[摘 要]銀信合作業(yè)務(wù)包含銀信理財(cái)合作和銀信其他合作，其中銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)為我國目前銀信合作業(yè)務(wù)的主要形式。銀信合作業(yè)務(wù)豐富了我國的金融產(chǎn)品，提供了更多、更靈活方便的投融資渠道。但是由于它所受監(jiān)管不充分、投資結(jié)構(gòu)不合理、信息披露欠缺，這就影響了宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果，引起了監(jiān)管層的重視，進(jìn)而出臺了一系列的監(jiān)管政策，銀信合作業(yè)務(wù)的規(guī)模隨之下滑。
　　[關(guān)鍵詞]銀信合作業(yè)務(wù)；影響；存在問題；發(fā)展建議
　　[中圖分類號]F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1005-6432（2012）44-0035-02
　　1 銀信合作業(yè)務(wù)概述
　　1.1 銀信合作業(yè)務(wù)的含義
　　“銀信合作業(yè)務(wù)”中的“銀”即銀行，“信”即信托公司。作為信托業(yè)務(wù)的一種特殊形式，銀信合作業(yè)務(wù)可以分為兩類：第一類指銀信理財(cái)合作，2008年銀監(jiān)會印發(fā)的《銀行與信托公司合作指引》中將銀信理財(cái)合作定義為“銀行將理財(cái)計(jì)劃項(xiàng)下的資金交付信托，由信托公司擔(dān)任受托人并按照信托文件的約定進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的行為”。第二類指包括信貸資產(chǎn)的證券化在內(nèi)的銀信其他的合作業(yè)務(wù)。廣義的銀信合作業(yè)務(wù)包括以上兩類，指的是銀信雙方合作開展的各種業(yè)務(wù)形式。狹義的銀信合作業(yè)務(wù)指第一類銀信合作業(yè)務(wù)，該類業(yè)務(wù)是當(dāng)前我國銀信合作業(yè)務(wù)的主要形式，它不但克服了信托產(chǎn)品單獨(dú)募集資金門檻高、規(guī)模小的缺點(diǎn)，也解決了銀行理財(cái)資金運(yùn)用的難題。
　　1.2 銀信合作業(yè)務(wù)產(chǎn)生發(fā)展原因分析
　　首先，銀信雙方擁有合作的條件和意愿。雙方各有業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢，合作有利于自身比較優(yōu)勢的發(fā)揮。銀行業(yè)具備廣泛的客戶基礎(chǔ)，極大規(guī)模的資金量，但是資金運(yùn)用渠道卻較狹窄。比如，我國的《商業(yè)銀行法》明確規(guī)定“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)”。而信托業(yè)的資金運(yùn)用渠道十分廣泛，但其籌資渠道受到很多限制，單獨(dú)募集資金的門檻較高，理財(cái)業(yè)務(wù)缺乏競爭優(yōu)勢。與銀行開展合作，信托公司可以利用商業(yè)銀行的客戶資源優(yōu)勢與營銷優(yōu)勢，不僅可以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模銷售，而且銷售成本低，能夠更有效地開展業(yè)務(wù)。銀行利用信托公司廣泛的投資渠道、信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立管理制度等方面的優(yōu)勢，可以增加自身中間業(yè)務(wù)收入，更重要的是能夠優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)。其次，銀信合作業(yè)務(wù)的快速發(fā)展也是居民對理財(cái)產(chǎn)品需求快速增長的體現(xiàn)。我國居民的收入伴隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展明顯增加，居民的理財(cái)觀念也逐漸加強(qiáng)。由于國內(nèi)的投資渠道有限，金融市場上風(fēng)險(xiǎn)較高，而且大部分投資者缺少投資方面的經(jīng)驗(yàn)，因此，不少居民通過購買風(fēng)險(xiǎn)較低的理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)投資獲利的目的，以此帶動了銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)的產(chǎn)生發(fā)展。
　　2 銀信合作業(yè)務(wù)資金運(yùn)用的主要方式及其缺失分析
　　2.1 銀信合作業(yè)務(wù)資金運(yùn)用的主要方式
　　根據(jù)資金運(yùn)用方式，可將銀信合作業(yè)務(wù)劃分為信托貸款、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、證券投資、權(quán)益投資、外幣投資、票據(jù)投資、債券投資和組合投資共8個(gè)類別。其中，2010年7月之前，融資類銀信合作產(chǎn)品（以信托貸款和信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為主）在規(guī)模上占據(jù)了大部分比例。從2010年7月銀監(jiān)會口頭上叫停銀信合作業(yè)務(wù)開始，組合投資類產(chǎn)品成為了銀信合作業(yè)務(wù)的主流。組合投資類的銀信合作業(yè)務(wù)中，銀行發(fā)行組合類理財(cái)產(chǎn)品，投資組合除包含信貸資產(chǎn)外還包括票據(jù)、債券和股票等，能夠規(guī)避融資類銀信合作單一信托計(jì)劃的定義。組合投資類產(chǎn)品之所以能夠在 2010 年下半年取代信貸類產(chǎn)品成為銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的主流，原因在于該類產(chǎn)品多樣化的資金運(yùn)用方式可以將信貸方面的投資包含在內(nèi)，規(guī)避了對融資類理財(cái)產(chǎn)品的比例限制。
　　2.2 銀信合作業(yè)務(wù)在發(fā)展中存在的問題
　　第一，信息披露的欠缺。銀信合作理財(cái)資金的投資結(jié)構(gòu)不合理，運(yùn)用到信貸方面的資金一直處于高位。投資方式過于集中不利于金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的分散，會加大合作業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；信貸類的銀信合作使銀行能夠規(guī)避信貸方面的限制，不利于其穩(wěn)健經(jīng)營，也影響了央行的信貸調(diào)控政策，該類合作產(chǎn)品比例過大，會影響整體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。因此2010年8月12日銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求銀信合作業(yè)務(wù)余額中，融資類業(yè)務(wù)余額占比不得高于30%，使得融資類業(yè)務(wù)比例開始下降，但是商業(yè)銀行依然會采取其他方式如組合投資的途徑來規(guī)避監(jiān)管。很多銀信合作理財(cái)產(chǎn)品并不披露與其合作的信托公司，2012年1～4月發(fā)行銀信合作產(chǎn)品2793個(gè)，透露參與信托機(jī)構(gòu)的數(shù)量有785個(gè)，占比28.11%。而且銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的投向也模糊不清，銀信合作的監(jiān)管新規(guī)出臺之后，由于限制了融資類銀信理財(cái)產(chǎn)品的比例，使得融資類產(chǎn)品被隱藏在組合投資類產(chǎn)品之中，而且不公布具體的投資比例。
　　第二，金融市場的監(jiān)管模式不完善。首先，我國金融行業(yè)的市場約束力量還比較弱，不但加大了政府的監(jiān)管成本，而且無法使金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)得到有效反映。在銀信合作業(yè)務(wù)的發(fā)展過程中，從2008年12月到2011年1月連續(xù)下發(fā)了數(shù)十個(gè)關(guān)于銀信合作業(yè)務(wù)的規(guī)范文件，但是針對一項(xiàng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管會導(dǎo)致其他業(yè)務(wù)創(chuàng)新，監(jiān)管又要規(guī)范新業(yè)務(wù)，使監(jiān)管方疲于應(yīng)付。比如針對信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的規(guī)范文件導(dǎo)致信托貸款類銀信合作業(yè)務(wù)飛速發(fā)展，針對信貸類銀信合作業(yè)務(wù)的規(guī)范使組合投資類產(chǎn)品成為主流。其次，分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管模式可能導(dǎo)致監(jiān)管的真空。目前銀行和信托業(yè)都處在銀監(jiān)會的監(jiān)管之下，對于銀信合作的監(jiān)管可以由銀監(jiān)會單獨(dú)監(jiān)管。但是隨著不斷地金融創(chuàng)新，銀信合作中融入證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和基金等，目前的監(jiān)管體制就可能會出現(xiàn)監(jiān)管的真空，如果這些監(jiān)管的問題無法得到解決，未來跨行業(yè)金融產(chǎn)品的發(fā)展將會成為一種隱憂。
　　3 對我國銀信合作業(yè)務(wù)未來發(fā)展的建議
　　3.1 加強(qiáng)信息披露
　　銀行和信托公司應(yīng)該自覺加強(qiáng)銀信合作產(chǎn)品的信息披露。信息不對稱的存在不僅會損害投資者利益，也隱含著較大的風(fēng)險(xiǎn)。增加產(chǎn)品的透明度，使投資者可以更多地了解銀信合作產(chǎn)品進(jìn)而作出理性的投資決策，避免發(fā)生理財(cái)糾紛；另外，可以消除其中的風(fēng)險(xiǎn)隱患，促使銀信合作理財(cái)市場的健康運(yùn)行。因此，對銀信合作實(shí)行嚴(yán)格的信息披露制度是完全必要的。
　　除了銀信合作雙方自身在信息披露上的努力，銀監(jiān)會也可以出臺規(guī)定強(qiáng)制推進(jìn)信息披露，包括信息披露的范圍、頻率、方式，以及信息披露的激勵和懲罰機(jī)制等諸多方面。當(dāng)然也可以由第三方制定銀信產(chǎn)品的資料模板，銀行應(yīng)該按照模板進(jìn)行信息披露，如果某些銀行不完全進(jìn)行披露，投資者可以放棄投資該產(chǎn)品，以此迫使銀行披露產(chǎn)品信息。
　　3.2 豐富銀信合作產(chǎn)品
　　完善銀信合作業(yè)務(wù)的投資方式和結(jié)構(gòu)，豐富銀信合作產(chǎn)品。應(yīng)該明確銀信合作業(yè)務(wù)事實(shí)上是在分業(yè)經(jīng)營的制度環(huán)境下，銀信雙方合作提供的金融服務(wù)平臺，絕不僅僅局限為某些具體的理財(cái)產(chǎn)品。在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)方面，信托公司要充分發(fā)揮其投資方式的靈活性和投資領(lǐng)域的廣闊性，不能拘泥在投放于單一的某個(gè)市場，單一的投資模式。目前銀信產(chǎn)品大多為低層次的融資類理財(cái)產(chǎn)品，無法體現(xiàn)資產(chǎn)管理的優(yōu)勢，因此無法形成長遠(yuǎn)的發(fā)展。
　　銀信合作應(yīng)該為發(fā)展轉(zhuǎn)變到真正的資產(chǎn)管理模式而努力，細(xì)分不同客戶的需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)而提供有針對性的服務(wù)。發(fā)揮商業(yè)銀行在資源與信用方面的優(yōu)勢，為客戶制定個(gè)性化的信托業(yè)務(wù)。例如，專門的財(cái)產(chǎn)捐贈信托、父母養(yǎng)老信托等業(yè)務(wù)，使銀信合作理財(cái)產(chǎn)品在多樣性、靈活性等方面形成特色，滿足不同客戶的需求。
　　3.3 監(jiān)管部門與市場的共同發(fā)揮作用
　　監(jiān)管不光要依靠政府部門的監(jiān)管，也需要市場約束機(jī)制作為補(bǔ)充，例如，借鑒債券市場的信用評級，設(shè)立獨(dú)立的第三方分析和評價(jià)機(jī)構(gòu)，便可以在彌補(bǔ)政府監(jiān)管漏洞以及消除信息不對稱上起到重要作用。從銀信合作業(yè)務(wù)的發(fā)展過程中我們看到，官方的監(jiān)管明顯滯后于金融創(chuàng)新，通過加強(qiáng)市場約束有助于提高金融監(jiān)管對于金融創(chuàng)新的敏感度。
　　對監(jiān)管部門來說，要制定統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)制以加強(qiáng)對金融業(yè)的集中監(jiān)管。我國當(dāng)前施行的是“一行三會”的監(jiān)管模式，不是比較完善和成熟的體制。但是隨著不斷地金融創(chuàng)新，銀信合作業(yè)務(wù)復(fù)雜化，分業(yè)監(jiān)管的漏洞就會顯現(xiàn)出來。因此，在加強(qiáng)金融監(jiān)管的同時(shí)，我們還需要加快統(tǒng)一金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，集中金融監(jiān)管。監(jiān)管的另一種方式是設(shè)法將金融產(chǎn)品直接納入監(jiān)管，這是展現(xiàn)市場活力，加強(qiáng)市場約束作用的最好方式，可以彌補(bǔ)分業(yè)監(jiān)管中可能存在的監(jiān)管漏洞。對金融產(chǎn)品的監(jiān)管要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制方面，對于任何金融市場的交易主體來說，只要它推出的產(chǎn)品滿足監(jiān)管的要求，就可以自由地在金融市場上進(jìn)行交易。
　　3.4 對銀信合作業(yè)務(wù)合理堵與疏
　　監(jiān)管方需要密切關(guān)注金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新，引導(dǎo)銀信合作健康發(fā)展。從西方金融發(fā)展的過程中我們得出經(jīng)驗(yàn)，利率管制等宏觀環(huán)境常常是引發(fā)金融創(chuàng)新的主要動力。在銀信合作中，銀行因其資源優(yōu)勢而處于核心地位，一旦對銀信合作業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)厲的限制，銀行就可能會通過其他途徑來規(guī)避監(jiān)管，以達(dá)到融通表外資金的目的。如果對其監(jiān)管過于嚴(yán)厲，銀行可能會采取措施將交易結(jié)構(gòu)做的無限復(fù)雜，以更加隱蔽的方式達(dá)到規(guī)避監(jiān)管的目的。銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)雙方的博弈過程會使銀行嘗試越來越復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)越來越高的產(chǎn)品，反復(fù)進(jìn)行的博弈會產(chǎn)生大量的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，交易結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜以至于監(jiān)管方很難對其進(jìn)行控制，此結(jié)果顯然不是各方希望看到的。
　　“堵”的同時(shí)還要“疏”，因?yàn)殂y行的確有調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的需要，將銀信合作業(yè)務(wù)全部轉(zhuǎn)入表內(nèi)，銀行可能會采取其他方式實(shí)現(xiàn)表外資金的融通。放開信貸資產(chǎn)證券化可以成為一種較好的應(yīng)對方法，很多銀行的高層人員（包括工商銀行的行長楊凱生）都支持信貸資產(chǎn)證券化的實(shí)行。如此就可以使商業(yè)銀行的需求從正規(guī)的渠道得到滿足，避免創(chuàng)新導(dǎo)致的銀信合作產(chǎn)品復(fù)雜化及金融風(fēng)險(xiǎn)的增大。
　　參考文獻(xiàn)：
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　　[2]張春華.我國銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)的相關(guān)政策及其解讀[J].審計(jì)與理財(cái)，2011（9）.
　　[作者簡介]榮娟（1976—），女，河北灤南人，現(xiàn)任職于中國建設(shè)銀行唐山市豐潤區(qū)支行，從事個(gè)人金融業(yè)務(wù)管理工