【摘要】影視傳媒產(chǎn)業(yè)作為近年來快速發(fā)展的一種新興產(chǎn)業(yè)，連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，并在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中表現(xiàn)異常搶眼。同時(shí)，隨著《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》和國家“十二五規(guī)劃”等扶持政策及產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃相繼出臺(tái)，影視傳媒產(chǎn)業(yè)面臨空前的發(fā)展機(jī)遇。本文介紹了影視傳媒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展概況和融資特點(diǎn)，分析了該行業(yè)普遍存在的融資難現(xiàn)象及銀行自身信貸審批、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的訴求；在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提出了緩解影視傳媒企業(yè)融資困境的一些思路。

【關(guān)鍵詞】影視傳媒 銀行信貸 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、影視傳媒產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展

（一）產(chǎn)業(yè)扶持政策法規(guī)逐步落地

我國從2003年開始試點(diǎn)推行文化體制改革。經(jīng)過數(shù)年的探索和實(shí)踐，《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》于2009年9月26日正式公告，首次將文化體制改革和大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)上升到國家戰(zhàn)略，明確提出深化文化體制改革，促進(jìn)文化消費(fèi)，提升國家文化軟實(shí)力和擴(kuò)大文化產(chǎn)品出口等舉措。

2011年12月15日，國務(wù)院法制辦公室公布了《中華人民共和國電影產(chǎn)業(yè)促進(jìn)法（征求意見稿）》，該稿是近年來支持電影發(fā)展各項(xiàng)政策措施的總結(jié)和提升，是我國文化傳媒領(lǐng)域立法實(shí)踐的重大突破。《征求意見稿》在降低市場準(zhǔn)入門檻，減少行政審批，采取財(cái)政、稅收、金融、用地等扶持措施等方面有突出亮點(diǎn)，將為促進(jìn)電影產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展、規(guī)范市場秩序、保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、尊重觀眾權(quán)益等提供法律保障[1]。

（二）行業(yè)發(fā)展逆勢上揚(yáng)

英國學(xué)者約翰·霍金斯在《創(chuàng)意經(jīng)濟(jì)》一書中曾指出，全世界創(chuàng)意經(jīng)濟(jì)每天創(chuàng)造220億美元，并以5%的年增長速度遞增；一些國家增長的速度更快，例如英國為12%，美國則達(dá)到14%。被稱為全球創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)最發(fā)達(dá)國家的美國，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的5.24%，已經(jīng)超過航空、重工業(yè)等傳統(tǒng)領(lǐng)域，成為最大的出口產(chǎn)業(yè)。

創(chuàng)意經(jīng)濟(jì)的重要組成部分——傳媒產(chǎn)業(yè)，在始于2007年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中表現(xiàn)異常突出，并顯示出強(qiáng)勁的逆勢上揚(yáng)態(tài)勢。作為新興經(jīng)濟(jì)體的代表，我國2009～2011年傳媒產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值分別為4908億元、5808億元和6379億元，持續(xù)多年增幅高于同期GDP增幅；其中以電影票房為例，2009～2011年我國電影票房收入分別達(dá)到了62億元、101億元及132億元人民幣，年均增幅29%以上，增速全球第一。

（三）產(chǎn)業(yè)融資模式多樣化

影視傳媒產(chǎn)業(yè)的融資是制作方為了拍攝影視劇而必然進(jìn)行的一項(xiàng)和經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的活動(dòng)，融資對象主要是影視劇制作公司、單個(gè)或多個(gè)影視劇項(xiàng)目。當(dāng)前，影視傳媒行業(yè)中，融資模式主要有以下幾種：

1.政府支持。該種模式主要用于支持生產(chǎn)主旋律影視劇作品等，而獲得這部分資金的也大都是國有影視劇機(jī)構(gòu)[2]。目前每年國家通過電影專項(xiàng)資金、影視互濟(jì)基金、進(jìn)口片發(fā)行收入提成、重大題材補(bǔ)助等各種形式，直接或間接支持一批影視劇拍攝，如《鄭培民》、《任長霞》、《楊善洲》作品等就是在政府的大力支持下拍攝的。

2.個(gè)人或私募基金投資。通常情況下，個(gè)人投資者或私募基金與電視劇制作方進(jìn)行合作時(shí)，需按投資比例進(jìn)行利潤分成；對于投資者來說，首要考慮的是制作單位的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、信譽(yù)度及以往影視作品的收益等；而制作方為爭取最大利潤，就要盡量減少開支并規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)，保證投資方的利益回報(bào)。

3.植入式廣告等融資方式。植入式廣告又稱隱性廣告，是指廣告商通過贊助影視劇，將產(chǎn)品或服務(wù)內(nèi)容融入到影視劇中，給受眾留下對產(chǎn)品及品牌的印象，繼而達(dá)到營銷的目的。以2007年出品的《變形金剛》為例，總投資為1.5億美元，但通過將通用汽車、ebay網(wǎng)、諾基亞手機(jī)等廣告的植入，就獲得了超高4000萬美元的收入；而在2008年上映的《非誠勿擾》中，植入式廣告收入更是達(dá)到了2000萬元，占投資成本的50%以上。當(dāng)前，幾乎所有的商業(yè)影視劇都不得不面對的一個(gè)課題是，如何能既保護(hù)好影片的藝術(shù)質(zhì)量，又能將經(jīng)濟(jì)利益最大化。

4.銀行貸款。這是國際影視傳媒領(lǐng)域的一種重要融資方式。經(jīng)過一段時(shí)期的發(fā)展，國外銀行對于電影投融資已有一套風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系和嚴(yán)格的申請投放流程；而對于影視劇制作機(jī)構(gòu)，則必須向銀行提供完整的劇本、主創(chuàng)陣容的細(xì)節(jié)、各種合同、制片預(yù)算、時(shí)間進(jìn)度表、完片保函、影片保函、預(yù)售合同、銷售評(píng)估等相關(guān)資料。

近年來，國內(nèi)商業(yè)銀行介入影視傳媒領(lǐng)域的案例逐漸增多，目前一些知名的影視劇制作企業(yè)已有能力從銀行獲得較為穩(wěn)定的融資支持。

（數(shù)據(jù)來源：和訊網(wǎng)）

5.上市融資。上市融資作為一種直接融資方式，主要通過股票等信用工具，吸收社會(huì)剩余資金，以資本形式直接投入到特定的項(xiàng)目中去。這種融資模式是以影視傳媒公司自由競爭的市場經(jīng)濟(jì)、發(fā)達(dá)的資本市場和高度市場化的企業(yè)行為為前提的，并以其自身的發(fā)展規(guī)模、良好信譽(yù)、經(jīng)營業(yè)績及前期有形和無形資產(chǎn)為基礎(chǔ)。當(dāng)前，伴隨著國內(nèi)新股發(fā)行的加快，證券融資日益成為一些大型影視傳媒企業(yè)融資方式的首選。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2012年將有近十家公司完成上市，影視公司的圈錢熱潮又一次引起業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。除國有公司上影、中影外，長城、海潤、慈文等二三十家影視公司，也都在積極準(zhǔn)備跨入上市大潮。除去已經(jīng)提交IPO等待回復(fù)的影視公司，浙江永樂影視、北京新影聯(lián)等公司負(fù)責(zé)人也表示將上市納入計(jì)劃中。

（數(shù)據(jù)來源：藝恩網(wǎng)）

二、影視傳媒產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)下銀行信貸業(yè)務(wù)之惑

（一）行業(yè)低準(zhǔn)入門檻與高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)并存

影視傳媒業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益且專業(yè)性較強(qiáng)的行業(yè)，即使在商業(yè)運(yùn)作最為成熟的美國好萊塢，也只有30%左右的影視劇能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，而絕大多數(shù)只能保本甚至虧損；但恰恰就是這30%的影片，不僅能夠填平其他影片所出現(xiàn)的虧損，而且能夠確保公司實(shí)現(xiàn)盈利。

也許是看到了行業(yè)中少數(shù)明星企業(yè)靚麗的業(yè)績，眾多在紡織業(yè)、建筑業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)積累起第一桶金的投資者紛紛涌向影視傳媒業(yè)，以期獲得豐厚的回報(bào)。然而對于絕大多數(shù)中小民營影視傳媒公司而言，其發(fā)展的瓶頸在于規(guī)模小、資金少、缺少固定的專業(yè)制作團(tuán)隊(duì)、在下游院線或電視臺(tái)面前較為弱勢且存在資金被占用的情形。在這種狀況下，往往一兩部電影或電視劇的成功與否，就可以決定其生死命運(yùn)。因而，其生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)而言，往往具有不可預(yù)見性且難以評(píng)估。

（二）行業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)與銀行穩(wěn)健經(jīng)營的天然分歧

對傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)而言，它有別于私人投資者或私募基金對于影視作品最終收益分享等特點(diǎn)，其必然的訴求在于首先要求貸款本金的安全，并在此基礎(chǔ)上追求合理化的利息收入，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。因此，在鼓勵(lì)商業(yè)銀行對影視傳媒產(chǎn)業(yè)進(jìn)行信貸支持的同時(shí)，也不應(yīng)該忽視銀行自身的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理要求?，F(xiàn)實(shí)中，對于行業(yè)中占絕大多數(shù)且正處于成長期的中小影視傳媒企業(yè)來說，其自身普遍存在現(xiàn)金流動(dòng)量大、白條多、財(cái)務(wù)信息不透明等問題，也是銀行信貸介入前必須思考的問題[3]。

目前，商業(yè)銀行已普遍建立起了客戶信用評(píng)級(jí)體系，它是銀行識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)的前提，更是信貸準(zhǔn)入、審批、貸款定價(jià)、計(jì)提準(zhǔn)備金及經(jīng)濟(jì)資本管理等方面的重要基礎(chǔ)。而多數(shù)中小型影視企業(yè)的信用等級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)限額普遍較低，受制于銀行的各類信貸政策和風(fēng)險(xiǎn)管理要求，該類企業(yè)較難獲得銀行的信貸支持。

（三）破冰影視傳媒產(chǎn)業(yè)融資難的嘗試

當(dāng)前，中國影視傳媒企業(yè)在面臨空前發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)卻不得不面臨融資難的困境。品牌價(jià)值難以評(píng)估、固定資產(chǎn)匱乏且無形資產(chǎn)流動(dòng)性差等都對企業(yè)融資造成了巨大障礙。影視傳媒等新興領(lǐng)域企業(yè)融資難問題，是擺在企業(yè)、銀行乃至政府間亟待共同解決的一個(gè)課題[4]。2009年5月，北京版權(quán)產(chǎn)業(yè)融資平臺(tái)由國家開發(fā)銀行、北京銀行、中信信托、北京東方文化資產(chǎn)經(jīng)營公司共同建立，通過版權(quán)信托的金融創(chuàng)新模式，為文化創(chuàng)意企業(yè)、版權(quán)企業(yè)提供獲取資金的渠道。版權(quán)交易平臺(tái)的成立是為解決影視傳媒領(lǐng)域融資難而進(jìn)行的一次有益嘗試。

三、銀行影視傳媒信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的探索

風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行經(jīng)營管理的重要組成部分，其根本目標(biāo)與商業(yè)銀行經(jīng)營的總體目標(biāo)是一致的，即以盡量小的成本保證銀行資產(chǎn)處于足夠安全的經(jīng)營狀態(tài)，并盡可能地追求利潤最大化。當(dāng)前，在輿論媒體為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一片叫好聲中，商業(yè)銀行應(yīng)立足自身專業(yè)優(yōu)勢，審慎分析影視傳媒全產(chǎn)業(yè)中各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，為其信貸介入提供支撐。

（一）警惕行業(yè)同質(zhì)化風(fēng)險(xiǎn)

得益于近年來中國影視傳媒產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張以及文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策大方向，各類投資和熱錢開始涌向利潤豐厚的影視傳媒業(yè)。但在現(xiàn)實(shí)中，該行業(yè)同質(zhì)化現(xiàn)象日趨嚴(yán)重且盈利模式較為單一，從而在有限的市場容量中，企業(yè)間的競爭壓力急劇增加。同時(shí)，每年有超過半數(shù)影視劇最后無法問世的殘酷事實(shí)，也表明產(chǎn)業(yè)供大于求的現(xiàn)象將長期存在。

（二）關(guān)注企業(yè)經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)

電影、電視劇等文化產(chǎn)品的消費(fèi)是一種文化體驗(yàn)，很大程度上具有一次性特征，客觀上需要影視企業(yè)不斷創(chuàng)作和發(fā)行新的影視作品。對于影視企業(yè)來說，始終處在新產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售之中，因此存在新產(chǎn)品定位不準(zhǔn)確、不被市場接受和認(rèn)可而導(dǎo)致的經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，一部影視劇能否成功上映或播出，不僅與編劇人員水平、劇組團(tuán)隊(duì)實(shí)力、明星演員陣容及上映檔期挑選密切相關(guān)，也取決于影視制作企業(yè)能否維持下游銷售渠道的順暢。

（三）避免企業(yè)產(chǎn)品審批風(fēng)險(xiǎn)

影視傳媒業(yè)作為具有意識(shí)形態(tài)屬性的重要產(chǎn)業(yè)，受到國家有關(guān)法律、法規(guī)及政策的嚴(yán)格監(jiān)督、管理。在監(jiān)管中，不僅籌拍的電影、電視劇存在不能通過備案的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，部分備案通過的劇本在攝制完成后，也會(huì)因未獲得《電影片公映許可證》或《電視劇發(fā)行許可證》而須作報(bào)廢處理[5]。因此，商業(yè)銀行融資支持的項(xiàng)目應(yīng)盡可能避免涉及敏感題材，如政治意識(shí)形態(tài)、暴力傾向及宗教文化等題材。

（四）加強(qiáng)貸款資金封閉管理

影視傳媒業(yè)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，當(dāng)企業(yè)快速擴(kuò)張時(shí)，容易造成資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。因此，建議加強(qiáng)貸款資金的封閉管理，盡可能以單個(gè)或多個(gè)項(xiàng)目性流動(dòng)資金貸款為主，以企業(yè)經(jīng)營性流動(dòng)資金貸款為輔。

四、探索銀行文化傳媒產(chǎn)業(yè)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展新思路

始于2011年的國家“十二五”規(guī)劃明確提出，將進(jìn)一步推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)，這無疑為文化傳媒業(yè)增添了新的動(dòng)力。2011年我國傳媒產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值為6379億元，繼續(xù)保持快速健康發(fā)展的勢頭，而中央對傳媒產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展的總體布局及自上而下推動(dòng)深化改革的產(chǎn)業(yè)政策，將為未來傳媒產(chǎn)業(yè)的繁榮興盛奠定制度基礎(chǔ)。當(dāng)前，全球尚未走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)陰霾，而影視傳媒企業(yè)卻異軍突起并已初具規(guī)模；可以預(yù)見，其超常的發(fā)展勢頭及長期利好的政策環(huán)境，將深深地影響到整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)格局。因此，商業(yè)銀行有必要緊密把握影視傳媒行業(yè)的發(fā)展趨勢，研究分析該行業(yè)的融資特點(diǎn)和金融服務(wù)需求。

總體來說，當(dāng)前國內(nèi)商業(yè)銀行的金融服務(wù)能力與影視傳媒領(lǐng)域企業(yè)的實(shí)際需求仍存在一定的脫節(jié)。在國外，一些商業(yè)銀行通過打造專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)、研發(fā)特定的影視傳媒企業(yè)融資程序流程、建立完善的評(píng)估和保障機(jī)制等措施為影視傳媒企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)。而基于國內(nèi)影視傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，各商業(yè)銀行也應(yīng)針對影視傳媒業(yè)客戶獨(dú)特的經(jīng)營特點(diǎn)，擬定相應(yīng)的信貸支持策略。

在現(xiàn)有的影視傳媒產(chǎn)格局中，呈現(xiàn)出的是一種渠道為王的態(tài)勢，實(shí)力較強(qiáng)的發(fā)行商一旦與影視劇制作方達(dá)成購買意向或兩者長期合作較為密切，便意味著影視劇制作方的投資回報(bào)可以得到一定的保證?；谏鲜鲂袠I(yè)特征，商業(yè)銀行可以進(jìn)一步完善自身供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品，為資產(chǎn)少、擔(dān)保難的中小影視傳媒企業(yè)提供靈活多變的金融產(chǎn)品和服務(wù)。此外，由制片方、發(fā)行商、制作單位等多方組成的聯(lián)貸聯(lián)保等業(yè)務(wù)，也是銀行值得關(guān)注的方向之一。

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