【摘要】本文從經(jīng)濟(jì)的視角來分析金融的要素，以期加深對(duì)金融內(nèi)涵的認(rèn)識(shí)，全文分兩部分，第一部分是對(duì)金融內(nèi)涵的認(rèn)識(shí)，第二部分是對(duì)金融各個(gè)要素的分析，最后總結(jié)全文，提出金融以及金融理論的發(fā)展屬性，提出理論研究應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步向前邁進(jìn)的期待。

【關(guān)鍵詞】金融市場(chǎng) 金融中介 金融產(chǎn)品 貨幣 制度

美國(guó)次貸危機(jī)不僅僅給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來了巨大危害，也給歐洲、中國(guó)及亞洲其他國(guó)家?guī)砹司薮笥绊?，使得人們?cè)俅斡懻摻?jīng)濟(jì)金融理論的本源，試圖對(duì)現(xiàn)有理論進(jìn)行修正或是革新，以期對(duì)經(jīng)濟(jì)與金融的發(fā)展提供更好的理論指導(dǎo)。

一、對(duì)金融內(nèi)涵的認(rèn)識(shí)

要理解什么是金融，可以先從什么是經(jīng)濟(jì)的角度講。經(jīng)濟(jì)從字面意義上說指的是資源的有效配置，進(jìn)一步講就是經(jīng)濟(jì)主體在理性的假定下追求自己的效用或利潤(rùn)的最大化，并通過這一生產(chǎn)和消費(fèi)的過程使資源得到最有效的利用。斯密認(rèn)為個(gè)體在追求最大化的過程中會(huì)自動(dòng)地實(shí)現(xiàn)社會(huì)整體的福利最大化。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們?cè)谧非笞陨砝孀畲蠡瘯r(shí)出現(xiàn)了社會(huì)福利損失的情況，如多次金融危機(jī)就是例證，給社會(huì)經(jīng)濟(jì)乃至社會(huì)公眾帶來了巨大損失。這使得人們不得不發(fā)問：經(jīng)濟(jì)學(xué)是怎么了？

當(dāng)然人們對(duì)這一問題的回答多數(shù)是從對(duì)基本假定的質(zhì)疑這個(gè)角度來論證，也有學(xué)者從資源配置之后的動(dòng)機(jī)進(jìn)一步分析經(jīng)濟(jì)學(xué)的源頭與出發(fā)點(diǎn)。

那么，什么是金融呢？記得黃達(dá)老師的貨幣金融學(xué)中開頭的那句話講道，金融就是資金融通，當(dāng)然這只是一個(gè)字面的解釋。金融不僅僅是資金的融通，我們可以更進(jìn)一步認(rèn)為金融是價(jià)值的融通，是價(jià)值在時(shí)間和空間上的融通。比如銀行存款這一金融工具就實(shí)現(xiàn)了價(jià)值的時(shí)間配置，對(duì)人們的跨期消費(fèi)起到了平滑的作用。再比如銀行貸款就實(shí)現(xiàn)了價(jià)值從資金供給方向資金需求方的轉(zhuǎn)化，這可以看作是空間上的配置。

什么是金融呢？金融不僅僅與價(jià)值有關(guān)，當(dāng)然還與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，價(jià)值的所有者將價(jià)值（如貨幣）在時(shí)間和空間上轉(zhuǎn)移出去，那么這一過程存在著信息不對(duì)稱、交易成本以及市場(chǎng)價(jià)格的不確定性。這些問題都會(huì)使得價(jià)值的所有者未來的價(jià)值受到損失，所以這種損失的不確定性使得資金需求方應(yīng)該向資金的供給方支付一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼，比如說利息。

可見，沒有生產(chǎn)的金融活動(dòng)給價(jià)值所有者帶來了風(fēng)險(xiǎn)收益，這也就是金融的魅力所在。當(dāng)然，馬克思在《資本論》中認(rèn)為資金的借貸利息是銀行資本對(duì)剩余價(jià)值的分割，利息率應(yīng)當(dāng)是社會(huì)平均利潤(rùn)率，否則就會(huì)造成資本在生產(chǎn)部門、流通部門、金融部門的流動(dòng)，通過這樣一個(gè)均衡過程來達(dá)到利潤(rùn)的均衡。

通過以上分析，金融是價(jià)值的轉(zhuǎn)移，這個(gè)轉(zhuǎn)移過程會(huì)給經(jīng)濟(jì)主體帶來收益同時(shí)也會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)。人們?cè)谪澙返臅r(shí)候往往忘記了恐懼，當(dāng)人們恐懼的時(shí)候常常又有崩潰的可能。難道說人們?cè)趶氖陆鹑诨顒?dòng)時(shí)是非理性嗎？或者是在價(jià)值轉(zhuǎn)移的背后有著更深刻的因素影響著人們的動(dòng)機(jī)？這個(gè)問題的回答同上述有關(guān)經(jīng)濟(jì)的分析存在著很大的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。

二、對(duì)金融各個(gè)要素的分析

金融是什么呢？金融是一個(gè)體系，在這個(gè)體系中包含著許多重要的因素。目前認(rèn)為這些要素包括：金融市場(chǎng)、金融中介、金融產(chǎn)品、貨幣、制度等。

金融市場(chǎng)的一個(gè)共性是為價(jià)值在時(shí)間和空間上的轉(zhuǎn)移提供便利，或者更進(jìn)一步講，這些市場(chǎng)是價(jià)值的交易市場(chǎng)。在這個(gè)市場(chǎng)中交易的是金融工具，在這個(gè)市場(chǎng)中從事交易的是市場(chǎng)的主體：企業(yè)、個(gè)人、政府等。也許是因?yàn)橹黧w動(dòng)機(jī)隱藏較深不易察覺，也許是因?yàn)橹黧w行為的易變，使得這個(gè)市場(chǎng)的交易行為波動(dòng)異常，更進(jìn)一步講使得這個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格具有波動(dòng)性。因而，金融市場(chǎng)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和收益博弈均衡的市場(chǎng)，是一個(gè)聰明貨幣戰(zhàn)勝愚笨貨幣的市場(chǎng)，更是一個(gè)令人歡喜令人悲的市場(chǎng)。金融市場(chǎng)天生就具有脆弱性，由于風(fēng)險(xiǎn)的不斷積聚為政府監(jiān)管介入金融市場(chǎng)提供了強(qiáng)有力的理由。

金融機(jī)構(gòu)的存在為減少金融市場(chǎng)上的信息成本、交易成本等市場(chǎng)不完善現(xiàn)象做出了巨大貢獻(xiàn)，那么更進(jìn)一步講，這些機(jī)構(gòu)又因?yàn)槌袚?dān)了價(jià)值供求雙方的風(fēng)險(xiǎn)而變得極度脆弱。

金融產(chǎn)品包括很多，其實(shí)它是一個(gè)非常廣泛的范疇，只要是價(jià)值轉(zhuǎn)移的工具，那么就可以稱為金融產(chǎn)品。這些金融產(chǎn)品一般是伴隨著金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生而產(chǎn)生的，比如存款和貸款的合約。然而，也有一些金融工具是先通過市場(chǎng)主體的創(chuàng)新與實(shí)踐，然后再通過金融中介標(biāo)準(zhǔn)化而成熟的，如遠(yuǎn)期合約、期貨合約等。正因?yàn)橛胁粩鄤?chuàng)新的激勵(lì)，才有了不斷豐富的金融產(chǎn)品，才有了金融的效率與經(jīng)濟(jì)的效率。雖然一般意義上的創(chuàng)新在成功開發(fā)出新產(chǎn)品后帶給經(jīng)濟(jì)的是一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。而金融工具的創(chuàng)新帶給經(jīng)濟(jì)的除了效率和收益外，還有不斷放大的金融風(fēng)險(xiǎn)，因此，才有了風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖（企業(yè)，個(gè)人）與風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管（政府）。市場(chǎng)主體利用金融工具來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，降低了生產(chǎn)或收益的不確定性，這本身是個(gè)好事情，但是在投機(jī)者與套期保值者的博弈中，往往存在風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)，這也就帶來了巨大的損失。同時(shí)，金融工具價(jià)格的巨大波動(dòng)使得金融工具更加難以捉摸。那么，是不是又要借助外力的監(jiān)管呢？比如說政府。

制度是規(guī)則，有強(qiáng)勢(shì)的制度，如法律。也有弱勢(shì)的制度，如道德、習(xí)俗。貨幣有貨幣的制度，金融市場(chǎng)有金融市場(chǎng)的制度，金融體系也有金融體系的制度。在人類社會(huì)的方方面面無不存在著制度的約束。因而，制度的變化或是創(chuàng)新會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生巨大的影響。比如我國(guó)自1978年以來的經(jīng)濟(jì)體制改革就是一項(xiàng)影響深遠(yuǎn)的制度創(chuàng)新，帶來了我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)十年的高速增長(zhǎng)，也帶來了人們生活水平的普遍提高。

三、總結(jié)

綜上，金融包含許多要素。這些要素隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也在不斷的變化，同時(shí)，也有可能存在未被我們認(rèn)識(shí)到的新的要素出現(xiàn)。凡此種種尚需理論的進(jìn)一步探索。

參考文獻(xiàn)

[1]黃達(dá).金融學(xué)[M].中國(guó)人民大學(xué)出版社，2004.

作者簡(jiǎn)介：武飛甫（1988-），漢族，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)2011級(jí)研究生，財(cái)政金融學(xué)院金融學(xué)專業(yè)。

（責(zé)任編輯：劉影）