［摘 要］從金融發(fā)展來看，作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)化大生產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然產(chǎn)物，金融的存在和發(fā)展必然依托于特定產(chǎn)業(yè)本身發(fā)展的條件。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為后金融危機(jī)時(shí)期國家必爭的特定產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展壯大為金融發(fā)展提供了生存空間和重大機(jī)遇?，F(xiàn)代金融體系只有將資源有效地配置到具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)中去，資本才能獲得更高的回報(bào)率，金融業(yè)自身才會(huì)有競爭力和活力。同時(shí)，金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展是金融共生的要求，因?yàn)榻鹑谂c戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)雖然為不同性質(zhì)的單元主體，但兩者符合共生發(fā)展的必要和充分條件。最為根本的是，金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可以分享其發(fā)展的高回報(bào)，分散和轉(zhuǎn)移自身局限于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，以及激發(fā)自身的創(chuàng)新，獲得可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。

［關(guān)鍵詞］金融支持；金融共生；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)； 動(dòng)力

［中圖分類號(hào)］F062.9 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1673-0461（201３）０１-00４０-0４

一、相關(guān)文獻(xiàn)研究評述

在培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的過程中，金融支持是重要方面。從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看，國外由于尚無戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的通行論述，其研究文獻(xiàn)主要集中在國內(nèi)。[1]同樣，金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)系的研究也主要集中于國內(nèi)學(xué)者。王利政、朱瑞博和劉蕓等學(xué)者主要基于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略性地位、高投入等特征來闡述戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持的必要性與重要性。[2][3]梅興保、王昌林、劉志彪等學(xué)者剖析了現(xiàn)有金融工具或金融服務(wù)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在的問題和障礙。[4][5][6]針對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特征以及現(xiàn)有金融體系在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中存在的問題，辜勝阻、顧海峰、肖興志等學(xué)者們提出了相應(yīng)的政策建議和整體構(gòu)想，提出要構(gòu)建多元化主體參與、完備高效的金融支持體系的思路。[7][8][9]

從現(xiàn)有研究文獻(xiàn)來看，學(xué)者們對金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究主要散見于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策支持體系研究之中，基本上都從金融作為培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的眾多政策手段之一進(jìn)行論述，或者從銀行、資本市場等單一的角度進(jìn)行分析。而且，相關(guān)的研究偏重于一般性的對策分析，缺乏兩者結(jié)合的特殊性分析；相關(guān)的研究大多是從戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來研究其金融支持，缺乏從金融發(fā)展的角度來研究金融支持特殊產(chǎn)業(yè)的必然性及內(nèi)在動(dòng)力等方面。

二、金融發(fā)展內(nèi)生于資源稟賦結(jié)構(gòu)決定的產(chǎn)業(yè)發(fā)展

金融是伴隨經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展而自發(fā)形成和發(fā)展的，它不是憑空設(shè)定或通過某些聰明人的發(fā)明而創(chuàng)造出來的結(jié)果，而是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是依托產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而產(chǎn)生的。金融制度的安排和金融功能的升級(jí)，客觀上受到一國經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平及其階段的制約，并以滿足其特定的需求為基礎(chǔ)。所以，金融發(fā)展中蘊(yùn)含著產(chǎn)業(yè)發(fā)展因素和深刻的產(chǎn)業(yè)背景，是特定產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求的重要體現(xiàn)。從更深層次來看，這是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)中具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)對于金融服務(wù)的需求特性從根本上決定了各個(gè)發(fā)展階段的金融結(jié)構(gòu)及其動(dòng)態(tài)變化；而經(jīng)濟(jì)中比較優(yōu)勢的動(dòng)態(tài)變化依賴于資源（要素）稟賦結(jié)構(gòu)的變化，后者又直接決定產(chǎn)業(yè)性質(zhì)和產(chǎn)業(yè)的技術(shù)結(jié)構(gòu)。[10]因此，金融發(fā)展和金融結(jié)構(gòu)內(nèi)生于以資源稟賦結(jié)構(gòu)所決定的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，必須與實(shí)體經(jīng)濟(jì)中具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)發(fā)展相適應(yīng)或相匹配。只有將資源有效地配置到這些具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)中去，資本才能獲得更高的回報(bào)率，金融業(yè)自身才有競爭力和活力。金融體系]化的內(nèi)在規(guī)律是順應(yīng)產(chǎn)業(yè)/技術(shù)結(jié)構(gòu)的需要，不斷地把資本配置到在特定發(fā)展階段最符合比較優(yōu)勢的實(shí)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)中去。從這個(gè)意義上講，金融體系的最優(yōu)模式選擇主要以服從于實(shí)體經(jīng)濟(jì)中優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)部門發(fā)展的需要為準(zhǔn)則。

按照林毅夫等學(xué)者的分析，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的早期階段，資源（要素）稟賦結(jié)構(gòu)的一般特征是資本相對稀缺而勞動(dòng)力相對豐富，因此，資本投入相對較少、勞動(dòng)力投入較多的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)具有比較優(yōu)勢，成為經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)；一般來講，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)較低，規(guī)模較小，以中小企業(yè)為主，資金需求量不大。因此，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期階段和要素稟賦結(jié)構(gòu)決定的比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對應(yīng)，金融體系以為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)融資服務(wù)為主要目的，并且主要以滿足中小企業(yè)融資要求為特征。當(dāng)然，此階段也需要具有大規(guī)模動(dòng)員資金能力的金融機(jī)構(gòu)和金融市場的客觀存在，但不是金融體系的主體。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的]進(jìn)和人均 GDP的上升，資本逐漸成為相對豐富的要素，而勞動(dòng)力則成為相對稀缺的要素。因此，資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)特別是新產(chǎn)品和新技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)（戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為典型代表）成為經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)或比較優(yōu)勢之所在。新產(chǎn)品和新技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)與勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的技術(shù)特征存在很大差異，而且越來越靠近產(chǎn)業(yè)和技術(shù)前沿，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越來越高，必然要求金融發(fā)展水平和金融結(jié)構(gòu)發(fā)生相應(yīng)的變化，從而誘導(dǎo)能夠有效分散風(fēng)險(xiǎn)和降低資金成本的金融體系與融資方式的出現(xiàn)。因此，與此階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和要素稟賦結(jié)構(gòu)決定的比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展相適應(yīng)，金融發(fā)展和金融結(jié)構(gòu)要以滿足新技術(shù)和新產(chǎn)品開發(fā)等技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的融資需求為主，金融體系的構(gòu)成以能夠有效分散風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)投資和多層次股票市場為主體；值得注意的是，雖然資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)具有較明顯的規(guī)模效應(yīng)，企業(yè)的平均規(guī)模的確是在不斷變大，但這并不等于中小企業(yè)的數(shù)量和相對地位一定會(huì)有所下降或遜色；所以，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展中企業(yè)的規(guī)模特征來看，此階段的金融體系既要有為大企業(yè)提供服務(wù)的金融中介和金融市場，也需要大量為科技型中小企業(yè)群體服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)和低標(biāo)準(zhǔn)的股票市場（林毅夫等，2009）。

美國等發(fā)達(dá)國家金融發(fā)展的]進(jìn)和實(shí)踐已經(jīng)證明了金融發(fā)展的內(nèi)生性，20 世紀(jì)70 年代納斯達(dá)克市場在美國的出現(xiàn)與之后的迅速擴(kuò)張，以及同時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)投資在美國的發(fā)展，都不是偶然現(xiàn)象，也不是政府人為設(shè)立的制度安排，而是在場外交易市場基礎(chǔ)上]化而來，是解決高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域科技型中小企業(yè)融資問題的內(nèi)生制度安排。

三、金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展是金融共生的要求

生物學(xué)研究領(lǐng)域在19世紀(jì)提出了“共生”（symbiosis）的概念，并將共生定義為不同種類的一個(gè)或更多成員間延伸的物質(zhì)聯(lián)系。在國內(nèi)，袁純清較早運(yùn)用共生方法，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度較為系統(tǒng)地論述了共生理論，并將其引入我國小型經(jīng)濟(jì)的研究。[11]2002年，袁純清又引申出了金融共生理論，并將其引入我國城市商業(yè)銀行改革的研究。根據(jù)袁純清對金融共生的論述，銀行與企業(yè)是一種唇齒相依的共生關(guān)系，它構(gòu)成了金融共生關(guān)系的核心，在此基礎(chǔ)上，衍生出銀行與銀行之間，銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的共生關(guān)系。[12]將金融共生的概念進(jìn)行延伸，我們可以認(rèn)為，金融體系的構(gòu)成主體與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之間是一種共生發(fā)展關(guān)系，最終會(huì)形成連續(xù)對稱互惠的共生狀態(tài)。具體來看：

（一）金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之間具備共生發(fā)展的條件

根據(jù)金融共生理論，不同性質(zhì)的主體單元之間要形成共生關(guān)系，必須具備一定的條件：共生單元之間要有交集或關(guān)聯(lián)或者說共生單元之間至少有一組質(zhì)參量（反映共生單元內(nèi)在性質(zhì)的因素）兼容；共生單元之間存在自主活動(dòng)的共生界面；共生單元組成的共生體系能夠產(chǎn)生新能量（比如利潤或收益）；共生單元在給定的時(shí)空結(jié)構(gòu)中具有累積的關(guān)于對方的信息量（袁純清，2002）。很顯然，金融體系與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之間具備共生發(fā)展的條件：一是金融機(jī)構(gòu)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)雖然一方經(jīng)營貨幣，另一方經(jīng)營實(shí)物產(chǎn)品或無形服務(wù)，但是兩個(gè)主體單元之間有著資金借貸聯(lián)系，新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)數(shù)量增加意味著金融機(jī)構(gòu)的貸款數(shù)量增加，他們之間有穩(wěn)定的關(guān)聯(lián)度；二是金融機(jī)構(gòu)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)都需要在經(jīng)濟(jì)法律制度范圍這個(gè)共生界面下進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，同時(shí)具有自由選擇權(quán)。金融機(jī)構(gòu)自由決定是否貸款以及貸款的數(shù)量價(jià)格和期限結(jié)構(gòu)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)自由選擇發(fā)展機(jī)會(huì)、融資機(jī)構(gòu)和方式；三是金融機(jī)構(gòu)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的共生可以產(chǎn)生共生利潤，這也是兩者共生的基礎(chǔ)。對于金融機(jī)構(gòu)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)來說，當(dāng)兩者不存在共生關(guān)系時(shí)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展只能依靠自有資金，即使有新的投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也會(huì)因?yàn)樽杂匈Y金不足而放棄投資機(jī)會(huì)和獲利機(jī)會(huì)。當(dāng)兩者存在共生關(guān)系時(shí)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持從而進(jìn)行創(chuàng)新投資并產(chǎn)生利潤，而金融機(jī)構(gòu)會(huì)獲取資金借出的利息收入；四是金融機(jī)構(gòu)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在借貸過程中通過相互交流和審查來獲取彼此的信息，而且這些信息是不斷獲取并可以累積的。可以看出，金融機(jī)構(gòu)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)雖然是不同性質(zhì)的兩類主體單元，但他們本身的特性滿足共生發(fā)展的條件，兩者是共生發(fā)展的關(guān)系。

（二）連續(xù)對稱互惠共生是金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的最佳共生模式

隨著金融體系的構(gòu)成主體與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之間的作用方式、強(qiáng)度以及他們之間的物質(zhì)信息交流和能量互換關(guān)系的變化，金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之間會(huì)形成和發(fā)展多種共生模式。

從共生行為模式來看，金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可能存在寄生模式，表現(xiàn)為一方寄生于起主導(dǎo)作用一方的形式，由起主導(dǎo)作用的一方向另一方提供服務(wù)，但不獲得任何收益；金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也可能存在偏利共生模式，表現(xiàn)為金融體系的構(gòu)成主體在扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的過程中能夠產(chǎn)生利潤或收益，但這種利潤或收益的分配只惠及共生單元的一方，比如只向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)一方轉(zhuǎn)移，而金融體系的構(gòu)成主體沒有獲得利潤或收益，這種模式肯定會(huì)使一方喪失積極性，使得雙方的共生關(guān)系難以長期維持；金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也可能存在非對稱互惠共生模式，表現(xiàn)為金融體系的構(gòu)成主體在扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的過程中與其形成共生系統(tǒng)，并產(chǎn)生新的利潤或收益，但這種利潤或收益的分配是非對稱性的，一方獲得的利潤或收益多，而另一方獲得的較少；金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)還存在對稱互惠共生模式，表現(xiàn)為金融體系的構(gòu)成主體在扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的過程中產(chǎn)生新的利潤或收益時(shí)，分配是均衡的，雙方獲得的利潤或收益的比例大致一樣多?？梢钥闯觯瑢ΨQ性互惠共生模式因?yàn)槠洚a(chǎn)生共生收益的廣泛而均勻的分配特質(zhì)，以及雙邊或多邊交流機(jī)制而具有持久穩(wěn)定性，并使所有參與主體都可以獲得同等的發(fā)展機(jī)會(huì)，是金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)共生發(fā)展的目標(biāo)。

從共生組織模式來看，金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可能存在點(diǎn)共生模式，表現(xiàn)為金融體系的構(gòu)成主體與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)之間只進(jìn)行了一次偶然的合作，雙方的第二次合作由于信息不對稱障礙或第一次合作不能滿足彼此需要而終止；金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也可能存在間歇共生模式，表現(xiàn)為金融體系的構(gòu)成主體與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有數(shù)次但不連續(xù)的合作，比如金融體系的構(gòu)成主體并不限于與某一家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)合作，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也不限于與某一家金融機(jī)構(gòu)合作；金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也可能存在連續(xù)共生的模式，表現(xiàn)為金融體系的構(gòu)成主體與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)保持連續(xù)合作的關(guān)系，從而形成一種長期穩(wěn)定的狀態(tài)；金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在理論上還存在一體化共生的模式，表現(xiàn)為金融體系的構(gòu)成主體與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)通過相互持股一定比例以上而形成一體化關(guān)系，但這在我國目前的金融制度安排下還難以實(shí)現(xiàn)。因此，連續(xù)共生組織模式由于具有內(nèi)在必然性、更強(qiáng)的選擇性、更高的穩(wěn)定性、更低的阻力性等優(yōu)勢，是金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)共生關(guān)系中效率最高、且最穩(wěn)定的金融共生組織模式。在這種模式下，金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)共同提升和發(fā)展的機(jī)會(huì)，并能維持自己的獨(dú)立性。

四、金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有內(nèi)在動(dòng)力

任何微觀經(jīng)濟(jì)組織和機(jī)構(gòu)的存在都是以盈利為目的，金融機(jī)構(gòu)亦不例外。但是，金融機(jī)構(gòu)的特殊性在于，從宏觀上看，它的目的性和功能性是緊密聯(lián)系在一起的?，F(xiàn)代金融體系由眾多的金融機(jī)構(gòu)以及它們的經(jīng)營、交易行為所構(gòu)成，通過支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將資金配置到經(jīng)濟(jì)中最有競爭力的產(chǎn)業(yè)和部門中去，可以獲得豐厚的、持續(xù)的回報(bào)以及不斷發(fā)展壯大的動(dòng)力。

（一）金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以分享高回報(bào)

我國政府為了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變已顯示出空前的決心和努力，作為中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵著力點(diǎn)和未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將會(huì)獲得爆發(fā)性的增長，為金融業(yè)提供最大的結(jié)構(gòu)性投資和分享超額利潤的機(jī)會(huì)。有報(bào)告測算，若按《決定》文件中對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的五年和十年規(guī)劃，以中國GDP每年增長8%以及CPI每年3%的水平進(jìn)行估計(jì)，則五年和十年后的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值分別將較目前實(shí)際增長3.49倍和13.20倍，這意味著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域有關(guān)行業(yè)將實(shí)現(xiàn)“十年十倍”的增長，將為金融資源的供給者提供未來十年最大的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。[13]由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域目前普遍處于孕育期和成長初期階段，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的成長性、公司業(yè)績和超額利潤持續(xù)性獲得的預(yù)期以及表現(xiàn)都將不斷提升。金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將會(huì)充分分享其帶來的發(fā)展機(jī)會(huì)和超額利潤。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)通過貫徹國家政策，投資和支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，可以在信息交流和輿論作用下，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)群中樹立良好形象，從而可以吸引、篩選、培育和發(fā)展?jié)撛诘膬?yōu)質(zhì)企業(yè)，創(chuàng)造獲取高利潤或回報(bào)的機(jī)會(huì)，這關(guān)系著自身經(jīng)營效益的提高和可持續(xù)發(fā)展?，F(xiàn)在，銀行等金融機(jī)構(gòu)，證券公司、投資銀行等投資中介機(jī)構(gòu)以及各類正在加速發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)投資基金、私募股權(quán)投資基金等都在籌劃或探索介入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持，爭奪這一小部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)，從而分享戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高回報(bào)。金融資源的供給者在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，會(huì)形成“擁有優(yōu)良企業(yè)客戶——獲取超額收益——提高競爭力——爭取到更多的優(yōu)良客戶”的良性循環(huán)。[6]

（二）金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)代金融體系的各個(gè)構(gòu)成主體，特別是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)目前的信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域還主要集中在房地產(chǎn)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，這將會(huì)蘊(yùn)含較大的政策和市場風(fēng)險(xiǎn)。國家對房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控和對“高能耗、高排放”等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步限制已經(jīng)為金融機(jī)構(gòu)過度集中于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的信貸模式敲響了警鐘。而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展代表著未來科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，并已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略，而且相關(guān)產(chǎn)業(yè)的成長性和回報(bào)預(yù)期都處于不斷提升的狀態(tài)。因此，金融機(jī)構(gòu)借助國家支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的契機(jī)，通過為該領(lǐng)域的企業(yè)提供金融支持可以使自身的信貸結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，分散或者轉(zhuǎn)移系統(tǒng)存在的高風(fēng)險(xiǎn)，使資金運(yùn)營實(shí)現(xiàn)盈利性、安全性和流動(dòng)性的要求。同時(shí)，中央和地方政府已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)了一系列包括財(cái)政補(bǔ)貼、稅費(fèi)減免、新技術(shù)或?qū)＠O(jiān)測等配套政策和措施，鼓勵(lì)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)的發(fā)展壯大，這些舉措顯然使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資的安全性有了一定的保障，使得結(jié)構(gòu)性投資獲得高回報(bào)的前景可觀，在一定程度上分散了金融機(jī)構(gòu)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供金融支持活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以激發(fā)自身的創(chuàng)新

經(jīng)濟(jì)主體的需求拉動(dòng)，是金融創(chuàng)新的直接動(dòng)因。傳統(tǒng)的金融服務(wù)對應(yīng)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的模式，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必然要求金融服務(wù)的轉(zhuǎn)型，而這個(gè)轉(zhuǎn)型必須要通過創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)。金融體系通過創(chuàng)新來滿足戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求，自身才會(huì)有廣闊的空間。培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的重大舉措，而且是長期發(fā)展戰(zhàn)略，這將會(huì)帶來持續(xù)的信貸資金需求和其他金融服務(wù)需求，從而會(huì)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)介入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，把握巨大的市場契機(jī)，持續(xù)快速地進(jìn)行管理體制、運(yùn)營機(jī)制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等內(nèi)在的創(chuàng)新與調(diào)整，適應(yīng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)本身蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)刺激一部分金融機(jī)構(gòu)去創(chuàng)造一些能夠降低風(fēng)險(xiǎn)的新的金融工具，從而會(huì)使其對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資的回報(bào)更有保證。同時(shí)，金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)特別是新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)給自身的創(chuàng)新提供有利條件。比如，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)在金融支持下實(shí)現(xiàn)發(fā)展和壯大，可以為金融機(jī)構(gòu)向客戶提供新的金融產(chǎn)品和服務(wù)提供有利條件和便利，降低金融交易的成本。另外，金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在一定程度上還可以規(guī)避政府的管制，從而激發(fā)金融創(chuàng)新活動(dòng)的發(fā)生。當(dāng)前，政府對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)監(jiān)管越來越重視，對其經(jīng)營的種類和范圍，資本比率的適宜度等都做了限制。金融機(jī)構(gòu)在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中可以不斷探索和創(chuàng)新，在一定程度上可以規(guī)避政府的管制，比如分業(yè)經(jīng)營規(guī)則的突破，改變金融工具和管理方式來進(jìn)行贏利性活動(dòng)，為自身的發(fā)展創(chuàng)造更為廣闊的空間。當(dāng)然，國家對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育和發(fā)展的重視也會(huì)使金融監(jiān)管在一定程度上放松，改變其管理法規(guī)，促進(jìn)金融創(chuàng)新的發(fā)生。

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Study on the Inevitability and Motivity of Financial Support

for the Development of Strategic Emerging Industries

Ma Junwei

（School of Management， Changshu Institute of Technology， Changshu 215500，China）

Abstract： As an inevitable product of economic socialization production and industrial development， the existence and development of finance must rely on some specific industry’s development conditions. As highly-concerned particular industries in the post-financial crisis period， the development and expansion of strategic emerging industries will provide the living space and significant opportunities for financial development. Only resources can be effectively allocated to the industries and enterprises with superior advantages， the modern financial system can obtain higher rates of return and the financial industry can maintain competitiveness and vitality. Meanwhile， it is a symbiotic financial requirement for the financial industry to support the development of strategic emerging industries. The finance and strategic emerging industries comply with the necessary and sufficient conditions of symbiotic development even though they are different in nature. Above all， the financial industry which supports strategic emerging industries can share its high-return， disperse and transfer risk confined to the traditional industries， stimulate its own innovation and obtain the driving force of sustainable development.

Key words： financial support； financial symbiosis； strategic emerging industries； motivity

（責(zé)任編輯：張丹郁）