完了，目前大家都是彼此挖其他公司的存量客戶?！币患倚∪痰墓芾砣耸繜o奈地表示，“以前根據(jù)營業(yè)部劃分勢力范圍，一些偏遠(yuǎn)地方，小券商設(shè)立營業(yè)部后，大券商無法插手，依然能生存發(fā)展?，F(xiàn)在完全放開，投資者網(wǎng)上可以開戶，會向一些大券商靠攏。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)越來越不好做了，一些中小券商，如果沒有應(yīng)對措施，會更加被邊緣化?！?/p>

傭金之爭開始

北京一家中型證券公司人士鄭先生表示，非現(xiàn)場開戶放開，首當(dāng)其沖的就是中小券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，可以預(yù)見新一輪傭金戰(zhàn)將更殘酷，對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤空間的擠壓進(jìn)一步加大。

鄭先生表示，很多中小型券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占總體收入超過50%。如果地方小券商傭金率下滑嚴(yán)重，包括客戶資產(chǎn)流失，本來在保本線上的券商就要面臨虧損?！氨皇召徎虻归]是遲早的事兒，小券商也難指望創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，就連資管和投行業(yè)務(wù)很多都是擺設(shè)?！?/p>

目前非現(xiàn)場開戶業(yè)務(wù)只有華泰證券、招商證券等少數(shù)券商在開展，其他券商還在進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)備調(diào)試，而且已經(jīng)開展非現(xiàn)場開戶業(yè)務(wù)的還是按照屬地就近的原則開戶，傭金方面是在當(dāng)?shù)貐^(qū)域的傭金下限之上。

中信建投研究員魏濤認(rèn)為，由于非現(xiàn)場開戶等政策影響，2013年傭金率的下滑幅度可能會超過2012年，預(yù)計全年下滑10%左右。

“深圳2011年開始的萬分之八的費率保護(hù)已經(jīng)名存實亡，稍微大一點的客戶券商都能通過上海等沒有費率保護(hù)的地方走個程序給個萬分之三到五左右的低費率?！币患倚⌒腿痰臓I業(yè)部運(yùn)營總監(jiān)說，即使有費率保護(hù)，傭金戰(zhàn)也不可避免，這對本身經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比較大成本更高的小券商來說，大魚吃小魚可能就此開始了。

據(jù)國信證券測算，在2012年日均股票交易額1300億元的情況下，大券商的保本點傭金率在萬分之五到萬分之六之間，中小券商在萬分之六至萬分之七之間。

南方一家小型證券公司營業(yè)部工作人員表示，在去年底以來IPO暫停情況下，現(xiàn)在券商營業(yè)部能靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)維持就已經(jīng)不錯了，小一點的營業(yè)部幾乎都是在生存線上掙扎，非現(xiàn)場開戶一放開，這些高成本的盈利模式肯定難以為繼。由于目前還沒有實行非現(xiàn)場銷戶，因此各路券商使盡渾身解數(shù)留住原有客戶。

網(wǎng)絡(luò)沖擊傳統(tǒng)業(yè)務(wù)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在IPO暫停的背景下，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比較大的中小證券公司將受到?jīng)_擊，甚至面臨虧本倒閉或被兼并的局面，但這種壓力也將倒逼券商改變傳統(tǒng)的經(jīng)營模式，通過差異化的金融服務(wù)及產(chǎn)品獲得新的盈利點。

“互聯(lián)網(wǎng)金融正在成為證券公司業(yè)務(wù)銷售新機(jī)遇，網(wǎng)上開戶和網(wǎng)點放開為證券公司創(chuàng)造了條件?！眹┚擦闶劭蛻舨扛笨偨?jīng)理馬剛表示。英大證券研究所所長李大霄也表示，非現(xiàn)場開戶將大大改變證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式，網(wǎng)絡(luò)化及虛擬營業(yè)部將對傳統(tǒng)營業(yè)部模式帶來革命性沖擊?！?/p>

今年年初，方正證券宣布方正證券泉友會天貓商城旗艦店正式開業(yè)，這也是繼保險、銀行、基金等金融企業(yè)進(jìn)駐淘寶之后，證券行業(yè)首家券商亮相天貓商城。旗艦店目前主要定位為業(yè)務(wù)展示及服務(wù)產(chǎn)品銷售，推出的主要是服務(wù)產(chǎn)品，也就是整合公司優(yōu)勢資源為客戶提供的收費增值服務(wù)，包含獨家資訊、投資顧問服務(wù)以及自主研發(fā)、獨具特色的泉量化投資決策系列軟件等。

一位證券公司人士表示，隨著證券賬戶網(wǎng)上開戶成為現(xiàn)實，以及網(wǎng)點的進(jìn)一步開放，證券公司將利用線上線下同時吸引客戶，這也讓投資顧問為客戶提供具有針對性和差異性的財富管理服務(wù)提供了便利。