趙選民 曹 燕

（西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 陜西 西安 710065）

一、引言

公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代公司制度的核心內(nèi)容。我國(guó)上市公司大多是從國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)的，公司治理結(jié)構(gòu)的革新很多都只停留在形式上，許多公司經(jīng)營(yíng)的短期行為導(dǎo)致了對(duì)于環(huán)境效應(yīng)的不重視。與此同時(shí)，隨著人們環(huán)保意識(shí)的日益增強(qiáng)，有關(guān)環(huán)境保護(hù)的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)及世界各國(guó)的法律、法規(guī)相繼出臺(tái)，環(huán)境會(huì)計(jì)已成為公司利益相關(guān)者必然關(guān)注的問(wèn)題，也是公司內(nèi)部管理的需要。如果企業(yè)一味地減少環(huán)境成本的支出，就有可能違反有關(guān)環(huán)境保護(hù)的法律法規(guī)，而增加環(huán)保投入又有可能影響到企業(yè)的利潤(rùn)底線，如果企業(yè)忽視對(duì)環(huán)境成本的控制，就有可能陷入巨額的環(huán)境支出困境中，企業(yè)只有加強(qiáng)對(duì)環(huán)境成本的管理，同時(shí)承擔(dān)起經(jīng)濟(jì)責(zé)任和社會(huì)責(zé)任，才能實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。目前對(duì)于公司治理結(jié)構(gòu)與環(huán)境會(huì)計(jì)的研究主要以環(huán)境信息披露方面的居多，關(guān)于環(huán)境成本支出的研究尚不多見(jiàn)。研究主要集中在關(guān)于公司績(jī)效、公司規(guī)模、負(fù)債程度與環(huán)境信息披露的關(guān)系上，如張俊瑞（2008）的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，規(guī)模越大的公司趨向于更高的自愿性環(huán)境信息披露水平。Ferguson，Lam（2002）的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，公司負(fù)債程度越高，為了增強(qiáng)股東和債權(quán)人的信任，就越會(huì)提供更多的環(huán)境信息以及時(shí)反映公司財(cái)務(wù)狀況，然而Eng.L.L和Mak.Y.T（2003）的實(shí)證研究卻發(fā)現(xiàn)兩者存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。但關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)與環(huán)境成本的相關(guān)性研究在國(guó)內(nèi)尚為空白，本文試圖利用上市公司年報(bào)中披露的環(huán)境成本，通過(guò)實(shí)證分析的方法，來(lái)檢驗(yàn)公司治理結(jié)構(gòu)與環(huán)境成本之間的關(guān)系，以期為環(huán)境成本研究提供證據(jù)。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）公司治理結(jié)構(gòu)相關(guān)文獻(xiàn) 公司治理理論始于20世紀(jì)80年代，我國(guó)始于20世紀(jì)90年代中期，周小川等（1994）認(rèn)為國(guó)有企業(yè)改革的關(guān)鍵在于對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行公司制改組，而公司制改組的核心是建立合理的公司治理結(jié)構(gòu)。合理的公司治理結(jié)構(gòu)就是要界定好所有者、董事會(huì)和總經(jīng)理的關(guān)系。林毅夫等（1995）則指出，所謂的公司治理結(jié)構(gòu)，是指所有者對(duì)一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和績(jī)效進(jìn)行監(jiān)督和控制的一整套安排。他們認(rèn)為通常人們所關(guān)注的公司治理結(jié)構(gòu)，實(shí)際指的是公司的直接控制或內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。張維迎（1998）認(rèn)為公司治理結(jié)構(gòu)是這樣一種解決股份公司內(nèi)部各種代理問(wèn)題的機(jī)制。規(guī)定著企業(yè)內(nèi)部不同要素所有者的關(guān)系，特別是通過(guò)顯性和隱性的合同對(duì)剩余索取權(quán)和控制權(quán)進(jìn)行分配，從而影響企業(yè)家和資本家的關(guān)系。而對(duì)于公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵目前還存在不同的看法。法馬（Fama）、詹森（Jensen）和施萊弗（Shleifer）和維士尼（Vishny，1997）認(rèn)為，由于股東作為出資人在公司中具有絕對(duì)主導(dǎo)的地位，因此，公司治理的核心在于確保股東的利益，也就是要使股東財(cái)富實(shí)現(xiàn)最大化。沃蒂克（Wartick）和科克倫（Cochran，1985）和布萊爾（1995）則認(rèn)為，應(yīng)該將債權(quán)人、客戶、董事會(huì)、管理層和雇員等利益相關(guān)者的利益置于與股東利益同等的地位上，因此公司治理的內(nèi)容包括股東在內(nèi)的利益相關(guān)者之間的關(guān)系以及規(guī)定他們之間關(guān)系的制度安排。

（二）環(huán)境成本相關(guān)文獻(xiàn) 國(guó)際上對(duì)于環(huán)境會(huì)計(jì)的研究始于20世紀(jì)70年代，而研究成果的大量發(fā)表則主要集中于20世紀(jì)90年代，尤其以1998年聯(lián)合國(guó)國(guó)際會(huì)計(jì)和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)政府間專家工作組（ISAR）第15次會(huì)議為代表。該次會(huì)議討論通過(guò)了《環(huán)境成本和負(fù)債的會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告》，這是目前國(guó)際上第一份關(guān)于環(huán)境會(huì)計(jì)和報(bào)告的系統(tǒng)而完整的指南。我國(guó)對(duì)于環(huán)境會(huì)計(jì)的介紹與認(rèn)識(shí)始于20世紀(jì)90年代初期，主要是在介紹、借鑒與局部創(chuàng)新的基礎(chǔ)上開(kāi)展起來(lái)的，尚未形成系統(tǒng)完整的理論。到目前為止，國(guó)內(nèi)外會(huì)計(jì)界尚未對(duì)環(huán)境成本形成一致的認(rèn)識(shí)，對(duì)應(yīng)于不同的使用目的，各國(guó)會(huì)計(jì)組織對(duì)環(huán)境成本的表述各不相同。ISAR第15次會(huì)議的《環(huán)境會(huì)計(jì)和報(bào)告的立場(chǎng)公告》對(duì)環(huán)境成本的定義是這樣的：本著對(duì)環(huán)境負(fù)責(zé)的原則，為管理企業(yè)活動(dòng)對(duì)環(huán)境造成的影響而采取或被要求采取的措施的成本，以及因企業(yè)執(zhí)行環(huán)境目標(biāo)和要求所付出的其他成本就是環(huán)境成本。加拿大特許會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（CICA）認(rèn)為，環(huán)境成本包括環(huán)境措施成本和環(huán)境損失。日本環(huán)境廳頒布的《環(huán)境會(huì)計(jì)系統(tǒng)應(yīng)用的指導(dǎo)準(zhǔn)則2000》中將環(huán)境保全成本定義為：環(huán)境保全成本是企業(yè)為環(huán)境保全而付出的投資和費(fèi)用，環(huán)境保全是指對(duì)企業(yè)造成的環(huán)境不利影響采取降低環(huán)境負(fù)荷的一種環(huán)境保護(hù)活動(dòng)。荷蘭國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（CBS）對(duì)環(huán)境成本的定義是環(huán)境保護(hù)的成本，而環(huán)境保護(hù)的定義是出于防止對(duì)企業(yè)的環(huán)境造成不利影響的目的所采取的環(huán)境行為。我國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)界對(duì)環(huán)境成本的定義也有不同的觀點(diǎn)，較有代表性的有：羅國(guó)民教授認(rèn)為，環(huán)境成本是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所耗費(fèi)的生態(tài)要素的價(jià)值以及為了恢復(fù)生態(tài)環(huán)境質(zhì)量而產(chǎn)生的各種支出，包括維護(hù)環(huán)境支出、預(yù)防污染支出、環(huán)境治理支出以及人為破壞生態(tài)環(huán)境造成的損失。肖序認(rèn)為環(huán)境成本可被描述為以貨幣價(jià)值計(jì)量的，為預(yù)防、減少或避免環(huán)境影響產(chǎn)生或清除這些環(huán)境影響等發(fā)生的各種耗費(fèi)，包括環(huán)境保護(hù)運(yùn)行成本，環(huán)境管理成本、環(huán)境研發(fā)成本、環(huán)保采購(gòu)和銷售環(huán)節(jié)成本、以及環(huán)保其他支出。

在權(quán)責(zé)發(fā)生制原則下，環(huán)境成本的確認(rèn)應(yīng)符合以下條件：導(dǎo)致環(huán)境成本的事項(xiàng)確已發(fā)生；環(huán)境成本的金額能夠合理計(jì)量或合理估計(jì)。按照現(xiàn)有會(huì)計(jì)理論，費(fèi)用計(jì)量屬性包括歷史成本、現(xiàn)行成本、變現(xiàn)價(jià)值，而計(jì)量單位主要是貨幣形式，由于環(huán)境成本自身的特點(diǎn)不能僅僅限于貨幣，可以適當(dāng)采用實(shí)物或者技術(shù)的形式。現(xiàn)行環(huán)境成本的計(jì)量模式是以歷史成本為主，兼用其他各種計(jì)量屬性，并以貨幣計(jì)量的模式。計(jì)量方法包括市場(chǎng)價(jià)值法、機(jī)會(huì)成本法、重置成本法、預(yù)防支出法和人力資本法等。環(huán)境成本組成項(xiàng)目具體包括：環(huán)境預(yù)防費(fèi)用、環(huán)境治理費(fèi)用、環(huán)境保護(hù)技術(shù)研究費(fèi)、城市規(guī)劃建設(shè)費(fèi)、環(huán)境評(píng)估費(fèi)、環(huán)境罰款支出、環(huán)保行政事業(yè)費(fèi)和排污費(fèi)支出。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）研究假設(shè) 公司治理結(jié)構(gòu)包括董事會(huì)特征、股權(quán)結(jié)構(gòu)等。吳敬璉（1994）認(rèn)為公司治理結(jié)構(gòu)，是指由所有者、董事會(huì)和高級(jí)經(jīng)理人組成的一種組織結(jié)構(gòu)。所有者將自己的資產(chǎn)交由董事會(huì)托管，公司董事會(huì)是公司的最高決策機(jī)構(gòu)，擁有聘用、獎(jiǎng)懲以及解雇高級(jí)經(jīng)理人員的權(quán)利。高級(jí)經(jīng)理人員受雇于董事會(huì)，是接受董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，并在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)企業(yè)。

（1）獨(dú)立董事所占比例與環(huán)境成本支出。獨(dú)立董事（independent director），是指獨(dú)立于公司股東且不在公司中內(nèi)部任職，并與公司或公司經(jīng)營(yíng)管理者沒(méi)有重要的業(yè)務(wù)聯(lián)系或?qū)I(yè)聯(lián)系，并對(duì)公司事務(wù)做出獨(dú)立判斷的董事。董事會(huì)中獨(dú)立董事所占比例是衡量董事會(huì)客觀性和獨(dú)立性的一個(gè)重要方面，獨(dú)立董事可以對(duì)執(zhí)行董事的行為進(jìn)行監(jiān)控，同時(shí)限制經(jīng)營(yíng)者的機(jī)會(huì)主義行為，獨(dú)立董事比例越高，那么對(duì)董事會(huì)決策的影響力就越大，從而影響到企業(yè)環(huán)境成本的支出。由此本文假設(shè)：

H1：獨(dú)立董事比例與環(huán)境成本支出正相關(guān)

（2）董事持股比例與環(huán)境成本支出。薛祖云、黃彤的研究表明董事適度持股能夠激勵(lì)其真正履行監(jiān)督職責(zé)，持股董事人數(shù)較多，董事持股比例較高的公司，其財(cái)務(wù)報(bào)告被出具非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的可能性較小。Jenson和Meckling認(rèn)為管理者持股有助于使管理者和外部股東的利益相一致，減少管理者在職消費(fèi)、剝奪股東財(cái)富和進(jìn)行其他非價(jià)值最大化行為的動(dòng)機(jī)。由此本文假設(shè)：

H2：董事持股比例與環(huán)境成本支出負(fù)相關(guān)

（3）兩職兼任與環(huán)境成本支出。當(dāng)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職兼任時(shí)，公司的控制權(quán)高度集中，董事長(zhǎng)或總經(jīng)理對(duì)公司的資金支出有絕對(duì)的發(fā)言權(quán)，而人具有天然的偷懶和機(jī)會(huì)主義的動(dòng)機(jī)，在缺乏有效監(jiān)督機(jī)制的情況下，兩職兼任就意味著要求總經(jīng)理自己監(jiān)督自己，這樣往往會(huì)使總經(jīng)理減少非價(jià)值最大化的行為，即減少環(huán)境成本的支出。由此本文假設(shè)：

H3：如果董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理，則環(huán)境成本支出較小

（4）股權(quán)集中度與環(huán)境成本支出。股權(quán)集中度是衡量公司的股權(quán)分布狀態(tài)的主要指標(biāo)，也是衡量公司穩(wěn)定性強(qiáng)弱的重要指標(biāo)。本文用第一大股東的持股比例來(lái)衡量公司的股權(quán)集中度，股東的目標(biāo)是價(jià)值最大化，公司的股權(quán)集中度越高，控股股東對(duì)公司的控制能力就越強(qiáng)，從而減少環(huán)境成本支出這一非價(jià)值最大化的行為，由此本文假設(shè)：

H4：第一大股東持股比例與環(huán)境成本支出負(fù)相關(guān)

（5）董事會(huì)規(guī)模與環(huán)境成本支出。公司董事會(huì)是公司的最高決策機(jī)構(gòu)，是由董事組成的、對(duì)內(nèi)掌管公司事務(wù)、對(duì)外代表公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)。我國(guó)法律分別對(duì)有限責(zé)任公司和股份有限公司的董事人數(shù)作出了規(guī)定?！豆痉ā返?5條規(guī)定，有限責(zé)任公司設(shè)董事會(huì)，其成員為3-13人?！豆痉ā返?1條規(guī)定，有限責(zé)任公司，股東人數(shù)較少或規(guī)模較小的，可以設(shè)一名執(zhí)行董事，不設(shè)董事會(huì)?！豆痉ā返?09條規(guī)定，股份有限公司應(yīng)一律設(shè)立董事會(huì)，其成員為5-19人。如果董事會(huì)規(guī)模比較大，董事會(huì)人數(shù)比較多，那么董事長(zhǎng)控制董事會(huì)的難度也就越大，董事會(huì)做出決策的客觀性和獨(dú)立性也就越高，從而促使管理層更加關(guān)注環(huán)境問(wèn)題，由此本文假設(shè)：

H5：董事會(huì)規(guī)模與環(huán)境成本支出正相關(guān)

（6）審計(jì)委員會(huì)與環(huán)境成本支出。審計(jì)委員會(huì)是董事會(huì)設(shè)立的專門(mén)工作機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)公司內(nèi)、外部審計(jì)的溝通、監(jiān)督和核查工作。審計(jì)委員會(huì)的主要目標(biāo)是督促提供有效的財(cái)務(wù)報(bào)告，并控制、識(shí)別與管理許多因素對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)委員會(huì)成員以獨(dú)立董事居多，在決策制訂過(guò)程中具有較強(qiáng)的獨(dú)立性、專業(yè)性和權(quán)威性，因此有可能提高企業(yè)環(huán)境成本支出。由此本文假設(shè)：

H6：設(shè)立審計(jì)委員會(huì)的上市公司，環(huán)境成本支出較大

（二）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源 根據(jù)2010年9月14日，環(huán)保部公布的《上市公司環(huán)境信息披露指南》（征求意見(jiàn)稿）：火電、鋼鐵、水泥、電解鋁、煤炭、冶金、化工、石化、建材、造紙、釀造、制藥、發(fā)酵、紡織、制革和采礦業(yè)等16類行業(yè)為重污染行業(yè)。此類上市公司應(yīng)當(dāng)發(fā)布年度環(huán)境報(bào)告，定期披露污染物排放情況、環(huán)境守法、環(huán)境管理等方面的環(huán)境信息。此外，《上市公司環(huán)保核查行業(yè)分類管理名錄》（環(huán)辦函［2008］373號(hào)）中也有規(guī)定《上市公司環(huán)境信息披露指南》所指的16個(gè)重污染行業(yè)。這16個(gè)行業(yè)大約涉及575家上市公司，占兩市共計(jì)約2000家上市公司的28.75%。而滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場(chǎng)60%左右的市值，具有良好的市場(chǎng)代表性和可投資性。在滬深300指數(shù)中屬于這16個(gè)重污染行業(yè)的有134家上市公司，其中環(huán)境信息披露較為完整的公司共有70家，本文選取這70家上市公司的2010年度報(bào)告作為研究對(duì)象，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)與環(huán)境成本支出的相關(guān)性進(jìn)行研究。樣本公司的2010年年報(bào)下載自巨潮資訊網(wǎng)。

（三）變量定義和模型建立 本文研究的因變量為環(huán)境成本支出。聯(lián)合國(guó)國(guó)際會(huì)計(jì)和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)《環(huán)境會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)告的立場(chǎng)公告》中指出，環(huán)境成本是指本著對(duì)環(huán)境負(fù)責(zé)的原則，為管理企業(yè)活動(dòng)對(duì)環(huán)境造成的影響而采取或被要求采取的措施的成本，以及因企業(yè)執(zhí)行環(huán)境目標(biāo)和要求所付出的其它成本。肖序（2006）在《環(huán)境會(huì)計(jì)理論與實(shí)務(wù)研究》一書(shū)中將環(huán)境成本定義為“以貨幣計(jì)量的，為預(yù)防、減少和避免環(huán)境影響產(chǎn)生或清除這些影響等發(fā)生的各種耗費(fèi)”，本文以上市公司的2010年度報(bào)告作為環(huán)境成本支出的計(jì)量來(lái)源，政府給予企業(yè)的環(huán)保專項(xiàng)補(bǔ)助資金統(tǒng)一不算入環(huán)境成本的計(jì)量范圍。環(huán)境成本支出用EC（Environment Cost）來(lái)表示。自變量的選取見(jiàn)（表1）；控制變量的選取見(jiàn)（表2）。為更深入地分析公司治理結(jié)構(gòu)因素和環(huán)境成本支出的相關(guān)性，依據(jù)前面提出的研究假設(shè)，構(gòu)建如下多元回歸模型：EC=b0+b1DR+b2DH+b3LS+b4Top1+b5Dsize+b6AC+b7Csize+b8Dbet+b9Profit+ε。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性分析 從（表3）可以看出，上市公司中的環(huán)境成本支出的差距很大，企業(yè)對(duì)環(huán)境問(wèn)題的認(rèn)識(shí)參差不齊。獨(dú)立董事比例均值為0.368116，這說(shuō)明基本達(dá)到了董事會(huì)成員中包括三分之一的獨(dú)立董事的要求。董事持股比例均值為0.14，說(shuō)明上市公司董事會(huì)持有股份的數(shù)量非常有限。兩職兼任是個(gè)虛擬變量，1表示董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理，0表示董事長(zhǎng)不兼任總經(jīng)理，均值為0.1表示10家公司中只有1家公司有兩職兼任的現(xiàn)象，這說(shuō)明在上市公司中兩職兼任的情況比較少見(jiàn)。第一大股東持股比例46%，這說(shuō)明上市公司的股權(quán)高度集中，第一大股東在股權(quán)結(jié)構(gòu)上占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。董事會(huì)規(guī)模最大值和最小值差距不大，說(shuō)明大多數(shù)公司的董事會(huì)規(guī)模相近。審計(jì)委員會(huì)的均值為0.957，這說(shuō)明基本上所有的上市公司都設(shè)立有審計(jì)委員會(huì)。

（二）相關(guān)性分析 本文通過(guò)計(jì)算除了定性變量以外的其他變量之間的相關(guān)系數(shù)矩陣來(lái)考察各個(gè)變量之間的相關(guān)性，見(jiàn)（表4）。根據(jù)該表，各個(gè)變量之間最大的相關(guān)系數(shù)存在于公司規(guī)模和股權(quán)集中度之間，為0.41235，企業(yè)盈利能力和負(fù)債程度的相關(guān)系數(shù)為-0.4028。根據(jù)Hossain等人的研究表明，解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)只要沒(méi)有超過(guò)0.8，就不會(huì)對(duì)多元回歸分析產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

（三）回歸分析 根據(jù)（表5）可以顯著性及解釋能力作出分析，首先，F(xiàn)=1.957，因此回歸方程在顯著性水平為0.1的假設(shè)上通過(guò)了檢驗(yàn)。其次，R-squared=0.204256，說(shuō)明該回歸方程與樣本觀測(cè)值擬合較差，究其原因，我認(rèn)為有以下幾點(diǎn)：首先，環(huán)境成本（EC）是筆者將各項(xiàng)與環(huán)保相關(guān)的支出從上市公司年報(bào)中摘錄出來(lái)，并計(jì)算而得，在這個(gè)過(guò)程中有可能出現(xiàn)遺漏，從而影響樣本觀測(cè)值；其次，樣本公司雖然對(duì)于環(huán)境成本都有一定程度的披露，但披露的數(shù)據(jù)與公司實(shí)際支出的數(shù)據(jù)必然存在誤差；再次，除筆者選定的解釋變量外可能還存在其他影響環(huán)境成本的變量存在，還有待進(jìn)一步的研究；最后，被解釋變量和解釋變量之間有可能并不是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系。另外，解釋變量負(fù)債程度在0.05水平上顯著，解釋變量獨(dú)立董事比例在0.1水平上顯著。這說(shuō)明負(fù)債程度、獨(dú)立董事比例和環(huán)境成本支出顯著負(fù)相關(guān)，其他的解釋變量與環(huán)境成本之間關(guān)系不顯著。對(duì)于研究假設(shè)有以下結(jié)論：假設(shè)1否定，經(jīng)檢驗(yàn)，我國(guó)上市公司的獨(dú)立董事比例越高，環(huán)境成本支出反而越少。假設(shè)2、假設(shè)4和假設(shè)5沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，這與理論預(yù)期有一定的差距，這也許是樣本選取的誤差造成的。假設(shè)3和假設(shè)6未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)的原因可能是因?yàn)闃颖具x擇問(wèn)題，在（表3）的描述性統(tǒng)計(jì)中，大部分樣本公司都不存在兩職兼任的狀況，且都設(shè)立了審計(jì)委員會(huì)，所以無(wú)法檢驗(yàn)出審計(jì)委員會(huì)與環(huán)境成本之間的相關(guān)性。另外，控制變量負(fù)債程度和環(huán)境成本支出顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明公司負(fù)債越多，環(huán)保資金也相應(yīng)的越少。

表1 自變量定義表

表2 控制變量定義表

表3 樣本描述性統(tǒng)計(jì)表

表4 變量相關(guān)系數(shù)矩陣

（一）結(jié)論 本文通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)驗(yàn)證了公司治理結(jié)構(gòu)的部分因素與環(huán)境成本支出之間有著密切的聯(lián)系，董事會(huì)特征、負(fù)債程度對(duì)環(huán)境成本支出的多少有顯著性影響，因此，通過(guò)改善公司治理結(jié)構(gòu)有利于公司提高環(huán)境保護(hù)意識(shí)，是公司追求可持續(xù)發(fā)展的途徑之一。根據(jù)2010年環(huán)保部公布的《上市公司環(huán)境信息披露指南》（征求意見(jiàn)稿），16類重污染行業(yè)的上市公司應(yīng)當(dāng)發(fā)布年度環(huán)境報(bào)告，定期披露污染物排放情況、環(huán)境守法、環(huán)境管理等方面的環(huán)境信息，筆者所調(diào)查到的上市公司中，雖然對(duì)于環(huán)境信息都有所披露，但披露程度和水平參差不齊，披露信息都不甚完善。耿建新、張宏亮（2009）對(duì)我國(guó)綠色國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系進(jìn)行了概括性介紹，并且指出當(dāng)前綠色國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算普遍存在宏觀與微觀脫節(jié)的現(xiàn)象，使微觀的數(shù)據(jù)不能直接被綠色國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算采用，增加了數(shù)據(jù)的獲得與處理成本，同時(shí)也導(dǎo)致綠色國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算中的數(shù)據(jù)的虛擬化，喪失

表5 多元回歸及相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)結(jié)果

五、結(jié)論與展望

了真實(shí)性。建議政府應(yīng)盡快出臺(tái)一套完備且操作性強(qiáng)的相關(guān)法規(guī)體系，規(guī)范公司進(jìn)行環(huán)境信息披露的具體細(xì)節(jié)，讓不愿進(jìn)行信息披露的公司沒(méi)有法律空子可鉆，使得信息披露更具規(guī)范性并達(dá)到披露應(yīng)有的效果，不斷地強(qiáng)化公司治理和社會(huì)責(zé)任。另外，經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)得到證實(shí)的獨(dú)立董事比例和環(huán)境成本支出顯著負(fù)相關(guān)，這說(shuō)明獨(dú)立董事對(duì)于環(huán)境保護(hù)的重視還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，應(yīng)該充分了解到經(jīng)濟(jì)責(zé)任和社會(huì)責(zé)任之間的相輔相承的關(guān)系，目前中國(guó)人民銀行己規(guī)定各級(jí)銀行發(fā)放貸款時(shí)必須配合環(huán)境保護(hù)部門(mén)的工作，對(duì)環(huán)境部門(mén)未批準(zhǔn)的項(xiàng)目一律不予貸款。如果再不樹(shù)立環(huán)保意識(shí)，將來(lái)環(huán)境困境就有可能導(dǎo)致公司進(jìn)入經(jīng)濟(jì)困境。

（二）展望 從目前企業(yè)的環(huán)境信息披露水平來(lái)看，環(huán)境成本的統(tǒng)計(jì)是有難度的，大多數(shù)學(xué)者都把研究重點(diǎn)放在分析環(huán)境信息披露的數(shù)量上（即環(huán)境信息披露指數(shù)EDI），很少有學(xué)者將環(huán)境信息披露的內(nèi)涵與公司治理結(jié)構(gòu)因素結(jié)合起來(lái)進(jìn)行實(shí)證研究，在實(shí)證檢驗(yàn)的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司董事會(huì)中的獨(dú)立董事比例與環(huán)境成本支出負(fù)相關(guān)，并通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，這是本文研究發(fā)現(xiàn)的新現(xiàn)象。本文的研究還有許多不足之處，首先，本文采用的是樣本公司發(fā)布的年度報(bào)告，信息的質(zhì)量、效率、可靠性和及時(shí)性與實(shí)際情況必然存在誤差，且70家公司樣本的選取也只能在一定程度上代表我國(guó)上市公司的整體情況。其次，對(duì)于公司治理結(jié)構(gòu)只是選取了一部分比較具有代表性的因素，還可能存在其他同樣影響環(huán)境成本的公司治理因素，有待進(jìn)一步研究。

［1］孫永祥：《公司治理結(jié)構(gòu)：理論與實(shí)證研究》，上海人民出版社2006年版。

［2］孫杰：《資本結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)和代理成本：理論、經(jīng)驗(yàn)和啟示》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社2006年版。

［3］耿建新、張宏亮：《企業(yè)資源會(huì)計(jì)研究:微觀與宏觀銜接視角下的理論與實(shí)證》，北京工商大學(xué)出版社2009年版。

［4］李明輝：《環(huán)境成本的不同概念與計(jì)量模式》，《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理》2005年第10期。

［5］徐玖平、蔣洪強(qiáng)：《制造型企業(yè)環(huán)境成本的核算與控制》，清華大學(xué)出版社2006年版。

［6］魏杰：《企業(yè)前沿問(wèn)題》，中國(guó)發(fā)展出版社2006年版。

［7］林鐘高、吳利娟：《公司治理與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的相關(guān)性研究》，《會(huì)計(jì)研究》2004年第8期。

［8］Jenson M and Meckling W.Theory of the firm:managerial behavior，agency costs and capital structure.Journal of Financial Economics，1976.