尹貽林，張瑞媛

（天津理工大學(xué)管理學(xué)院，天津 300384）

城市軌道交通BT項(xiàng)目是基于政府及其法定實(shí)體與社會(huì)投資者之間所簽訂的合同而形成的合作關(guān)系，通過(guò)雙方的合作以提供城市軌道交通基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)。任何工程項(xiàng)目都有風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)是可管理、可減少、可轉(zhuǎn)移和可接受的，但卻不容忽視［1］。因工程項(xiàng)目的臨時(shí)契約特點(diǎn)、參與利益主體的復(fù)雜，以及利益目標(biāo)不同而造成項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜性。通過(guò)有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，有助于項(xiàng)目成功［2－3］，是提高項(xiàng)目績(jī)效、進(jìn)行成功的項(xiàng)目治理的重要途徑［4］。

BT模式屬于公私合作模式（public－private partnership，PPP）的范疇［5］，合理公平的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是公私合作項(xiàng)目成功的關(guān)鍵因素之一，在此基礎(chǔ)上建立合理的收益分配機(jī)制是合作各方績(jī)效得以發(fā)揮的重要保證，直接影響著建設(shè)項(xiàng)目合作的運(yùn)行效率。

1 BT項(xiàng)目回購(gòu)總價(jià)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素

在系統(tǒng)地分析BT模式下城市軌道交通項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)、各個(gè)BT項(xiàng)目的資源情況、建設(shè)目標(biāo)、各方參與的深度與管理能力、各個(gè)BT項(xiàng)目的組織結(jié)構(gòu)和合同關(guān)系的基礎(chǔ)上，對(duì)城市軌道交通工程進(jìn)行了系統(tǒng)分解（EBS）和費(fèi)用分解（CBS），建立了EBS－CBS矩陣。EBS－CBS矩陣的建立有利于更方便、準(zhǔn)確地獲取項(xiàng)目費(fèi)用有關(guān)信息，對(duì)城市軌道交通BT項(xiàng)目費(fèi)用的認(rèn)識(shí)性更強(qiáng)，使不同風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)各項(xiàng)費(fèi)用的影響更清晰。城市軌道交通BT項(xiàng)目EBS－CBS矩陣如圖1所示。

在建立的EBS－CBS矩陣基礎(chǔ)上采用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的WBS方法、德爾菲法、因果圖和核查表法等方法，共識(shí)別出65種影響城市軌道交通BT項(xiàng)目回購(gòu)總價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)因素，進(jìn)一步采用綜合評(píng)價(jià)法中的二維綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和影響作用的大小兩個(gè)維度進(jìn)行調(diào)查，請(qǐng)專家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素或風(fēng)險(xiǎn)事件的重要性進(jìn)行評(píng)價(jià)，在發(fā)放和回收問(wèn)卷后，采用R統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，并使用聚類分析方法對(duì)整體的風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行評(píng)價(jià)，提取了12個(gè)關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)因素，如表1所示。

2 BT項(xiàng)目關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

由于BT模式屬于一種新的融資建設(shè)模式，在我國(guó)還處于探索階段，該模式在城市軌道交通工程中的應(yīng)用更屬于起步階段，僅個(gè)別案例很難證實(shí)各種風(fēng)險(xiǎn)因素的具體分擔(dān)結(jié)果。依據(jù)所建立的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)影響因素理論模型，對(duì)已經(jīng)識(shí)別出的影響城市軌道交通BT項(xiàng)目回購(gòu)總價(jià)款的12種關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的分析。

圖1 城市軌道交通BT項(xiàng)目EBS－CBS矩陣

表1 影響城市軌道交通BT項(xiàng)目的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素

2.1 完全由BT主辦方承擔(dān)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素

（1）BT主辦方提供的初步設(shè)計(jì)資料不準(zhǔn)確、不及時(shí)（R5）。按照城市軌道交通BT承發(fā)包模式的規(guī)定，BT主辦方需負(fù)責(zé)項(xiàng)目的可行性研究以及項(xiàng)目的初步設(shè)計(jì)工作，BT主辦方向BT承辦方提供所需的初步設(shè)計(jì)資料，如果資料不準(zhǔn)確、不及時(shí)，BT主辦方都應(yīng)予以BT承辦方補(bǔ)償［6］。這樣的風(fēng)險(xiǎn)分配可以提高施工效率，保證公平合理，達(dá)到責(zé)權(quán)利平衡，也符合工程慣例。

（2）項(xiàng)目規(guī)劃方案的突然變動(dòng)（R6）。我國(guó)在采用BT模式的城市軌道交通建設(shè)中，BT主辦方主要是政府或政府授權(quán)的代理機(jī)構(gòu)，如各地的地鐵公司或城市投資公司等。項(xiàng)目的規(guī)劃屬于前期工作，是城市發(fā)展規(guī)劃的一部分，由BT主辦方負(fù)責(zé)，同時(shí)也涉及到規(guī)劃、土地等政府部門。BT承辦方?jīng)]有能力事先預(yù)知規(guī)劃方案的改變，因此項(xiàng)目規(guī)劃方案的突然變動(dòng)應(yīng)由BT主辦方負(fù)責(zé)。

（3）施工場(chǎng)地的準(zhǔn)備（R7）。按照城市軌道交通BT承發(fā)包模式的規(guī)定，BT主辦方負(fù)責(zé)施工場(chǎng)地的準(zhǔn)備工作。從西方的大量案例來(lái)看，業(yè)主向承包商移交現(xiàn)場(chǎng)占有權(quán)的義務(wù)主要有3個(gè)方面［7］:占有時(shí)間、充分進(jìn)入和安靜占有，施工場(chǎng)地的準(zhǔn)備無(wú)法達(dá)到施工要求會(huì)影響到占有時(shí)間和充分進(jìn)入。作為政府的授權(quán)單位，城市投資公司或地鐵公司更熟悉當(dāng)?shù)氐母鱾€(gè)政府職能部門，與BT承辦方相比，能更有效率地準(zhǔn)備施工場(chǎng)地，加快進(jìn)度。因此施工場(chǎng)地的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該由BT主辦方承擔(dān)。

2.2 完全由BT承辦方承擔(dān)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素

（1）不良地質(zhì)條件（R3）。它屬于自然風(fēng)險(xiǎn)因素。在城市軌道交通工程地下建設(shè)中，往往會(huì)遇到斷層破碎帶、富水軟巖及大量涌水地段，而這些地段往往不是單獨(dú)出現(xiàn)，不少情況會(huì)同時(shí)存在。遇到不良地質(zhì)條件，需要對(duì)施工圖做必要的修改和變更施工方案，如果把這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)交給BT承辦方，會(huì)促使其在地質(zhì)詳細(xì)勘察過(guò)程中更加主動(dòng)注意不良地質(zhì)的勘察，對(duì)個(gè)別地段進(jìn)行補(bǔ)充勘察；如果施工過(guò)程中遇到不良地質(zhì)條件，BT承辦方也會(huì)按照施工組織設(shè)計(jì)對(duì)其采取必要的施工方案變更，這比把這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)交給BT主辦方，在保證質(zhì)量的前提下，更能夠提高效率，加快施工進(jìn)度。

（2）項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)（R4）。融資結(jié)構(gòu)不同，其項(xiàng)目負(fù)債水平就不同，因此城市軌道交通項(xiàng)目采用融資結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)也不同。選擇BT承辦方的重要條件之一就是BT承辦方要有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和融資能力。項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)體現(xiàn)BT項(xiàng)目公司的融資能力，將該風(fēng)險(xiǎn)交給BT承辦方能夠激勵(lì)BT承辦方的積極性，提高資金的使用效率。

（3）管線拆遷風(fēng)險(xiǎn)（R8）。管線拆遷風(fēng)險(xiǎn)是施工過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。管線拆遷的具體工作和工作費(fèi)用全部由BT承辦方負(fù)責(zé)，將風(fēng)險(xiǎn)交給BT承辦方會(huì)促使管線拆遷的效率提高。

（4）安全風(fēng)險(xiǎn)（R9）。它是施工中的安全事故等一系列相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。按照效率優(yōu)先以及工程慣例的分配原則，將該風(fēng)險(xiǎn)分配給BT承辦方，可促使其加強(qiáng)組織及施工管理，增加安全設(shè)施以及安全事故防護(hù)措施。

2.3 共同承擔(dān)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素

（1）通貨膨脹（R1）。通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)屬于宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，通貨膨脹可能使項(xiàng)目所在國(guó)的工資和物價(jià)水平大幅度上漲，貨幣貶值，直接對(duì)城市軌道交通BT項(xiàng)目的施工生產(chǎn)產(chǎn)生巨大影響，將會(huì)對(duì)工程造價(jià)中的任何費(fèi)用產(chǎn)生不可估計(jì)的上漲［8］。它是整個(gè)工程造價(jià)宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素中影響較大的一個(gè)，該風(fēng)險(xiǎn)是承發(fā)包雙方都不能控制的，按照工程的慣例將該風(fēng)險(xiǎn)歸為承發(fā)包雙方負(fù)責(zé)。

（2）利率變動(dòng)（R2）。利率變動(dòng)屬于宏觀風(fēng)險(xiǎn)，是指在項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于利率的波動(dòng)直接或間接地造成項(xiàng)目收益出現(xiàn)損失的風(fēng)險(xiǎn)［9］。城市軌道交通項(xiàng)目一般施工期限較長(zhǎng)，在合同期間難免會(huì)有利率的上下波動(dòng)，若利率總體上浮，BT承辦方的融資成本和機(jī)會(huì)成本上升，這就會(huì)導(dǎo)致BT承辦方預(yù)期利潤(rùn)的減少；相反，若利率總體下降，就會(huì)使BT承辦方的融資成本和機(jī)會(huì)成本下降，從而使得BT承辦方獲得額外的收益。利率風(fēng)險(xiǎn)由BT雙方共同承擔(dān)，BT承辦方承擔(dān)有一定的限度，超過(guò)該限度，則由政府以補(bǔ)貼、保證等方式予以分擔(dān)［10］。因此利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由BT雙方共同承擔(dān)。

（3）工期延誤（R10）。工期延誤是指BT項(xiàng)目建設(shè)階段，承包商由于種種原因不能或不愿在原定計(jì)劃的工期內(nèi)完成項(xiàng)目建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致整個(gè)BT項(xiàng)目的成本增加。工期延誤風(fēng)險(xiǎn)形成的主要原因有:資金不到位、施工隊(duì)伍的技術(shù)力量不足、原材料供貨不足或拖延、政府的干預(yù)和不利的自然環(huán)境等。在某種程度上，工期索賠可以轉(zhuǎn)換為費(fèi)用索賠［11］，因此要根據(jù)具體的工期延誤原因，將工期延誤分為BT主辦方原因和BT承辦方原因分別對(duì)待，這樣有助于提高施工效率。

（4）工程質(zhì)量不合格（R11）。在城市軌道交通BT項(xiàng)目建設(shè)的過(guò)程中，由于承包商或工程監(jiān)理把關(guān)不嚴(yán)，承包商層層轉(zhuǎn)包、原材料質(zhì)量規(guī)格有問(wèn)題、設(shè)計(jì)不符合標(biāo)準(zhǔn)等原因引發(fā)的各種工程質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，其結(jié)果是項(xiàng)目雖然完工，但可能無(wú)法投入使用或功能受限。該風(fēng)險(xiǎn)是由承包商和工程監(jiān)理雙方責(zé)任造成的，所以應(yīng)由雙方共同承擔(dān)。

（5）設(shè)計(jì)變更（R12）。設(shè)計(jì)變更屬于項(xiàng)目施工過(guò)程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，由于設(shè)計(jì)變更的起因復(fù)雜，其責(zé)任者可能是BT主辦方或BT承辦方，按照公平合理和權(quán)責(zé)利對(duì)等以及工程慣例的原則，將該風(fēng)險(xiǎn)視具體情況由BT主辦方或BT承辦方共同承擔(dān)，這樣有助于提高設(shè)計(jì)的整體水平。

一般來(lái)說(shuō)，只要BT承辦方認(rèn)為能獲得相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)，其就可能愿意承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，許多有實(shí)力的BT承辦方愿意去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較大而潛在的利潤(rùn)也較大的工程項(xiàng)目。任何BT承辦方，如果其項(xiàng)目管理水平（包括風(fēng)險(xiǎn)管理水平）不具備一定的競(jìng)爭(zhēng)力，無(wú)論在合同中風(fēng)險(xiǎn)如何劃分，其也一定會(huì)被市場(chǎng)淘汰。因此，給BT承辦方更大的利潤(rùn)，同時(shí)讓其承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)才能使承包商日趨成熟，提升其風(fēng)險(xiǎn)管理水平，提高項(xiàng)目的效率。城市軌道交通項(xiàng)目就是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)大，投資回報(bào)率較高的項(xiàng)目，這就要求BT承辦方具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、管理能力、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力，以及較強(qiáng)的融資能力?；诔鞘熊壍澜煌˙T項(xiàng)目自身的特點(diǎn)，以提高效率的原則，最后形成影響城市軌道交通BT項(xiàng)目回購(gòu)總價(jià)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素風(fēng)險(xiǎn)分配矩陣，如表2所示。

3 案例分析

在文獻(xiàn)［12］中，把已識(shí)別出來(lái)的影響城市軌道交通BT項(xiàng)目回購(gòu)總價(jià)的65個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素作為基礎(chǔ)，采用綜合評(píng)價(jià)法中的二維綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和影響作用的大小兩個(gè)維度進(jìn)行調(diào)查問(wèn)卷設(shè)計(jì)，請(qǐng)專家對(duì)影響城市軌道交通BT項(xiàng)目回購(gòu)總價(jià)的65個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的重要性進(jìn)行評(píng)價(jià)，同時(shí)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)歸屬的問(wèn)題選項(xiàng)［13］，以便與理論研究證明出的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)歸屬進(jìn)行比較分析。通過(guò)對(duì)273份有效調(diào)查問(wèn)卷的統(tǒng)計(jì)分析，城市軌道交通BT項(xiàng)目回購(gòu)總價(jià)的12個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素分擔(dān)比例的百分比如表2所示。

表2 影響城市軌道交通BT項(xiàng)目回購(gòu)總價(jià)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素風(fēng)險(xiǎn)分配矩陣和分配比例

通過(guò)對(duì)比分析可知，其與理論分析的結(jié)果相一致。表2的利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和不良地質(zhì)條件風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)，可能與調(diào)查的工程公司單位的人員較多有關(guān)。

4 結(jié)論

在確定城市軌道交通BT項(xiàng)目回購(gòu)總價(jià)的12個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上，建立了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)影響因素理論模型和風(fēng)險(xiǎn)分配框架，具體研究分析了這些關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素的歸屬，得出實(shí)際可行的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方案，即風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)矩陣，同時(shí)與調(diào)研得到的風(fēng)險(xiǎn)分配矩陣進(jìn)行對(duì)比分析，檢驗(yàn)了風(fēng)險(xiǎn)分配矩陣的正確性，為BT項(xiàng)目的招標(biāo)談判提供了科學(xué)合理的依據(jù)。

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