馬潤(rùn)平，茍偉超，趙 釗

（蘭州商學(xué)院 金融學(xué)院，甘肅 蘭州 730020）

1 引言

1.1 背景

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)一直保持著較高的增長(zhǎng)速度，GDP總額大幅增長(zhǎng)，始終保持著8%左右的GDP增長(zhǎng)率，2011年末國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到47.1564萬億元，實(shí)際增長(zhǎng)率為9.2%，躍居為世界第二大經(jīng)濟(jì)體.與此同時(shí)區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距也在不斷擴(kuò)大，截至2011年末，東部地區(qū)的生產(chǎn)總值是西部地區(qū)的3.02倍，占全國GDP的56.03%，而西部地區(qū)僅占17.32%.鑒于發(fā)展水平的不均衡，國家實(shí)施了西部大開發(fā)戰(zhàn)略.實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略以來，西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)一直保持著較高的增長(zhǎng)速度，2000年到2011年間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一直維持在10%以上且高于全國平均水平，如圖1所示.高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也伴隨著高居民儲(chǔ)蓄率，改革開放以來，甘肅省居民儲(chǔ)蓄占GDP的比率不斷攀升，這一比率從1978年的6%上升至2011年的84%，其中2009年的儲(chǔ)蓄率達(dá)到最高水平89%.

圖1 2000-2011年全國和甘肅省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率變化趨勢(shì)圖

我國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和儲(chǔ)蓄率呈現(xiàn)出齊頭并進(jìn)的趨勢(shì)，兩者之間是否存在著某種關(guān)系.大量的經(jīng)濟(jì)理論研究和事件都證明，一個(gè)處于發(fā)展初期的國家或地區(qū)，必須有充分的資本積累來推進(jìn)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而這一資本積累的衡量就是儲(chǔ)蓄率.IMF在其于2005年組織完成的全球經(jīng)濟(jì)失衡研究中指出，儲(chǔ)蓄大于投資的國家經(jīng)常項(xiàng)目處于貿(mào)易順差，儲(chǔ)蓄小于投資的國家經(jīng)常項(xiàng)目處于貿(mào)易逆差.換而言之，高儲(chǔ)蓄的國家支持了整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的平衡.我國作為發(fā)展中國家將大量的資本輸出，積累起了大量的對(duì)外債權(quán)，而國內(nèi)卻頻頻出現(xiàn)資金供應(yīng)不足的現(xiàn)象，限制了我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，呈現(xiàn)出高儲(chǔ)蓄低發(fā)展水平的現(xiàn)象.同樣對(duì)于欠發(fā)達(dá)地區(qū)而言，高儲(chǔ)蓄低發(fā)展水平的現(xiàn)象更為突出.

在以上背景下，本文從欠發(fā)達(dá)地區(qū)所取得的成績(jī)出發(fā)，為真正了解欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與儲(chǔ)蓄率的關(guān)系，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與資本積累間的關(guān)系.本文以甘肅省為例，結(jié)合其省情分析，并利用其歷史數(shù)據(jù)，建立模型，進(jìn)行實(shí)證分析，基于理論分析和實(shí)證分析的結(jié)果，進(jìn)而對(duì)促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出相關(guān)政策建議.

1.2 文獻(xiàn)綜述

過往的許多文獻(xiàn)指出儲(chǔ)蓄占GDP的比例決定了一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，但是，我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的支撐力量是高資本投入，并非儲(chǔ)蓄率，儲(chǔ)蓄只是資本形成的條件.而且關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與儲(chǔ)蓄率的關(guān)系，早在哈羅德-多馬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型中，就提出資本積累是決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的唯一因素，而這一資本積累的衡量就是儲(chǔ)蓄率，但模型中假定了儲(chǔ)蓄等于投資，這里就暗含了儲(chǔ)蓄向投資的完全轉(zhuǎn)化的假設(shè).而對(duì)于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與儲(chǔ)蓄率間的關(guān)系，國外、國內(nèi)學(xué)者在研究中得出了不盡相同的結(jié)論.

1.2.1 國外學(xué)者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與儲(chǔ)蓄率的相關(guān)研究

Kaldor(1956)很早就研究了不同的儲(chǔ)蓄行為如何影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，許多后續(xù)的研究也證實(shí)了儲(chǔ)蓄行為與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的相關(guān)性；Jappelli和Pagano（1994)從金融市場(chǎng)的約束角度研究了儲(chǔ)蓄率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)在信貸市場(chǎng)不成熟的條件下，儲(chǔ)蓄率的提高促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).Krieckhaus(2002)通過對(duì)32個(gè)國家的一項(xiàng)研究，發(fā)現(xiàn)一個(gè)國家的高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由高居民儲(chǔ)蓄率導(dǎo)致的高投資帶動(dòng).Sirri and Tu Fano(1995)認(rèn)為通過拓寬投資渠道提高儲(chǔ)蓄率轉(zhuǎn)化為投資的比例可以影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).在中國居民儲(chǔ)蓄問題的研究上,Modighani and Cao(2004）對(duì)中國的居民總儲(chǔ)蓄率作了OLS回歸分析，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、存在著較強(qiáng)的正向影響，并且具有統(tǒng)計(jì)上的顯著性；Louis Kuijs(2005)將中國2003年的數(shù)據(jù)與美國、法國、日本及韓國的2002年數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比,發(fā)現(xiàn)中國的儲(chǔ)蓄率很高(42.5%),并會(huì)在一定程度上影響其經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度.

1.2.2 國內(nèi)學(xué)者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與儲(chǔ)蓄率的相關(guān)研究

肖紅葉和周國富（2000）在其發(fā)表的《我國儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的有效性研究》中指出，我國應(yīng)大力發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)和直接融資市場(chǎng)，以提高儲(chǔ)蓄的資源配置和利用效率.胡雅琴（2006）基于中國的數(shù)據(jù)運(yùn)用VAR模型研究?jī)?chǔ)蓄率、投資率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性，結(jié)果表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別是投資率和儲(chǔ)蓄率的格蘭杰原因，但儲(chǔ)蓄率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的影響并不顯著；王亞男（2009）通過對(duì)中國1952-2004年間的年度數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，指出中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的金融支持依賴于銀行貸款，而銀行貸款又依賴于居民儲(chǔ)蓄，因此高居民儲(chǔ)蓄率使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)儲(chǔ)蓄率變動(dòng)有著較強(qiáng)的敏感性.汪偉（2008）利用1952到2006年的樣本數(shù)據(jù)，通過向量自回歸模型研究了中國儲(chǔ)蓄率、投資率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性，指出了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、儲(chǔ)蓄率、投資率之間體現(xiàn)出較強(qiáng)的當(dāng)期相關(guān)性，同樣也得到了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與儲(chǔ)蓄率不存在雙向Granger因果關(guān)系；蘆東（2011）通過建立三期迭代模型，指出了收入增長(zhǎng)率同居民儲(chǔ)蓄率正相關(guān)，但是西部地區(qū)無此關(guān)系，西部地區(qū)的居民儲(chǔ)蓄率慣性最大.

2 實(shí)證研究

從以上研究中可以看出，如果儲(chǔ)蓄率有效轉(zhuǎn)化為投資，則就有利于資本積累，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).但是以上研究均是基于整個(gè)國家的研究，研究中均是基于當(dāng)期儲(chǔ)蓄率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而展開的，并未涉及到經(jīng)濟(jì)體間的差異性以及儲(chǔ)蓄率間的滯后影響因素.由于我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均，地區(qū)間發(fā)展差距較大，為此研究局部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與儲(chǔ)蓄率之間的關(guān)系就顯得尤其重要.本文仍以哈羅德-多馬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型理論為基礎(chǔ)，即儲(chǔ)蓄率是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響因素，儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的有效性影響儲(chǔ)蓄促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的程度，研究欠發(fā)達(dá)地區(qū)的儲(chǔ)蓄率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的關(guān)系.選取甘肅省為研究對(duì)象，是由于甘肅欠發(fā)達(dá)地區(qū)之一，而且甘肅省的工業(yè)基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不均勻，未來的發(fā)展空間相對(duì)較大.因此，本文將在總結(jié)前人研究方法的基礎(chǔ)之上，基于對(duì)甘肅省這一欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)體的現(xiàn)狀分析，通過實(shí)證分析，在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上并結(jié)合省情，提出相關(guān)政策建議.

2.1 甘肅省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與儲(chǔ)蓄率關(guān)系的簡(jiǎn)單分析

甘肅省現(xiàn)有7個(gè)地區(qū)、2個(gè)自治州、5個(gè)地級(jí)市、8個(gè)縣級(jí)市、60個(gè)縣和7個(gè)自治縣，區(qū)域面積45.4萬平方公里.2011年末，全省完成生產(chǎn)總值5020.37億元，增長(zhǎng)12.5%；固定資產(chǎn)投資完成4200億元，增長(zhǎng)40%；城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達(dá)到14988.7元，增長(zhǎng)13.6%；農(nóng)民人均純收入3909.4元，增長(zhǎng)14.2%.其中第一產(chǎn)業(yè)678.22億元、第二產(chǎn)業(yè)2524.25億元、第三產(chǎn)業(yè)1817.53億元①.2000年到2011年間我省經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出來強(qiáng)勁的增長(zhǎng)趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度始終維持在10%以上且高于同期全國平均水平，有進(jìn)一步發(fā)展的需要，當(dāng)前正值國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)生轉(zhuǎn)變之際，我省應(yīng)當(dāng)抓住產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)遇，發(fā)展本省經(jīng)濟(jì)，縮小與發(fā)達(dá)地區(qū)間的差距.

圖2 1990-2011年甘肅省城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄余額與資本形成總額的變化趨勢(shì)圖

圖3 1990-2011年甘肅省居民年末儲(chǔ)蓄余額與地區(qū)生產(chǎn)總值變化趨勢(shì)圖

從圖2和圖3中可以看出甘肅省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、資本形成額、儲(chǔ)蓄額均處于上升趨勢(shì)，儲(chǔ)蓄額始終大于資本形成額，兩者間的差距逐漸拉大，2011年末這一差距達(dá)到1359.1億元.顯然，關(guān)于甘肅省生產(chǎn)總值與儲(chǔ)蓄率或是資本形成之間的關(guān)系，并不能依據(jù)簡(jiǎn)單的折線圖得出相應(yīng)的結(jié)論，更不能將過往理論研究的結(jié)論生硬套用，每個(gè)國家和地區(qū)都有其不同的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和特色，尤其是在欠發(fā)達(dá)地區(qū)的甘肅省，以其自身的資源優(yōu)勢(shì)及其他優(yōu)勢(shì)已成為東部發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)出的主要承接地，但是在產(chǎn)業(yè)承接過程中資金支持問題始終是制約產(chǎn)業(yè)承接進(jìn)程的瓶頸.因此，筆者認(rèn)為應(yīng)該通過對(duì)該地區(qū)歷史數(shù)據(jù)作定量化的分析，才能夠更為準(zhǔn)確地描述甘肅省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與儲(chǔ)蓄率之間的相互作用，進(jìn)而對(duì)金融資源的流動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的相互關(guān)系作出研究.

2.2 變量選取

在變量選取上，本文用結(jié)合國內(nèi)外的一貫研究方法，本文選取生產(chǎn)總值的實(shí)際增長(zhǎng)率反映甘肅省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，用gt來表示；以各年城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄增加額與實(shí)際GDP的比例反映儲(chǔ)蓄率，但由于我國的儲(chǔ)蓄總額遠(yuǎn)大于實(shí)際GDP總額，如果繼續(xù)使用上述儲(chǔ)蓄率的定義就不會(huì)靈敏的反映出經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出總值中轉(zhuǎn)向儲(chǔ)蓄的部分，故本文對(duì)儲(chǔ)蓄率的定義為各年城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄增加額與實(shí)際GDP的比例，用st表示.本文的數(shù)據(jù)選取1978年至2011年的年度數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)來源于《甘肅省統(tǒng)計(jì)年鑒》等），建立線性回歸模型，利用OLS估計(jì)法來研究?jī)?chǔ)蓄率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相關(guān)性，進(jìn)而利用格蘭杰因果檢驗(yàn)儲(chǔ)蓄率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率間是否存在因果關(guān)系.

2.3 回歸模型的分析

本文分別建立了gt=a+b*st、gt=a+c*st-1和gt=a+b*st+c*st-1三種回歸模型，并運(yùn)用1978年到2011年的年度數(shù)據(jù)得到如表1的回歸結(jié)果：

在95%的置信水平下，只有模型（2）中的st-1的系數(shù)通過了顯著性檢驗(yàn)，st-1的t值1.984大于臨界值1.96，DW值1.655在區(qū)間（1.514，2.0）內(nèi)，說明模型中不存在自相關(guān)性，且擬合優(yōu)度也高于模型（1）；模型（3）可以看作是模型（2）中加入了新變量st，加入變量st后模型的F值下降，且兩個(gè)變量變得不顯著，所以模型中出現(xiàn)了多重共線性，模型未通過顯著性檢驗(yàn).綜上所述，模型（2）的擬和程度高，且變量st-1的系數(shù)通過了顯著性檢驗(yàn)，即上年儲(chǔ)蓄率每增長(zhǎng)1%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率就上升0.047%.

表1 回歸結(jié)果分析

2.4 因果關(guān)系的分析

為進(jìn)一步確定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與儲(chǔ)蓄率間是否存在因果關(guān)系，本文將作出granger因果檢驗(yàn)分析.首先為檢驗(yàn)所選時(shí)間序列經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（gt）和當(dāng)期儲(chǔ)蓄率（st）的平穩(wěn)性，本文對(duì)上述時(shí)間序列進(jìn)行了單位根檢驗(yàn)（ADF檢驗(yàn)），得到結(jié)果如下表（表2）.結(jié)果發(fā)現(xiàn)在1%的顯著水平下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（gt）和儲(chǔ)蓄率（st）均表現(xiàn)為一階平穩(wěn)，這一結(jié)果說明所選序列具備了做granger因果檢驗(yàn)的條件（granger因果檢驗(yàn)只能對(duì)平穩(wěn)序列進(jìn)行），初步避免了存在偽回歸的可能.在此條件基礎(chǔ)上，接下來進(jìn)行g(shù)ranger因果檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如下表（表3）.

表2 g和st的ADF檢驗(yàn)結(jié)果

表3 granger因果檢驗(yàn)結(jié)果

從表3可以看出，在滯后長(zhǎng)度為1時(shí)，原假設(shè)“儲(chǔ)蓄率s不是實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率g的Granger原因”的相伴概率為0.0779，“實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率gt不是儲(chǔ)蓄率st的Granger原因”的相伴概率為0.7689，這說明甘肅省的儲(chǔ)蓄率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之間存在單向的Granger影響，即在10%的顯著水平下儲(chǔ)蓄率st是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率gt的Granger原因.但是在滯后長(zhǎng)度為2時(shí)，原假設(shè)“st不是gt的Granger原因”和“gt不是st的Granger原因”的相伴概率都大于0.5，均拒絕了原假設(shè).由此可知，無論是滯后長(zhǎng)度為1還是2，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率均不影響儲(chǔ)蓄率，但是在滯后長(zhǎng)度為1時(shí)，存在儲(chǔ)蓄率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的顯著Granger影響，這就說明前期的儲(chǔ)蓄率有解釋的推斷經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的能力，儲(chǔ)蓄率的增加有一部分體現(xiàn)在了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，體現(xiàn)了兩者間的正相關(guān)關(guān)系,儲(chǔ)蓄促進(jìn)和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).

3 結(jié)論及政策建議

3.1 基本結(jié)論及原因分析

根據(jù)以上計(jì)量分析我們得出兩個(gè)結(jié)論，其一，改革開放以來甘肅省的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與滯后一期的儲(chǔ)蓄率之間有著顯著的線性關(guān)系，上年儲(chǔ)蓄率每增長(zhǎng)1%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率就上升0.047%；其二，甘肅省的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與滯后一期的儲(chǔ)蓄率之間存在單向顯著的Granger因果關(guān)系，即在10%的顯著水平下儲(chǔ)蓄率st是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率gt的Granger原因.這兩個(gè)主要檢驗(yàn)結(jié)論均具有重要的經(jīng)濟(jì)政策啟示：儲(chǔ)蓄增量和儲(chǔ)蓄率促進(jìn)并推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是儲(chǔ)蓄增量和儲(chǔ)蓄率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之間呈現(xiàn)出弱影響性；甘肅省目前儲(chǔ)蓄當(dāng)中形成有效投資的能力極弱.而造成這種情況的原因在于以下四個(gè)方面：

3.1.1 無差異化的信貸管理制度使得儲(chǔ)蓄金在銀行中沉淀，阻礙了儲(chǔ)蓄金向投資的有效轉(zhuǎn)換，進(jìn)而使得投資乘數(shù)作用降低.在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，東部地區(qū)的飽和產(chǎn)業(yè)相繼西移，轉(zhuǎn)移過程需要大量的資金支持，但是多數(shù)轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)多屬衰退性行業(yè)，難以符合國家“綠色信貸”政策理念，需要資金支持的企業(yè)無法獲得銀行貸款.除此之外，商業(yè)銀行追隨“大客戶”而輕視中小企業(yè)，單一“大客戶”的資金需求量大，但是多數(shù)“大客戶”選擇內(nèi)部融資；中小企業(yè)的融資多以外部融資為主，商業(yè)銀行貸款是其首選的外部融資手段，但是中小企業(yè)的資質(zhì)與商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)理念相背離，使得其難以獲得銀行貸款，從而造成了儲(chǔ)蓄資金的沉淀，進(jìn)一步阻礙到了儲(chǔ)蓄資金向投資轉(zhuǎn)化的途徑.

3.1.2 甘肅省屬于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，開放程度低，居民儲(chǔ)蓄意識(shí)過強(qiáng).儲(chǔ)蓄作為一種延遲的消費(fèi)，是以降低消費(fèi)需求為代價(jià)來增加投資需求的替代，但若是在儲(chǔ)蓄到投資的轉(zhuǎn)換當(dāng)中出現(xiàn)障礙，或者出現(xiàn)過低投資收益，此時(shí)儲(chǔ)蓄對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用變?nèi)?甘肅省是我國欠發(fā)達(dá)地區(qū)之一，在改革開放后沒有吸引過多的外來資本流入，且地區(qū)開放程度不高，居民思想相對(duì)保守，投資觀念落后，銀行儲(chǔ)蓄是居民首選的投資.同時(shí)，由于沒有較為健全的社會(huì)福利保障體系，導(dǎo)致居民的預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)較強(qiáng)，擠出了居民的部分實(shí)際消費(fèi)需求，居民消費(fèi)需求變低，低消費(fèi)需求必將導(dǎo)致投資利益降低，最終導(dǎo)致生產(chǎn)者因投資信心不足而減少投資，這不僅不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，反而會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展.

3.1.3 投融資渠道狹窄，阻礙了儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為有效性投資.甘肅省金融機(jī)構(gòu)的分布中，國有及國有控股占56%，目前尚無外資銀行進(jìn)駐甘肅，金融機(jī)構(gòu)中國有經(jīng)濟(jì)成分占比過高，分布不均，機(jī)構(gòu)單一，商業(yè)銀行占了絕大部分；截至2011年底，甘肅省共有擔(dān)保機(jī)構(gòu)46家，1家證券公司、2家證券分公司、59家證券營(yíng)業(yè)部、1家期貨公司、6家期貨營(yíng)業(yè)部、1家境外期貨持證企業(yè)；金融業(yè)在第三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值中所占比最低，僅為6.32%.除此之外，大部分金融機(jī)構(gòu)分布地域不均，截至2012年4月，蘭州市設(shè)有33家證券營(yíng)業(yè)部，占全省證券營(yíng)業(yè)部總數(shù)的55.93%，全省有7家期貨公司，其中就有5家設(shè)在蘭州市.

3.1.4 甘肅省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，處于低經(jīng)濟(jì)梯度.地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的單一造成了儲(chǔ)蓄到投資轉(zhuǎn)移過程中的重重障礙，導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)與收益間的反差大、投資需求低，投資結(jié)構(gòu)落后，最終使得儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效率降低.甘肅省處于低經(jīng)濟(jì)梯度，目前仍處于區(qū)域建設(shè)的初始階段，大部分的投資在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中得到沉淀，而這類投資并非生產(chǎn)性投資，并且未計(jì)入地區(qū)生產(chǎn)總值中.從經(jīng)濟(jì)總量來看，2011年末甘肅省的生產(chǎn)總值占全國生產(chǎn)總值的1.1%，中西部西部地區(qū)工業(yè)發(fā)展速度快于東部.2004-2011年，中部和西部地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增加值年均增長(zhǎng)16.6%和16.4%.西部地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到11.8萬億元，占全國的14%，比2002年提高2.9個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全國規(guī)模以上工業(yè)增速的貢獻(xiàn)率由2004年的11.3%提高到2011年的18.5%.

3.2 政策建議

3.2.1 爭(zhēng)取差異化金融政策的制定權(quán)，完善有針對(duì)性的信貸管理制度，妥善解決資金沉淀商業(yè)銀行的問題.我國金融政策多以全國為標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定，區(qū)域間的差異化并未體現(xiàn)在金融政策制定中，作為承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的西部地區(qū)，處于低經(jīng)濟(jì)發(fā)展梯度，更應(yīng)該向上級(jí)爭(zhēng)取差異化金融政策的制定權(quán)，當(dāng)?shù)卣谥贫ㄕ邥r(shí)，應(yīng)著實(shí)鼓勵(lì)商業(yè)銀行支持本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極性，如減免商業(yè)銀行在西部欠發(fā)達(dá)機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)稅收，降低商業(yè)銀行的賦稅成本等.金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)甘肅省經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形勢(shì)，積極向上級(jí)行爭(zhēng)取政策和資金傾斜，加大對(duì)本省經(jīng)濟(jì)的支持力度，尤其是第五個(gè)國家級(jí)新區(qū)落戶甘肅蘭州，更需要資金和政策的支持，金融機(jī)構(gòu)在制定相關(guān)政策時(shí)應(yīng)積極扶植本土、本地區(qū)企業(yè)擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模、著實(shí)鼓勵(lì)外來企業(yè)加大投資力度，進(jìn)而促進(jìn)本省經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展；金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)結(jié)合本省企業(yè)的特點(diǎn)，依據(jù)其發(fā)展需要，建立和完善分類、分地區(qū)信用授信制度，從而建立具有針對(duì)性的信貸管理制度，用以解決相關(guān)企業(yè)投融資難問題，同時(shí)也減少儲(chǔ)蓄資金在銀行中的沉淀.

3.2.2 合理控制儲(chǔ)蓄總量，有效引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，逐漸完善社會(huì)福利保障體系.通過本文的結(jié)論可以得出，儲(chǔ)蓄增量和儲(chǔ)蓄率對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)出弱影響性，甘肅省目前儲(chǔ)蓄當(dāng)中形成有效投資的能力極弱.因此，在制定經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，不應(yīng)將重點(diǎn)單一的放在引導(dǎo)儲(chǔ)蓄的增加或儲(chǔ)蓄率的提高，儲(chǔ)蓄增量并不是促使甘肅省資本增加的唯一途徑，相反，我國目前儲(chǔ)蓄率已經(jīng)處于全球最高水平，這與我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中社會(huì)保障制度的不完善以及人們的預(yù)防性心理密切相關(guān).對(duì)于甘肅省而言，由于地處西部，以及其地理劣勢(shì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步較晚等原因造成其經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，而相對(duì)于可以享受到較好社會(huì)福利的發(fā)達(dá)地區(qū)而言，甘肅省居民享受不到較好的養(yǎng)老、醫(yī)療等保障，因此其居民的儲(chǔ)蓄意識(shí)加強(qiáng).所以，本文建議政府應(yīng)著力逐漸完善社會(huì)福利保障體系，借鑒歐美、日本等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身的實(shí)際情況，合理引導(dǎo)儲(chǔ)蓄的流動(dòng)，著力提高資金有效利用；同時(shí)通過社會(huì)保障體系的逐步完善提振消費(fèi)信心，提高消費(fèi)能力.從國家政策層面出發(fā)，我國從2005年以來，就將擴(kuò)大內(nèi)需、刺激消費(fèi)作為基本國策，其綜合效果必然是降低儲(chǔ)蓄率；從甘肅省的實(shí)際情況出發(fā)，也可通過擴(kuò)大省內(nèi)需求，進(jìn)一步促進(jìn)儲(chǔ)蓄、投資的有效轉(zhuǎn)化.

3.2.3 積極拓展投融資渠道，加快甘肅省金融市場(chǎng)的多元化發(fā)展，提高資本流動(dòng)性.從甘肅省目前的分布的金融機(jī)構(gòu)來看，大部分以銀行機(jī)構(gòu)為主，且多為國有經(jīng)濟(jì)，其嚴(yán)重競(jìng)爭(zhēng)不足，應(yīng)逐步開放金融市場(chǎng)，積極引入多方競(jìng)爭(zhēng)主體，著力改善甘肅省金融機(jī)構(gòu)分布不均的現(xiàn)狀，有效發(fā)揮金融市場(chǎng)引導(dǎo)資源合理配置功能，提高資本流動(dòng)性；從當(dāng)前甘肅省各級(jí)政府的融資情況來看，普遍缺乏新型融資手段，過度依賴借款和土地轉(zhuǎn)讓收入，融資結(jié)構(gòu)失衡，融資風(fēng)險(xiǎn)加大，應(yīng)積極擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，引導(dǎo)國有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過上市實(shí)現(xiàn)直接融資，還應(yīng)結(jié)合本省自身情況，積極借鑒國外先進(jìn)融資模式，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)本省融資方式的多元化，最終促進(jìn)本省金融市場(chǎng)的多元化發(fā)展.目前國家鼓勵(lì)支持地方政府債券融資，甘肅省應(yīng)抓住機(jī)遇，積極推進(jìn)政府投融資體制改革，運(yùn)用發(fā)行地方政府債券、短期融資券、項(xiàng)目債券及資產(chǎn)證券化等新型投融資手段，籌集城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等資金，這樣不僅可以豐富了本省居民的投資渠道，而且還能緩解本省中小企業(yè)的融資難問題.

3.2.4 優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力支持甘肅省產(chǎn)業(yè)發(fā)展，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn).對(duì)于甘肅省而言，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一，核心產(chǎn)業(yè)主要集中在農(nóng)業(yè)、工業(yè)、制造業(yè)等較為基礎(chǔ)的行業(yè)，而像金融業(yè)、服務(wù)業(yè)、信息、電子等行業(yè)則較為落后，2011年金融業(yè)在第三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值中所占比最低，僅為6.32%.應(yīng)制定相關(guān)的金融政策和產(chǎn)業(yè)政策，如減免商業(yè)銀行在西部欠發(fā)達(dá)機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)稅收，降低商業(yè)銀行的賦稅成本；對(duì)商業(yè)銀行的信貸傾向進(jìn)行干預(yù)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行積極開展支持產(chǎn)業(yè)的低利率貸款服務(wù)，通過財(cái)政補(bǔ)貼的方式補(bǔ)償給商業(yè)銀行，以建立商業(yè)銀行的激勵(lì)機(jī)制，從而促進(jìn)甘肅省經(jīng)濟(jì)發(fā)展，建立起金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融政策導(dǎo)向制度.甘肅省還應(yīng)通過擴(kuò)大消費(fèi)內(nèi)需來增加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，以支出型政策為主，注重改善民生、促進(jìn)就業(yè)，增加農(nóng)村地區(qū)及弱勢(shì)群體的收入為目標(biāo).政府在積極引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向消費(fèi)轉(zhuǎn)移的同時(shí)，還應(yīng)著力于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，吸引更多閑散資本投入市場(chǎng)，扶持發(fā)展本省優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而促進(jìn)本省經(jīng)濟(jì)發(fā)展.具體而言，政府應(yīng)積極抓住產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)，以金融支持承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，積極發(fā)展本省優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，縮小與發(fā)達(dá)地區(qū)間的差距.這樣不僅可以培育出新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，還可以促進(jìn)整個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)健康、快速地發(fā)展.

注 釋：

①數(shù)據(jù)來源于甘肅省統(tǒng)計(jì)信息.

〔1〕Kaldor.Alternative Theories of Disribution [J].Review of Economic Suudies，1956.23（2）.

〔2〕Modigliani，Cao. The Chinese Saving Puzzle and the Life-Cycle Hypothesis [J].Journal of Economic Literature .2004.42（1）.

〔3〕Kuijs，Louis. Investment and Saving in China[J].World Bank China Office Research，2005（5）.

〔4〕劉金全，郭整風(fēng).我國居民儲(chǔ)蓄率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系研究[J].中國軟科學(xué)，2002（2）.

〔5〕胡亞琴.儲(chǔ)蓄率、投資率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性研究——基于中國1978—2004年間的數(shù)據(jù)分析[J]. 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)研究生學(xué)報(bào)，2006（5）.

〔6〕李揚(yáng)，殷劍峰，陳洪波.中國：高儲(chǔ)蓄、高投資和高增長(zhǎng)研究[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2007（1）.

〔7〕王弟海,龔六堂.增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)中的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄[J].金融研究，2007（12）.

〔8〕汪偉.儲(chǔ)蓄、投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性研究——基于中國1952-2006年的數(shù)據(jù)分析[J].南開經(jīng)濟(jì)研究，2008（2）.

〔9〕葉祥松，胡劍峰.儲(chǔ)蓄率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究——基于中國1978-2008年間的數(shù)據(jù)分析[J].創(chuàng)新，2010（5）.

〔10〕江春，翁強(qiáng).經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、人口結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)對(duì)中國儲(chǔ)蓄率的影響分析——基于修正的生命周期模型的實(shí)證分析[J]. 區(qū)域金融研究，2009（4）.

〔11〕揚(yáng)長(zhǎng)漢.中美儲(chǔ)蓄率差異的金融原因分析[J].中國外資，2012（2）.

〔12〕蘆東.人口結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與中國居民儲(chǔ)蓄率基于迭代模型（OLG）和省級(jí)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J].上海金融，2011（1）.