摘要：自2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，中國(guó)紡織工業(yè)在出口減少、匯率上揚(yáng)以及國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上漲的多重打擊下苦不堪言。紡織這一勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)已難以適應(yīng)國(guó)內(nèi)日益稀缺的環(huán)境資源和人力形勢(shì)。經(jīng)過二十幾年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)許多紡織企業(yè)都積累了雄厚的資金，在當(dāng)前形勢(shì)下，留在國(guó)內(nèi)發(fā)展無疑是作繭自縛。因此，許多企業(yè)選擇“走出去”。那么，就紡織工業(yè)企業(yè)對(duì)外投資的策略進(jìn)行研究是非常必要的。以一定數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)建立經(jīng)濟(jì)模型，幫助企業(yè)選擇資本輸出地，以產(chǎn)生最大的經(jīng)濟(jì)效益是最終的目的。

關(guān)鍵詞：紡織行業(yè)危機(jī)；資本輸出；資本利用率；策略選擇

我國(guó)紡織行業(yè)雖然是帶動(dòng)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)，拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要一環(huán)，但因其自身行業(yè)特點(diǎn)所限，其勞動(dòng)密集型部門在未來的發(fā)展過程中必然會(huì)逐步退出國(guó)內(nèi)，如何在這一轉(zhuǎn)變中實(shí)現(xiàn)我國(guó)紡織行業(yè)新的飛躍，大量的紡織企業(yè)已經(jīng)逐步開始對(duì)自身的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行調(diào)整，其中對(duì)外直接投資的浪潮已涌向東南亞各國(guó)。

然而，相比紡織企業(yè)果敢的行動(dòng)，理論界對(duì)于紡織行業(yè)的對(duì)外投資浪潮卻是偃旗息鼓，中國(guó)知網(wǎng)論文搜索對(duì)外投資條目達(dá)到18000條，而對(duì)于紡織行業(yè)的研究?jī)H有70條。這對(duì)于本就信息相對(duì)匱乏的紡織企業(yè)無疑是雪上加霜。

本文旨在從紡織工業(yè)的自身行業(yè)特點(diǎn)，發(fā)展方向出發(fā)，分析我國(guó)紡織行業(yè)對(duì)外投資（FDI）的原因、優(yōu)勢(shì)、方法。集百家之長(zhǎng)，幫助紡織企業(yè)了解對(duì)外投資的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目投資，提高資金的利用效力。為中國(guó)紡織行業(yè)的新趨勢(shì)、新發(fā)展助力。

1.當(dāng)前我國(guó)紡織工業(yè)行業(yè)分析

我國(guó)紡織行業(yè)在經(jīng)歷近20年的高速發(fā)展實(shí)現(xiàn)了從弱到強(qiáng)的發(fā)展目標(biāo)。但近幾年來，受到我國(guó)勞動(dòng)力成本的提高、棉絲等產(chǎn)品價(jià)格不斷上揚(yáng)、人民幣匯率提高的影響。紡織行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r已大不如前：2012年1～2月，我國(guó)紡織品服裝出口312億美元，同比下降2.6%，其中紡織品出口下降2.6%，服裝出口下降2.5%。

而在行業(yè)盈虧方面利潤(rùn)有所回落，虧損較快增加。2012年1～2月，規(guī)模以上紡織企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7262億元，同比增長(zhǎng)19.6%；利潤(rùn)總額334億元，同比下降2.3%。其中棉紡紗加工業(yè)利潤(rùn)同比下降5.1%，化纖制造業(yè)利潤(rùn)同比下降52.4%。1～2月，規(guī)模以上紡織企業(yè)虧損企業(yè)戶數(shù)同比增長(zhǎng)35.5%，虧損企業(yè)虧損總額同比增長(zhǎng)95.9%。其中，化學(xué)纖維制造業(yè)虧損企業(yè)戶數(shù)同比增長(zhǎng)91.1%，虧損企業(yè)虧損總額同比增長(zhǎng)404.3%[1]。

當(dāng)前我國(guó)紡織行業(yè)面對(duì)國(guó)外同類競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)勢(shì)已逐漸減少。

成本優(yōu)勢(shì)漸失、保護(hù)主義抬頭。國(guó)內(nèi)，勞動(dòng)力、能源動(dòng)力和原材料能生產(chǎn)要素價(jià)格上升，紡織企業(yè)的成本壓力明顯增加。國(guó)外，非洲將實(shí)施紡織品進(jìn)口替代政策，印度宣布暫時(shí)停止棉花出口，讓中國(guó)紡織企業(yè)雪上加霜；同時(shí)，與印度、布基斯坦、越南、柬埔寨等勞動(dòng)力成本更低的額國(guó)家相比，我國(guó)紡織品低價(jià)位的比較優(yōu)勢(shì)再次受到?jīng)_擊。紡織業(yè)的主要加工對(duì)象即棉花價(jià)格內(nèi)外懸殊。2011年9月以來，國(guó)際市場(chǎng)棉花價(jià)格振蕩下跌，與國(guó)內(nèi)棉價(jià)相差1000元左右；2012年年初，國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差在3000元左右；5月下旬，國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到了5000元/噸左右，價(jià)差不斷持續(xù)拉大。與另一產(chǎn)棉大國(guó)印度相比，我國(guó)棉價(jià)高于印度棉價(jià)7000～8000元/噸；而巴基斯坦的棉紗價(jià)格甚至比我國(guó)棉花價(jià)格還低。國(guó)內(nèi)外嚴(yán)重倒掛的棉價(jià)，直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)棉紡出口企業(yè)承擔(dān)了過高的原料成本，高成本的棉紡產(chǎn)品在面對(duì)外商報(bào)價(jià)時(shí)，毫無優(yōu)勢(shì)可言，出口企業(yè)由于沒有利潤(rùn)不敢接單，致使我國(guó)際市場(chǎng)訂單流失嚴(yán)重。

全球金融危機(jī)中，各國(guó)的紡織也都早收了嚴(yán)重沖擊，這也使得國(guó)際上貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，貿(mào)易摩擦加劇。金融危機(jī)后全球35%的反傾銷調(diào)查和71%的反補(bǔ)貼調(diào)查都是針對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品的，特殊保障條款的使用也更加頻繁。特別針對(duì)紡織品。非關(guān)稅壁壘中最隱蔽、最難琢磨的綠色壁壘也進(jìn)一步加強(qiáng)，而我國(guó)紡織企業(yè)對(duì)此明顯認(rèn)識(shí)不足[2]。

獲取信息途徑有限、無法自主掌控營(yíng)銷渠道。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，市場(chǎng)信息的作用更為重要，然而信息匱乏卻是中國(guó)紡織企業(yè)普遍存在的弊病。一方面，造成中國(guó)紡織產(chǎn)品的出口價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，其結(jié)果是出口收益低；另一方面，迫使中國(guó)紡織產(chǎn)品的出口固守傳統(tǒng)市場(chǎng)，扎堆現(xiàn)象十分嚴(yán)重，而這一現(xiàn)狀進(jìn)一步招致其他國(guó)家對(duì)我國(guó)采取反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查或才需特別保障措施。

對(duì)中國(guó)這樣一個(gè)紡織品出口大國(guó)來說，缺乏自主掌控的完整出口營(yíng)銷渠道，使得紡織品出口面臨諸多不利和風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)?，我?guó)紡織企業(yè)鎖從事的生產(chǎn)加工是紡織品供應(yīng)鏈中附加值最低的部分。而且我國(guó)紡織品出口企業(yè)長(zhǎng)期滿足于從事來料加工、貼牌聲場(chǎng)。加之，由于難以控制貿(mào)易中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而引發(fā)經(jīng)常性的貿(mào)易摩擦。結(jié)果加劇了國(guó)內(nèi)企業(yè)之間的惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

轉(zhuǎn)變遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，急需產(chǎn)業(yè)提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001～2010年，我國(guó)紡織服裝貿(mào)易順差為10856億美元，占全國(guó)貿(mào)易順差的85%。其最核心的變化時(shí)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。但經(jīng)歷了全球金融危機(jī)沖擊后的形勢(shì)讓我們更加清楚的看到，正在發(fā)生的轉(zhuǎn)變和提升還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還存在許多廚房的、不協(xié)調(diào)的、不可持續(xù)的因素。紡織工業(yè)繼續(xù)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，加速產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)，以加強(qiáng)自身的實(shí)力，加強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，加強(qiáng)產(chǎn)于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的能力[3]。

2.紡織行業(yè)對(duì)外投資動(dòng)因

經(jīng)過對(duì)我國(guó)紡織企業(yè)的調(diào)查，其對(duì)外投資的動(dòng)因主要有如下幾點(diǎn)：開拓國(guó)外新市場(chǎng)；取得國(guó)外市場(chǎng)信息；繞過貿(mào)易壁壘，維持出口市場(chǎng)；取得當(dāng)?shù)厣a(chǎn)要素；帶動(dòng)勞務(wù)輸出等。

投資者的這些主管評(píng)價(jià)說明了兩個(gè)重要的事實(shí)。其一，經(jīng)過20多年的高速發(fā)展，我國(guó)紡織企業(yè)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)自信心已顯著增強(qiáng)，對(duì)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的畏懼感已然消除；其二，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以趨于飽和和收縮，對(duì)長(zhǎng)期投資而言，國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境下對(duì)外投資更能發(fā)揮資金優(yōu)勢(shì)。在可預(yù)期的高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，盡管國(guó)際化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很大，不少企業(yè)仍認(rèn)為值得一試[4]。

開拓國(guó)外市場(chǎng)。對(duì)外投資所能帶來的最為直接的功效即是能直接打開國(guó)外市場(chǎng)。通過對(duì)外投資，在目標(biāo)國(guó)直接建廠或入股等方式，企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品能直接享受生產(chǎn)國(guó)原產(chǎn)地銷售待遇，無需通過海關(guān)。

取得國(guó)外市場(chǎng)信息。對(duì)外投資后，企業(yè)可以形成新的、跨地域的信息新框架，這對(duì)于紡織行業(yè)這一傳統(tǒng)和相對(duì)封閉的行業(yè)無疑十分有益，對(duì)出口導(dǎo)向型的紡織企業(yè)來說，了解國(guó)外市場(chǎng)信息能使企業(yè)面對(duì)國(guó)內(nèi)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)能先知先覺。而在面對(duì)國(guó)外同類企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，對(duì)外投資所產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)實(shí)體能依據(jù)當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)與國(guó)外企業(yè)在同一標(biāo)準(zhǔn)下競(jìng)爭(zhēng)。

貿(mào)易壁壘，維持出口市場(chǎng)。雖然在中國(guó)加入WTO后，雖然紡織品對(duì)外出口已無配額限制，但反傾銷反補(bǔ)貼調(diào)查的頻繁立案、特別條款應(yīng)用范圍的擴(kuò)大和“綠色壁壘”的涌現(xiàn)使紡織品出口企業(yè)苦不堪言，而對(duì)某些特定地區(qū)的直接投資可化解這些困難。如在產(chǎn)品出口“原產(chǎn)地”無法改變的現(xiàn)狀下，紡織大省浙江企業(yè)通過海外投資建廠規(guī)避歐美“特?！睏l例。寧波申洲針織集團(tuán)有限公司總經(jīng)理馬建榮向早報(bào)記者透露，該公司將斥資3380萬美元在柬埔寨建立日產(chǎn)23萬件服裝的紡織工廠，產(chǎn)品將從該國(guó)直接出口美國(guó)市場(chǎng)[5]。

得當(dāng)?shù)厣a(chǎn)要素。在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素價(jià)格不斷上漲的環(huán)境下，許多紡織企業(yè)轉(zhuǎn)而想諸如東南亞等勞動(dòng)力價(jià)格低，原材料價(jià)格低，地價(jià)水電價(jià)格低的地區(qū)轉(zhuǎn)移生產(chǎn)資料。這些企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)跨境轉(zhuǎn)移維持或提高了其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保證了其市場(chǎng)占有率和對(duì)其他產(chǎn)品的成本優(yōu)勢(shì)。

強(qiáng)就業(yè)，提供大量崗位。對(duì)外投資所提供的就業(yè)崗位不僅僅是對(duì)外投資的企業(yè)海外部門所需要的工作人員與工人，其更重要的是通過對(duì)外投資的正效應(yīng)，企業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模與產(chǎn)量可以顯著提升，這也同時(shí)刺激了企業(yè)在本國(guó)的發(fā)展，創(chuàng)造了更多的就業(yè)崗位[6]。

3.紡織企業(yè)對(duì)外投資方向

中國(guó)的紡織企業(yè)對(duì)外投資正如火如荼的進(jìn)行著，而其投資放心則涇渭分明，大部分的紡織企業(yè)專注于對(duì)低成本、落后地區(qū)的資本輸出，其主要代表國(guó)家有越南、柬埔寨、斯里蘭卡等國(guó)，這些國(guó)家的主要特點(diǎn)是勞動(dòng)力產(chǎn)本低，資源價(jià)格便宜，且部分有一定的外來投資補(bǔ)貼政策。而另一部分企業(yè)則專注與向先進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家注入資本。主要的代表國(guó)家有澳大利亞、新西蘭、日本、美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。這部分的直接投資以收并購為主，其主要目的并非降低其生產(chǎn)成本，而主要是為了打開國(guó)際市場(chǎng)，獲得現(xiàn)金技術(shù)以及繞過壁壘。兩類對(duì)外直接投資策略的主要目的明顯不同[7]。

兩種直接投資區(qū)位選擇差異[8]

4.兩種投資方式理論依據(jù)

發(fā)達(dá)地區(qū)直接投資的理論依據(jù)。根據(jù)小島清的比較優(yōu)勢(shì)理論，對(duì)外直接投資應(yīng)該以本國(guó)已經(jīng)國(guó)際將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)即邊際產(chǎn)業(yè)中依次進(jìn)行，其中產(chǎn)業(yè)內(nèi)部是指行業(yè)中不具優(yōu)勢(shì)的裝配或生產(chǎn)特定部件的勞動(dòng)密集型生產(chǎn)過程或部門；根據(jù)從比較劣勢(shì)行業(yè)開始投資的原則也可以創(chuàng)造出新的比較成本格局。該理論較好的解釋了當(dāng)時(shí)日本的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與升級(jí)現(xiàn)象，從產(chǎn)業(yè)內(nèi)部調(diào)整與升級(jí)看，戰(zhàn)后日本跨國(guó)公司FDI在產(chǎn)生內(nèi)部的調(diào)整趨勢(shì)是從低生產(chǎn)率、勞動(dòng)密集型行業(yè)向高生產(chǎn)率、高智能行業(yè)調(diào)整。日本通過FDI縮小了本國(guó)境內(nèi)諸如紡織等行業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，為國(guó)內(nèi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)讓出了資源，從而使本國(guó)原有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得以不斷調(diào)整與升級(jí)。即一方面致力于陳業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整與升級(jí)，另一方面充分利用各國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)將勞動(dòng)密集型、低技術(shù)、低增值的工序轉(zhuǎn)移到國(guó)外，而將高技術(shù)含量、高增值的工序留在國(guó)內(nèi)?？梢奆DI本身就是日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)換代的重要組成部分[9]。

發(fā)達(dá)地區(qū)投資的理論依據(jù)。第三世界國(guó)家跨國(guó)公司的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論是上世紀(jì)八十年代未由坎特威爾和其學(xué)生托蘭惕諾共同提出的，該理論的兩個(gè)基本命題是：發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)說明了發(fā)展中國(guó)家企業(yè)技術(shù)能力的穩(wěn)定提高和擴(kuò)大，這種技術(shù)能力的提高是一個(gè)不斷積累過程的結(jié)果。發(fā)展中國(guó)家企業(yè)技術(shù)能力的提高與他們對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)直接相關(guān)。

現(xiàn)有的技術(shù)能力水平是影響其國(guó)際生產(chǎn)活動(dòng)的決定因素，它同時(shí)也影響著發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司對(duì)外投資的形式和投資的增長(zhǎng)速度。從歷史上看，技術(shù)積累對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用在發(fā)達(dá)國(guó)家和在發(fā)展中國(guó)家沒有本質(zhì)上的差別，技術(shù)創(chuàng)新仍然是—國(guó)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)出不同的特性：發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)為大量的研究與開發(fā)投入，處于尖端的高科技領(lǐng)域，引導(dǎo)技術(shù)發(fā)展的潮流；而發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新并沒有很強(qiáng)的研究與開發(fā)性，主要是利用其特有的“學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)”和組織能力，來掌握和發(fā)展現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)。

該理論從學(xué)習(xí)的角度論證了發(fā)展中國(guó)家企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資的可行性，它說明了我國(guó)企業(yè)要成功實(shí)現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)關(guān)鍵是擁有“特有的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)”[9]。

5.研究模型構(gòu)建

對(duì)兩種不同投資區(qū)位的投資有其各自的特點(diǎn)。而對(duì)于這兩者間的聯(lián)系與區(qū)別，通過對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的量化分析可得出一系列生產(chǎn)函數(shù)。下面將主要研究地區(qū)差異下的紡織行業(yè)投資收益比率。

參數(shù)選擇：與對(duì)外投資相關(guān)的條件有投資期望回報(bào)，投資支出，勞動(dòng)力價(jià)格，原料價(jià)格，突破貿(mào)易壁壘產(chǎn)生的收益等等。但由于其中各項(xiàng)數(shù)據(jù)單位難以統(tǒng)一，且投資數(shù)據(jù)多為隱私數(shù)據(jù)，因此采用比率分析法。不研究具體案例，只將對(duì)各個(gè)國(guó)家的投資所得回報(bào)進(jìn)行分析。

最終期望結(jié)果：對(duì)6種投資要素綜合考量，通過比率法將其縮減為3項(xiàng)，通過實(shí)驗(yàn)因素的相關(guān)性，比較各個(gè)因素對(duì)被解釋變量的影響，計(jì)算對(duì)外投資因素—成本函數(shù)。

具體如表1的被解釋變量和解釋變量，構(gòu)建如下的基準(zhǔn)模型對(duì)假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。

Y1=a0+a1x1+a2x2+a3x3+e1

Y2=b0+b1x1+b2x2+b3x3+e2

其中a0，b0為截距，a1～a3，b1～b3為系數(shù)，e1，e2為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

表1 投資成本量化分析表

6.實(shí)證分析

勞動(dòng)力價(jià)格等數(shù)據(jù)來源于世界統(tǒng)計(jì)年鑒，網(wǎng)絡(luò)資源。其中中國(guó)、越南、印度、印尼為紡織工人平均工資。（見表2）

表2 各國(guó)工人工資

根據(jù)工資數(shù)據(jù)分析中國(guó)紡織企業(yè)對(duì)外投資中，人工價(jià)格低的國(guó)家諸如越南等國(guó)十分受到重視。這些國(guó)家的工人工資要低于中國(guó)，因此可以進(jìn)一步降低成本，獲得更高的投資收益。

材料價(jià)格。世界主要三大產(chǎn)區(qū)中國(guó)、印度、美國(guó)。近年來一直波動(dòng)不斷，但總體來說，印度棉花價(jià)格始終低于美國(guó)與中國(guó)，因此，大量棉紡企業(yè)選擇環(huán)印度地區(qū)作為投資地。以利用印度棉花價(jià)格優(yōu)勢(shì)降低成本。

原材料數(shù)據(jù)來源于期貨市場(chǎng)價(jià)格

技術(shù)獲取。技術(shù)獲取方面，對(duì)印度、越南、印尼等國(guó)家和地區(qū)輸出的資本，其主要獲益來源于成本降低優(yōu)勢(shì)，因此技術(shù)獲取為0.而對(duì)日本美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行的并購，收購等資本活動(dòng)。所能產(chǎn)生的收益多為技術(shù)性收益。

現(xiàn)假定對(duì)美國(guó)投資產(chǎn)生的收益最大，定為1。根據(jù)《全球工業(yè)國(guó)家科技競(jìng)爭(zhēng)力統(tǒng)計(jì)年鑒》2012版，日本排名3，英國(guó)排名8，中國(guó)排名54，換算比例為1∶54。日本投資科技收益量化為0.94英國(guó)投資科技收益量化為0.85等等。

系數(shù)分析。根據(jù)上市公司數(shù)據(jù)中重大投資項(xiàng)目披露的20組紡織行業(yè)外投資項(xiàng)目最終收益成本率對(duì)其就投資國(guó)進(jìn)行區(qū)別分組。在SAS數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析系統(tǒng)下分析?？傻孟铝邢嚓P(guān)系數(shù)表。

表3 相關(guān)系數(shù)分析

從表3可以看出勞動(dòng)力成本，原材料價(jià)格對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)資本收益率存在正相關(guān)。二技術(shù)獲取與關(guān)稅優(yōu)勢(shì)對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)投資的資本收益率存在明顯正相關(guān)。勞動(dòng)力成本，原材料價(jià)格與關(guān)稅優(yōu)惠，技術(shù)獲取兩項(xiàng)指標(biāo)均無顯著相關(guān)性。值得注意的是關(guān)稅優(yōu)惠對(duì)向欠發(fā)達(dá)地區(qū)投資收益率相關(guān)系數(shù)為0.6093.有較強(qiáng)的相關(guān)性。

通過對(duì)相關(guān)系數(shù)表格的分析我們可以得出以下幾個(gè)結(jié)論：

對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)直接投資主要收益來源是勞動(dòng)力成本低以及原材料價(jià)格低。根據(jù)相關(guān)系數(shù)分析，X1，X2對(duì)Y1勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢(shì)占主導(dǎo)地位。而原材料價(jià)格優(yōu)勢(shì)由于國(guó)際棉花價(jià)格波動(dòng)容易失去。由于紡織行業(yè)工人要求一定的素質(zhì)，因此，在投資案例中，對(duì)非洲地區(qū)的直接投資收益低于對(duì)亞洲國(guó)家的投資。

對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)的直接投資多為技術(shù)目的或市場(chǎng)目的。根據(jù)相關(guān)系數(shù)分析，X1，X2對(duì)Y2的影響不顯著。X3，x4對(duì)Y2產(chǎn)生了顯著的影響。表明發(fā)達(dá)地區(qū)的技術(shù)獲取和關(guān)稅優(yōu)勢(shì)是吸引我國(guó)紡織企業(yè)投資的重點(diǎn)。關(guān)稅優(yōu)勢(shì)的相關(guān)性低于技術(shù)獲取說明向發(fā)達(dá)地區(qū)的投資難以產(chǎn)生生產(chǎn)規(guī)?；蛏a(chǎn)成本過高。因此，此類對(duì)外投資很難產(chǎn)生關(guān)稅優(yōu)惠。表明在貿(mào)易配額制度取消后，海外市場(chǎng)的開拓主要還是需要降低生產(chǎn)成本，而通過海外投資降低進(jìn)出口成本的機(jī)會(huì)很少。

對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)投資可能帶來關(guān)稅優(yōu)惠。變量X3關(guān)稅優(yōu)惠和對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)投資收益率有弱相關(guān)性。分析其主要原因?yàn)閿?shù)據(jù)中對(duì)越南的投資項(xiàng)目偏多，因越南對(duì)外關(guān)稅低且進(jìn)口限制較少，故許多對(duì)越投資企業(yè)可以享受到其關(guān)稅優(yōu)惠。

總體研究表明，對(duì)不同投資規(guī)模生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)，其對(duì)兩種對(duì)外投資方式的偏好是不同的。在我國(guó)紡織企業(yè)“走出去”拓展海外市場(chǎng)，直接投資的過程中，除了要考慮投資的目的和公司自身的需求，還應(yīng)充分考慮生產(chǎn)力、資源、優(yōu)惠政策、市場(chǎng)、技術(shù)獲取等因素。選擇合適的投資地區(qū)方能最大限度發(fā)揮自身的比較優(yōu)勢(shì)，取得海外投資的成果。

[1]中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)紡織數(shù)據(jù).2008～2011年紡織年鑒分析，2011—5—31

[2]楊鳳林.陳金賢.我國(guó)紡織企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀.中國(guó)紡織，2005—10—15

[3]姜國(guó)慶，徐姣企業(yè)對(duì)外投資收益分析.全國(guó)商情（經(jīng)濟(jì)理論研究），2006—02—10

[4]李瑋華.中國(guó)紡織新的增長(zhǎng)點(diǎn)—跨國(guó)經(jīng)營(yíng).中國(guó)紡織，2007—09—15

[5]龍 宇.我國(guó)紡織企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇[R].廣西國(guó)際商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院國(guó)際貿(mào)易系.沿海企業(yè)與科技，2012.02

[6]王永紅.十二·五時(shí)期中國(guó)紡織業(yè)走出去的策略分析.陜西紡織器材研究所

[7]朱惠如.聞國(guó)健.我國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資可行性分析及戰(zhàn)略性建議.經(jīng)濟(jì)問題探索，2004.06

[8]劉 暢.我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資存在的問題及對(duì)策[J].科技創(chuàng)業(yè)，2009.05

[9]小島清.邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論，1987

[10]坎特威爾和托蘭惕諾.技術(shù)升級(jí)理論美，1985