摘要：一個國家人口結(jié)構(gòu)的變動會影響到這個國家的儲蓄率，進而影響到經(jīng)濟的長期增長。通過在索洛模型中引入老齡化指標(biāo)進行模擬分析發(fā)現(xiàn)：在老齡化發(fā)展水平一定的情況下，將國民儲蓄率維持在0.4—0.5范圍內(nèi)，中國經(jīng)濟仍可以保持7—9%的增長水平。由此提出三條應(yīng)對措施：抑制不斷攀升的政府儲蓄；積極引導(dǎo)企業(yè)儲蓄；穩(wěn)定家庭儲蓄。
　　關(guān)鍵詞： 老齡化　索洛模型　國民儲蓄率
　　一、國民儲蓄與老齡化的關(guān)系
　　中國經(jīng)濟30年來高速增長得益于較高的國民儲蓄率。但是自從進入新世紀(jì)后，中國的人口結(jié)構(gòu)由年輕化轉(zhuǎn)向老齡化。伴隨著人口結(jié)構(gòu)的改變，中國經(jīng)濟面臨著人口紅利消失并進入到人口負債的巨大挑戰(zhàn)。從宏觀層面看，當(dāng)一國人口結(jié)構(gòu)年輕化時，儲蓄率將會上升；而當(dāng)該國的人口結(jié)構(gòu)老齡化時，儲蓄率會下降。從微觀層面看，隨著老齡化的增加，父代預(yù)期到自己壽命的延長，一方面通過增加自身的儲蓄以待將來的養(yǎng)老；另一方面通過生育控制，父代增加后代的教育投資以利于將來的養(yǎng)老?？梢灶A(yù)見，隨著老齡化程度的提高，我國的國民儲蓄率必將處于下降通道之中。那么面對快速發(fā)展的老齡化，國民儲蓄率的變動會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生什么樣的影響呢？其影響程度如何呢？有無措施加以應(yīng)對呢？
　　二、理論分析
　　通過在索洛增長模型中引入老齡撫養(yǎng)比指標(biāo)φ＝（N－L）/L來分析儲蓄率變動對經(jīng)濟增長的影響機制。為簡化分析，我們假設(shè)生產(chǎn)的規(guī)模報酬、技術(shù)進步率以及人口增長率均不變。擴展的索洛模型為：Yt＝At·Ktα·[Nt /（1＋φt）]1－α。其中N表示總?cè)丝?，L表示勞動力，φ表示老齡撫養(yǎng)比，Y表示國民產(chǎn)出，K表示資本，A表示技術(shù)水平，t表示時間。在擴展模型兩邊同時除以Nt，同時取對數(shù)，并對t求導(dǎo)后可得人均產(chǎn)出增長率方程：gy＝gA＋α·gK－α·gN－（1－α）·g ( 1＋φ）。
　　假設(shè)總產(chǎn)出（Y）由兩部分構(gòu)成，一部分用于消費，一部分用于儲蓄進行再投資，且儲蓄完全轉(zhuǎn)化為投資。從資本方程Kt＝sYt-δKt-1中同時除以Nt后有人均資本方程kt＝Kt / Nt。其中s表示國民儲蓄率，δ表示資本折舊率。人均資本方程兩邊取對數(shù)并對t求導(dǎo)，然后方程兩邊同時除以k有投資增長率方程：gK＝A·s·kα－1·(1＋φ)α－1－（δ＋gN）。將投資增長率方程代入到人均產(chǎn)出增長率方程后有解析方程：gy＝gA＋α·[A·s·kα－1·（1＋φ）α－1－（δ＋gN）]－（1－α）·g ( 1＋φ）。
　　解析方程揭示影響經(jīng)濟增長率gy的變量有兩類：一類是宏觀經(jīng)濟變量，技術(shù)進步率gA、人均投資額k、國民儲蓄率s和資本折舊率δ。另一類是人口政策變量，人口增長率gN、老齡撫養(yǎng)比增長率g ( 1＋φ）以及老齡撫養(yǎng)比φ。（1）當(dāng)宏觀變量不變時，老齡化對經(jīng)濟的影響體現(xiàn)在兩個方面：一是老齡撫養(yǎng)比的規(guī)模：老齡撫養(yǎng)比每增加1%，經(jīng)濟增長率就將下降（α·（1－α）·A·s·kα－1）%。二是老齡撫養(yǎng)比的增長速度：增長速度每提高1%，經(jīng)濟增長率就將減少（1－α）%。（2）當(dāng)人口政策變量不變時，國民儲蓄率s和人均投資額k與經(jīng)濟增長率gy同向變動，固定資本折舊率δ與經(jīng)濟增長率gy反向變動。
　　三、實證模擬
　　以解析方程為基礎(chǔ)進行實證模擬，考察老齡化水平一定下的儲蓄率變動與經(jīng)濟增長的關(guān)系。所有數(shù)據(jù)均來自《中國人口統(tǒng)計年鑒（2010）》和“中國數(shù)據(jù)在線”（China Data Online）。為避免參數(shù)設(shè)置的隨意性，使用已有文獻給出的參數(shù)值。資本產(chǎn)出彈性α和技術(shù)水平A取值采用曹吉云（2007）的測算結(jié)果：α＝0.557；技術(shù)水平由于變動劇烈，取算術(shù)平均值代替，A＝127.1。對人均資本k，先用1978年價格計算資本存量數(shù)據(jù)，然后再計算人均資本存量，最后選用2010年數(shù)據(jù)為初始值，k＝57043.23（元/人）。固定資本折舊率δ采用張軍（2004）的估計值，設(shè)定為δ＝9.6%。老齡撫養(yǎng)比選取《中國人口統(tǒng)計年鑒（2010）》的數(shù)據(jù)，設(shè)定為φ＝11.6%。人口增長率選取《中國人口統(tǒng)計年鑒（2010）》的數(shù)據(jù)，設(shè)定為gN＝5.05‰。國民儲蓄率s采用GDP支出法核算中投資占比值代替，初始值設(shè)定為s＝0.45，浮動范圍設(shè)定為0.2－0.6。因為自1992年以來，我國的國民儲蓄率s一直處于40—50%的高水平。
　　假定人口增長率、老齡撫養(yǎng)比、人均投資額和固定資本折舊率均不變。根據(jù)《中國人口老齡化發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》的預(yù)測，到2050年我國的老齡人口比重將達到30%以上。由此推算2010—2050年老齡撫養(yǎng)比的年均增長速度為gφ＝0.6%。結(jié)果見表1。
　　從2010—2050年，國民儲蓄率每下降1個百分點，經(jīng)濟增長率將平均下降0.332%，經(jīng)濟增長率的年均下降速度為0.04%。
　　從2010—2050年，只要國民儲蓄率能夠維持在0.4—0.5區(qū)間范圍內(nèi)，經(jīng)濟增長率仍可以保持在7—9%區(qū)間內(nèi)。但是在這一時期內(nèi)，如果儲蓄率水平大幅下降，則經(jīng)濟增長將會停止，甚至出現(xiàn)負增長。當(dāng)儲蓄率水平降至0.2時，2050年的經(jīng)濟增長率只有0.9%。再考慮年均5.35%通貨膨脹因素，則實際經(jīng)濟增長率為負。
　　四、結(jié)論與對策
　　在老齡化發(fā)展水平一定的情況下，無論國民儲蓄率如何改變，經(jīng)濟增長率都將趨于下降。但是高國民儲蓄率有利于減緩經(jīng)濟增長率的下降速度。只要國民儲蓄率能夠維持在0.4—0.5區(qū)間范圍內(nèi)，到2050年，宏觀經(jīng)濟仍可以維持在一個相對穩(wěn)定的增長通道內(nèi)（區(qū)間為7—9%）。因此維持穩(wěn)定的國民儲蓄率有助于應(yīng)對老齡化給宏觀經(jīng)濟帶來的沖擊。維持國民儲蓄率的穩(wěn)定要求我們做到“有保有壓”，“抑制與引導(dǎo)”相結(jié)合。首先要抑制不斷攀升的政府儲蓄；其次要積極引導(dǎo)企業(yè)儲蓄轉(zhuǎn)化為投資和當(dāng)期消費；第三則是要穩(wěn)定家庭儲蓄，減少波動性。
　　將“抑制政府儲蓄”放在首位是因為近年來政府財政收入大幅上漲，其在GDP中的占比由2001年的14.9%上升到2005年的17.3%。由高稅收推動的高投資成為推高我國儲蓄率的重要因素之一。因此抑制住不斷攀升的政府儲蓄關(guān)鍵是在初次分配領(lǐng)域中增加居民部門的收入，不斷提高居民可支配收入在國民收入分配中的比重。同時通過轉(zhuǎn)移支付和政府購買等形式擴大教育、醫(yī)療、社會保障等社會性公共產(chǎn)品領(lǐng)域的投資，“還富于民”。
　　當(dāng)前企業(yè)儲蓄高企的一個重要原因在于投資渠道狹窄，積極引導(dǎo)企業(yè)儲蓄就是要健全資本市場體系，開放民間資本的金融準(zhǔn)入禁區(qū)，拓寬投融資渠道。要加快完善金融市場的各類規(guī)則，促進企業(yè)儲蓄轉(zhuǎn)變?yōu)榫用竦呢敭a(chǎn)性收入，讓居民在財富效應(yīng)的推動下擴大當(dāng)期消費，促進宏觀經(jīng)濟由“出口驅(qū)動型”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皟?nèi)需拉動型”。
　　勤儉節(jié)約的傳統(tǒng)文化塑造了我國居民規(guī)避風(fēng)險、尋求安穩(wěn)的理財習(xí)慣。無論經(jīng)濟情勢如何，近20年來中國的家庭儲蓄率一直維持在17—22.9%區(qū)間內(nèi)，穩(wěn)定度非常高。所以穩(wěn)定住家庭儲蓄的關(guān)鍵是：一方面通過稅制改革減輕居民負擔(dān)，使個人收入與經(jīng)濟增長同步，消除居民因信心不足而帶來的短視性預(yù)期，減少家庭儲蓄的波動性。另一方面則通過完善社會保障體系，降低中國家庭的預(yù)防性儲蓄傾向，提升家庭的消費購買力。
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　?。ㄙ噰?，1978生，四川成都人，四川教育學(xué)院政教系講師。研究方向：社會主義經(jīng)濟理