1 發(fā)達(dá)國(guó)家中小企業(yè)融資服務(wù)體系

發(fā)達(dá)國(guó)家中小企業(yè)融體系經(jīng)過(guò)一定時(shí)期的發(fā)展，已經(jīng)達(dá)到相對(duì)成熟與完善的程度。以美國(guó)、德國(guó)、日本為例。

美國(guó)政府通過(guò)頒布一系列的法律法規(guī)，如最早的專項(xiàng)法規(guī)是1890年頒布的《謝爾曼法》、1934年修改的《復(fù)興金融銀行法》以及1953年頒布的《小企業(yè)法》等等。旨在保護(hù)中小企業(yè)并促進(jìn)銀行向中小企業(yè)貸款。此外，政府通過(guò)立法設(shè)立政策性部門——聯(lián)邦中小企業(yè)管理局(SBA),對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)管理與扶持。在民間則有自發(fā)成立的中小企業(yè)投資公司(SBIC)，保證了中小企業(yè)貸款資金來(lái)源。美國(guó)硅谷銀行也以銀行入股的方式提供了新型的融資渠道，加之美國(guó)的資本市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，多個(gè)層次的證券市場(chǎng)有利于中小企業(yè)更方便地進(jìn)行直接融資，所以美國(guó)建立的主要是以資本市場(chǎng)為主導(dǎo)金融服務(wù)體系，政府只是側(cè)重為中小企業(yè)營(yíng)造良好的外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

日本則是以政府扶持為主導(dǎo)體系，通過(guò)專項(xiàng)立法，如1949年頒布的《中小企業(yè)信用法》和《小企業(yè)信用保護(hù)協(xié)會(huì)法》、1963年頒布的《中小企業(yè)基本法》《中小企業(yè)現(xiàn)代化資金援助法》《中小企業(yè)指導(dǎo)法》《中小企業(yè)投資扶持股份公司法》和《中小企業(yè)現(xiàn)代化促進(jìn)法》、1967年的《中小企業(yè)振興事業(yè)團(tuán)法》、1977年的《防止中小企業(yè)倒閉破產(chǎn)法》等，逐步形成了以《中小企業(yè)基本法》為主干，50多部專項(xiàng)政策法規(guī)為輔助的完整體系。日本政府還設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，提供專項(xiàng)資金，來(lái)直接推動(dòng)中小企業(yè)金融服務(wù)新進(jìn)程。由政府和中小企業(yè)團(tuán)體聯(lián)合出資于1936年設(shè)立的商工組合中央金庫(kù)，以其資本準(zhǔn)備金的20倍發(fā)行商公債券以及少量活期存款，對(duì)團(tuán)體所屬成員提供無(wú)擔(dān)保貸款、貼現(xiàn)票據(jù)；1949 年設(shè)立的國(guó)民金融公庫(kù)，資本金來(lái)源于政府撥付和向政府的借款，主要為規(guī)模較小的企業(yè)提供資金；1953 年設(shè)立的中小企業(yè)金融公庫(kù)，資本金主要由政府撥付，并以資本金的 20倍為限發(fā)行中小企業(yè)貸款，為科技型中小企業(yè)振興事業(yè)和穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)所需的長(zhǎng)期資金提供融資，以中小企業(yè)中規(guī)模稍大的企業(yè)為主要融資對(duì)象。除傳統(tǒng)信貸外日本政策性金融機(jī)構(gòu)還創(chuàng)新地開展了支援證券化業(yè)務(wù)，加速了中小企業(yè)債權(quán)的市場(chǎng)化。在擔(dān)保體系方面則是建立了特有的雙層擔(dān)保融資模式，更加有效地降低了中小企業(yè)融資成本和分散了融資風(fēng)險(xiǎn)。

德國(guó)聯(lián)邦政府立法主要側(cè)重于為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，使其與大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)。1957年頒布、并在1974年再次修訂的《反限制競(jìng)爭(zhēng)法》禁止大企業(yè)間簽訂生產(chǎn)領(lǐng)域的卡特爾協(xié)議，但支持中小企業(yè)簽訂相關(guān)合同；《中小企業(yè)研究與與技術(shù)政策總方案》旨在提高中小企業(yè)自主創(chuàng)新能力，推動(dòng)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。政府一般不直接對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行扶持，而是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)間接貸款給中小企業(yè)。德國(guó)建立的是健全有效的“全能銀行”的金融體制，德國(guó)政府成立的國(guó)家政策性銀行和各州政策性銀行的主要職能是幫助政府管理納入年度財(cái)政預(yù)算的中小企業(yè)發(fā)展基金及其他各類補(bǔ)助和資助，以及為中小企業(yè)提供設(shè)備更新貸款、技術(shù)改造貸款等優(yōu)惠貸款。由于德國(guó)的資本市場(chǎng)不是很發(fā)達(dá)，所以德國(guó)建立的是以銀行貸款進(jìn)行間接融資的金融體系，同時(shí)建立和扶持高科技工業(yè)園區(qū)，在工業(yè)園區(qū)設(shè)立專門管理機(jī)構(gòu)，便于科技型中小企業(yè)的成長(zhǎng)與管理。建立于20世紀(jì)年90代的德國(guó)中小企業(yè)科技工業(yè)園直接為扶持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)搭建了重要平臺(tái)。

2 我國(guó)中小企業(yè)融資服務(wù)體系

自從我國(guó)將大力發(fā)展和推動(dòng)金融科技創(chuàng)新定位為向創(chuàng)新型國(guó)家轉(zhuǎn)變的重大戰(zhàn)略方向，我國(guó)政府相繼出臺(tái)了一系列相關(guān)政策性法規(guī)，如2000年8月，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了國(guó)家經(jīng)貿(mào)委《關(guān)于鼓勵(lì)和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見》(國(guó)辦發(fā)[2000]59號(hào))，2006年國(guó)務(wù)院于頒布的《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)與技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要2006-2020年》，規(guī)定了金融支持是發(fā)展我國(guó)科技的重要內(nèi)容。此外，還建立了針對(duì)推動(dòng)科技型中小企業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新的專項(xiàng)基金。在下設(shè)的試點(diǎn)城市中，各級(jí)地方政府和金融機(jī)構(gòu)不斷推出新的融資模式，拓展了小企業(yè)的融資渠道，如：杭州市的“1+3”模式，設(shè)有專門的科技銀行為科技型中小企業(yè)提供專項(xiàng)服務(wù)；上海市的“信用互助擔(dān)?；稹蹦Ｊ剑ㄟ^(guò)杠桿系數(shù)，成比例的擴(kuò)大了中小企業(yè)的融資額度?？傊?，我國(guó)的科技金融創(chuàng)新取得了一定程度的進(jìn)展。但目前仍然存在銀行信貸難、資本市場(chǎng)融資渠道不暢、外部融資環(huán)境缺失以及企業(yè)自身管理等問(wèn)題，需要政府相關(guān)部門和金融機(jī)構(gòu)大力推動(dòng)融資服務(wù)創(chuàng)新，有效地促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展。

3 完善我國(guó)中小企業(yè)融資服務(wù)體系的對(duì)策

3.1 充分發(fā)揮政府職能，完善扶持政策

中小企業(yè)司是我國(guó)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行管理的國(guó)家機(jī)構(gòu)，基本職能有：制定中小企業(yè)扶持政策；指導(dǎo)中小企業(yè)改革發(fā)展；組織中小企業(yè)對(duì)外合作；促進(jìn)和建立中小企業(yè)服務(wù)體系。然而，各省各地區(qū)面向中小企業(yè)的管理機(jī)構(gòu)還不健全，所以各地區(qū)應(yīng)當(dāng)結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況，充分發(fā)揮中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)的職能作用，幫助中小企業(yè)取得貸款以及為中小企業(yè)提供財(cái)政支持。

3.1.1 建立健全中小企業(yè)融資體系

由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜多變，中小企業(yè)現(xiàn)在面臨的最困難的問(wèn)題就是資金短缺，大約有30%左右的缺口。上市和接受私募股權(quán)只解決了部分優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的資金問(wèn)題，但對(duì)其他大多的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)則更適合小額信貸制度。在2008年8月3日召開的第二屆APEC工商咨詢理事會(huì)亞太中小企業(yè)峰會(huì)上，2006年諾貝爾和平獎(jiǎng)獲得者穆罕默德·尤努斯表示，小額信貸業(yè)務(wù)是中小企業(yè)融資的有效途徑。因此，央行應(yīng)擴(kuò)大用于中小企業(yè)的貸款額度，同時(shí)政府要出臺(tái)一系列政策，完善中小企業(yè)融資擔(dān)保、再擔(dān)保制度，通過(guò)立法穩(wěn)定促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)措施，建立針對(duì)不同發(fā)展階段的中小企業(yè)融資體系，包括私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資，讓更多企業(yè)到中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板上市，全面解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

3.1.2 建立與中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)和融資相關(guān)的信息平臺(tái)

與國(guó)有大型企業(yè)不同，中小企業(yè)在融資過(guò)程中很難及時(shí)獲得準(zhǔn)確的信息。信息不對(duì)稱使銀行等金融機(jī)構(gòu)很難掌握中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況以及資金利用狀況，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)無(wú)法給中小企業(yè)提供貸款。然而這些信息政府是可以掌握的，這類信息對(duì)金融機(jī)構(gòu)判斷中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況至關(guān)重要，所以政府應(yīng)建立相關(guān)的信息平臺(tái)方便中小企業(yè)和銀行之間的信息溝通。

3.2 完善以銀行為主體的間接融資體系

由于中小企業(yè)的融資渠道單一，通過(guò)商業(yè)銀行進(jìn)行融資是中小企業(yè)獲得資金的主要途徑，所以商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)融資起著重要的作用，因此，銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極完善體系，對(duì)現(xiàn)行的金融體制進(jìn)行改革并促進(jìn)金融制度創(chuàng)新，鼓勵(lì)各類銀行加強(qiáng)對(duì)小企業(yè)的信貸支持，建立健全中小企業(yè)的擔(dān)保及信用評(píng)價(jià)體系。

3.2.1 深化商業(yè)銀行改革，創(chuàng)新金融制度

政府應(yīng)放松金融領(lǐng)域的市場(chǎng)準(zhǔn)入限制和利率管制,允許成立民營(yíng)性質(zhì)的銀行、股份制銀行、投資公司、信用合作社等多種形式的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu),并利用利率杠桿來(lái)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,使民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)逐步與中小企業(yè)的發(fā)展相協(xié)調(diào)、相適應(yīng)；此外，銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變按企業(yè)所有制形式劃分貸款的傳統(tǒng)觀念, 以及長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)中小企業(yè)惜貸的做法，縮短中小企業(yè)貸款的流程, 降低管理成本，制定適合中小企業(yè)特點(diǎn)的金融服務(wù)，如應(yīng)收賬款擔(dān)保貸款、票據(jù)業(yè)務(wù)擔(dān)保貸款等。

3.2.2 加強(qiáng)銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸支持

通過(guò)稅收支持，擴(kuò)大利率浮動(dòng)幅度以及再貸款、再貼現(xiàn)方式，鼓勵(lì)國(guó)有商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制銀行提高對(duì)中小企業(yè)的貸款比例。設(shè)有中國(guó)小企業(yè)信貸部門的銀行要發(fā)揮應(yīng)有作用，合理確定中小企業(yè)的貸款額度和期限。銀行還可以與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，開展以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的擔(dān)保貸款、轉(zhuǎn)貸款業(yè)務(wù)。

3.2.3 加快建立民營(yíng)中小銀行的步伐

商業(yè)銀行從基層撤出后，廣大的縣域農(nóng)村只剩下單一的農(nóng)村信用社，由于農(nóng)村信用社的資金流動(dòng)性差、經(jīng)營(yíng)效益普遍低下，導(dǎo)致相關(guān)地區(qū)的中小企業(yè)面臨無(wú)法獲得金融支持的困境。因此，應(yīng)當(dāng)逐步放寬金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條件，加快建立中小金融機(jī)構(gòu)的步伐。鼓勵(lì)民營(yíng)資本參與組建股權(quán)多元化的民營(yíng)銀行，與商業(yè)銀行形成良性競(jìng)爭(zhēng)，營(yíng)造有利于中小企業(yè)融資的環(huán)境。

3.3 拓寬中小企業(yè)融資渠道

中小企業(yè)的融資渠道主要有直接融資和間接融資兩種，但是由于中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，導(dǎo)致中小企業(yè)很難直接從商業(yè)銀行獲得貸款，為了生存發(fā)展及對(duì)資金的需求，中小企業(yè)開辟了非正式融資渠。為了更好地完善中小企業(yè)融資體系，拓寬融資渠道，應(yīng)對(duì)非正式渠道進(jìn)行管理和適度的發(fā)展。

3.3.1 適度發(fā)展私募市場(chǎng)

目前在我國(guó)資本市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá)的情況下，非正式渠道融資發(fā)揮了相當(dāng)大作用。我國(guó)一些民營(yíng)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的崛起在很大程度上是依賴于私募的資金。因此，政府應(yīng)該重新審視有關(guān)政策，采取措施，適度發(fā)展我國(guó)的私募市場(chǎng)，以法律的形式規(guī)范其規(guī)模、形式、還款期限、利率及資金投向等，并且可以通過(guò)私募的方式設(shè)立股份有限公司。

3.3.2 發(fā)展中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司

風(fēng)險(xiǎn)投資是指通過(guò)創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)基金或風(fēng)險(xiǎn)投資公司，為中小企業(yè)尤其是中小型高新技術(shù)企業(yè)提供融資。國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資是中小企業(yè)發(fā)展的主要資金來(lái)源，而在我國(guó)的發(fā)展卻滯后。由于民間資本弱小, 退休基金、保險(xiǎn)公司以及證券公司不能參與投資，導(dǎo)致我國(guó)缺少風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源渠道。所以要拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資的資金渠道，首先，允許保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等可以將部分資金用來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資；其次，發(fā)展壯大有能力的證券公司參與到風(fēng)險(xiǎn)投資中；最后，可以同國(guó)外投資者共同建立風(fēng)險(xiǎn)投資公司。

3.3.3 發(fā)展多層次資本市場(chǎng)

隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變,中小企業(yè)對(duì)我國(guó)未來(lái)經(jīng)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，因此，應(yīng)盡快完善符合中小企業(yè)融資特點(diǎn)的“第二板塊市場(chǎng)”，為中小企業(yè)開辟更為通暢實(shí)用的融資渠道。因?yàn)椤暗诙鍓K市場(chǎng)”對(duì)上市企業(yè)沒有盈利的要求和數(shù)額的限制,只要通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審核,具有相關(guān)資格的企業(yè)就可以申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市,這就為具有良好發(fā)展前景但又缺乏資金的中小企業(yè)提供了融資機(jī)會(huì)。

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