近年來(lái)，各級(jí)地方政府為加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，千方百計(jì)籌措項(xiàng)目建設(shè)資金，除積極爭(zhēng)取國(guó)家政策支持外，充分發(fā)揮當(dāng)?shù)刎?cái)政資金的杠桿作用，以資本金出資、財(cái)政補(bǔ)貼、專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)等方式，引導(dǎo)和帶動(dòng)社會(huì)參與交通、能源、污水治理、市政設(shè)施等項(xiàng)目建設(shè)，并大量采用BOT、BT、BO、TOT等融資模式，鼓勵(lì)社會(huì)資本以獨(dú)資、合資、合作、聯(lián)營(yíng)、特許經(jīng)營(yíng)、項(xiàng)目融資等形式，參與地方工程項(xiàng)目建設(shè)，融資方式的創(chuàng)新，有力的促進(jìn)了地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

BOT是指政府將基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)授予針對(duì)項(xiàng)目設(shè)立的項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司依托項(xiàng)目進(jìn)行融資、建設(shè)，并負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)管理，在政府授權(quán)的經(jīng)營(yíng)管理期限到期后無(wú)償移交給政府的一種新的融資建設(shè)模式，是目前較為普遍的一種融資方式。當(dāng)前，受全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大、實(shí)體經(jīng)濟(jì)效益下滑、政府基礎(chǔ)設(shè)施投資減弱、銀行貸后管理基礎(chǔ)較為薄弱等諸多因素影響，BOT融資模式下的貸款風(fēng)險(xiǎn)不斷顯現(xiàn)。例如，在部分地方政府的BOT項(xiàng)目中，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)加大的趨勢(shì)十分明顯，應(yīng)引起足夠的重視和應(yīng)對(duì)。

一、主要風(fēng)險(xiǎn)特征

（一）項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)

主要表現(xiàn)為項(xiàng)目超概算，造成資金缺口量大，因籌資不及時(shí)、不到位，項(xiàng)目工期延長(zhǎng)，造成貸款風(fēng)險(xiǎn)。如，“XX高速”BOT建設(shè)項(xiàng)目，總投資概算50.79億元，資金來(lái)源為企業(yè)自籌18.79億元（包括國(guó)家專項(xiàng)補(bǔ)貼資金7.38億元），全部以現(xiàn)金方式出資，從銀行貸款資金超過(guò)30億元。項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，因地方政府相關(guān)政策發(fā)生較大變化，業(yè)主為配合地方做好城市道路規(guī)劃建設(shè)，多處修改了設(shè)計(jì)，增加了大量費(fèi)用，征地拆遷費(fèi)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)也不斷提高，從銀行借款數(shù)量增加也導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加等，致使整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)費(fèi)超概算約20%、達(dá)近10億元的資金缺口，因股東不能及時(shí)籌集到資金，項(xiàng)目建設(shè)一度處于半停工狀態(tài)，項(xiàng)目工期拖延，影響了經(jīng)營(yíng)收益的及時(shí)實(shí)現(xiàn)，因增加大量投資，對(duì)銀行預(yù)定的還款計(jì)劃也造成不利影響。

（二）擔(dān)保措施風(fēng)險(xiǎn)

主要表現(xiàn)為項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等過(guò)程中，未通知相關(guān)債權(quán)銀行，忽視銀行權(quán)益，使項(xiàng)目貸款銀行擔(dān)保措施懸空，還款現(xiàn)金流不足。如，另一“XX高速”BOT建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資29.38億元，其中，銀行貸款近20億元，擔(dān)保方式為項(xiàng)目公路收費(fèi)權(quán)質(zhì)押，并由股東提供連帶保證責(zé)任。該項(xiàng)目從建設(shè)到經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻繁，股東多次發(fā)生變更，最后當(dāng)?shù)卣谫Y平臺(tái)成為實(shí)際控股人。整個(gè)過(guò)程中，銀行要求提供新的連帶責(zé)任保證等擔(dān)保事項(xiàng)要求時(shí)，新股東不但拒絕提供擔(dān)保，還用所建項(xiàng)目資產(chǎn)、股權(quán)、收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)等提供擔(dān)保獲得大量融資，導(dǎo)致項(xiàng)目貸款銀行擔(dān)保措施被逐步懸空，還款來(lái)源被逐漸稀釋，風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。

（三）政策性風(fēng)險(xiǎn)

主要表現(xiàn)為因國(guó)家政策發(fā)生變化，項(xiàng)目現(xiàn)金流中斷，依靠政府回購(gòu)，還貸存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)。如，“XX二級(jí)公路”BOT建設(shè)項(xiàng)目，工程總投資2.45億元，其中，從銀行貸款近1.5億元。2006年底項(xiàng)目建設(shè)完工，2007年2月開始收費(fèi)，2012年1月，按照國(guó)家政策該二級(jí)公路停止收費(fèi)，等待政府回購(gòu)，回購(gòu)合同約定項(xiàng)目成本5.2億元，回購(gòu)資金來(lái)源為二級(jí)公路停止收費(fèi)后的補(bǔ)助資金，其中中央補(bǔ)助60%，省級(jí)及地方各補(bǔ)助20%，但在實(shí)際操作中存在諸多困難，因地方財(cái)政資金較為緊張，補(bǔ)助資金一直未能到位，在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)性收入枯竭的情況下，嚴(yán)重影響到該項(xiàng)目公司的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，銀行貸款面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

（四）項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

主要表現(xiàn)為項(xiàng)目配套設(shè)施不完善，建成投產(chǎn)達(dá)不到設(shè)計(jì)能力，經(jīng)營(yíng)虧損加大，財(cái)政撥款不及時(shí)，造成還貸風(fēng)險(xiǎn)。如，“XX污水處理”BOT建設(shè)項(xiàng)目，工程總投資7，900萬(wàn)元，其中，銀行貸款近2，200萬(wàn)元，還貸來(lái)源為財(cái)政撥付的污水處理費(fèi)，但由于政府負(fù)責(zé)應(yīng)同步建設(shè)的配套設(shè)施未完成，造成污水處理能力僅達(dá)到設(shè)計(jì)量的33.69%，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)虧損不斷擴(kuò)大，且政府撥款時(shí)間與歸還銀行貸款本息時(shí)間不太匹配，對(duì)銀行貸款安全造成較大影響。

（五）貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)

隨著BOT模式的廣泛使用，在一定條件下向政府移交的項(xiàng)目也越來(lái)越多，一些無(wú)實(shí)際經(jīng)營(yíng)收益的公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目逐步收歸政府融資平臺(tái)客戶管控，依靠財(cái)政資金作為第一還款來(lái)源的項(xiàng)目貸款比重逐步擴(kuò)大，貸款風(fēng)險(xiǎn)度日益集中。在國(guó)家對(duì)政府融資平臺(tái)貸款控制較為嚴(yán)格的情況下，政府籌資能力受到一定限制，按期償債風(fēng)險(xiǎn)不斷積累，對(duì)銀行信貸資金的安全構(gòu)成較大威脅。

二、風(fēng)險(xiǎn)防范建議

（一）合理核定項(xiàng)目額度授信

銀行要結(jié)合地方政府財(cái)政實(shí)力與實(shí)際負(fù)債狀況，慎重選擇合作項(xiàng)目，把好BOT項(xiàng)目貸款準(zhǔn)入關(guān)；認(rèn)真評(píng)估建設(shè)項(xiàng)目的可行性、合理性、合規(guī)性以及盈利能力，確保建設(shè)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后其現(xiàn)金流入能覆蓋到期債務(wù)；對(duì)項(xiàng)目借款人的資金實(shí)力、信用程度、償債能力進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查和評(píng)價(jià)，合理核定額度授信總量。

（二）時(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)項(xiàng)目進(jìn)度狀況

銀行要加強(qiáng)貸后檢查力度，定期對(duì)貸款項(xiàng)目的自籌資金到位情況、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、資金使用等狀況進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控，對(duì)不符合要求的，要督促項(xiàng)目業(yè)主及時(shí)糾正，確保項(xiàng)目建設(shè)按計(jì)劃工期完成。

（三）確保擔(dān)保措施落實(shí)有效

銀行要密切關(guān)注項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)、財(cái)政撥款、政府回購(gòu)等情況，有效落實(shí)資產(chǎn)抵押、收費(fèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)質(zhì)押等擔(dān)保措施，嚴(yán)格監(jiān)控項(xiàng)目收費(fèi)專戶的資金回流以及財(cái)政補(bǔ)貼資金的到位情況，確保第一還款來(lái)源對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的有效控制作用。且銀行作為抵押權(quán)人，應(yīng)持續(xù)關(guān)注抵押物狀態(tài)，定期重估抵押物價(jià)值，保證第二還款來(lái)源對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的緩釋作用。