摘要：新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要金融資本作為支撐，同時(shí)，金融資本也要尋求擁有良好發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)作為目標(biāo)市場，為自身的發(fā)展創(chuàng)造更多的機(jī)會。所以，新能源產(chǎn)業(yè)與金融資本之間可以達(dá)到聯(lián)動發(fā)展的效果。由于新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程分為性質(zhì)不同的階段，不同類型的金融資本也有不一樣的目標(biāo)針對性，要實(shí)現(xiàn)雙贏的局面，就必須理清楚兩者的關(guān)系，根據(jù)兩者關(guān)系的特點(diǎn)和變化，有選擇地將彼此結(jié)合起來，以滿足相互的需求。

關(guān)鍵詞：新能源產(chǎn)業(yè)：金融資本；關(guān)系

中圖分類號：F113.3；F830.9

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004—0544（2012）10—0129—04

一、金融資本支持新能源產(chǎn)業(yè)的動因分析

（一）有利于優(yōu)化銀行信貸的結(jié)構(gòu)

現(xiàn)階段，商業(yè)銀行的信貸經(jīng)營方式還是以放量型增長為主。信貸質(zhì)量的總體水平并不算高，巨大的規(guī)模優(yōu)勢往往很容易就蒙蔽了信貸機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)性問題。從2009年開始，大多數(shù)商業(yè)銀行的信貸都投向了具有政府背景的項(xiàng)目，由于有了政府的支撐，銀行資本有可能在相對短的時(shí)間內(nèi)獲得效益。但是，這同時(shí)也造成了風(fēng)險(xiǎn)的高度集中、政府償債能力擴(kuò)大的局面，加大了銀行的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。金融資本為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，需要用更加長遠(yuǎn)的眼光來解讀國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，把握大勢，聯(lián)手戰(zhàn)略發(fā)展產(chǎn)業(yè)，打造產(chǎn)業(yè)內(nèi)的佼佼者。雖然很多新能源產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的投資回收期比較長，但是建設(shè)期以后回收的資金流比較可觀、穩(wěn)定。所以，將銀行的信貸投放于這樣的項(xiàng)目和企業(yè)，順應(yīng)國家的戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策的發(fā)展，能夠提高信貸結(jié)構(gòu)的質(zhì)量。而且，國家正在積極推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。在新能源項(xiàng)目上有很多優(yōu)惠政策，在這樣的背景下，銀行在為這些項(xiàng)目和企業(yè)提供信貸時(shí)，會有比較強(qiáng)的議價(jià)能力，為風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償爭取更大的空間。

（二）集群效應(yīng)有利于資本創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)

新能源產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)是指在一定的區(qū)域內(nèi)，新能源產(chǎn)業(yè)的許多具有分工合作關(guān)系的企業(yè)或機(jī)構(gòu)通過各種錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系結(jié)合到一起的一種組織形式。由于新能源產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)比較明顯，很多國家通過產(chǎn)業(yè)集群的方式來提高新能源產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。新能源產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長、輻射面廣，新能源產(chǎn)業(yè)集群作為一種具有活力的組織形式，其下游已經(jīng)延伸到銷售和客戶，橫向上也拓寬到了相關(guān)的核心零部件生產(chǎn)企業(yè)和運(yùn)輸、裝備以及技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域的部門，所以需要巨大資金和技術(shù)的支持。金融資本可以從其中發(fā)覺很多新的利潤增長點(diǎn)，拉動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。金融資本支持新能源產(chǎn)業(yè)，不僅可以促進(jìn)行業(yè)本身的發(fā)展，也可以為產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)帶來較大的發(fā)展機(jī)會。這時(shí)，金融資本又可以在這樣的基礎(chǔ)之上介入輔助性產(chǎn)品制造商和相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司，尋找更多的利潤增長點(diǎn)。

（三）拓展市場范圍

新能源產(chǎn)業(yè)擁有較好的環(huán)境效益，通過碳交易市場可以形成可觀的經(jīng)濟(jì)效益。碳交易本身就是一種金融活動，但是和其他金融活動相比，它將金融資本和節(jié)能減排技術(shù)緊密聯(lián)系起來。金融資本可以投資于能夠創(chuàng)造碳減排量的項(xiàng)目或企業(yè)，然后碳減排量通過市場機(jī)制進(jìn)行交易，為金融資本獲取效益。

伴隨著清潔能源的發(fā)展、許多新的金融產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生。其中，核證減排量（CERs）就是比較典型的例子。金融資本如果要通過CDM機(jī)制參與到碳交易市場，利潤擴(kuò)展的空間將會非常大。現(xiàn)階段，碳交易的市場機(jī)制還沒有完全形成，CER的價(jià)格波動比較大，所以獲利的可能性也比較大。金融資本歡迎和需要更多的新能源產(chǎn)業(yè)來豐富金融資本的內(nèi)涵。

（四）新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要多元化的資本支持

與傳統(tǒng)的能源相比，新能源產(chǎn)業(yè)的投資成本比較高，例如在發(fā)電方面，火電、風(fēng)電、水電、核電光伏發(fā)電的單位千瓦造價(jià)分別為3500元、9000元、1萬元、1.2萬元和1.8萬元。目前。我國的風(fēng)電裝機(jī)總量達(dá)到了1300萬千瓦，每年還將以較快的速度保持增長。像國內(nèi)的龍?jiān)措娏Γ磕晷枰度雽⒔?00億元的資金來維持自身的拓展目標(biāo)。可見，僅靠新能源企業(yè)自身的資金積累是很難滿足如此大的資金需求的，新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要多元化的資金支持。國內(nèi)外新能源企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)表明，通過資本市場解決資金問題，能夠有效改善企業(yè)的資產(chǎn)狀況。提高企業(yè)的競爭能力。

二、金融資本與新能源產(chǎn)業(yè)的關(guān)系

現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)有兩大特征，一個(gè)是金融滲透到經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)角落，金融對經(jīng)濟(jì)的影響日益顯著。一個(gè)是經(jīng)濟(jì)講求增長的同時(shí)也講究健康和可持續(xù)發(fā)展。金融業(yè)對新能源業(yè)的支持對于兩個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都至關(guān)重要。新能源產(chǎn)業(yè)屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，需要大量的資金投入和積累。在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研發(fā)階段和建設(shè)階段，研發(fā)開支和物質(zhì)投入較大，屬于資金密集型的活動。對資金的大量需求必然要求金融體系能夠提供足額、高效的金融支持。沒有金融資本的支持，就很難形成新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，也無法實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。而金融的發(fā)展也可以通過對新能源產(chǎn)業(yè)的推動獲得前進(jìn)。金融資本的使用如果沒有效率，發(fā)揮不出優(yōu)化資源配置的作用，就很有可能引起金融泡沫，損害經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。新能源產(chǎn)業(yè)與金融存在相互促進(jìn)的關(guān)系。具體來看，主要包括以下幾個(gè)方面：

（一）金融本身具有支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的使命

和其他同樣發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)的國家相比，中國雖然在資源條件和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上有明顯的優(yōu)勢，但是，在資金、技術(shù)、人才、信息、制度等很多方面也與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展先進(jìn)的國家有很大的差距。所以，發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)對中國來說，任重而道遠(yuǎn)。政策培育、金融支持、科技研發(fā)等作為中國促進(jìn)新能源發(fā)展的手段在實(shí)施過程中面臨一些問題。政策培育的力度往往受限于地方的財(cái)政能力和覺悟。短期之內(nèi)，這種局面是很難得以改變的?？萍佳邪l(fā)面臨資金和人才方面的困境。而金融支持在中國新能源產(chǎn)業(yè)上的發(fā)展是很有潛力的，但目前還未充分發(fā)揮出來。所以，在中國的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，如果不好好發(fā)揮金融杠桿的作用，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展獲取充足的資金，盡快形成規(guī)模優(yōu)勢，那么，原有的優(yōu)勢很快就會被弱化，新能源產(chǎn)業(yè)將會與黃金發(fā)展期擦肩而過。

（二）金融資本只有適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變才能獲得發(fā)展

金融業(yè)的發(fā)展離不開其所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)條件。新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變是一場深刻的變革。這對整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生很大的影響，但同時(shí)，這樣的變革同樣也意味著將會產(chǎn)生大量新的需求，這為金融資本提供了很好的發(fā)展契機(jī)，但也對金融服務(wù)的模式和效率提出了挑戰(zhàn)。倘若金融資本的運(yùn)營情況不能夠適應(yīng)這樣的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的變革，金融資源就得不到有效的資源配置，甚至引發(fā)金融危機(jī)。因此，在這個(gè)關(guān)鍵的時(shí)刻，我們非常有必要充分發(fā)揮金融資源的配置功能，積極進(jìn)行金融創(chuàng)新。金融業(yè)只有在承擔(dān)起支撐這一變革的使命時(shí)。才能為自己尋找到發(fā)展的機(jī)會。

（三）金融資本在打造中國新能源產(chǎn)業(yè)鏈、推動新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用空間巨大

新能源產(chǎn)業(yè)同時(shí)具有資本密集和技術(shù)密集兩大特性。金融資源的支持和配置對新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。沒有金融資本的參與和支持，新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將會步履維艱。從國內(nèi)外的低碳金融、綠色金融、能源金融等的發(fā)展情況和經(jīng)驗(yàn)來看，金融資本在新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中的作用空間是非常巨大的。其一，金融資本是新能源產(chǎn)業(yè)投資、運(yùn)行的主要資金來源；其二，金融市場的日趨成熟和金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展為新能源的蓬勃發(fā)展提供了選擇空間更大的融資渠道、形式和工具；其三，金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的創(chuàng)新能夠?yàn)樾履茉串a(chǎn)業(yè)提高優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，加速其發(fā)展；其四，根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，進(jìn)行資金和資源的有效配置，可以引導(dǎo)新能源企業(yè)積極參與金融市場和金融發(fā)展與新能源發(fā)展的結(jié)合。例如，在新能源的技術(shù)研發(fā)上，可以充分利用產(chǎn)業(yè)投資基金；在新能源的利用上，政府補(bǔ)償性收益這種財(cái)政支付的金融創(chuàng)新則不失為一種不錯(cuò)的選擇：在新能源管理上，CDM機(jī)制、合同能源管理機(jī)制等的創(chuàng)新模式應(yīng)該積極爭?。涸谛履茉串a(chǎn)業(yè)鏈的整合上。可以對產(chǎn)業(yè)銀團(tuán)組織的雄厚資金實(shí)力加以利用。

三、新能源產(chǎn)業(yè)與金融資本的關(guān)系特征

新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的各個(gè)階段有其各自的特性，對融資數(shù)量和融資方式有不同的要求，決定了新能源產(chǎn)業(yè)投融資的金融價(jià)值的多樣性。因此，也決定了金融資本與新能源產(chǎn)業(yè)的關(guān)系的周期性特征。

（一）研發(fā)期

當(dāng)新能源產(chǎn)業(yè)處于研發(fā)階段時(shí)。該產(chǎn)業(yè)只有實(shí)驗(yàn)研究的成果，沒有真正的新能源產(chǎn)品，但是這些研究成果是可行的。在這個(gè)階段，整個(gè)新能源行業(yè)從財(cái)務(wù)的角度來看是處于虧損狀態(tài)的，沒有銷售，沒有營業(yè)收入，沒有投資回報(bào)，只有與研發(fā)有關(guān)的各項(xiàng)費(fèi)用支出。這個(gè)階段所籌集到的資金也主要用于新能源開發(fā)利用技術(shù)的研究。由于此時(shí)會面臨技術(shù)上的風(fēng)險(xiǎn)和市場接受方面的風(fēng)險(xiǎn)，可以說，項(xiàng)目的失敗率會比較高。技術(shù)上能否取得突破考驗(yàn)著投資者的耐心和信心。所以這個(gè)時(shí)期的投資風(fēng)險(xiǎn)比較大。商業(yè)銀行、企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資者等對研發(fā)期的新能源產(chǎn)業(yè)基本沒有什么興趣。資金來源以國家和各級政府的開發(fā)資金和自有資金為主。在風(fēng)險(xiǎn)投資較為發(fā)達(dá)的美國。高達(dá)95%的風(fēng)險(xiǎn)資本都不會在這個(gè)時(shí)候投入到新能源產(chǎn)業(yè)。而且，僅有的這5%的資金往往不是為了直接獲取利益，而是用于了解新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展動向，為是否繼續(xù)投入作判斷依據(jù)。

（二）建設(shè)期

這個(gè)階段的投資主要是用于將研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)能力和開拓新能源產(chǎn)品市場。此時(shí)新能源企業(yè)需要購置各種材料和儀器設(shè)備。各種費(fèi)用開始增加，而尚未形成規(guī)模生產(chǎn)的能力，銷售的收入還十分有限，單位產(chǎn)品的建設(shè)成本較高，繼續(xù)處于虧損的階段。但是，這種虧損相對于研發(fā)階段呈逐漸縮小的趨勢。而且。這時(shí)候的技術(shù)開始轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)品并慢慢獲得市場的認(rèn)可，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)也開始減小。但是投資收益、投資回收期等方面還存在著不確定性。這個(gè)階段是新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵階段。但由于仍然存在很高的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行依舊會以較為謹(jǐn)慎的態(tài)度看待新能源產(chǎn)業(yè)，公開發(fā)行股票就更不可能了。這個(gè)階段的新能源企業(yè)仍面臨著很嚴(yán)峻的融資問題。但是這個(gè)時(shí)候一些風(fēng)險(xiǎn)資本開始瞄準(zhǔn)這個(gè)行業(yè)，搶占先機(jī)，為以后取得高額的回報(bào)打下基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)資本介入以后，新能源企業(yè)的資金實(shí)力和抗高風(fēng)險(xiǎn)能力有所增強(qiáng)，商業(yè)銀行雖然會有所顧慮，但熟悉新能源產(chǎn)業(yè)的部分銀行也會提供一定量的支持。同時(shí)，政府設(shè)立的新能源產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金也會得到落實(shí)，對該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到明顯的推動作用。

（三）成長期

新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展到成長期之后，新能源產(chǎn)品已經(jīng)大量進(jìn)入消費(fèi)市場。這時(shí)該行業(yè)的潛力也日益顯現(xiàn)出來。新能源企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)換為管理風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)?；a(chǎn)所需的大量資金缺口風(fēng)險(xiǎn)。雖然營業(yè)收入、現(xiàn)金流等指標(biāo)開始呈穩(wěn)態(tài)走勢，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展的階段自身也隱藏著大規(guī)模擴(kuò)充資金以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提高市場競爭力的矛盾。但是，增長的業(yè)績還不能滿足企業(yè)上市的條件。不過，銀行、金融機(jī)構(gòu)等已經(jīng)開始愿意為新能源企業(yè)提供資金幫助。因?yàn)榇藭r(shí)的新能源產(chǎn)業(yè)已經(jīng)慢慢成為這些金融機(jī)構(gòu)的不錯(cuò)的投資目標(biāo)，能為他們帶來值得期待的投資效益。但在此時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)開始大規(guī)模進(jìn)入，彌補(bǔ)了擴(kuò)大生產(chǎn)的資金缺口。由此可見，在金融資本的配合下，新能源企業(yè)已經(jīng)逐漸走上較為主動的發(fā)展之路。

（四）成熟期

成熟期即指新能源企業(yè)的發(fā)展?jié)摿σ呀?jīng)充分體現(xiàn)出來了：經(jīng)營業(yè)績高速、穩(wěn)定增長，資產(chǎn)收益率高，投資風(fēng)險(xiǎn)低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低，資產(chǎn)規(guī)模大。為進(jìn)一步鞏固和發(fā)展，保持并擴(kuò)大現(xiàn)有的競爭力，新能源企業(yè)仍有大量的資金需求。但是，此時(shí)的新能源企業(yè)已經(jīng)擁有了較強(qiáng)的融資能力。商業(yè)銀行、共同基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等各種金融機(jī)構(gòu)都看好這個(gè)行業(yè)，并能積極參與到新能源企業(yè)的資本運(yùn)營活動中。在現(xiàn)存的資本市場的條件下，企業(yè)自身能夠選擇的融資方式更趨于多元化，包括產(chǎn)權(quán)交易、證券融資等。通過發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，企業(yè)還能進(jìn)行多樣化的資本運(yùn)作。值得注意的是，由于資金來源較為充足，投資風(fēng)險(xiǎn)較小，這個(gè)時(shí)期的新能源產(chǎn)業(yè)只有較低的投資回報(bào)率。對于追求高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的風(fēng)險(xiǎn)資本來說。此時(shí)的新能源行業(yè)已經(jīng)漸漸失去了魅力。但這并不意味著風(fēng)險(xiǎn)資本就會馬上退出。相反，風(fēng)險(xiǎn)資本仍會進(jìn)一步介入，其目的在于幫助新能源企業(yè)進(jìn)行包裝，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的公開上市或兼并，同時(shí)也為風(fēng)險(xiǎn)資本本身獲得更多的增值，之后再退出去。在成熟階段的前半期，由于新能源企業(yè)快速發(fā)展，但盈利水平、企業(yè)規(guī)模等方面還未滿足在主板市場上市的條件，為了給新能源產(chǎn)業(yè)提供更好的發(fā)展平臺，很多經(jīng)驗(yàn)先進(jìn)的國家和地區(qū)都為新能源企業(yè)設(shè)立了二板市場。便于其融資。有些國家還通過產(chǎn)權(quán)交易、場外交易等方式為風(fēng)險(xiǎn)資本提供方便的退出渠道。

四、新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融資本關(guān)系的經(jīng)驗(yàn)

根據(jù)新能源產(chǎn)業(yè)各個(gè)階段的不同特征和金融資本各個(gè)主體的特點(diǎn)，新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與這些資本有著不同的合作方式。其中，金融資本的主體主要包括商業(yè)銀行、投資銀行、共同基金、風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場等。

（一）商業(yè)銀行

在原有的政策中，銀行被禁止成為企業(yè)的股東，因?yàn)殂y行是不能混業(yè)經(jīng)營的。若銀行要對企業(yè)進(jìn)行投資，絕大多數(shù)是以債權(quán)人的身份參與。由國務(wù)院于2006年2月發(fā)布的《關(guān)于實(shí)施<國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006—2020）>若干配套政策的通知》首次提了允許銀行參股投資高科技項(xiàng)目。新能源屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，可以借鑒這一經(jīng)驗(yàn)做法。這樣的政策實(shí)現(xiàn)了很大的突破，使銀行有機(jī)會持有股份，成為項(xiàng)目的投資人。由此也可以看出，商業(yè)銀行能否實(shí)現(xiàn)對新能源產(chǎn)業(yè)的投資，關(guān)鍵在于政策的指引。

銀行在支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方式上，還是以貸款為主。但是。根據(jù)銀行的經(jīng)營理念和新能源產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，銀行貨款也可以采取變通的方式，通過貸款證券化的形式來達(dá)到支持新能源企業(yè)的目的。如，銀行在貸款的同時(shí)，也可以考慮購買新能源企業(yè)的期權(quán)來分散風(fēng)險(xiǎn)。這樣的間接融資支持方式比純粹的抵押貸款更符合新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資

風(fēng)險(xiǎn)投資對新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是非常關(guān)鍵的。從世界各國的新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程來看，風(fēng)險(xiǎn)投資是發(fā)展過程中不可缺少的經(jīng)濟(jì)因素。風(fēng)險(xiǎn)資本是研發(fā)技術(shù)到現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化器，風(fēng)險(xiǎn)資本的投入力度決定了研發(fā)技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的程度。新能源產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，首先需要風(fēng)險(xiǎn)資本的支撐。美國的風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)用就是一個(gè)非常有借鑒意義的例子。風(fēng)險(xiǎn)資本使美國的太陽微電子公司從一個(gè)默默無聞的小企業(yè)迅速擴(kuò)張成著名的全球跨國企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)資本為技術(shù)研發(fā)的連續(xù)性提供了有利的保障，直接推動大量的資金流入新能源產(chǎn)業(yè)，有力地推動了其發(fā)展。同時(shí)，新能源產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)也為風(fēng)險(xiǎn)資本提供了新的投資渠道，添加了投資收益的增長點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)投資關(guān)心的是股權(quán)的成長性，并且風(fēng)險(xiǎn)投資能否取得效益，根本性地取決于技術(shù)研發(fā)的成果能否轉(zhuǎn)化到項(xiàng)目上。因此其投資對象往往具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)，一般是其他的金融機(jī)構(gòu)不愿意涉及的領(lǐng)域。新能源的產(chǎn)業(yè)化一般經(jīng)歷研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)等3個(gè)階段。風(fēng)險(xiǎn)資本雖然能夠完善新能源產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的融資過程，但其主要還是作用于產(chǎn)業(yè)化以前。風(fēng)險(xiǎn)資本的投入既可以用于技術(shù)和設(shè)備的需要，也可以利用自身的信息優(yōu)勢幫助新能源企業(yè)豐富資本運(yùn)營的經(jīng)驗(yàn)，提升企業(yè)的價(jià)值，從而也實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本的增值。

（三）共同基金

共同基金是依法成立的基金公司通過發(fā)行股權(quán)的方式所募集到的資金。它的組織結(jié)構(gòu)與一般意義上的股份公司比較相像，投資者就是這個(gè)基金公司的股東。共同基金與其他的金融資本相比有這樣的特點(diǎn)：其一，共同基金是一種集少成多的資金，能夠通過股權(quán)的方式將社會上的分散資金聚集起來，以共同參與大型項(xiàng)目的投資活動，并共同分享投資收益。其二，公共基金由專業(yè)的人才隊(duì)伍操作，能夠減少由于信息不對稱帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。其三，共同基金對公司的產(chǎn)權(quán)控制不感興趣，一般只是追求投資的資本利得，且期限較長。從這些特點(diǎn)可以看出，共同基金對整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展是非常適宜的。共同基金所能夠控制的社會資金數(shù)額巨大，這對于剛剛開始起步的資金需求量比較大的新能源產(chǎn)業(yè)是一個(gè)極大的鼓舞動力。雖然受國家政策的影響。共同基金一般不投資于上市前的企業(yè)，但這種政策對新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也有有利的地方。風(fēng)險(xiǎn)資本對新能源產(chǎn)業(yè)的投資一般帶有短期性的色彩。風(fēng)險(xiǎn)資本在新能源產(chǎn)業(yè)的研發(fā)階段承擔(dān)了較大的風(fēng)險(xiǎn)，希望能夠通過上市獲得更多的回報(bào)的。以彌補(bǔ)之前所承擔(dān)的責(zé)任時(shí)，要求資本市場上有足夠的資金接替風(fēng)險(xiǎn)資本。共同基金能夠及時(shí)地接過風(fēng)險(xiǎn)資本傳遞過來的接力棒，起到很好的承接作用，為風(fēng)險(xiǎn)資本的退出開辟了很好的渠道，使得金融資本在支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的整個(gè)資本流通過程中更為完整和順暢。從美國金融市場的發(fā)展來看，美國的共同基金投資在高科技領(lǐng)域占了絕大部分的比例。其中，部分共同基金固定用于投資某些高科技領(lǐng)域，如新能源產(chǎn)業(yè)。這樣的做法不但能夠使共同基金獲得投資收益，也為新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了一個(gè)持續(xù)、穩(wěn)定的社會資金流通環(huán)境，提高了新能源產(chǎn)業(yè)的市場價(jià)值，增強(qiáng)投資者的信心，對整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展非常有利。

（四）資本市場

資本市場是金融資本生存的環(huán)境，環(huán)境的好壞影響著金融資本的質(zhì)量，從而也會影響到新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。良好的資本市場環(huán)境能夠堪稱培育新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的搖籃。新能源產(chǎn)業(yè)與資本市場的結(jié)合既是新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求。也是資本市場發(fā)展的重要條件。兩者的結(jié)合不僅能夠夯實(shí)新能源產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，還能為防止金融泡沫的出現(xiàn)作貢獻(xiàn)。金融資本發(fā)展過快，投機(jī)性過多，會侵蝕到實(shí)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的利益，與實(shí)體產(chǎn)業(yè)向背離。金融資本過度游離于實(shí)體產(chǎn)業(yè)之外，將會掏空實(shí)體產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)根基，給整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)造成非常嚴(yán)重的影響。在資本市場中，金融資本引導(dǎo)資源進(jìn)行有效的配置，提高新能源產(chǎn)業(yè)的效率，并能分擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，為新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)更加健康的環(huán)境。所以新能源產(chǎn)業(yè)與資本市場的結(jié)合能將金融資本與新能源產(chǎn)業(yè)更好地結(jié)合。同時(shí)，金融資本可以在這樣的基礎(chǔ)之上發(fā)揮其對產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)效應(yīng)，以較短的時(shí)間和較低的成本實(shí)現(xiàn)新能源產(chǎn)業(yè)的跨越式發(fā)展。資本市場還可以將資金與人才、技術(shù)、信息等資源進(jìn)行整合，組建起一整套有效的管理機(jī)制。

五、建議

（一）加快金融創(chuàng)新的進(jìn)程

新能源產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)有著很大的不同，傳統(tǒng)的金融方式并不一定使用于支持新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。必須引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)新能源產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)有針對性地從產(chǎn)品、方式和制度等多方面進(jìn)行金融創(chuàng)新，為金融資本進(jìn)入新能源領(lǐng)域設(shè)計(jì)出靈活的載體。新能源金融就是在這樣的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。它主要研究新能源產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)的結(jié)合點(diǎn)，將金融嵌入新能源產(chǎn)業(yè)中，創(chuàng)造出適合新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品，以支持新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

金融創(chuàng)新的核心是金融產(chǎn)品的開發(fā)。支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的銀行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，可以將與新能源利用率有關(guān)的評價(jià)指標(biāo)納入銀行商業(yè)貸款發(fā)放、投資、風(fēng)險(xiǎn)評估等活動的評估范圍內(nèi)，引入新能源投資信托金融產(chǎn)品。改革商業(yè)銀行的績效評價(jià)機(jī)制，將支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的業(yè)務(wù)納入評價(jià)指標(biāo)，并對其設(shè)定適當(dāng)?shù)臋?quán)重。

證券化是金融創(chuàng)新的另外一種重要的方式。證券化是指通過風(fēng)險(xiǎn)與收益重組的方法。將缺乏流動性的資產(chǎn)包裝成有投資價(jià)值的證券化資產(chǎn)，以達(dá)到融資的目的。對于某些暫時(shí)缺少融資渠道。但有具有良好的收益預(yù)期的領(lǐng)域，是很有可能在其中創(chuàng)新出金融產(chǎn)品的。如新能源產(chǎn)業(yè)就非常符合這樣的條件。證券化新能源資產(chǎn)是一種有效的創(chuàng)新途徑。

金融資源的配置創(chuàng)新能為新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供充足的資金。金融業(yè)應(yīng)該把握時(shí)機(jī)，及時(shí)發(fā)展新能源金融，主動加入到發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)的活動中。通過新能源業(yè)與金融業(yè)的結(jié)合，為實(shí)現(xiàn)兩者的雙贏打下基礎(chǔ)。

（二）努力推動金融政策、能源政策和財(cái)政政策的對接

金融調(diào)控部門要充分發(fā)揮其職能，認(rèn)真貫徹、落實(shí)金融政策，充分發(fā)揮其引導(dǎo)作用。為適應(yīng)能源發(fā)展新戰(zhàn)略的要求，在對待傳統(tǒng)能源時(shí)，要堅(jiān)持“有所為而有所不為”的原則，合理分配資源，控制好傳統(tǒng)能源的投入力度。作為執(zhí)行貨幣政策的機(jī)構(gòu)，中央銀行應(yīng)該加強(qiáng)貨幣指導(dǎo)，引導(dǎo)資金向新能源產(chǎn)業(yè)（鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)）流動，充分發(fā)揮金融資本對新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用。各金融機(jī)構(gòu)也要為實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置發(fā)揮自己的作用。在能源產(chǎn)業(yè)政策和金融政策的指導(dǎo)下，加大新能源產(chǎn)業(yè)的建設(shè)力度，堅(jiān)決支持能源產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，切實(shí)保證金融政策與能源政策在微觀的層面上實(shí)現(xiàn)有效的對接。

基于發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)需要巨額的資金這一事實(shí)，充分發(fā)揮財(cái)政政策的杠桿效應(yīng)是毋庸置疑的選擇。有關(guān)部門應(yīng)該及時(shí)出臺相關(guān)的法規(guī)、政策。通過各種財(cái)政手段引導(dǎo)金融資本向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。建立資源開發(fā)利用補(bǔ)償機(jī)制和生態(tài)環(huán)境修復(fù)機(jī)制，對于從事高能耗、高污染的資源開發(fā)利用的經(jīng)濟(jì)主體，應(yīng)該提高資源稅、排放稅，并以產(chǎn)量為計(jì)算依據(jù)，收取能源補(bǔ)償基金，用于合理限制耗竭性資源的開發(fā)利用。同時(shí)，加大對新能源領(lǐng)域的財(cái)政投資力度，支持能源產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。