龔 雪 竺鵬杰

（1、浙江財經(jīng)學(xué)院會計學(xué)院 浙江 杭州 310018；2、寧波市工商行政管理局鄞州分局 浙江 寧波 315000）

自1991年4月深圳發(fā)展銀行在深圳證券交易所上市以來，在中國大地上，銀行紛紛進(jìn)行股權(quán)分制改革，相繼上市。截止到2009年底，在我國上市的銀行已有14家。其中3家國有商業(yè)銀行，11家股份制商業(yè)銀行；其中有12家在上海證券交易所上市，2家在深圳證券交易所上市，如（表1）所示。隨著銀行類上市公司的增多，對于監(jiān)管部門來說，是更加難于監(jiān)管和控制了。本文從微觀角度入手進(jìn)行分析，以14家在中國上市的銀行類上市公司為研究樣本，對上市銀行的會計政策變更和會計估計變更情況進(jìn)行了現(xiàn)狀分析和經(jīng)濟(jì)后果研究。

一、銀行類上市公司會計政策和會計估計變更的現(xiàn)狀分析

（一）會計政策和會計估計變更的銀行家數(shù)趨勢分析 隨著銀行紛紛上市后，進(jìn)行會計政策變更和會計估計變更的銀行也逐漸增多。如（圖1），從2000年至2009年，銀行類上市公司進(jìn)行會計政策和會計估計變更的次數(shù)，總體上來說，還是有所上升的，但是近幾年的波動較大，尤其是執(zhí)行《企業(yè)會計準(zhǔn)則》之后的一年，即2008年，進(jìn)行會計政策變更和會計估計變更的銀行類上市公司甚少，但到了2009年變更的銀行又開始增多。而且我國銀行類上市公司進(jìn)行的會計估計變更項目非常集中，主要涉及的項目見（圖2）。

（二）會計政策和會計估計變更項目分析 銀行類上市公司會計估計變更項目主要包括：第一，貸款呆賬準(zhǔn)備金計提的相關(guān)會計估計變更。在銀行類上市公司貸款呆賬金額確定的情況下，變更貸款呆賬準(zhǔn)備金的估計包括這三個基本類型：改變貸款呆賬準(zhǔn)備的計提方法、改變貸款呆賬的計提范圍、改變貸款呆賬準(zhǔn)備的計提比例。以上這三種基本類型的任一組合都屬于對貸款呆賬準(zhǔn)備金的會計估計變更。2006年財政部頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》要求銀行采用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法來計提貸款損失準(zhǔn)備，并要求2007年1月1日在上市公司全面實(shí)行。根據(jù)此規(guī)定，本文所指的貸款呆賬準(zhǔn)備金計提的相關(guān)會計處理方法只延續(xù)到2006年。2000年到2006年銀行類上市公司對貸款呆賬準(zhǔn)備金計提的相關(guān)會計估計變更一共變更了9次，如（圖3），其中變更的多數(shù)是貸款呆賬準(zhǔn)備金計提比例的調(diào)整，占總變更次數(shù)的78%。這9次會計估計變更主要是貸款呆賬準(zhǔn)備計提方法的改變和貸款呆賬準(zhǔn)備金的計提比例調(diào)整。第二，與固定資產(chǎn)折舊相關(guān)的會計估計變更。與固定資產(chǎn)折舊相關(guān)的會計估計變更有三個：折舊方法的變更、折舊年限的變更和殘值率的變更。2000年至2009年我國銀行類上市公司進(jìn)行了8次與固定資產(chǎn)折舊相關(guān)的會計估計變更，主要是改變折舊年限和改變殘值率，如（圖4）。第三，其他會計估計變更。除了上述兩種形式的會計估計變更外，在銀行類上市公司中還存在著其他3種形式的會計估計變更，分別是與長期投資減值準(zhǔn)備有關(guān)的會計估計變更、與壞賬準(zhǔn)備計提方法有關(guān)的會計估計變更和與工效掛鉤事項有關(guān)的會計估計變更。第四，分析我國銀行類上市公司2000年至2009年的會計政策變更后發(fā)現(xiàn)，各個年度累計加總后，其進(jìn)行會計政策變更的項目竟高達(dá)30余項，變更次數(shù)有60余次。由（圖5）可以清晰地得出，我國銀行類上市公司進(jìn)行會計政策變更主要都是為了執(zhí)行制度準(zhǔn)則的規(guī)定，而不像一般上市公司那樣有其他的動機(jī)。強(qiáng)制性會計政策變更的次數(shù)高達(dá)71.4%，有30次之多。

表1 銀行類上市公司列表

（三）會計政策和會計估計變更的披露現(xiàn)狀 在《企業(yè)會計準(zhǔn)則》未執(zhí)行之前，銀行業(yè)對會計政策變更的披露顯得非常零亂，披露的信息也不多。上海浦東發(fā)展銀行2003年進(jìn)行了一次典型的自愿性會計政策變更，只披露了會計政策變更對2003年度的影響為減少2003年度利潤總額人民幣50，411千元。在2003年的報告中只披露了對利潤總額的影響，沒有披露對凈利潤的影響，而且也沒有對會計政策變更的簡要闡述、變更的日期、變更前所采用的會計政策和變更后所采用的新會計政策及會計政策變更的原因。在2003年披露的還非常不規(guī)范。但是自從采用新企業(yè)會計準(zhǔn)則之后，各銀行都能按照企業(yè)會計準(zhǔn)則信息披露的要求對會計政策變更進(jìn)行披露，變得更加規(guī)范。中國民生銀行在2007年首次執(zhí)行新準(zhǔn)則后做了很多強(qiáng)制性會計政策變更。該銀行年報中不僅披露了各項會計政策變更的內(nèi)容、原因，而且還披露了受影響的項目名稱和調(diào)整金額?；趶?qiáng)制性會計政策變更，中國民生銀行追溯調(diào)整以前年度凈利潤，并調(diào)減2006年凈利潤人民幣73580千元。同樣地，在2006年之前，各個銀行對會計估計變更的披露內(nèi)容五花八門，而且對于進(jìn)行會計估計變更的日期以及對除了利潤的影響額之外的其他各項目的披露非常少。中國民生銀行在2001年度做了一項會計估計變更。但只披露了會計估計變更的內(nèi)容和影響項目及金額，由于此項會計估計變更而調(diào)增中國民生銀行2001年稅后利潤26431059元。在年報中沒有披露會計估計變更的原因以及進(jìn)行會計估計變更的時間。但是，執(zhí)行《企業(yè)會計準(zhǔn)則》之后，銀行類上市公司中還未發(fā)現(xiàn)過自愿性會計估計變更，對強(qiáng)制性會計估計變更披露的十分規(guī)范。2007年興業(yè)銀行申請的計稅工資稅前扣除事項獲得批準(zhǔn)，由于此項會計估計變更，興業(yè)銀行調(diào)減2007年度所得稅費(fèi)用539016千元。此項會計估計變更的披露，不僅披露了會計估計變更的內(nèi)容和原因，還披露了財務(wù)報表中受影響的項目名稱和調(diào)整金額。華夏銀行第四屆董事會第十五次會議審議并通過了《關(guān)于修改固定資產(chǎn)核算政策的議案》，自2007年1月1日起將原規(guī)定部分固定資產(chǎn)（包括部分電子化設(shè)備及出納機(jī)具）折舊年限由3年調(diào)整為5年；將原規(guī)定全部固定資產(chǎn)殘值率由3%統(tǒng)一調(diào)整為5%。由于此項會計估計變更，增加華夏銀行2007年凈利潤2，351.72萬元。華夏銀行2007年的會計估計變更也披露的很規(guī)范，符合準(zhǔn)則的要求。

表2 凈利潤影響額年度分布表

表3 會計政策和會計估計變更影響凈利潤金額排序表

二、銀行類上市公司會計政策和會計估計變更的經(jīng)濟(jì)后果研究

（一）會計政策和會計估計變更對凈利潤的影響 由于銀行類上市公司本身對會計政策變更和會計估計變更披露得不多，對凈利潤影響額披露的就更少了。從2000年至2009年，銀行類上市公司披露的對凈利潤的影響額只有9次。為進(jìn)一步分析會計政策變更和會計估計變更對凈利潤的影響金額的情況，（表2）把變更的影響數(shù)分為一下五個區(qū)間，并列示了每個區(qū)間的樣本分布情況。從變更影響金額的樣本分布圖中可以看出，我國銀行類上市公司進(jìn)行會計政策變更和會計估計變更進(jìn)而影響到凈利潤的年份主要集中在2002年、2003年、2005年、2006年和2007年，時間分布比較分散。2006年變更得最多，其他年份都相差不大。其中會計政策和會計估計變更對凈利潤的影響金額絕對數(shù)在1000萬以上的有7次變更。本文對會計政策變更和會計估計變更對凈利潤的影響金額進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)對凈利潤進(jìn)行調(diào)增的有5次變更，進(jìn)行調(diào)減的有4次變更。（表3）列示了會計政策變更和會計估計變更影響凈利潤在2000千萬元以上和在-2000萬元以下的9次會計政策變更和會計估計變更。

（二）會計政策和會計估計變更對股價的影響 本文采用的研究模型是超額收益模型。超額收益模型的運(yùn)用就是超額收益法，超額收益法的原理是通過考察會計事件披露日前后某個特定的研究窗口中每隔一定時間間隔（一天、一周或者一個月）的平均超額收益率（AAR）或者累計超額收益率（CAR）偏離零的程度，用這兩個指標(biāo)來判斷會計事件是否具有一定的信息含量。目前學(xué)術(shù)界對超額收益率（AR）的計算模型主要有兩個，市場模型和市場調(diào)整模型，這兩個模型各有優(yōu)缺點(diǎn)。本文結(jié)合銀行類上市公司的實(shí)際情況，采用了市場調(diào)整模型，以此來計算超額收益率。具體的步驟是：將某一交易日樣本所屬行業(yè)的指數(shù)收益率作為該樣本的期望收益率Rm；某一交易日的超額收益率AR為實(shí)際收益率與所屬行業(yè)指數(shù)收益率Rm之差；樣本組的平均超額收益率是AAR，在計算超額收益率AR時，將年報公布日定位第0日，以年報公布前3日、后10日共14個交易日作為研究窗口，并選擇這個連續(xù)時間段中每個交易日的股票收盤價作為計算基礎(chǔ)。本文對樣本所屬行業(yè)的指數(shù)選擇了上證180金融指數(shù)。那么事件組的累積平均超額收益率就是CAR，也就是本文對銀行類上市公司進(jìn)行會計政策變更和會計估計變更后的市場反應(yīng)影響研究的主要依據(jù)。依次計算步驟如下：個股實(shí)際（日）收益分別為上證180金融指數(shù)在t，t-1各交易日的收盤價；個股（日）超額收益率：ARi，t=Ri，t-Rm，t；樣本組平均（日）超額收益率ARi，t；事件期樣本組累計平均超額收益率。本文研究的是銀行類上市公司的會計政策變更和會計估計變更后的市場反應(yīng)研究，看其變更后是否與股價波動具有一定的相關(guān)性，以驗證會計政策變更和會計估計變更與股價是否相關(guān)。本文采用超額收益法，將2007年至2009年銀行類上市公司年報中披露會計政策和會計估計變更作為影響公司股價的特定事件，剔除在研究年度內(nèi)沒有進(jìn)行任何會計政策變更和會計估計變更的銀行類上市公司，然后通過圖解分析法，以求獲得實(shí)證數(shù)據(jù)，證明會計政策變更和會計估計變更與股價是具有相關(guān)性的。本文對進(jìn)行會計政策和會計估計變更的上市銀行在年報公布日以及前后共14個交易日的市場反應(yīng)和市場反應(yīng)差額進(jìn)行圖解分析，也就是前述的AAR和CAR的圖解分析，以此來證明會計政策和會計估計變更與股價是否具有相關(guān)性。（1）2007年進(jìn)行會計政策和會計估計變更的銀行類上市公司的AAR和CAR。（圖6）是2007年進(jìn)行會計政策和會計估計變更的銀行類上市公司在年報公布日以及前2個交易日的AAR和CAR（-2，t）和年報公布日后10個交易日的AAR和CAR（0，t）的時間分布圖。從圖中可以看出，AAR和CAR表現(xiàn)出很好的一致性，總體走勢趨同。在年報公布日前后，股價均有所波動，略微上漲，證券市場對其反應(yīng)平淡。但是在年報公布后第8天后股價開始漸趨回落。從理論上這表明證券市場已經(jīng)消化了該會計政策和會計估計變更的披露，所以股價開始有所下降。（2）2008年進(jìn)行會計政策和會計估計變更的銀行類上市公司的AAR和CAR。2008年進(jìn)行會計政策和會計估計變更的銀行類上市公司的（圖7）可以看出，AAR和CAR表現(xiàn)為良好的一致性。與2007年相比，市場的反應(yīng)較為強(qiáng)烈，表現(xiàn)為股價波動強(qiáng)烈。在年報公布日的后2日左右股價呈現(xiàn)大幅度上漲，在2日之后又大幅回落，之后便有小幅度的波動，大約自年報公布6日后平均（日）超額收益率降為0，表明市場已經(jīng)消化了上市銀行披露的會計政策和會計估計變更這個消息。（3）2009年進(jìn)行會計政策和會計估計變更的銀行類上市公司的AAR和CAR。2009年進(jìn)行會計政策和會計估計變更的銀行類上市公司的AAR和CAR在波動幅度上基本表現(xiàn)出一致性。與2008年的情況較為類似，但市場做出反應(yīng)的時間更久。從（圖8）中可以看出，在年報公布前后2日內(nèi)股價有小幅度上漲，之后又有所波動，但又在隨后幾日呈現(xiàn)小幅度的波動，但在年報公布后的6日趨于0。

圖6 2007年AAR/CAR分布圖

圖7 2008年AAR/CAR分布圖

圖8 2009年AAR/CAR分布圖

經(jīng)過對進(jìn)行會計政策變更和會計估計變更的銀行類上市公司的圖解分析，驗證了機(jī)械性假說，即會計政策變更和會計估計變更對股票價格有影響，會計政策變更和會計估計變更與股價具有相關(guān)性。

三、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論 通過分析，得出如下結(jié)論：第一，會計政策和會計估計變更銀行家數(shù)逐步減少。自從2006年頒布《企業(yè)會計準(zhǔn)則》之后，進(jìn)行會計估計變更的銀行數(shù)持續(xù)下降。財政部頒布的企業(yè)會計準(zhǔn)則對上市公司內(nèi)部的一些會計制度做出了更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)囊?guī)范，故銀行類上市公司進(jìn)行變更的相對減少了。第二，銀行類上市公司會計政策和會計估計變更披露的格式趨于規(guī)范。銀行類上市公司披露的會計政策變更和會計估計變更都沒有統(tǒng)一的格式，有些公司披露的會計政策和會計估計變更十分簡單，單單只列出了一個影響金額，其他什么都沒有披露，有些公司甚至連影響金額都沒有羅列。但是自從采用企業(yè)會計準(zhǔn)則之后，各銀行都能按照企業(yè)會計準(zhǔn)則信息披露的要求對會計政策變更進(jìn)行披露，變得更加規(guī)范。第三，沒有證據(jù)表明銀行類上市公司利用會計政策和會計估計變更進(jìn)行盈余管理。從國內(nèi)外學(xué)者的研究現(xiàn)狀來看，大部分企業(yè)都利用會計政策變更和會計估計變更來操縱本公司的凈利潤，從而來達(dá)到控制盈余的目標(biāo)。但從本文的研究情況來看，未發(fā)現(xiàn)我國的銀行類上市公司利用會計政策和會計估計變更進(jìn)行盈余管理的現(xiàn)象。因為在前述現(xiàn)狀研究中，銀行類上市公司進(jìn)行會計政策和會計估計變更后披露的對凈利潤的影響額中，沒有顯現(xiàn)出對盈余管理的現(xiàn)象。其披露對凈利潤的影響額有正亦有負(fù)，但從總體上來看，影響金額還是以負(fù)影響為主，因此沒有足夠的證據(jù)說明銀行類上市公司利用會計政策和會計估計變更進(jìn)行盈余管理這一目標(biāo)。那么，銀行類上市公司進(jìn)行會計政策和會計估計變更的主要目的還是為了公司自身的發(fā)展，為了更加審慎地處理會計事項，以穩(wěn)健性為處理原則。第四，銀行類上市公司進(jìn)行會計政策和會計估計變更對股價具有相關(guān)性。由于銀行類上市公司都是會計信息披露良好的上市公司，所以其信息披露對股價的影響結(jié)果比較顯著。在對近幾年AAR和CAR的圖解分析后，本文得出結(jié)論，會計政策和會計估計變更與股價具有相關(guān)性。這與本文理論部分的觀點(diǎn)機(jī)械理論趨于一致，會計政策和會計估計變更對股價波動具有一定的影響力。

（二）建議 從我國銀行類上市公司的現(xiàn)狀及其經(jīng)濟(jì)后果分析，筆者提出如下建議：第一，進(jìn)一步完善銀行類上市公司的會計規(guī)范。完善我國企業(yè)會計制度刻不容緩。從本文的現(xiàn)狀分析中可以看出，隨著我國會計制度的不斷規(guī)范和完善，銀行類上市公司進(jìn)行會計政策和會計估計變更后的信息披露也在不斷地規(guī)范和完善。所以進(jìn)一步完善銀行業(yè)的會計制度對規(guī)范銀行類上市公司來說顯得十分重要。第二，進(jìn)一步提高銀行類上市公司信息披露的質(zhì)量。建立一套適合銀行類上市公司的信息披露指引。應(yīng)該制定出一套統(tǒng)一的披露形式，明確會計政策和會計估計變更的原因、開始時間、影響的項目、影響金額等，這樣更加有利于控制銀行類上市公司的會計政策和會計估計變更，也方便銀行類上市公司的會計信息披露。第三，進(jìn)一步加強(qiáng)對銀行類上市公司的審計監(jiān)管。首先，加強(qiáng)政府相關(guān)部門的審計監(jiān)督職能。目前對銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理的政府職能部門有銀監(jiān)會、證監(jiān)會、中國人民銀行等等，切實(shí)提高這些職能部門的審計監(jiān)督能力十分關(guān)鍵。其次，加強(qiáng)注冊會計師的審計監(jiān)督職能。凡是在我國上市的公司，注冊會計師每年都要對其公司財務(wù)狀況進(jìn)行審計，之后披露該公司的年度報告，并出具相應(yīng)審計報告。所以注冊會計師對公司的會計信息是一道關(guān)口，如果公司對會計信息處理的不完善，注冊會計師在審計過程中，可以督促其進(jìn)行改正，以期完善該會計信息的處理。

［1］吳水澎、劉斌、劉星：《基于自愿性會計政策變更的巨額沖銷動因研究》，《廈門大學(xué)學(xué)報》2004年第5期。

［2］顏志元：《會計估計變更的動因分析——來自中國A股上市公司的證據(jù)》，《會計研究》2006年第5期。

［3］顏志元：《中國上市公司會計估計變更實(shí)證研究》，《廈門大學(xué)博士學(xué)位論文》2006年。